회사 소개
ADT는 미국의 주택 및 소상공인 고객을 대상으로 하는 보안, 상호작용 및 스마트 홈 솔루션을 제공하는 선도적인 공급업체입니다. ADT는 주로 ADT 브랜드로 사업을 진행하며, 고객들이 제품 및 서비스 구매 시 평판과 신뢰성에 중요성을 두는 점이 우리의 경쟁 우위 및 성공에 기여한다고 믿습니다. 주요 제품으로는 침입 및 생명 안전 알람, 스마트 보안 카메라, 스마트 홈 자동화 시스템, 비디오 감시 시스템을 포함하여 다양한 보안 관련 제품 및 서비스가 있으며, 자동화 및 스마트 홈 솔루션을 통해 고객들에게 원격으로 환경을 모니터하고 관리할 수 있는 기능을 제공합니다. CSB 고객에게는 보통 설치 비용과 지속적인 월간 수익을 생성하는 초기 수수료를 부과하며, 이를 통해 수익 균형을 맞춘다고 합니다. 또한, ADT는 같은 시장에서 경쟁사와의 경쟁 환경도 감안하여 고객들에게 가치를 높이는 추가 기능과 제안 도입을 통해 평균 가격을 높일 수 있다고 언급하고 있습니다.
주요 고객
ADT 고객의 주요 페르소나는 주택 소유자, 세입자, 소상공인으로 구분할 수 있습니다. 주택 소유자와 세입자는 단독 주택이나 아파트에 거주하며, 주로 이사나 범죄 증가에 대한 인식, 자녀 출산 등의 주요 사건, 보험 상품과 연계된 혜택 등의 이유로 보안 시스템과 스마트 홈 솔루션에 투자합니다. 이들은 원격으로 보안 시스템을 제어하고, 실시간 비디오를 확인하며, 다양한 가전제품과 연동된 스마트 홈 기능을 활용해 일상 생활의 안정을 도모합니다. 또한, 소상공인 고객은 자영업자나 소규모 사업체 운영자들로 구성되며, 일반적으로 사업장 보안을 강화하기 위해 ADT의 서비스를 이용합니다. 이들은 침입 탐지, 화재 경보, 비디오 감시 시스템 등을 통해 재산과 고객의 안전을 보호하며, 이를 통해 사업 연속성을 유지합니다. ADT의 CSB(Customer and Small Business) 고객들은 대부분 설치 초기 비용을 지불하며, 이후 지속적인 월간 구독료를 통해 유지 관리 및 모니터링 서비스를 받습니다. 이러한 고객들은 ADT의 신뢰성과 효과적인 보안 관리 서비스를 통해 높은 수준의 만족도를 유지하며, 필요에 따라 추가 장비나 기능 업그레이드를 선택하기도 합니다 .
회사의 비용구조
ADT의 주요 비용 부분은 다음과 같습니다.
| 비용 구분 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 설치 및 제품 비용 | 보안 시스템과 태양광 시스템 설치에 드는 비용 | 자체 운영 |
| 모니터링 및 관련 서비스 비용(M&.S 비용) | 필드 서비스 및 콜센터 비용 | 자체 운영 |
| 광고 비용 | 광고 및 마케팅비 | 구글(Google) |
| 클라우드 사용 | 구글 클라우드 플랫폼 사용에 따른 비용 | 구글(Google) |
| 판매, 일반 및 관리비용(SG&.A) | 다양한 운영 관리 비용, 일반적인 행정비용 | 자체 운영 |
| 감가상각 및 무형 자산 상각(D&.A) | 고객 관계, 딜러 무형 자산 및 구독자 시스템 자산의 감가상각 | 자체 운영 |
ADT는 구글과의 상업적 협정을 통해 7년 동안 2억 달러 상당의 구글 클라우드 플랫폼 서비스를 구매하기로 약정하였습니다. 이 계약은 회사의 데이터, 인사이트, 제품 혁신 및 기술 개발, 고객 획득을 위해 사용될 예정입니다.
제품군
ADT의 주요 제품과 수익 기여도를 살펴보면, 회사는 보안 시스템 설치, 모니터링 및 관련 서비스, 그리고 태양광 설치 및 에너지 저장 솔루션을 주요 제품으로 제공합니다. 각 제품의 상세 내용과 수익 기여도는 다음과 같습니다:
| 제품 | 상세 내용 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 보안 시스템 설치 | 고객 소유 모델 및 회사 소유 모델을 통해 설치 수익 창출. | 설치 수익의 $78M 증가 및 $67M의 연기된 가입자 취득 수익 증가에 기여. |
| 모니터링 및 관련 서비스 (M&.S) | 월간 모니터링 및 기타 지속 서비스 제공을 통해 반복 수익 창출. | 기존 및 신규 가입자 평균 가격 상승으로 $127M의 반복 수익 증가에 기여. |
| 태양광 설치 및 에너지 저장 솔루션 | 태양광 시스템 및 에너지 저장 솔루션 판매 및 설치. | 매크로 경제 여건으로 판매 및 설치 감소, 태양광 부문 매출 감소. |
제품 설명
- 보안 시스템 설치: ADT는 보안 시스템을 설치함으로써 수익을 얻습니다. 고객이 시스템을 직접 소유하는 모델과 회사가 소유하는 모델이 있습니다. 후자의 경우, 모니터링 계약 시작 시 연기된 수익을 인식하는 방식입니다.
- 모니터링 및 관련 서비스: 주로 월간 계약을 통해 반복적으로 수익을 창출하며, 이는 ADT의 주요 수익원 중 하나입니다. 이 서비스는 고객의 보안 시스템을 24시간 모니터링하여 즉각적인 대응을 가능하게 합니다.
- 태양광 설치 및 에너지 저장 솔루션: 주택 및 사업체에 태양광 패널 및 에너지 저장 장치를 설치하여 친환경 에너지를 제공합니다. 그러나 최근 매크로 경제 여건에 따라 이 부문의 수익이 감소하는 추세를 보였습니다.
경쟁사
ADT와 유사한 제품을 제공하는 경쟁 회사들은 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 및 서비스 | 비고 |
|---|---|---|
| Vivint | 스마트 홈 및 보안 솔루션 | ADT와 유사한 스마트 홈 통합 보안 시스템 제공. |
| Frontpoint | DIY 보안 시스템 | 소비자가 직접 설치 가능한 보안 시스템 제공, ADT의 설치 모델과 차별화. |
| Ring | 비디오 도어벨 및 보안 카메라 | Amazon 소유, 비디오 기반 보안 시스템 제공. |
| SimpliSafe | DIY 보안 시스템 | 설치가 간편한 보안 시스템 제공, 월간 계약이 필요 없는 모델 채택. |
ADT는 이러한 경쟁사들과 차별화된 종합 보안 솔루션뿐만 아니라 고객 맞춤형 서비스 제공을 통해 시장에서 독자적인 위치를 유지하고 있습니다.
주요 리스크
ADT의 사업에 대한 특정 위험 요소는 다음과 같습니다: 경쟁사들이 기술적 우위를 통해 더 나은 서비스나 낮은 가격을 제공하여 경쟁 우위를 불리할 수 있는 연속된 가격 경쟁, 기술 개선, 경쟁사 브랜드 충성도, 고객 선호도 변화로 인해 고객 기반, 수익, 가격 구조에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 새로운 스마트홈 통신 프로토콜 ’Matter’의 도입은 상호 운용 가능한 스마트홈 제품이 고객들이 제공 업체를 바꾸는 것을 용이하게 하므로 ADT가 기존 가입자 유지를 어렵게 할 수 있습니다. 또한, 보험 산업이 경보 모니터링 서비스 사용에 대한 인센티브를 변경할 경우 신규 고객 성장 감소나 고객 이탈율 증가를 경험할 수 있습니다. 이와 같은 위험들은 ADT의 사업 및 재무 상황, 영업 결과, 현금 유출에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 4202.7 | 5168.3 | 4982.7 |
| 매출원가 | 772.8 | 1200.5 | 1008.5 |
| 매출총이익 | 3429.9 | 3967.8 | 3974.2 |
| 영업비용 | 3381.0 | 3278.7 | 2890.6 |
| 영업이익 | 49.0 | 689.2 | 1083.6 |
| 영업외수익 | 524.8 | 540.0 | 1150.2 |
| 세전 순이익 | -475.8 | 149.1 | -66.5 |
| 법인세 비용 | -131.7 | 37.7 | 4.6 |
| 당기순이익 | -340.8 | 132.7 | 463.0 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 24.5 | 257.2 | 14.6 |
| 매출채권, 순액 | 442.2 | 334.6 | 390.5 |
| 재고자산 | 347.9 | 237.3 | 230.1 |
| 유동자산 총계 | 992.5 | 1722.0 | 1004.7 |
| 유형자산, 순액 | 3231.6 | 3224.7 | 3289.1 |
| 비유동자산 총계 | 15901.8 | 16099.2 | 14959.4 |
| 자산 총계 | 16894.4 | 17821.2 | 15964.1 |
| 매입채무 | 475.0 | 417.9 | 293.9 |
| 단기차입금 | 155.0 | 878.4 | 336.6 |
| 유동부채 총계 | 1703.3 | 2661.1 | 1480.2 |
| 장기차입금 | 9575.1 | 8946.7 | 7523.3 |
| 비유동부채 총계 | 11942.3 | 11767.0 | 10695.2 |
| 부채 총계 | 13645.6 | 14428.1 | 12175.4 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 7270.3 | 7389.9 | 7422.5 |
| 이익잉여금 | -3952.6 | -3949.6 | -3617.7 |
| 자본 총계 | 3248.7 | 3393.1 | 3788.6 |
| 부채 및 자본 총계 | 16894.4 | 17821.2 | 15964.1 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | -340.8 | 132.7 | 463.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 1914.8 | 1693.6 | 1388.7 |
| 비현금 운전자본 변동 | 114.0 | -149.3 | -443.2 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 1649.7 | 1887.9 | 1657.7 |
| 유형자산 취득 | -168.2 | -176.7 | -176.4 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -1695.7 | -1532.8 | 242.5 |
| 배당금 지급 | -116.3 | -127.1 | -128.6 |
| 차입금 변동 | 67.7 | 55.8 | -2057.1 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -128.4 | -14.8 | -2143.8 |
| 현금 순변동 | -174.5 | 340.3 | -243.6 |
주가 영향 미치는 요인들
ADT의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 달러 대비 주요 통화의 가치가 상승하여 ADT의 해외 매출이 줄어들 경우, 이는 부정적으로 작용해 주가가 하락할 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태는 ADT의 주가에 중요한 영향을 미친다. 만약 경기 침체로 주택 시장이 위축되고 소비자 지출이 감소한다면, ADT의 매출이 감소할 가능성이 커지면서 주가 역시 하락할 가능성이 높습니다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 중국산 통신 장비에 대한 추가 관세가 부과되는 경우, ADT의 원가가 상승하여 마진이 축소되고 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 주요 요인입니다. 새로운 보안 기술을 앞세운 강력한 경쟁사가 등장할 경우, ADT의 시장 점유율이 감소하면서 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화 역시 ADT의 주가에 영향을 준다. 예를 들어, 스마트 홈 제품에 대한 수요가 급증할 경우, ADT의 매출 증가로 주가가 상승할 수 있습니다. 마지막으로, 전략적 파트너십의 성과도 영향을 줄 수 있습니다. Google이나 State Farm과의 파트너십이 성공적일 경우, 이는 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ADT의 미래 전망은 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 첫째, 스마트 홈 시장의 성장으로 인한 기회가 있습니다. 스마트 홈 기기의 수요가 증가하면서 ADT의 스마트 보안 시스템과 홈 자동화 솔루션의 수요도 함께 증가할 수 있습니다. 둘째, 도시화와 치안 문제로 인해 보안 시스템에 대한 수요가 늘어날 것입니다. 특히, 범죄율이 높은 지역에서는 ADT의 보안 서비스가 매우 유망할 수 있습니다. 셋째, AI 및 IoT 기술의 발전으로 더욱 정교한 보안 솔루션을 제공할 수 있게 되면서 경쟁 우위를 확보할 수 있을 것입니다. 넷째, 미국 내 상업용 부동산 시장의 성장도 ADT의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 상업용 건물에서의 보안 시스템 설치 수요 증가로 인해 매출이 늘어날 수 있습니다. 그러나 반면, 주의해야 할 요인들도 있습니다. 첫째, 경쟁사의 출현으로 인해 시장 점유율이 감소할 위험이 있습니다. 새로운 기술과 혁신적인 제품을 내놓는 스타트업이나 기존 기업들과의 경쟁이 치열해질 수 있습니다. 둘째, 경제 불황으로 인한 소비자 지출 감소는 ADT의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 규제 변화도 중요한 변수입니다. 보안 및 개인정보 보호 관련 법규 강화로 인해 운영 비용이 증가할 수 있으며, 이는 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 기술적 결함이나 보안 시스템의 취약점이 발견되면 브랜드 신뢰도에 타격을 줄 수 있습니다. 다섯째, 인수합병(M&.A) 활동이 활발해지면서 회사의 전략적 방향이 바뀌고 불확실성이 증가할 수도 있습니다. 이 모든 요인들이 ADT의 미래 성장 가능성에 영향을 줄 수 있습니다.