회사 소개
AVAH는 주로 의료 복잡도가 높고 고비용 환자 인구에 치료를 제공하는 다양한 가정 간호 서비스를 중점으로 하는 신뢰할 수 있는 홈 케어 플랫폼으로, PDS(Private Duty Services), HHH(Home Health & Hospice), 및 MS(Medical Solutions) 세 가지 세그먼트를 통해 서비스를 제공합니다. PDS는 주로 PDN(Private Duty Nursing) 서비스와 소아 치료 서비스를 포함하며, PDN 서비스는 소아 및 성인에게 의학적으로 복잡한 서비스를 제공합니다. HHH는 노인 및 성인에게 편의 및 지원을 제공하고 있으며, MS는 배액 영양 및 호흡기 치료를 필요로 하는 환자들에게 필요한 용품을 제공합니다 . 이 회사는 홈 케어 플랫폼을 통해 환자가 집에서 안전하고 고품질의 치료를 받을 수 있도록 설계하여, 환자들이 흔히 더 선호하는 낮은 비용 치료 환경에서 질병 상태 변화에 따른 병원 처방률을 최소화하고 환자에게 훌륭한 질병 결과를 제공합니다. 회사는 현재 인수를 통해 PDS 프레즌스를 확대하고 PDN 및 홈 케어 환자 기반에 대한 배액 서비스를 교차 판매하고 플랫폼에 투자하여 수익성을 극대화하는 방안도 모색하고 있습니다[0][1].
주요 고객
AVAH의 주요 고객은 의료 복잡도가 높은 환자들로, 크게 세 가지 세그먼트로 나뉩니다. 첫 번째는 개인 간병 서비스(PDS)로, 이 서비스는 주로 가정 내에서 전문 간호 서비스를 필요로 하는 소아와 성인에게 제공됩니다. PDN 환자들은 트라키오스토미나 인공호흡기를 필요로 하는 경우가 많고, 지속적인 영양 공급이나 산소 의존 상태 등의 복잡한 의료 요구를 가집니다. 두 번째는 홈 헬스 및 호스피스(HHH) 서비스로, 주로 노인층 환자들을 대상으로 하며, 병원이나 장기 요양 시설에서 퇴원 후 회복을 돕거나 말기 환자에게 통증 관리와 정서적 지원을 제공합니다. 세 번째는 의료 솔루션(MS)으로, 주로 성인과 소아에게 영양 용품과 관련 제품들을 주기적이거나 필요 시 제공하는 서비스입니다. 이 서비스는 환자, 등록된 간호사, 영양사, 고객 서비스 기술자 등이 365일 24시간 지원하여 환자 맞춤형 영양 관리와 포뮬러 선택을 돕습니다[0][1][2][3][4].
AVAH의 고객들은 주로 집에서의 치료를 선호하는데, 이는 병원보다 낮은 비용으로도 높은 질의 개인 맞춤형 케어를 받을 수 있기 때문입니다. 또한, AVAH의 서비스는 환자가 장기적인 입원 없이도 필요한 의료적 지원을 받을 수 있도록 도와 환자와 가족들의 전반적인 삶의 질을 향상시키는 데 중점을 두고 있습니다.
회사의 비용구조
| 비용 세그먼트 | 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 간병 서비스 인건비 | 간병인 노동 비용, 이는 간병인의 임금과 직접 관련 있으며, 주로 환자 돌봄에 투입됨. | 개인 간병인 및 소아 간병인 프로바이더들 |
| 전문 서비스 비용 | 통합 관련 비용, 투자 은행 수수료, 법률 실사 및 관련 문서 비용 등을 포함하여 기업 운영에 필요한 전문 서비스 비용. | 투자 은행, 법률 사무소, 회계 법인 |
| 변동 임대 및 리스 비용 | 사무실 위치의 폐쇄와 통합에 관련된 임대 종료 및 이사 비용, 이는 공간 효과적인 사용을 위해 필수적임. | 지역 및 상업용 부동산 소유주 |
| 법률 및 준법 비용 | 인수 관련 법적 문제를 해결하기 위한 법적 및 법의학 비용, 이는 주로 간병인의 임금 및 계약과 관련됨. | 법률 사무소 및 법적 자문 업체 |
| COVID-19 관련 비용 | 팬데믹 동안 증가한 용품 비용, 추가 수당 지급, 예방 접종 및 병가 비용 등을 포함하며, 이는 팬데믹에 대응하기 위한 추가적인 비용임. | 의료 용품 공급 업체, 정부 및 지방 자치단체 |
| 통합 지원 비용 | 새로운 기업을 통합하기 위한 IT 컨설팅 비용 및 관련 지원 비용, 이는 시스템 변환과 구현에 필요한 비용을 포함. | IT 컨설팅 기업, 통합 지원 제공 업체 |
| 감가 상각 및 무형 자산 상각 | 인수한 자산에 대한 감가상각 및 무형 자산 상각 비용으로, 이는 자산의 내구 수명에 따라 정기적으로 발생. | 회계 법인 및 자산 평가 전문가 |
| 재고 및 소모품 비용 | 환자 치료에 필요로 하는 의료 용품과 소모품을 조달하기 위한 비용, 이는 회사의 기본적인 서비스 제공에 필수적임. | 의료 용품 제조업체 및 유통업체 |
이 외에도 AVAH는 재구조화 과정에서 인력 축소 및 통합에 따른 추가 비용이 발생하며, 이는 회사가 효율성을 높이고 운영을 최적화하기 위한 노력의 일환으로 보고되어 있습니다[0][1][2][3][4].
제품군
AVAH의 주요 제품은 크게 세 가지로 분류됩니다: 개인 간병 서비스(PDS), 홈 헬스 및 호스피스(HHH), 의료 솔루션(MS)입니다. 각 제품군의 수익 기여도 및 자세한 설명은 다음과 같습니다.
| 제품군 | 설명 | 수익 기여도 (2023) |
|---|---|---|
| 개인 간병 서비스 (PDS) | 주로 가정 내에서 소아와 성인을 대상으로 한 전문 간호 서비스. 트라키오스토미나 인공호흡기와 같은 복잡한 의료 요구를 처리. | $1,518.8백만 (79.9%) |
| 홈 헬스 및 호스피스 (HHH) | 노인 환자들을 대상으로 한 병원 후 회복 및 말기 환자 케어. | $220.3백만 (11.6%) |
| 의료 솔루션 (MS) | 영양 용품과 같은 의료 제품을 주기적 혹은 필요 시 제공. | $156.1백만 (8.2%) |
- 개인 간병 서비스 (PDS): 2023년에는 $1,518.8백만의 수익을 창출하며 전체 수익의 79.9%를 차지했습니다. 수익 증가는 주로 3.8%의 수익률 상승과 3.5%의 볼륨 증가에 기인합니다. 주로 주 및 관리형 Medicaid 프로그램의 상환율 인상 덕분입니다[0][1].
- 홈 헬스 및 호스피스 (HHH): 2023년 수익은 $220.3백만으로 전체 수익의 11.6%를 차지하며, 6.0% 감소했습니다. 이는 주로 입원률 감소와 관련이 있으며, 서비스 구성의 변화로 인한 부분적 상쇄 효과가 있었습니다[1][3].
- 의료 솔루션 (MS): 2023년 수익은 $156.1백만으로 전체 수익의 8.2%를 차지하며, 12.7% 증가했습니다. 이는 8.8%의 볼륨 증가와 3.9%의 수익률 증가 덕분입니다[1][3].
경쟁사로는 Amedisys, Inc., LHC Group, Inc., Encompass Health Corporation 등이 있으며, 이들 또한 유사한 홈 헬스케어 및 호스피스 서비스를 제공합니다.
| 경쟁사 | 제품군 | 주된 서비스 |
|---|---|---|
| Amedisys, Inc. | 홈 헬스케어, 호스피스 | 주로 노인 대상의 홈 헬스 및 말기 환자 호스피스 서비스 제공 |
| LHC Group, Inc. | 홈 헬스케어, 호스피스 | 다양한 홈 헬스케어 서비스 및 호스피스 케어 제공 |
| Encompass Health Corporation | 홈 헬스케어 | 주로 재활 및 홈 헬스케어 서비스 제공 |
이 자료는 AVAH의 10-K 보고서를 기반으로 하였습니다[0].
주요 리스크
AVAH의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 특정한 위험 요소 중 하나는 의료 급여 프로그램의 변화에 따른 지불 규정의 변동입니다. 정부의 의료 급여 정책 변화나 의료 지불 규정의 조정은 회사의 수익과 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 코로나19와 같은 전염병의 급격한 확산은 홈 케어 서비스를 필수적으로 제공해야 할 상황을 만들어 감염 예방 조치와 비용 증가에 대한 대비가 필요합니다. 뿐만 아니라, 홈 케어 서비스 제공자인 AVAH의 경우, 환자의 개인 정보 보호 및 개인 간호사의 근무 환경에 대한 보안 문제도 심각한 위험 요소로 간주될 수 있습니다. 이러한 특정한 위험 요소들은 AVAH의 비즈니스 운영에 영향을 미칠 수 있을 것으로 예상됩니다.
뉴스
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 1.7B | 1.8B | 1.9B |
| 매출원가 | 1.1B | 1.2B | 1.3B |
| 매출총이익 | 542.4M | 553.2M | 595.4M |
| 영업비용 | 448.0M | 520.1M | 481.8M |
| 영업이익 | 94.4M | 33.2M | 113.7M |
| 영업외수익 | 208.0M | 697.0M | 252.7M |
| 세전 순이익 | -113.6M | -663.8M | -139.0M |
| 법인세 비용 | 3.5M | -1.8M | -4.5M |
| 당기순이익 | -117.0M | -662.0M | -134.5M |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 30.5M | 19.2M | 43.9M |
| 매출채권, 순액 | 225.3M | 225.6M | 245.8M |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 279.2M | 269.8M | 314.9M |
| 유형자산, 순액 | 83.4M | 77.4M | 70.0M |
| 비유동자산 총계 | 2.1B | 1.4B | 1.3B |
| 자산 총계 | 2.3B | 1.7B | 1.6B |
| 매입채무 | 52.6M | 44.6M | 30.1M |
| 단기차입금 | 27.2M | 28.4M | 28.0M |
| 유동부채 총계 | 344.8M | 326.5M | 354.8M |
| 장기차입금 | 1.3B | 1.3B | 1.3B |
| 비유동부채 총계 | 1.4B | 1.4B | 1.4B |
| 부채 총계 | 1.7B | 1.7B | 1.7B |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 1.2B | 1.2B | 1.2B |
| 이익잉여금 | -574.7M | -1.2B | -1.4B |
| 자본 총계 | 638.0M | -4.2M | -127.4M |
| 부채 및 자본 총계 | 2.3B | 1.7B | 1.6B |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | -117.0M | -662.0M | -134.5M |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 35.4M | 38.8M | 30.1M |
| 비현금 운전자본 변동 | -71.3M | -42.2M | -23.4M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | -11.3M | -48.4M | 22.7M |
| 유형자산 취득 | -15.9M | -12.0M | -6.1M |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -681.8M | -25.3M | -8.8M |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | 161.6M | 60.1M | -4.7M |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 586.3M | 62.4M | 10.8M |
| 현금 순변동 | -106.9M | -11.3M | 24.7M |
주가 영향 미치는 요인들
AVAH의 주가 변동에는 다양한 요인이 작용할 수 있습니다. 첫 번째 시나리오로, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 재점화될 경우, 의료 장비 및 소모품의 공급망이 영향을 받아 비용이 증가하고, 이는 회사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째로 팬데믹과 같은 공중 보건 재난이 발생할 경우, 환자들이 병원을 기피하면서 재택 치료 수요가 급증해 AVAH의 매출이 증가하여 주가가 상승할 수 있습니다. 세 번째로 미 연방준비제도가 금리를 인상하여 차입 비용이 증가하면, 회사의 부채 부담이 가중되어 재무 상태가 악화되고 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 네 번째로 경쟁사의 부상이나 새로운 기술의 도입으로 인해 시장 점유율을 빼앗기면, 회사의 시장 경쟁력이 약화되어 주가가 하락하는 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2]. 마지막으로, 정부가 가정 의료 서비스 지원 정책을 확대하면, AVAH의 수익 구조가 개선되고 주가가 상승할 수 있는 긍정적인 시나리오가 될 수 있습니다. 이처럼 다양한 시나리오를 통해 AVAH의 주가에 영향을 미칠 수 있는 요인은 매우 다양하며, 전반적인 경제 상황, 정책 변화 및 경쟁 환경이 주가 변동에 중요한 역할을 합니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
AVAH의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 가능성이 있다. 인구 고령화로 인해 가정 의료 서비스의 수요가 증가할 것으로 예상되며, 이는 AVAH의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 증가하는 만성 질환 환자와 재택 간호의 선호도 증가는 회사의 수익성을 높이는 데 기여할 것이다. 또한, 기술 발전으로 원격 진료와 원격 모니터링 서비스가 강화되면, AVAH는 더욱 정교하고 효율적인 의료 서비스를 제공할 수 있게 되어 경쟁력을 강화할 수 있다. 반면, 의료 보험 제도의 변화나 정부의 규제 강화는 회사의 운영에 부담을 줄 수 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 추가적으로, 인력 부족 문제나 간병인의 높은 이직률도 운영의 지속 가능성에 도전 요인으로 작용할 수 있다. 경쟁사들의 시장 점유율 확대와 새로운 의료 기술의 도입 역시 AVAH의 시장 점유율에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 경제 불황 시에는 비용 절감 압박이 증가하여 재정적 어려움을 겪을 수 있다. 마지막으로, 환경 문제나 자연 재해 같은 예측 불가능한 외부 요인도 회사의 운영에 중요한 영향을 미칠 수 있다.