AVTR (AVTR, AVTR)

회사 소개

Avantor(AVTR)은 생명과학, 전자 재료 및 제약 산업을 위한 필수 제품과 서비스를 제공하는 글로벌 기업으로, 고객들이 연구, 개발 및 생산의 모든 단계를 지원하는 것을 목표로 하고 있다. 이 회사는 고순도 화학물질, 실리콘 재료, 실험실 및 생산 장비, 특수 용역 등 다양한 제품군을 제공하며, 고객 맞춤형 솔루션을 통해 시장의 요구를 충족시키고 있다. Avantor의 비즈니스 모델은 다양한 품질 기준을 충족하는 제품을 제조하여 고객에게 제공하는 데 중점을 두며, 고객과의 장기적 관계를 구축하고, 전 세계 180개국 이상에서 30만 고객에 달하는 방대한 네트워크를 운영하고 있다. 수익원으로는 자체 제조한 고순도 화학물질이나 소비재 판매, 고객에게 제공하는 연구 지원 서비스 등이 있으며, e-커머스 플랫폼인 Avantor ScienceCentral를 통해 2023년 기준으로 약 75%의 거래가 디지털 채널을 통해 이루어졌다. 따라서, 클라이언트들의 연구 및 생산 효율성을 높이기 위한 고급 화학재와 장비를 안정적으로 공급하는 것이 Avantor의 핵심 역량이자 강점이며, 이를 통해 상당한 시장 점유율을 확보하고 있다[0].

주요 고객

Avantor(AVTR)의 고객군은 주로 생명과학 및 제약 회사, 연구 기관, 전자 재료 산업 관련 기업들로 구성된다. 생명과학 및 제약 회사들은 Avantor의 고순도 화학 물질과 소비재를 사용하여 연구 개발과 생산을 최적화하고 품질을 보장하기 위해 비용을 지불한다. 이러한 회사들은 신약 개발 및 생물학적 연구에서 중요한 역할을 하는 제품들을 필요로 한다. 다음으로 연구 기관들은 첨단 연구에 필요한 다양한 실험실 장비와 화학재를 제공받기 위해 Avantor를 선택하는데, 이는 혁신적인 연구 결과를 도출하기 위해 필수적이다. 또한 전자 재료 산업의 기업들은 반도체 및 고급재 생산을 위한 고순도 재료가 필요하다. 이들은 Avantor의 제품이 공정의 정확성과 효율성을 높여주기 때문에 투자 가치가 있다고 본다. 전체적으로 이러한 고객들은 공통적으로 제품의 품질과 신뢰성을 중시하며, Avantor가 제공하는 맞춤형 솔루션과 지속적인 지원을 통해 생산성과 혁신성을 높일 수 있다는 점에서 비용을 감수하고 있다.

회사의 비용구조

Avantor(AVTR)의 주요 비용은 주로 원자재와 생산 시설에 대한 에너지 소모로 구성되어 있으며, 그 구조는 다음과 같습니다. 첫째, 원자재는 주로 고순도 화학 물질과 소비재를 포함하며, 이는 회사의 제품 제조에 핵심적인 역할을 합니다[0]. 둘째, 전력 소비는 생산 공정에서 중요한 부분으로, Avantor는 고순도의 재료를 제조하는 과정에서 상당한 양의 에너지를 사용하고 있습니다. 에너지 비용은 회사의 총 비용 중 큰 부분을 차지하며, 시장 가격에 따라 변동될 가능성이 있습니다[0]. 이러한 원자재와 에너지는 주로 국제 공급사들을 통해 조달되며, Avantor는 공급망의 다변화를 통해 안정적인 자원 확보 및 경쟁력 있는 가격 책정을 노리고 있습니다. 그러나 특정한 공급업체에 의존한 자료는 찾을 수 없었습니다. 이러한 비용 구조는 Avantor의 운영 효율성 및 시장 경쟁력 확보에 핵심적인 역할을 하며, 지속적인 비용 관리 및 공급망 최적화가 필요할 수 있습니다.

제품군

Avantor(AVTR)의 주요 제품들은 생명과학, 제약, 전자재료 산업에 광범위하게 적용되며, 각 제품은 회사 수익에 상당히 기여하고 있다. 주요 제품에는 고순도 화학물질, 실험실 및 생산 장비, 생물 공정 솔루션, 특수 재료 등이 포함된다. 각 제품의 특징과 수익 기여도는 다음과 같다.

제품명	설명	수익 기여도 비율
고순도 화학물질	약품, 시약 등의 정제된 화학물질로 연구 및 생산 과정에서 필수적으로 사용됨	가장 큰 수익 기여
실험실 장비	연구 및 분석을 위한 장비, 예를 들어 실험대, 오븐, 뷰렛 등 다양한 실험 장비를 제공	실험과 연구기관의 주요 수익원
생물 공정 솔루션	휴대용 바이오프로세스 시스템, 크로마토그래피 기기 등을 제공하여 효율적 생산을 지원	제약 및 생물산업에서 중요
특수 재료	전자재료 산업에서 사용되는 실리콘, 고성능 플라스틱 등 고급 재료를 공급	부수적 수익 기여

경쟁사는 유사한 제품을 제공하는 기업들로 나뉘며, Avantor와 유사한 생명과학 및 화학제품을 생산하고 있다. 주요 경쟁사는 다음과 같다.

경쟁사명	주력 제품 및 서비스
Thermo Fisher Scientific	생명과학 및 실험 장비, 시약류 제공
Merck KGaA	생명과학 및 전자재료 시장에서 강력한 포트폴리오 보유
Agilent Technologies	생화학 분석 및 진단 솔루션 제공

이러한 경쟁자들은 Avantor와 비슷한 시장을 타겟으로 다양한 연구 및 생산 솔루션을 제공하며, 각자의 전문성과 기술로 시장 점유율을 다투고 있다[0].

주요 리스크

Avantor(AVTR)의 비즈니스에는 여러 가지 특수한 위험이 존재한다. 첫째, Avantor는 생명과학 및 제약 산업에 종속되어 있기 때문에 이 산업의 규제 변화와 정부 정책의 변동에 매우 민감하다. 만약 엄격한 규제나 새로운 법이 시행될 경우, 그에 따라 제품 수요가 급격히 감소하거나 수익이 감소될 위험이 있다. 둘째, Avantor는 화학 물질을 다루는 기업으로서, 물질 사고나 환경 파괴와 같은 사고가 발생할 경우, 법적 책임이 부과되어 큰 재정적 손실과 평판 피해를 입을 수 있다. 셋째, Avantor가 사용하는 고급 화학물질이 특수한 품질 기준을 요구하기 때문에 이러한 기준을 충족하지 못할 경우, 고객의 신뢰가 떨어져 매출 저하로 이어질 위험이 있다. 넷째, 경쟁사가 새로운 기술을 빠르게 개발함에 따라 Avantor가 시장에서 경쟁력을 유지하지 못할 경우 이탈 고객이 증가할 수 있으며, 이는 장기적으로 기존 고객과의 신뢰를 약화시킬 수 있다. 다섯째, global supply chain에서 원자재를 조달하는 과정에서의 중단이나 가격 급등이 Avantor의 제조능력에 영향을 미칠 수 있으며, 이러한 공급망의 불안정성은 생산 지연 및 고객 관계에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 여섯째, 기후 변화와 같은 환경적 요소가 Avantor의 운영 방식과 원자재 조달 과정에 장기적인 악영향을 미칠 수 있으며, 따라서 이러한 환경적 변화에 대한 적절한 대처가 필요하다[0].

재무

Avantor(AVTR)의 2023년 재무 성과는 여러 도전 과제를 드러냈다. 순매출은 69억 6,720만 달러로 전년 대비 7.3% 감소하였으며, 여러 요인 중 특히 고객 수요 하락과 덤핑에 기인한 영향을 받았다[0]. 총 마진도 33.9%로 0.7% 포인트 축소되었는데, 이는 불리한 제품 믹스와 물가상승 압력 때문이었다[1]. 운영 이익은 6억 9,640만 달러로 크게 하락했으며, 이는 주로 낮은 매출과 높은 운영 비용, 특히 자산 손상 차손 등으로 인한 것이다[1][3]. 순이익은 3억 2,110만 달러로 감소했다[4]. 조정된 EBITDA는 총 16.7% 감소하여 13억 910만 달러를 기록했으며, 미주, 유럽, AMEA 지역 모두에서 매출 하락과 제품 믹스의 부정적 영향이 주요 원인이었다[4]. 추가적으로, 미국 달러 대비 여러 외화의 환율 변동도 재무 성과에 영향을 미쳤다[6]. 전반적으로, Avantor는 공급망 제약과 물가상승 압력과 같은 외부 요인으로부터 영향을 받았으며, 이를 해결하기 위해 적절한 조치를 시행하고 있다. 또한, Avantor는 자금 조달을 위한 다양한 금융 조치를 통해 유동성을 확보하며 향후 금융 성과를 개선하기 위한 노력을 지속하고 있다[7].

대차대조표

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손익계산서

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현금흐름표

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주요 부채 및 전환사채들

Avantor(AVTR)의 채무는 다음과 같다: 첫째, 5.25% Senior Notes는 2023년 8월 만기 예정으로, 원금 6억 5천만 달러이며 금리는 5.25%다[0]. 둘째, 9% Debentures는 2063년 4월 만기로, AVTR에 의해 상환 옵션이 행사되어 대부분의 채권자들이 이를 주식으로 전환함에 따라 2023년 말 기준 잔액은 없다[0]. 5.25% Senior Notes는 MGIC Investment Corporation의 모회사 채무로 분류되며, 이러한 채무는 Observable market prices에 기반한 공정 가치로 평가된다. 이러한 금융 책임들은 레벨 2로 분류된다[0].

주가 영향 미치는 요인들

Avantor(AVTR)의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 환율은 국제 시장에서의 경쟁력을 좌우하는 중요한 요소다. 예를 들어, 미국 달러 강세로 인해 AVTR의 해외 매출이 감소하면 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 둘째, 거시 경제 상황에 따라 기업의 재무 성과에 변화가 올 수 있다. 예를 들어, 글로벌 경기 침체로 연구 및 개발 투자에 대한 지출이 줄어들면, AVTR의 제품 수요가 감소하고 이는 주가 하락의 원인이 될 수 있다. 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국제적인 갈등은 공급망 혼란을 야기해 기업 운영에 차질을 빚을 수 있다. 이러한 상황에서 원자재 조달이 어려워진다면 생산 비용이 상승하고 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 부상 역시 중요한 요인이다. 만약 경쟁사가 혁신적인 제품을 시장에 출시해 AVTR의 시장 점유율이 떨어진다면 주가는 하락할 가능성이 크다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 주가에 중요한 영향을 준다. 예를 들어, 친환경 제품에 대한 수요 증가로 AVTR이 이에 부합하는 제품을 제공하여 성공을 거둔다면 이는 주가 상승의 긍정적인 요인으로 작용할 수 있다. 이처럼 AVTR의 주가는 다양하고 복합적인 요인에 의해 영향을 받을 수 있다.

회사의 미래 전망

Avantor(AVTR)의 미래에는 다양한 성장 및 위축 요인이 존재할 수 있다. 성장 측면에서, 생명과학 및 의약품 산업의 급격한 혁신과 지속적인 연구 자금 증대는 AVTR에게 상당한 기회가 될 수 있다. 특히, 맞춤형 의약품과 바이오 생산 기술의 발전은 AVTR의 고순도 화학물질과 생명과학 관련 솔루션에 대한 수요를 증가시킬 가능성이 높다. 또한, 디지털 전환 및 자동화 기술의 발전에 따라 생산 과정의 효율성을 높이는 데 있어 AVTR의 솔루션은 큰 매력을 가질 수 있다. 반면, 위축 요인으로는 급격한 기술 변화에 대응하지 못하는 경우 경쟁에서 뒤처질 수 있다. 또한, 환경 규제 강화는 화학물질 제조업체로서 AVTR에 추가적인 부담을 줄 수 있으며, 원자재 가격 변동은 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 국제 무역 정책 변화나 정치적 불안정성은 공급망을 위협하여 사업 운영에 어려움을 가져올 수 있으며, 이는 시장 점유율 감소로 이어질 수 있다. 이러한 요인들은 AVTR이 직면할 수 있는 다양한 미래 시나리오를 제시하며, 그에 따라 회사의 운명도 달라질 수 있다.