아디언트 피엘씨 (Adient plc, ADNT)

회사 소개

Adient plc는 글로벌 자동차 시트 공급 산업에서 선도적인 기업으로, 미국, 유럽 및 중국에서 선도적인 시장 점유율을 보유하고 있으며 가장 큰 세계 자동차 원래 장비 제조업체(OEMs)들과 오랫동안 유지한 관계를 갖고 있습니다. Adient의 독점 기술은 완벽한 자동차 시트 솔루션 영역으로 확장되어 완전한 시트 시스템, 프레임, 메커니즘, 폼, 헤드 리스테인트, 암레스트 및 트림 커버를 포함합니다. Adient는 전 세계 모든 중요한 자동차 생산 지역에서 완전한 시트 시스템 및 구성품을 설계, 개발, 엔지니어링, 제조 및 제공할 수 있는 글로벌 시트 공급업체입니다. 자동차의 수명주기와 일반적으로 일치하는 프로그램 기간에 관련하여 자동차 시트 솔루션의 판매를 통해 수익을 창출하며, 고객과의 장기적인 관계를 발전시키는 것을 중요한 비지니스 전략으로 삼고 있습니다. 또한 사업의 성장을 이끄는 데 Adient의 능력을 활용하고 있습니다. Adient는 모든 주요 자동차 제조지역에서 완벽한 자동차 시트 시스템과 부품을 디자인, 개발, 엔지니어링, 제조 및 공급합니다. 이를 위해 Adient는 표준화된 제조 프로세스의 계속적인 사용을 통해 효율성을 높이고 높은 품질 수준을 유지하고 있습니다. 이를 통해 Adient는 글로벌 제조 네트워크 전반에 걸쳐 프로세스 및 비용 지표를 분석하여 최상의 비즈니스 모델을 식별하고 전 세계적으로 공유하고 있습니다[0].

주요 고객

Adient의 주요 고객은 전 세계 주요 자동차 제조업체들로, BMW, 메르세데스-벤츠, 포드, 제너럴 모터스, 혼다, 현대, 기아, 닛산, 도요타, 폭스바겐 등과 같은 대표적인 글로벌 OEM 기업들입니다. 이 고객들은 Adient의 자동차 시트 시스템 및 구성품을 구매하는데, 이는 차량의 내부 디자인과 승객의 안전, 편안함을 보장하기 위해 필수적입니다. Adient는 이러한 고객들과의 오랜 관계를 통해 신뢰를 쌓아왔으며, 고객 맞춤형 솔루션을 제공하여 그들의 요구를 충족시키고 있습니다. 또한, Adient는 새로운 자동차 시장 진입자들, 예를 들어 NIO와 Xpeng Motors 같은 전기차 스타트업들과도 협력하여 시장 점유율을 확대하고 있습니다. 고객들은 Adient의 제품을 구매함으로써 표준화된 공급망과 높은 품질의 제품을 얻을 수 있으며, 이는 결과적으로 차량의 전체적인 성능과 디자인의 일관성을 유지하게 돕습니다. Adient의 기술력은 시트 시스템, 프레임, 메커니즘, 폼, 헤드 레스트, 암레스트 및 트림 커버 등 모든 주요 시트 구성 요소에 걸쳐 있으며, 이는 고객들이 다양한 요구를 충족할 수 있게 합니다[0][1].

회사의 비용구조

Adient의 비용 구조는 여러 주요 요소들로 구성되어 있으며, 이들은 크게 자연 자원, 특정 부품, 에너지 소비, 그리고 인건비 등으로 나눌 수 있습니다. 다음 표는 Adient의 주요 비용 항목과 각 항목에 대한 상세 설명 및 주요 공급업체를 포함하고 있습니다:

비용 항목	설명	주요 공급업체
자연 자원	주로 강철과 같은 금속 및 석유화학 제품을 포함합니다. 이러한 원료는 시트 프레임 및 메커니즘 제작에 사용됩니다.	U.S. Steel, ArcelorMittal 등
특정 부품	시트 시스템을 구성하는 다양한 부품들, 예를 들어 폼, 트림 커버, 헤드 레스트 및 암레스트 등의 비용을 포함합니다.	Faurecia, Lear Corporation 등
에너지 소비	제조 공정에서의 전력 및 가스 사용으로 인한 비용이 포함됩니다. 특히 유럽 지역에서의 에너지 비용 상승이 두드러집니다.	지역 유틸리티 공급업체
인건비	공장 및 사무실 인력의 임금 및 복지 비용이 포함됩니다. 최근 유럽과 미국에서 임금 인플레이션 압력이 증가하고 있습니다.	자체 고용
운송	제품 운송 및 물류 비용. 이 역시 글로벌 공급망의 변동성과 관련이 있습니다.	DHL, FedEx 등
IT 및 클라우드 사용	제품 디자인 및 고객 관리 시스템을 위한 컴퓨팅 파워와 클라우드 서비스를 포함합니다.	Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure 등

이 외에도 Adient는 운영 효율성을 높이기 위해 표준화된 제조 프로세스를 사용하며, 이는 각 제조 공장의 성능 분석 및 비용 절감에 기여하고 있습니다. 또한 Adient의 비용 구조는 거래 및 협상 전략을 통해 최적화하고 있어, 원자재 및 인건비 상승의 영향을 최소화하려 하고 있습니다[0][1][2].

제품군

Adient plc의 주요 제품들은 완전한 시트 시스템, 프레임, 메커니즘, 폼, 헤드 레스트, 암레스트 및 트림 커버로 구성됩니다. 각 제품군이 회사 매출에 기여하는 부분을 아래와 같은 표로 정리할 수 있습니다:

제품군	매출 기여도	설명
시트 시스템	높음	승용차, 상용차 및 경량 트럭에 사용되는 완전한 시트 시스템
프레임	중간	시트 시스템의 구조적 뼈대를 이루는 주요 구성 요소
메커니즘	중간	시트 조절 및 이동 기능을 제공하는 기계적 부품들
폼	중간	시트의 안락함을 제공하는 폼 구성 요소들
헤드 레스트	낮음	승객의 머리를 지지하는 시트의 머리 받침대
암레스트	낮음	승객의 팔을 지지하는 시트의 팔 받침대
트림 커버	낮음	시트의 외관을 완성하는 커버 및 장식 재료들

이들 주요 제품들은 OEM(Original Equipment Manufacturer) 고객들에게 판매되며, 장기적인 프로그램 계약을 통해 수익을 창출합니다. Adient의 경쟁사로는 Lear Corporation, Toyota Boshoku Corporation, Forvia SE, Magna International Inc. 등이 있습니다. 이들의 제품들도 Adient와 유사한 시트 시스템과 구성 요소들을 포함하고 있어, 아래 표와 같이 비교할 수 있습니다:

경쟁사	주요 제품군	설명
Lear Corporation	시트 시스템, 전기 시스템	완전한 시트 시스템과 전기 관련 제품을 제조
Toyota Boshoku Corporation	시트 시스템, 인테리어 부품	토요타 그룹의 인테리어 부품과 시트 시스템을 제조
Forvia SE	시트 시스템, 전기 및 전자 시스템	Faurecia와 Hella의 합병으로 구성된 전기 및 시트 시스템
Magna International Inc.	시트 시스템, 차량 엔지니어링 및 전자 부품	시트 시스템과 더불어 다양한 차량 구성 요소를 제조

Adient는 이러한 경쟁사들과 기술력, 품질, 공급의 신뢰성, 그리고 가격 측면에서 경쟁하고 있습니다 .

주요 리스크

Adient의 사업에 대한 여러 위험 요소들은 다음과 같습니다. 첫째, 정보 기술 및 데이터 보안 인프라의 실패는 Adient의 비즈니스, 운영 및 평판에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, Adient의 세금 부담은 Adient의 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 자율 주행 자동차 및 수요 기반 서비스로의 자동차 산업의 진화에 대한 적절한 대응 부재는 Adient의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 보증 청구 및 제품 책임 소송으로 인한 손실 및 비용은 Adient에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 다수의 위험들이 존재하나, 이렇게 언급된 위험들이 Adient에 특히 적합하고 특정한 위험으로 구분될 수 있습니다[0][0][2][3].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	13.7B	14.1B	15.4B
매출원가	12.9B	13.3B	14.4B
매출총이익	826.0M	807.0M	1.0B
영업비용	513.0M	588.0M	587.0M
영업이익	313.0M	219.0M	446.0M
영업외수익	-1.1B	165.0M	151.0M
세전 순이익	1.4B	54.0M	295.0M
법인세 비용	249.0M	94.0M	N/A
당기순이익	1.1B	-120.0M	205.0M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	1.5B	947.0M	1.1B
매출채권, 순액	1.4B	1.9B	1.9B
재고자산	976.0M	953.0M	841.0M
유동자산 총계	5.1B	4.2B	4.3B
유형자산, 순액	1.6B	1.4B	1.4B
비유동자산 총계	5.7B	5.0B	5.1B
자산 총계	10.8B	9.2B	9.4B
매입채무	2.1B	2.5B	2.5B
단기차입금	184.0M	14.0M	134.0M
유동부채 총계	3.5B	3.5B	3.7B
장기차입금	3.5B	2.6B	2.4B
비유동부채 총계	4.3B	3.2B	3.1B
부채 총계	7.8B	6.7B	6.8B
자본금 및 추가 납입 자본	4.0B	4.0B	4.0B
이익잉여금	-988.0M	-1.1B	-903.0M
자본 총계	3.0B	2.4B	2.6B
부채 및 자본 총계	10.8B	9.2B	9.4B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	1.2B	-40.0M	295.0M
감가상각비 및 무형자산상각비	330.0M	350.0M	340.0M
비현금 운전자본 변동	-227.0M	-109.0M	126.0M
영업활동으로 인한 현금흐름	260.0M	274.0M	667.0M
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	347.0M	484.0M	-229.0M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-681.0M	-987.0M	-102.0M
재무활동으로 인한 현금흐름	-770.0M	-1.3B	-271.0M
현금 순변동	-163.0M	-515.0M	167.0M

주가 영향 미치는 요인들

Adient의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주요 요인입니다. 예를 들어, 미국 달러가 유로화에 대해 강세를 보이는 경우, 유럽 시장에서 수익을 달러로 환산할 때 불리하게 작용할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째, 글로벌 거시 경제 상태가 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 세계 경제가 침체기에 접어들면 자동차 판매가 감소하고, 이에 따라 Adient의 매출도 줄어들어 주가가 하락할 가능성이 큽니다[1]. 셋째, 미국-중국 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등이 Adient에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 중국에서 생산하는 부품에 높은 관세가 부과되면 생산 비용이 상승하고, 이는 이익 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[2]. 넷째, 신규 경쟁자의 등장 또는 기존 경쟁자의 성장이 Adient의 시장 점유율을 잠식할 수 있습니다. 새로운 경쟁자가 더 혁신적이고 저렴한 제품을 출시할 경우, Adient의 시장 점유율과 수익이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3]. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 전기차 시장의 급성장은 내연기관차용 부품을 주로 공급하는 Adient에 도전 과제가 될 수 있으며, 이에 따라 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 각 시나리오들은 Adient의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요인들로, 이러한 변수들이 복합적으로 주가에 미치는 영향을 면밀히 모니터링하는 것이 중요합니다.

회사의 미래 전망

Adient는 여러 요인에 의해 성장하거나 축소될 가능성이 있습니다. 첫째, 전기차 시장의 급성장이 기회 요소가 될 수 있습니다. 전기차에 필요한 새로운 형태의 시트 및 경량화된 부품에 대한 수요가 증가할 경우, Adient는 이를 통해 새로운 시장을 개척할 수 있습니다. 둘째, 자율주행차 기술의 발전도 중요한 성장 요인입니다. 자율주행차량의 내부 설계는 기존 차량과 달라, 더 편안하고 혁신적인 시트 디자인에 대한 수요가 늘어날 수 있습니다. 셋째, 글로벌 자동차 시장의 회복은 매출 증대에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 경제 회복기에는 자동차 판매량이 증가하고, 이에 따라 시트 및 부품에 대한 수요도 함께 증가할 것입니다. 반면, Adient의 비즈니스가 축소될 가능성도 있습니다. 첫째, 원자재 가격의 상승은 제조 비용을 증가시켜 이익률을 압박할 수 있습니다. 둘째, 경쟁자의 기술 혁신이 Adient보다 우수할 경우 시장 점유율을 잃을 위험이 있습니다. 셋째, 보호무역주의 정책이 확산되면 국제 무역에 의존하는 Adient의 공급망에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 주요 수출국에 대한 관세가 증가하면 비용이 증가하고, 이로 인해 가격 경쟁력이 감소할 수 있습니다. 이와 같은 여러 요인들이 Adient의 미래를 다양하게 좌우할 것입니다.