회사 소개
ADC Therapeutics (ADCT)은 항체-의약품 결합물(ADCs) 분야의 선도적인 국제 상업화 단계 기업으로, 혈액암 및 고형암 환자를 대상으로 한 고유한 ADC 기술 플랫폼을 발전시키는 데 헌신하고 있습니다. 회사는 다양한 페이로드와 타깃, 견고한 차세대 연구 및 개발 도구, 특화된 엔드 투 엔드 역량을 갖추고 있으며 튽체적으로 판매를 이루고 있는 주력 제품인 ZYNLONTA를 통해 수익을 창출하고 있습니다. 이 회사는 2011년 6월 6일 스위스 법에 따라 설립되었으며 ADCT Therapeutics America, Inc., ADC Therapeutics (UK) Ltd, ADC Therapeutics (NL) B.V. 등 세 개의 완전 소유 자회사를 보유하고 있습니다. ADC Therapeutics는 치료 패러다임을 변화시키기 위해 고유의 ADC 기술 플랫폼을 전진시키는 것에 전념하고 있으며, 지속적인 연구, 개발, 규제 및 상업화 활동을 통해 포트폴리오와 파이프라인을 확장하고 발전시키는 것에 전념하고 있습니다.
주요 고객
ADC Therapeutics(ADCT)의 고객은 주로 의학 전문가, 종양학자, 병원 및 의료 연구 기관으로 구성되며, 혈액암과 고형암을 치료하려는 필요성을 가진 환자들이 주요 대상입니다. 먼저, ADCT의 주력 제품인 ZYNLONTA는 재발성 혹은 난치성 확산성 대세포성 B세포 림프종(DLBCL) 환자들이 주요 고객으로, 기존 치료법에 실패한 환자들은 새로운 치료 옵션으로 ZYNLONTA를 이용해 생존율을 높이고자 합니다. 또한, 악성 종양으로 고통받는 환자들을 치료하는 것에 큰 비중을 두며, 이들을 대상으로 한 새로운 임상 시험을 진행하고 있습니다. 궤양성 결장염(ALL) 및 다양한 고형암 환자들까지 그 범위가 확장됩니다. 이러한 환자들은 고도로 특화된 치료법이 필요하며, ADCT의 항체-의약품 결합물(ADC)은 특정 암세포를 타겟으로 하여 독성을 최소화하면서 치료 효율을 극대화하는 특징을 가지고 있어 의료 전문가들로부터 높은 신뢰를 받고 있습니다. ADCT는 또한 연구 및 치료를 진행하는 글로벌 의료 기관과 협력하여, 임상 시험 및 새로운 치료법 개발에 적극 참여하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 이를 통해, ADCT는 항암 치료의 최신 동향을 선도하며, 환자들의 생존율을 높이고 삶의 질을 향상시키기 위해 끊임없이 노력하고 있습니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 관련 기업 및 제공자 |
|---|---|---|
| 제품 판매 비용 | ZYNLONTA의 제3자 제조 및 유통, 협력 파트너에게 지불하는 로열티, 재고 폐기 비용 포함 | Sobi, 제조 및 유통 분야의 특정 제3자 파트너 |
| 연구 및 개발 비용 | 주로 직원 비용, 주식 기반 보상 비용, CMO(클리니컬 매니팩처링 오가니제이션)에 지불하는 비용, CRO(임상연구 기관)에 지불하는 비용, 시설, 재료 및 장비 비용, 지적 재산권 획득 비용, 감가상각 비용 등 포함 | 비임상 및 임상 연구를 수행하는 다양한 계약 연구 기관 |
| 판매 및 마케팅 비용 | 광고, 전문가 비용, 통신비, IT 비용, 여행 비용, 장비 감가상각 비용 등 포함 | 상업 활동을 지원하는 광고 및 마케팅 에이전시, IT 서비스 제공자 |
| 관리 및 일반 비용 | 회계, 법률 및 자문 서비스, 사무실 임대료, 유틸리티, 보험 비용 등 포함 | 법률 및 회계 서비스 제공자, 사무실 임대 회사, 보험사 |
| 주식 기반 보상 비용 | 직원들에게 부여된 주식 기반 보상 관련 비용 | 자체 관리 |
ADCT의 주요 비용 구성 요소는 제품 판매 비용, 연구 및 개발 비용, 판매 및 마케팅 비용, 그리고 관리 및 일반 비용으로 나뉩니다. 제품 판매 비용은 주로 ZYNLONTA의 제조 및 유통과 관련된 직접 및 간접 비용을 포함합니다. 연구 및 개발 비용은 주로 임상 시험과 관련된 비용과 다양한 파트너와의 협업 비용을 포함하며, 판매 및 마케팅 비용은 ZYNLONTA 상업화와 관련된 비용을 포함합니다. 관리 및 일반 비용은 전반적인 회사 운영에 필요한 일반 행정 비용을 포함합니다. 이러한 비용은 다양한 제3자 파트너가 제공하는 서비스와 관련되어 있습니다.
제품군
ADC Therapeutics(ADCT)의 주요 제품은 ZYNLONTA로, 이 제품은 재발성 또는 난치성 확산성 대세포성 B세포 림프종(DLBCL)을 치료하는 CD19 표적 항체-의약물 결합체(ADC)입니다. 2023년 ADCT의 총 제품 매출은 $69.1백만을 기록하였으며, 이는 대부분이 ZYNLONTA 판매에서 발생한 수익입니다. 2022년과 비교했을 때 매출이 약간 감소했지만 여전히 회사의 주 수익원입니다.
| 제품명 | 설명 | 2023년 매출 | 주요 타깃 질환 |
|---|---|---|---|
| ZYNLONTA | CD19 표적 ADC | $69.1백만 | 재발성 또는 난치성 확산성 대세포성 B세포 림프종 (DLBCL) |
| 경쟁 회사 | 경쟁 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Seagen Inc. | Adcetris | ADC로서 림프종 치료제로 사용 |
| Genmab | Tivdak | 고형암 치료제로 사용되는 ADC |
ADCT는 또한 Cami와 ADCT-601, ADCT-602 등의 임상 시험 단계에 있는 다른 ADC 제품 후보를 보유하고 있으며, 이들은 다양한 혈액암과 고형암을 타겟으로 합니다. ADCT-601은 AXL을 표적하며, ADCT-602는 B 세포 급성 림프구성 백혈병(ALL)을 타겟으로 하고 있습니다. 각 제품의 연구 개발 비용은 ZYNLONTA를 포함해 다양한 제품 후보에 배분되고 있습니다. 예를 들어, 2023년 ZYNLONTA 관련 연구 개발 비용은 $68.5백만, Cami는 $10.3백만, ADCT-601은 $10.8백만이 소요되었습니다.
이 외에도 ADCT는 일본과 유럽 및 중동 지역에서 라이선스 매출을 발생시키고 있으며, Sobi 및 MTPC와의 독점 라이선스 계약을 통해 각 지역에서 제품 상용화를 진행하고 있습니다. 그러나 2023년 라이선스 매출과 로열티 수익은 $0.5백만에 불과하여 2022년 $135백만에 비해 크게 감소하였습니다, 이는 이전 연도에 인식된 선급금 및 단계별 성공 보수에 기인합니다.
| 매출 유형 | 2023년 매출 | 2022년 매출 | 차이(%) |
|---|---|---|---|
| 제품 매출 | $69.1백만 | $74.9백만 | -7.8% |
| 라이선스 매출 및 로열티 | $0.5백만 | $135.0백만 | -99.6% |
주요 리스크
ADC Therapeutics(ADCT)의 사업에 대한 위험으로는 제품 책임 및 제품 리콜에 대한 내재적 위험이 있습니다. 클리니컬 트라이얼 및 승인된 제품의 상업화 및 환자 사용에 따른 제품 책임과 제품 리콜 위험은 심각한 부작용 또는 제품의 제조 결함이 환자의 상태를 악화시키거나 심각한 부상이나 장해, 심지어 사망으로 이어질 수 있습니다. 이러한 위험은 매우 강력한 ADC의 사용에 의해 높아지는데, 제품 책임 청구에 성공적으로 대응할 수 없는 경우 중대한 부채를 부담하거나 제품 및 제품 후보품의 연구 및 상업화를 제한해야 할 수 있습니다. 또한, 제품이 사양에 부합하지 않거나 적용되는 법률 또는 규제를 준수하지 않는 경우 제품 리콜이 필요할 수 있으며 이는 비용이 많이 드며 시간과 노력이 소요될 수 있으며 우리의 평판을 손상시키고 협력자로서의 매력력을 떨어뜨릴 수 있습니다. 또한, 제품이 원하는 사양을 충족하지 못하는 경우 또는 규제 당국이 환자에게 즉각적인 잠재적 위험이 없더라도 제품 리콜을 요청하거나 강요할 수 있습니다. 이로 인해 리콜이 발생하면 비용이 발생하고 시간이 소요되며 관심과 협력자로서의 매력력을 손상시킬 수 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 33.9 | 209.9 | 69.6 |
| 매출원가 | 1.4 | 3.3 | 2.5 |
| 매출총이익 | 32.5 | 206.6 | 67.0 |
| 영업비용 | 293.9 | 329.6 | 232.1 |
| 영업이익 | -261.4 | -123.0 | -165.1 |
| 영업외수익 | -9.8 | 23.8 | 30.4 |
| 세전 순이익 | -251.5 | -146.8 | -195.4 |
| 법인세 비용 | -21.5 | 0.2 | 39.1 |
| 당기순이익 | -230.0 | -157.1 | -240.1 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 466.5 | 326.4 | 278.6 |
| 매출채권, 순액 | 30.2 | 73.0 | 25.2 |
| 재고자산 | 11.1 | 12.1 | 16.2 |
| 유동자산 총계 | 525.2 | 435.0 | 336.3 |
| 유형자산, 순액 | 11.2 | 10.3 | 16.1 |
| 비유동자산 총계 | 92.8 | 55.9 | 18.5 |
| 자산 총계 | 618.0 | 490.9 | 354.8 |
| 매입채무 | 12.1 | 12.4 | 15.6 |
| 단기차입금 | 7.6 | 1.1 | 1.5 |
| 유동부채 총계 | 73.9 | 81.9 | 67.7 |
| 장기차입금 | 132.1 | 116.3 | 122.9 |
| 비유동부채 총계 | 377.9 | 329.5 | 435.4 |
| 부채 총계 | 451.9 | 411.4 | 503.0 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 988.3 | 1173.7 | 1187.9 |
| 이익잉여금 | -924.9 | -1095.4 | -1335.5 |
| 자본 총계 | 166.1 | 79.5 | -148.2 |
| 부채 및 자본 총계 | 618.0 | 490.9 | 354.8 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | -230.0 | -157.1 | -240.1 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 2.6 | 2.4 | 3.3 |
| 비현금 운전자본 변동 | -15.7 | -48.7 | 44.3 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | -233.4 | -138.3 | -118.7 |
| 유형자산 취득 | -3.4 | -0.7 | -3.2 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -6.7 | -0.7 | -3.2 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | 48.6 | 114.6 | N/A |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 267.4 | -0.9 | 73.9 |
| 현금 순변동 | 27.3 | -139.9 | -48.0 |
주가 영향 미치는 요인들
ADC Therapeutics의 주가 변동은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫 번째로, 환율 변동은 상당한 영향을 끼칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 대비 스위스 프랑이나 유로화의 가치가 하락하는 경우, 회사의 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 회사가 국제적으로 운영되며, 주요 운영 통화 중 일부가 스위스 프랑 및 유로화이기 때문입니다. 두 번째로, 거시 경제 상태 역시 중요합니다. 예를 들어, 글로벌 경기 침체가 발생하면 연구개발(R&.D) 투자 감소 및 재정 긴축으로 인한 매출 감소가 예상되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 세 번째로, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 공급망 차질 및 비용 증가로 이어질 수 있습니다. 예를 들어, 무역 전쟁이 심화되면 제약 원재료 공급이 지연되거나 비용이 증가하는 등의 문제로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 네 번째로, 경쟁사의 부상 역시 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 혁신적인 항체-의약품 결합물(ADC)을 개발하는 경쟁사가 등장하면, ADCT의 시장 점유율이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 약물의 효과성 및 안전성 향상에 대한 요구와 같은 트렌드 변화가 발생하면, ADCT의 기술이 주목받아 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 다양한 시나리오들은 ADCT의 주가에 서로 다른 방식으로 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ADC Therapeutics의 미래는 여러 요인에 의해 결정될 수 있습니다. 성장 요인으로는 신약 개발과 혁신적인 항체-의약품 결합물(ADC) 기술의 지속적인 발전이 있습니다. 새로운 항암제가 성공적으로 출시되면 시장 점유율이 증가하고, 이는 매출 증가로 이어질 수 있습니다. 또한, 글로벌 암 치료제 시장의 확대로 인해 ADCT의 제품 수요가 증가할 가능성도 있습니다. 특히, ZYNLONTA와 같은 기존 제품이 성공적으로 시장에 자리 잡고 있고, 환자들에게 긍정적인 치료 효과를 제공할 경우 회사의 평판과 매출이 크게 증가할 수 있습니다.
반면, 사업 축소 요인으로는 치열한 경쟁과 기술 개발의 실패 가능성이 있습니다. 다른 제약회사들이 더 나은 ADC 기술을 개발하게 되면 ADCT의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 예를 들어, 경쟁사의 신약이 임상 시험에서 더 높은 효능과 안전성을 보인다면 이는 ADCT에게 큰 타격이 될 수 있습니다. 또한, 연구개발 비용의 증가와 규제 요건의 강화도 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 한편, 경제 위기나 글로벌 공급망의 불안정성은 원재료 확보와 생산에 어려움을 초래하여 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
그리고 환율 변동 역시 중요한 요인입니다. 달러 대비 스위스 프랑이나 유로화의 가치 변동이 회사의 재무 상태에 영향을 미칠 수 있기 때문에, 이런 요인들이 복합적으로 작용하여 사업의 성패가 갈릴 수 있습니다. ADC Therapeutics가 지속적인 연구 개발을 통해 혁신을 이어가고, 글로벌 시장에서의 입지를 강화할 수 있다면 긍정적인 미래를 기대할 수 있습니다. 하지만, 이러한 외부적인 리스크 요인들도 항상 염두에 두어야 합니다.