회사 소개
아스트로닉스(Astronics Corporation)는 글로벌 항공우주, 방산 및 전자 산업에 고급 기술을 제공하는 선두 기업으로, 전력 생성 및 분배 시스템, 조명 및 안전 시스템, 항공 전자기기, 항공기 구조물 등 다양한 제품과 서비스를 설계, 제작 및 유지 관리하고 있다. 주요 수익원은 항공우주 부문에서의 제품 판매와 자동화된 테스트 시스템을 제공하는 테스트 시스템 부문에서 발생하며, 이들은 각각 민간 항공기, 군용 항공기 및 일반 비행기 시장 등에서 계약을 통해 수익을 얻는다. 아스트로닉스의 고객은 항공기 제조업체, 군 수출 계약업체 및 대중교통 운영업체 등으로, 이러한 고객들에게 계약 기반으로 제품과 서비스를 제공하며 수익을 창출한다. 특히 방산 및 대중교통 시스템은 정부의 예산에 따라 변동성이 있으며, 아스트로닉스는 여러 프로젝트에 걸쳐 장기 계약을 체결하는 경향이 있어 수익의 안정성을 유지하고 있다. 또한, 새로운 항공기 모델의 제작이 증가할 때마다 전반적인 판매 및 수익성이 향상될 것으로 기대하고 있으며, 이를 통해 지속적인 기술 개발과 내부 역량 강화, 전략적 인수 등을 통해 시장에서의 경쟁력을 높이고 있다[0].
주요 고객
아스트로닉스의 고객은 주로 다섯 가지 주요 부문으로 나눌 수 있다. 첫째, 상용 항공기 제조업체들은 아스트로닉스의 전력 분배 시스템 및 항공 전자기기 등을 사용하여 항공기의 효율성을 높이고 안전성을 강화한다. 항공 안전 규제가 강화됨에 따라 믿을 수 있는 최신 기술을 제공받기를 원한다. 둘째, 군용 항공기 제조업체들은 첨단 전기 시스템과 구조물의 필요로 인해 아스트로닉스의 제품을 채택하며, 이는 극한의 운영 환경에서도 신뢰할 수 있는 성능을 제공하기 때문이다. 셋째, 경항공기 및 개인 비행기 소유자들은 조명 및 안전 시스템에 대한 수요가 커서 아스트로닉스의 고유 기술에 결제하며, 보다 쾌적하고 안전한 비행 경험을 추구한다. 넷째, 대중 교통 운영업체들은 정시 운행과 승객 안전성을 증가시키기 위한 솔루션을 찾아 아스트로닉스의 조명 및 안전 솔루션을 채택하고 있다. 마지막으로 정부 기관 및 방산 계약업체들은 국가안보와 관련된 프로젝트에서 아스트로닉스의 첨단 테스트 시스템을 활용하여 항공기 및 관련 장비의 작동을 검증하고 있으며, 이는 운영의 무결성과 효율성을 보장하기 위함이다. 각 고객은 아스트로닉스의 제품과 서비스의 신뢰성, 기술력 및 장기적인 유지보수 가능성에 높은 가치를 두고 이를 결제 대상으로 삼는다 .
회사의 비용구조
아스트로닉스(Astronics Corporation)의 주요 비용 항목은 아래와 같이 요약할 수 있다:
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 항공기 전자장비 및 시스템에 필요한 다양한 금속과 플라스틱 등의 원자재 비용 | Boeing, Airbus 등 주요 항공기 제조업체 및 각종 전자 부품 공급업체 |
| 에너지 소비 | 생산 시설 및 테스트 시스템 운영에 필요한 전력 소모 비용 | 전력 회사 및 자체 태양광 또는 기타 에너지 생산 장치 |
| 기술 및 컴퓨팅 | 항공 전자장비와 관련된 소프트웨어 개발 및 유지 비용, 컴퓨팅 장비 사용 비용 | IBM, Microsoft, Amazon Web Services 등 대형 IT 기업 |
| 인적 자원 | 엔지니어, 기술자 및 기타 직원의 급여와 복리후생 비용 | 자체 관리 |
| 생산 및 유지보수 | 설비유지 및 기계의 유지보수 비용 | 자체 팀 및 외부 계약 업체 |
아스트로닉스는 기존 항공기 제조업체 및 대형 전자 부품 공급업체와 긴밀한 협력을 통해 원자재를 조달하며, 주요 에너지 및 기술 관련 서비스는 대형 기술 기업으로부터 조달한다. 이러한 다양한 비용 관리와 관련하여 아스트로닉스는 각각의 공급체인 파트너와 전략적으로 협력하며, 지속가능한 성장을 위해 효율적으로 비용을 관리하고 있다[0].
제품군
아스트로닉스의 주요 제품은 다음과 같다:
- 전력 생성 및 분배 시스템: 항공기 내 전력 관리를 위한 핵심 시스템으로, 항공기의 효율성을 높이고 안전성을 강화하는 데 기여하며, 이는 상용 및 군용 항공기 제조업체들에게 필수적이다.
- 항공 전자기기: 항공기 내 전자 기기를 통합하고 관리하며, 고성능 계측 장비와 데이터 관리를 통해 항공기 운영의 효율성을 개선한다. 이는 주로 상용 항공기에서 사용된다.
- 조명 및 안전 시스템: 항공기 내부 및 외부 조명 시스템을 포함하며, 비행 안전성을 높이는 중요한 역할을 한다. 이 제품은 안전 규제가 강화될 때마다 수요가 증가한다.
- 항공기 구조물: 경량화를 통해 연료 효율성을 높이고, 강도를 유지하는 제품으로 항공기의 기체 구조물 제작에 필수적이다.
이들 제품은 ATRO의 매출에 상당한 기여를 하며, 시장에서의 기술력과 신뢰성 덕분에 많은 항공기 제조업체들로부터 높은 수요를 받고 있다.
유사 제품을 생산하는 경쟁사는 다음과 같다:
| 경쟁사 이름 | 유사 제품 |
|---|---|
| 하니웰 | 항공 전자기기, 조명 및 안전 시스템 |
| 록히드 마틴 | 항공기 구조물, 전력 분배 시스템 |
| 레이시온 | 항공 전자기기 |
아스트로닉스는 이러한 경쟁사들과 기술력, 제품의 신뢰성 그리고 장기적인 유지보수 및 계약이 강점으로 작용하여 경쟁하고 있다[0].
주요 리스크
아스트로닉스가 직면할 수 있는 특정 리스크는 다음과 같다. 첫째, 인력 및 기술 인재 유출 리스크가 있다. 항공우주 및 방산 분야에서 뛰어난 인력을 지속적으로 확보하지 못할 경우, 경쟁에서 뒤처질 수 있으며 업무 효율성에 악영향을 미칠 수 있다. 둘째, 공급망 관리 리스크가 존재한다. 특정 원자재와 주요 부품의 수급 불안정이 심화될 경우, 생산 지연 및 제품 납기 지연이 발생할 수 있으며, 이는 영업 손실 및 고객 신뢰도 감소로 이어질 수 있다. 셋째, 정부의 규제 강화로 인한 리스크이다. 특히 방산 분야에서의 규제가 더욱 엄격해질 경우, 이를 준수하기 위한 비용 증가와 함께 계약 체결의 어려움이 발생할 수 있다. 넷째, 사이버 보안 리스크가 있다. 아스트로닉스의 제품이 정부 및 군사 계약에 포함되는 만큼 정보 유출 및 해킹 시도가 있을 경우 대규모 손실이나 명성 손상으로 이어질 수 있다. 마지막으로 지속 가능성 및 환경 규제의 변화에 대한 리스크가 있다. 현대 사회에서 환경에 대한 기준이 강화됨에 따라, 이 기준에 부합하지 못할 경우 사회적 비난이나 급증하는 비용 부담을 초래할 수 있다[0][1][2].
재무
아스트로닉스(Astronics Corporation)의 2023년 재무 성과는 전반적으로 몇 가지 주요 성과 및 과제를 보여준다. 매출은 전년도보다 28.8% 증가한 6억 8,920만 달러를 기록했으며, 주로 항공우주 부문의 수요 증가에 따라 항공우주 제품 판매는 31.1% 증가한 6억 480만 달러에 달했다[0]. 그러나 테스트 시스템 부문의 매출은 8,437만 달러로, 지난 해와 비교해 소폭 증가했으나 부문별 운영 손실이 여전했다[1]. 또한 운영 손실은 전년도보다 줄어 667만 달러로 나타났으며, 판매비와 일반관리비(SG&A)는 전년도 1억 158만4천 달러에서 1억 2,747만 달러로 증가했는데, 이는 주로 직원 급여 및 인센티브 보상비 증가, 소송 관련 법률비용 증가에 기인했다[2][3]. 순손실은 2,642만1천 달러로, 전년도 대비 개선되었지만 여전히 적자를 기록했다[4]. 이러한 성과는 공급망 개선 및 재무 결과 개선으로 인한 현금 흐름의 개선에 반영되었다[5]. 백로그는 증가하였으며, 이는 향후 수익 기회를 보여준다[4]. 그러나 높은 금리로 인해 이자 비용은 증가했으며, 재무적인 도전 과제가 존재하는 상황이다[7]. 회사는 향후에도 자금 흐름 및 수익성을 개선하기 위해 다양한 조치를 지속적으로 평가하고 실행할 예정임을 밝혔다[8].
대차대조표
아스트로닉스(Astronics Corporation)의 2023년 재무 상태는 다음과 같다.
| 항목 | 2023(천 달러) | 2022(천 달러) |
|---|---|---|
| 총 자산 | 1,587,446 | 1,469,504 |
| 유동 자산 | 925,974 | 785,897 |
| 현금 및 현금 등가물 | 22,728 | 25,284 |
| 채권 및 기타 | 172,108 | 147,790 |
| 비유동 자산 | 661,472 | 683,607 |
| 총 부채 | 1,192,038 | 1,099,584 |
| 유동 부채 | 679,526 | 572,215 |
| 비유동 부채 | 512,512 | 527,369 |
| 주주 자본 | 395,408 | 369,920 |
이 회사는 2023년에 비해 유동성과 자본 구조에서 몇몇 주요 변화를 보였다. 총 자산은 1,587,446 천 달러로 이전 연도보다 증가했으며, 이는 주로 유동 자산의 증가에 기인한다. 현금 및 현금 등가물은 소폭 감소하였지만, 채권 등의 회수와 인벤토리의 증가로 총 유동 자산이 증가하였다. 비유동 자산에는 토지, 건물 및 장비 등이 포함되며, 비유동 자산의 소폭 감소는 주로 감가상각과 투자 감소를 반영한다[0].
부채에서는 총 부채가 전년 대비 증가하였으며, 이는 유동 부채의 증가 추세에 기인하며, 특히 단기 금융 부채와 계약 부채 항목의 증가가 두드러진다. 또한, 주주 자본은 증가하여 회사의 장기적인 재무 건전성을 유지하는 데 긍정적인 신호로 보인다[0].
회사의 재무 상태를 평가할 때, 항공우주 부문과 테스트 시스템 부문 간의 자산 배분이 주요 고려 사항이다. 총자산 중 중요한 부분이 항공우주 부문에 투자되었으며, 이 부문에서 발생하는 매출과 이익이 전체적인 재무 상태에 큰 영향을 미친다. 특히, 항공우주 부문은 높은 백로그와 수익 증가를 보여주며, 향후 수익 창출의 중요한 원천으로 작용하고 있다. 이에 따라, 자산 배분 전략은 회장의 핵심 사업 부문에 잘 맞춰진 것으로 평가된다[2][3].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 형태 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | -23,950천 달러 | -28,312천 달러 | -5,530천 달러 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -4,106천 달러 | 14,386천 달러 | 3,179천 달러 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 25,435천 달러 | -1,412천 달러 | -7,505천 달러 |
2023년 아스트로닉스의 현금흐름 현황을 살펴보면, 영업 활동에서는 2,395만 달러의 현금이 유출되었고, 이는 주로 재고 및 매출채권 관련 문제에서 기인한다. 반면 투자 활동에서는 410만 달러의 현금 유출이 있었으며, 이는 주로 사업 매각으로 인한 현금 유입이 반영된 결과다. 특히 주목할 점은 재무 활동에서 2,543만 달러의 현금 유입이 있었는데, 이는 주식 발행 프로그램을 통한 자본 조달과 신용 시설의 차입이 주된 원인이다[0].
아스트로닉스는 항공우주 및 테스트 시스템 분야에서 사업을 영위하는 기업으로, 이와 유사한 기업들과 비교했을 때 이러한 현금흐름 양상은 일반적인 특징을 가진다. 특히 이러한 산업에서는 신제품 개발과 기술혁신을 위한 지속적인 투자 비용이 큰 비중을 차지하며, 이로 인해 영업 및 투자 활동에서의 현금 유출이 발생한다. 그러나 아스트로닉스의 경우, 주식 발행을 통해 핵심 사업 영역에서의 점진적인 확장과 투자 여건을 마련하고 있음을 알 수 있다[1].
주요 부채 및 전환사채들
아스트로닉스의 부채 구조는 다음과 같다. 2023년 12월 31일 현재, 회사는 3.75%의 중소기업청 할부 대출로 117천 달러가 잔존하고 있으며, 이는 2050년 5월까지 만기된다. 또한, 전환사채로 3,372천 달러가 있으며, 장기 할부 대출을 포함한 총 부채는 3,883천 달러이다[0]. 주요 보험 정책이 포함된 두 가지 약속어음이 있는데, 첫 번째는 연이율 6.85%로 2024년 7월까지 분기별로 지불해야 하는 D&O 보험 약속어음이고, 두 번째는 연이율 13.50%로 2024년 8월까지 매월 지불해야 하는 E&O 보험 약속어음이다[0].
또한 2023년 4월 13일, 아스트로닉스는 3,500,000달러의 선순위 담보 전환 사채를 발행해, 일반 투자자에게 비공개로 판매하였고, 해당 사채는 매 분기마다 Secured Overnight Financing Rate(SOFR) 플러스 5%의 이율로 현금으로 지불해야 하는 조건을 가지고 있다. 이 약정은 연간 최소 8%의 이율을 유지해야 한다[0]. 이를 통해 회사는 다양한 부채 및 대출 상품을 통해 자금 조달을 관리하고 있다.
주가 영향 미치는 요인들
아스트로닉스의 주가 변동은 여러 요인에 의해 결정될 수 있다. 첫째, 환율 변동은 주요 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 아스트로닉스의 해외 매출이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시경제 상황의 변화도 중요한 영향을 미친다. 경기 침체가 발생할 경우, 항공 및 방위 산업 전반에 걸쳐 수요가 줄어들며 아스트로닉스의 매출 감소로 이어질 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁 등의 상황은 아스트로닉스의 국제 거래에 장애물을 초래할 수 있으며, 이에 따라 경영 실적이 악화되어 주가가 하락할 가능성이 있다. 넷째, 경쟁자의 등장은 시장 점유율을 잠식하여 아스트로닉스의 매출에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 새로운 경쟁사가 혁신적인 기술을 도입해 시장에서 주목받는다면, 아스트로닉스는 시장 점유율을 잃고 주가가 하락할 수 있다. 마지막으로 시장 트렌드의 변화는 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있는데, 만약 친환경 항공기 기술이 새로운 트렌드가 되고 아스트로닉스가 이에 대한 준비가 되어 있다면, 이는 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있을 것이다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
아스트로닉스의 미래 전망은 여러 요소에 따라 달라질 수 있다. 항공우주 산업의 지속적인 성장세는 아스트로닉스의 사업 확대를 뒷받침할 수 있으며, 민간 항공기 수요 증가와 맞물려 관련 기술의 발전이 회사 성장에 긍정적으로 작용할 수 있다. 동시에, 방위 산업 분야에서의 정부 예산 확충은 안정적인 매출원을 제공할 수 있다. 그러나 국제 경제 환경의 불확실성, 특히 미중 무역 갈등과 같은 지정학적 리스크는 아스트로닉스의 수출입 활동에 장애가 될 수 있으며, 이에 따른 경영 실적 부진으로 사업이 위축될 가능성도 존재한다. 또한 기술 혁신 속도가 빨라짐에 따라 경쟁사들이 제시하는 새로운 기술들과의 경쟁에서 밀릴 경우, 시장 점유율 감소 및 수익성 저하로 이어질 수 있다. 지속 가능한 에너지 사용 및 친환경 기술 개발에 대한 글로벌 트렌드 변화는 아스트로닉스가 관련 기술을 적시에 도입하고 이를 활용하지 못할 경우 사업 성장에 장애 요소로 작용할 수 있다.