회사 소개
AvalonBay Communities, Inc.는 미국의 선도적인 아파트 업체로, 뉴잉글랜드, 뉴욕/뉴저지 메트로 지역, 미국 중부부, 태평양 북서부, 남부 캘리포니아 등 미국 주요 도시에서 아파트 커뮤니티를 개발, 재개발, 인수, 소유 및 운영합니다. 이들은 성장하는 고임금 부문의 일자리와 고가의 주택 소유 비용, 다양성과 생동감 넘치는 삶의 질을 가진 주요 대도시를 선정하여 투자하며, 장기적인 주거 시설 투자에서 다른 시장에 비해 우수한 위험 조정 수익 기회를 제공한다고 믿습니다. 회사는 주로 빈 땅이나 개량이 필요한 토지에 새로운 커뮤니티를 개발하거나 기존 커뮤니티를 인수하여 아파트 커뮤니티 소유권을 확보하며, 주로 고용 센터 인근이나 교통, 레크리에이션, 엔터테인먼트, 쇼핑 및 다이닝 등이 편리한 지역을 선호합니다. 또한 주주 가치 증대를 위해 타겟 마켓에서 아파트 커뮤니티의 개발, 개발재개, 인수, 소유, 운영 및 자산 관리를 통해 장기적인 주주 가치 증대를 도모하며, 이를 위해 지리적 마켓 및 제품 유형에 따른 투자 배분을 지속적으로 모니터하고 있으며 커뮤니티를 효율적으로 운영하여 거주자 만족도와 주주 수익을 극대화하기 위해 노력합니다. 또한 타사 다가구 개발업체에 메자닌 대출이나 우선지분을 제공하는 SIP를 통해 다른 부동산 관련 벤처에 대한 투자에서 추가 주주 가치를 창출하고 있습니다[0].
주요 고객
AvalonBay Communities, Inc. (AVB)의 주요 고객은 주로 고소득 직장인, 도시 생활을 선호하는 젊은 전문가, 대학생 및 절약형 소비자들로 구성됩니다. AVB는 다양한 고객층을 만족시키기 위해 네 가지 브랜드를 운영합니다. 첫째, Avalon은 고급 아파트와 고급 편의시설을 제공하는 브랜드로, 고소득 직장인과 같은 프리미엄 주거 경험을 원하는 고객을 대상으로 합니다. 이들은 주거지의 품격과 편리함을 위해 비용을 지불하며, 쾌적한 생활 환경과 다양한 부대시설을 이용할 수 있습니다. 둘째, AVA 브랜드는 에너지 넘치는 교통 중심지 인근에 위치한 소형 아파트를 제공하며, 주로 룸메이트 생활을 하거나 활발한 사회 활동을 즐기는 젊은 전문가와 대학생들을 대상으로 합니다. 이들은 도시 생활의 편리함과 다양한 커뮤니티 이벤트를 통해 사회적 유대감을 형성할 수 있는 공간을 선호합니다. 셋째, eaves by Avalon은 비용을 절감하려는 중산층 가정을 위한 브랜드로, 주로 교외 지역에 위치한 경제적이고 가성비 좋은 아파트를 제공합니다. 이러한 고객들은 합리적인 가격대에서 편안한 주거 환경을 찾고자 하며, 가족과 함께 거주하기 적합한 공간을 원합니다. 마지막으로, Kanso는 단순하면서도 고품질의 아파트를 제공하는 브랜드로, 주로 커뮤니티 시설을 최소화한 자가 서비스를 선호하는 고객을 대상으로 합니다. 이들은 합리적인 가격대에서 편리한 기술과 자율적 생활 방식을 중시합니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 부문 | 상세 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 부동산 세금 | 자산 취득 및 동일 매장 주거 포트폴리오의 평가 증가로 인해 매년 증가하는 부동산 세금. | 지역 정부 및 지방 자치단체 |
| 운영 비용 | 유틸리티, 유지 관리 비용, 법률 및 퇴거 비용 등. | 전력 및 수도 회사, 건설 및 유지 보수 업체, 법무 법인 |
| 인건비 | 기술 및 중앙화 이니셔티브로 인한 현장 급여 감소에도 불구하고 전반적인 보상 관련 비용 증가. | 인사 관리 서비스 제공 업체 |
| 감가상각 비용 | 신규 개발 및 인수된 아파트 커뮤니티의 추가로 인한 부동산 자산의 감가상각. | 건설 업체 및 개발업체 |
| 일반 및 관리비 | 법적 합의, 임원 전환 보상 감소 등으로 인해 증가하는 전반적인 행정 및 관리 비용. | 법무 법인 및 HR 서비스 제공 업체 |
| 거래 비용 | 개발권 포기 및 취득 및 처분 추구와 관련된 비용, 회수되는 비용이 포함됨. | 부동산 자문업체 및 컨설팅 업체 |
| 자본 서비스 비용 | 개발 및 재개발 활동과 관련된 이자 비용, 부채의 프리미엄/할인 상각, 파생상품의 시장 가치 평가 영향 등이 포함됨. | 금융 기관 및 투자 업체 |
| 재해 손실 | 심각한 날씨 및 기타 재해 사건으로 인한 손실. | 보험 회사 및 재해 복구 서비스 제공 업체 |
| 클라우드 및 기술 비용 | 기술 및 서비스 개선을 위한 투자, 중앙화된 기술 관리 비용 증가. | 클라우드 서비스 제공 업체 (예: AWS, Microsoft Azure) |
AvalonBay Communities, Inc.의 주요 비용은 부동산 세금, 운영 비용, 인건비, 감가상각 비용, 일반 및 관리 비용, 거래 비용, 자본 서비스 비용, 재해 손실, 클라우드 및 기술 비용 등으로 구성됩니다. 부동산 세금은 지역 정부와 지방 자치단체에서 부과하며, 운영 비용에는 전력 및 수도 회사, 건설 및 유지 보수 업체 등이 관여합니다. 인건비는 인사 관리 서비스 제공 업체, 감가상각 비용은 건설 업체와 개발업체가 주로 담당합니다. 일반 및 관리비와 거래 비용은 법무 법인 및 부동산 자문업체 등이 관련되어 있으며, 자본 서비스 비용은 주로 금융 기관과 투자 업체가 담당합니다. 재해 손실은 보험 회사 및 재해 복구 서비스 제공 업체와 관련이 있으며, 클라우드 및 기술 비용은 AWS, Microsoft Azure와 같은 클라우드 서비스 제공 업체를 통해 관리됩니다[0][1][2].
제품군
AvalonBay Communities, Inc. (AVB)의 주요 제품은 네 가지 브랜드로 운영됩니다. 각 브랜드는 특정 고객층을 타겟으로 하여 다양한 주거 옵션을 제공합니다. 이들 브랜드의 주요 개요와 매출 기여도는 다음과 같습니다.
주요 브랜드 및 제품
- Avalon
- 설명: 고소득 직장인을 대상으로 고급 아파트와 다양한 편의시설을 제공.
- 기여도: 프리미엄 주거 경험을 제공하여 높은 임대료 수익을 창출.
- AVA
- 설명: 젊은 전문가와 대학생을 대상으로 소형 아파트를 제공하며, 에너지 넘치는 교통 중심지 인근에 위치.
- 기여도: 도심의 활발한 라이프스타일을 지원하여 꾸준한 임대 수익을 보장.
- eaves by Avalon
- 설명: 중산층 가정을 위한 경제적이고 가성비 좋은 아파트 제공.
- 기여도: 교외 지역에서 안정적인 임대 수익을 제공.
- Kanso
- 설명: 단순하지만 고품질의 아파트를 제공하며, 커뮤니티 시설을 최소화한 자가 서비스 선호 고객을 타겟.
- 기여도: 합리적인 가격대로 운영 비용을 절감하고 안정적인 수익을 창출.
매출 기여도 (2023년 기준)
| 브랜드 | 매출 기여도 (%) |
|---|---|
| Avalon | 약 6.7% 증가, 주요 수익원 |
| AVA | 잠재 성장 가능성이 큰 브랜드, 증가하는 수요 |
| eaves | 안정적인 수익, 중산층 고객층 타겟 |
| Kanso | 비용 효율적인 운영으로 수익 극대화 |
주요 경쟁사 및 유사 제품
AVB의 주요 경쟁사는 비슷한 아파트 커뮤니티를 운영하는 회사들입니다. 경쟁사들의 예시와 그들이 제공하는 유사 제품은 다음과 같습니다.
| 경쟁사 | 유사 제품 |
|---|---|
| Equity Residential | 고급 아파트 브랜드, 주거 커뮤니티 제공 |
| Camden Property Trust | 중산층을 겨냥한 아파트 커뮤니티, 다양한 가격대 제공 |
| UDR, Inc. | 프리미엄 및 보급형 아파트 커뮤니티 모두 운영 |
AVB는 경쟁사들과 비교할 때, 특정 시장(뉴잉글랜드, 뉴욕/뉴저지, 미드-애틀랜틱 등)에 집중 투자하여 높은 주거 품질과 고객 만족도를 유지하며, 시장 내 위치를 확고히 하고 있습니다[0][1].
주요 리스크
AVB의 사업에 대한 가능한 리스크는 다음과 같습니다.
- 지리적 다각화 부족: AVB가 일부 주요 도시에 집중투자하고 있으므로, 특정 지역의 부동산 시장 변동이 매우 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 특정 도시의 부동산 가격 하락이나 지역적 위험으로 인해 수익이 감소할 수 있습니다.
- 신규 고객층 타겟 실패: AVB가 다양한 브랜드로 다른 고객층을 타겟으로 하고 있지만, 새로운 시장이나 고객층에 대한 이해 부족으로 타깃 고객의 요구에 부응하지 못할 경우, 시장 점유율과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 재개발 프로젝트 지연: 재개발 프로젝트는 미리 예상된 일정 내에 완료되어야 하지만, 예상치 못한 건설 지연이나 규제적인 문제로 인해 프로젝트가 지연될 경우, 수익이 예상보다 낮아지고 부가 비용이 발생할 수 있습니다.
- 매출 다양화 부족: AVB의 주요 매출은 주거 임대료에서 나오지만, 다양한 수익원을 개발하지 않고 주거 부문에만 의존하는 경우, 부동산 시장의 변화에 취약해질 수 있으며 실적 변동에 민감해질 수 있습니다.
이러한 리스크들을 적극적으로 관리하고 대비하는 것이 AVB의 장기적인 성공을 위해 중요합니다 .
뉴스
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 2.3B | 2.6B | 2.8B |
| 매출원가 | 853.9M | 919.1M | 988.1M |
| 매출총이익 | 1.4B | 1.7B | 1.8B |
| 영업비용 | 828.2M | 889.0M | 893.5M |
| 영업이익 | 612.7M | 785.3M | 886.3M |
| 영업외수익 | -397.4M | -365.8M | -52.3M |
| 세전 순이익 | 1.0B | 1.2B | 938.6M |
| 법인세 비용 | 5.7M | 14.6M | 10.2M |
| 당기순이익 | 1.0B | 1.1B | 928.8M |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 420.3M | 613.2M | 397.9M |
| 매출채권, 순액 | N/A | N/A | N/A |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 577.5M | 734.2M | 531.0M |
| 유형자산, 순액 | 146.6M | 143.3M | 134.7M |
| 비유동자산 총계 | 19.3B | 19.7B | 20.1B |
| 자산 총계 | 19.9B | 20.5B | 20.7B |
| 매입채무 | 63.7M | 72.8M | 87.7M |
| 단기차입금 | N/A | N/A | N/A |
| 유동부채 총계 | 635.7M | 659.1M | 694.6M |
| 장기차입금 | 8.3B | 8.5B | 8.1B |
| 비유동부채 총계 | 8.3B | 8.5B | 8.2B |
| 부채 총계 | 9.0B | 9.2B | 8.9B |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 10.7B | 10.8B | 11.3B |
| 이익잉여금 | 240.8M | 485.2M | 478.2M |
| 자본 총계 | 10.9B | 11.3B | 11.8B |
| 부채 및 자본 총계 | 19.9B | 20.5B | 20.7B |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 1.0B | 1.1B | 928.4M |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 758.6M | 815.0M | 817.0M |
| 비현금 운전자본 변동 | 10.0M | 10.0M | 17.8M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 1.2B | 1.4B | 1.6B |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -624.1M | -560.4M | -929.0M |
| 배당금 지급 | -888.3M | -889.6M | -922.7M |
| 차입금 변동 | 526.9M | 205.2M | -397.2M |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -348.9M | -671.1M | -834.4M |
| 현금 순변동 | 230.3M | 190.5M | -203.3M |
주가 영향 미치는 요인들
AVB의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있으며, 가상 시나리오를 통해 각각의 요인이 주가에 미치는 영향을 설명할 수 있다. 첫째, 금리 변동은 주가에 큰 영향을 미칠 수 있다. 가상 시나리오: 미국 연방준비제도(FED)가 금리를 인상하면, AVB의 대출 이자 비용이 증가하고, 주택 소유 비용이 상승하여 임대 수요가 감소할 수 있다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 둘째, 미중 무역 전쟁 같은 국지적 갈등은 AVB의 자재 비용 증가로 이어질 수 있다. 가상 시나리오: 중국과의 무역 갈등으로 인해 건설 자재 가격이 급등하면, AVB의 개발 및 재개발 비용이 증가하고, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 것이다. 셋째, 경쟁자의 부상도 중요한 요인이다. 가상 시나리오: 새로운 부동산 개발업체가 급성장하여 AVB의 시장 점유율을 잠식하면, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 것이다. 넷째, 거시경제 상태의 변동 역시 영향을 준다. 가상 시나리오: 경제 호황으로 미국의 고용률이 증가하고 소득 수준이 상승하면, 사람들이 고급 아파트를 더 많이 찾게 되어 AVB의 임대 수입이 증가할 것이다. 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 다섯째, 주택 임대 시장의 트렌드 변화도 주가에 영향을 줄 수 있다. 가상 시나리오: 재택근무의 확산으로 도심 아파트의 수요가 감소하고 교외 지역 아파트의 수요가 증가하면, 도심 중심에 많은 부동산을 보유한 AVB의 주가에 부정적인 영향을 줄 것이다[0][1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
AVB의 미래 전망은 여러 요인에 따라 성장 또는 축소될 수 있다. 성장 요인을 살펴보면, 우선 미국 주요 대도시의 지속적인 인구 증가와 도시화로 인해 아파트 수요가 증가할 가능성이 크다. 특히, 고임금을 제공하는 일자리의 확장이 아파트 수요와 맞물려 AVB의 핵심 시장인 뉴욕, 캘리포니아 등의 지역에서 안정적인 수익 성장이 기대된다. 또한, AVB의 브랜드 전략은 다양한 소비자 계층을 타겟으로 하여, 고급 아파트에서부터 비용 절감형 아파트까지 다양한 제품을 제공함으로써 고객층을 넓히는 데 기여할 것이다. 예를 들어, Avalon 브랜드는 고급 아파트를 제공하고, eaves by Avalon은 비용 절감형 모델을 제공하여 다양한 시장 수요에 대응하고 있다. 기술과 자동화를 도입한 운영 효율성 증대도 중요한 성장 요인이며, 이를 통해 거주자의 만족도를 높이고 운영 비용을 절감할 수 있다. 반대로, 금리 상승은 부동산 시장 전반에 부정적인 영향을 미쳐 AVB의 자금 조달 비용을 높일 수 있으며, 이는 신규 개발 프로젝트의 매력도를 감소시킬 가능성이 있다. 또한, 부동산 시장의 경쟁이 심화됨에 따라 유망한 부동산 자산을 획득하기 위한 비용이 증가할 수도 있다. 환경 규제 강화와 같은 외부 요인 역시 개발 및 운영 비용을 높일 수 있는 요인이다[0][1][2].