회사 소개
American Coastal Insurance Corporation (ACIC)은 미국의 상업 및 개인 재산 및 재해 보험 사업에 중점을 둔 보유 회사로, 주로 미국에 투자하고 있습니다. ACIC는 American Coastal Insurance Company와 Interboro Insurance Company라는 완전 소유의 보험 자회사를 통해 사업을 주로 수행하며, 주요 수익원은 플로리다와 뉴욕에서의 보험 가입으로 발생합니다. 자연 재해의 위협이 큰 것으로 인해 국가적 보험사들이 정책 집중도를 줄인 주 중심지에서 이익이 발생할 가능성을 믿고 있습니다. ACIC는 미국 여선을 관리하는 두 회사를 비롯한 다양한 자회사를 소유하고 있으며, 부문 내에서 강력한 유기적 성장과 전략적 인수 및 제휴를 통해 사업을 확대해왔습니다. 주로 상업 및 주택 소유재산 보험 상품을 제공하며, 독립 에이전트를 통해 사업을 확장하고 있습니다. 리스크 집중도를 관리하기 위해 재원자와의 재보험 계약 체결과 필요한 경우 재무적으로 안전한 재보험자들로부터 불가침의 기한 자금 보증을 확보하는 방식으로 지리적 리스크 집중도를 완화하고 있으며, 자체로 손절의 금액의 비율을 측정하는 등 우량한 보험 사업을 운영하기 위한 다양한 전략을 사용하고 있습니다[0].
주요 고객
American Coastal Insurance Corporation (ACIC)의 고객은 주로 상업용 및 개인용 부동산 보험 가입자들로 구성됩니다. 주요 고객 세그먼트는 상업용 주거재산 보험과 개인 주거재산 보험으로 나뉩니다. 상업용 주거재산 보험 고객은 플로리다 주를 중심으로 활동하는 주거용 콘도미니엄 협회와 아파트 단지 운영자들입니다. 이들은 허리케인, 열대 폭풍, 토네이도 등 자연재해의 위험이 높기 때문에 ACIC의 보험 상품을 통해 재산을 보호하려 합니다. 개인 주거재산 보험 고객은 뉴욕 주에 거주하는 단독 주택 소유자, 임차인, 그리고 콘도미니엄 유닛 소유자들입니다. 이들은 화재, 바람, 우박, 물 피해, 도난, 그리고 파손 등의 손실에 대비하기 위해 ACIC의 보험 상품을 구입합니다. ACIC는 이들 고객에게 구조물, 내용물, 그리고 책임 보장을 포함하는 다양한 보험 상품을 제공합니다. 또한, 이러한 보험 상품들은 독립 보험 대리인을 통해 배포되며, 고객들은 이 대리인들을 통해 자신에게 적합한 상품을 선택할 수 있습니다[0][1].
회사의 비용구조
American Coastal Insurance Corporation (ACIC)의 주요 비용 부문은 다음과 같이 요약할 수 있습니다. 첫째, 보험 가입 비용(Policy Acquisition Costs)으로, 2023년에는 83,346,000달러로 집계되었으며, 이 비용은 주로 외부 관리자 수수료와 보험료 세금 증가에 의해 발생했습니다. 둘째, 운영 및 보험 언더라이팅 비용(Operating and Underwriting Expenses)은 2023년 동안 10,240,000달러로, 주로 인쇄, 우편, 임대료 및 공공 요금 감소에 의해 영향을 받았습니다. 세 번째로는 일반 및 관리 비용(General and Administrative Expenses)으로, 같은 해 동안 29,489,000달러로 집계되어 전년도 대비 감소했으며, 이는 2022년 주요 인수 거래의 감액에 따른 것입니다. 이외에도 기술 투자 비용이 1,834,000달러 감소하며 전년도 대비 줄어들었습니다[0][1][2].
| 비용 부문 | 금액 (2023년) | 세부 내용 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|---|
| 보험 가입 비용 | $83,346,000 | 외부 관리자 수수료, 보험료 세금 증가 | 재보험 계약 관련 회사들 |
| 운영 및 보험 언더라이팅 비용 | $10,240,000 | 인쇄, 우편, 임대료, 공공 요금 | 우편 및 인쇄 회사, 부동산 임대 회사 |
| 일반 및 관리 비용 | $29,489,000 | 고용 비용, 기술 투자 감소 | 소프트웨어 및 클라우드 서비스 제공 회사 |
ACIC의 주요 자원 공급업체는 보험 가입 비용 관련 재보험 회사들, 운영 및 보험 언더라이팅 비용에서 우편 및 인쇄 회사와 부동산 임대 회사, 일반 관리 비용에서 소프트웨어 및 클라우드 서비스 제공 회사들로 구성됩니다.
제품군
American Coastal Insurance Corporation (ACIC)의 주요 제품과 이들의 수익 기여도는 다음과 같습니다.
주요 제품
- 상업용 주거재산 보험
- 설명: 플로리다 주를 중심으로 활동하는 주거용 콘도미니엄 협회와 아파트 단지 운영자를 위한 상업용 주거재산 보험입니다. 이 보험은 화재, 바람, 우박, 물 피해, 도난, 파손 등의 위험에 대비합니다.
- 기여도: 2023년 총 보험료 수익의 94.9%를 차지하며, 약 $635,709,000의 수익을 올렸습니다 .
- 개인 주거재산 보험
- 설명: 뉴욕 주의 단독 주택 소유자, 임차인, 콘도미니엄 유닛 소유자를 위한 개인 주거재산 보험입니다. 이 보험은 구조물, 내용물, 책임 보장을 포함하며, 화재, 바람, 우박, 물 피해, 도난, 파손 등의 손실을 보장합니다.
- 기여도: 2023년 총 보험료 수익의 5.1%를 차지하며, 약 $34,334,000의 수익을 올렸습니다 .
- 기타 비위험 상품
- 설명: 장비 고장, 신원 도용, 사이버 보안 등을 위한 상품으로, 모든 위험은 다른 회사에 양도되어 ACIC는 손실 위험을 지지 않으면서 수수료 수익을 올립니다.
- 기여도: 손실 위험을 지지 않기 때문에 수수료 수익만 발생합니다.
주요 제품 기여도 표
| 제품 | 2023년 보험료 수익 기여도 | 수익 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 상업용 주거재산 보험 | 94.9% | $635.709 |
| 개인 주거재산 보험 | 5.1% | $34.334 |
| 기타 비위험 상품 | 수수료 수익만 발생 | N/A |
경쟁사
ACIC의 경쟁사는 주요 보험 상품을 제공하는 다른 미국 상장 보험사들입니다. 다음은 이와 유사한 상품을 제공하는 몇몇 주요 경쟁사들입니다.
| 경쟁사 이름 | 주요 상품 | 설명 |
|---|---|---|
| Progressive | 상업용 재산 보험 | 다양한 상업용 재산 보험 상품 제공 |
| Allstate | 주거재산 보험 | 단독 주택, 콘도미니엄, 임차인 보험 제공 |
| State Farm | 상업용 및 개인용 주거재산 보험 | 다양한 개인 및 상업용 재산 보험 상품 제공 |
ACIC의 상업용 주거재산 보험과 개인 주거재산 보험은 각각 플로리다와 뉴욕 주에서 큰 시장 점유율을 가지고 있으며, 이는 전체 매출의 대부분을 차지합니다. 주요 경쟁사들도 비슷한 제품을 제공하고 있으며, ACIC와 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
ACIC의 비즈니스에 대한 가능한 리스크 중 하나는 정보 기술 시스템의 취약성에 관련된 것입니다. 회사는 정보 기술 시스템에 매우 의존하며, 시스템의 비계획적인 중단 또는 실패로 인해 새로운 비즈니스를 작성하거나 처리하는 능력이 손상될 수 있습니다. 또한, 사이버 공격, 시스템 고장, 인적 실수 및 유사한 중단에도 취약합니다. 이러한 중단이 지속되거나 반복되면, 보험 가입 및 처리, 고객 서비스 제공, 시간 내 보험금 지급 등의 필수 업무 기능이 저하될 수 있습니다[0]. 또한, 재무 운영에 제한을 둔 Senior Notes의 조항을 위반할 경우 이러한 제한으로 인해 청산 사건이 발생할 수 있으며, 이는 유동성, 재무 상태 및 영업 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 이러한 리스크들은 ACIC의 비즈니스 운영에 영향을 미칠 수 있는 중요한 요인으로 간주될 수 있습니다.
뉴스
재무
ACIC의 2023년 재무 상태는 2022년에 비해 개선되었습니다. 손실 및 LAE(Net Loss and LAE) 비용은 2022년 $134,805,000에서 2023년 $62,861,000으로 53.4% 감소했습니다[0]. 이는 자연재해 손실의 감소 및 이전년도 대비 우호적인 준비금 개발(favorable reserve development) 덕택이며, 순수익 프리미엄 대비 손실 및 LAE 비율은 2022년 50.0%에서 2023년 22.3%로 27.7 포인트 감소했습니다[0]. 정책 취득 비용(Policy Acquisition Costs)도 2022년 $95,318,000에서 2023년 $83,346,000으로 12.6% 감소했으며, 이는 주로 재보험 계약 조건 변경으로 인한 세이딩 커미션(ceding commission) 증가에 기인합니다[0]. 또한 상업 라인(Commercial Lines) 운영 부문에서의 세전 수익도 2022년 $35,841,000에서 2023년 $118,128,000로 증가해 긍정적인 변화를 보였습니다[3]. 반면, 개인 라인(Personal Lines) 부문은 총 매출 프리미엄이 46.4% 감소했고, 이에 따라 해당 부문의 정책 취득비 및 일반 관리비용도 각각 44.8% 및 30.3% 감소했습니다[4][5]. 종합적으로 보았을 때, ACIC는 손실 관리와 비용 절감에서 유의미한 성과를 거두었으나, 일부 부문에서는 매출 감소의 영향을 받았습니다.
대차대조표
American Coastal Insurance Corporation (ACIC)의 2023년 12월 31일 및 2022년 12월 31일 연결 대차대조표
| 항목 | 2023년 (USD) | 2022년 (USD) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 고정 만기 채권 (시장가치) | 180,703 | 204,682 |
| 주식 증권 | - | 15,657 |
| 기타 투자는 (원가) | 16,487 | 3,675 |
| 투자 총액 | 197,190 | 224,014 |
| 현금 및 현금 등가물 | 153,762 | 70,903 |
| 제한된 현금 | 18,070 | 45,988 |
| 현금, 현금 등가물 및 제한된 현금 총계 | 171,832 | 116,891 |
| 투자수익 미수 | 2,104 | 1,605 |
| 건물 및 설비 (순액) | 3,658 | 5,293 |
| 수취 보험료, 순액 | 47,274 | 39,301 |
| 지불 및 미지급 손해에 대한 재보험회수금 | 341,102 | 796,546 |
| 할당되지 않은 보험료 | 159,147 | 90,496 |
| 영업권 | 59,476 | 59,476 |
| 이연 정책 취득 비용, 순액 | 25,041 | 52,369 |
| 무형자산, 순액 | 9,323 | 12,770 |
| 기타 자산, 순액 | 36,141 | 3,920 |
| 처분 예정 자산 | 8,095 | - |
| 총 자산 | 1,060,383 | 2,837,496 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 미지급 손해 및 손해 조정비 | 370,221 | 842,958 |
| 미계상 보험료 | 293,057 | 258,978 |
| 재보험료 지급 | 317 | 30,503 |
| 미지급 금액 | 2,116 | 2,000 |
| 미지급금 및 미지급 비용 | 75,284 | 74,386 |
| 운영 임차료 부채 | 776 | 1,689 |
| 기타 부채 | 1,159 | 5,849 |
| 지급 어음, 순액 | 148,688 | 148,355 |
| 처분 예정 부채 | - | 1,654,817 |
| 총 부채 | 891,618 | 3,019,535 |
| 주주 자본 | ||
| 보통 주식 | 5 | - |
ACIC의 2023년 대차대조표를 보면, 총 자산은 2022년 대비 크게 감소했다는 점이 눈에 띕니다. 이는 주로 미지급 손해 및 손해 조정비와 처분 예정 부채의 감소에서 기인합니다. 2022년에 비해 고정 만기 채권 가치가 감소했고, 주식 증권 항목이 사라졌습니다. 중요한 자산 항목인 지불 및 미지급 손해에 대한 재보험회수금이 큰 폭으로 감소하면서, 이는 ACIC가 재보험 설정 및 손해 관리에 있어 긴급한 상황에 직면했음을 시사합니다. 한편, 현금 및 현금 등가물은 비교적 크게 증가하여, 유동성 강화 노력을 엿볼 수 있습니다. 이는 단기적인 자금 운용의 안전성을 높이는 데 기여할 수 있으나, 장기적인 투자 수익률에는 부정적 영향을 줄 수 있습니다.의 고객 드로부터 오는 프리미엄 수취의 안정성과 투자수익 창출의 균형을 잡는 것이 필요합니다 .
손익계산서
| 항목 | 2023년 (USD) | 2022년 (USD) | 2021년 (USD) |
|---|---|---|---|
| 총 수익 (Total Revenues) | 286,543,000 | 269,791,000 | 228,685,000 |
| 손실 및 손해 조정비 | 62,861,000 | 134,805,000 | 89,051,000 |
| 정책 취득비 | 83,346,000 | 95,318,000 | 93,199,000 |
| 운영비 | 10,240,000 | 13,729,000 | 16,258,000 |
| 일반 관리비 | 29,489,000 | 42,281,000 | 31,420,000 |
| 이자 비용 | 10,875,000 | 9,483,000 | 9,303,000 |
| 총 비용 (Total Expenses) | 196,811,000 | 295,616,000 | 239,231,000 |
| 기타 수익 | 2,239,000 | 10,343,000 | 129,000 |
| 세전 수익(손실) | 91,971,000 | -15,482,000 | -10,417,000 |
| 소득세 | 9,773,000 | 24,522,000 | -6,699,000 |
| 계속 사업에서의 순이익(손실) | 82,198,000 | -40,004,000 | -3,718,000 |
| 중단된 사업에서의 순이익(손실) | 227,713,000 | -429,962,000 | -56,150,000 |
| 순이익(손실) (Net Income) | 309,911,000 | -469,966,000 | -59,868,000 |
| 주당 순이익 (기본) | 7.11 | -10.91 | -1.35 |
| 주당 순이익 (희석) | 6.98 | -10.91 | -1.35 |
ACIC의 2023년 수익 자료에 따르면, 회사는 2022년에 비해 수익이 크게 증가했습니다. 손실 및 손해 조정비는 2022년 $134,805,000에서 2023년 $62,861,000으로 감소했으며, 이는 자연재해로 인한 손실이 감소했기 때문입니다. 또, 정책 취득비와 일반 관리비도 각각 감소해 총 비용이 전년 대비 줄어들었습니다. 이에 따라 전체 비용 대비 수익은 크게 개선되었습니다. 하지만, 2022년 대비 순이익이 크게 증가한 주요 원인은 중단된 사업에서의 순이익은 $227,713,000로, 이는 구조조정 또는 특정 부문 매각에 기인한 것으로 보입니다[0].
비교 해보면, ACIC의 수익과 비용 구조는 보험 업계의 평균적인 수치를 따르고 있습니다. 특히, 자연재해로 인한 손실이 큰 영향을 주는 사업 특성상, 2023년의 재무 개선은 자연재해 손실 감소에 크게 의존한 것입니다. 하지만, 다양한 비용 절감 노력과 함께 전체 손실 비율을 개선한 부분은 긍정적으로 평가할 수 있습니다. 그러나, 자연재해의 불확실성을 고려할 때, 이러한 개선이 얼마나 지속될 수 있을지에 대한 관심이 필요합니다. 재보험 계약 및 유동성 관리가 잘 이루어지고 있는지 지속적인 모니터링이 필요합니다.
특히 일반 관리비가 2022년 대비 30.3% 줄어든 것은 주목할 만합니다. 이는 회사가 비용 효율성을 높이기 위한 적극적인 노력을 기울였음을 시사합니다. 이러한 비용 절감이 단기적인 효과에서 그치지 않고 장기적으로 지속되려면 조직 내에서 효율적인 자원 배분과 운영 관리가 동반되어야 할 것입니다.
현금흐름표
American Coastal Insurance Corporation (ACIC)
현금 흐름표 (2021년 - 2023년)
| 항목 | 2023년 (USD) | 2022년 (USD) | 2021년 (USD) |
|---|---|---|---|
| 영업 활동 현금 흐름 | |||
| 순이익 (손실) | 309,911 | (469,966) | (59,868) |
| 감가상각 및 무형자산 상각, 선의 감소 | 10,626 | 23,312 | 11,768 |
| 채권 상각 및 평가 절하 | 1,006 | 5,624 | 8,814 |
| 투자 손익 | 5,466 | 32,082 | (3,567) |
| 주식 기반 보상 | 1,318 | 1,388 | 1,185 |
| 유형 및 무형 자산 처분 손익 | 1,147 | 2,884 | 21 |
| 전 자회사 처분으로 인한 이익 | (238,440) | - | - |
| 기타 영업 자산 및 부채 변화 | (226,037) | 231,563 | (253,744) |
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 순액 | (136,003) | (173,113) | (295,391) |
| 투자 활동 현금 흐름 | |||
| 매도/만기 도래 시 고정 채권 및 기타 투자금 | 242,413 | 254,111 | 527,559 |
| 매입한 고정 채권 및 기타 투자금 | (348,301) | (265,341) | (518,924) |
| 기타 자산 매입 및 처분 | 2,418 | 2,825 | 72,462 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 순액 | (103,470) | (8,405) | 81,097 |
| 재무 활동 현금 흐름 | |||
| 단기 차입 및 장기 차입 상환 | - | (20,000) | (5,000) |
| 주식 발행 및 기타 | 26,793 | - | - |
| 배당금 지급 | (2,589) | (2,589) | (10,350) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 순액 | 24,204 | (22,589) | (15,350) |
| 현금과 현금성 자산의 순증감 | (215,269) | (204,107) | (229,644) |
| 기초 현금과 현금성 자산 | 460,879 | 664,986 | 894,630 |
| 기말 현금과 현금성 자산 | 245,610 | 460,879 | 664,986 |
현금 흐름 평가
ACIC의 현금 흐름표에 따르면, 2023년에는 영업 활동으로 인한 현금 유출이 $136,003 천 달러로 나타났으며, 이는 2022년 ($173,113 천 달러)과 2021년 ($295,391 천 달러) 보다 개선된 수치입니다. 이는 회사의 순이익이 급격히 증가했기 때문이며, 전 자회사 처분으로 인한 이익 ($238,440 천 달러)도 큰 영향을 미쳤습니다. 그러나 투자 활동과 재무 활동에서의 현금 흐름은 각각 순유출과 순유입을 보였으며, 2023년 기말 현금과 현금성 자산은 2022년 대비 약 47% 감소한 $245,610 천 달러 수준으로 마감되었습니다. 이는 보험업계 전반의 현금 흐름 패턴과 유사하며, 특히 자연재해에 대응하기 위한 비용 절감 노력과 재보험 계약 등의 리스크 관리가 중요합니다.
주요 부채 및 전환사채들
ACIC의 부채와 관련된 정보는 다음 표와 같이 정리할 수 있습니다. 주요 부채 항목으로는 Senior Notes와 SBA Note가 있습니다.
| 항목 | 만기일 | 금액 (USD) | 이자율 | 주요 조건 |
|---|---|---|---|---|
| Senior Notes | 2027년 12월 15일 | 150,000,000 | 7.25% (기본 6.25%) | 반기별 이자 지급, 2027년 9월 15일 이후 상환 시 원금 100% + 미지급 이자 |
| Florida State Board of Administration Note | 2026년 7월 1일 | 20,000,000 (결국 전액 상환됨) | 3.65% | 매 분기 이자율 조정, 初 3년간 이자만 지급, 그 이후 원리금 상환 |
Senior Notes는 2017년 12월에 발행된 10년 만기 채권으로, 2027년 12월 15일에 만기가 도래합니다. 이 채권은 초기 이자율이 연간 6.25%였으나, 2022년 12월 Kroll Bond Rating Agency의 신용등급 하락으로 인해 2023년 6월 15일부터 7.25%로 상향 조정되었습니다. 반기마다 6월 15일과 12월 15일에 이자를 지급하며, 만기 세 달 전부터는 원금 100%와 미지급 이자를 상환할 수 있습니다[0][1]. Florida State Board of Administration Note는 2006년 9월에 발행된 20년 만기 채권으로, 초기 3년간 이자만 지급하고 이후에는 원리금을 상환하였습니다. 이 채권의 이자율은 10년 만기 Treasury rate에 따라 매 분기 갱신되었습니다[2]. Truist Term Note는 5,200,000달러 규모로 2016년 5월에 발행되었으며 원금과 이자는 15년에 걸쳐 상환할 계획이었지만, 2022년 8월 12일에 전액 상환되었습니다[2].
이 표는 ACIC가 보유한 주요 부채 항목과 그 조건들을 체계적으로 정리한 것입니다.
주가 영향 미치는 요인들
American Coastal Insurance Corporation(ACIC)의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 자연재해 발생입니다. 2022년 허리케인 이언이 플로리다에 상륙하여 막대한 손실을 초래했으며, 이로 인해 2023년에 손실 감소로 인한 순이익 증가가 관찰되었습니다. 이와 같은 재해 발생은 손익에 크게 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째, 글로벌 매크로 경제 상황입니다. 미국과 중국 간의 무역 분쟁과 같은 국제 갈등 상황은 경제 불확실성을 높이고, 이는 보험 수요 감소 및 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 셋째, 경쟁사의 등장입니다. 새로운 보험사가 진입하여 경쟁이 심화되면 시장 점유율 감소로 인해 ACIC의 수익성이 악화될 가능성이 큽니다. 넷째, 금리 변동입니다. 금리가 상승하면 차입 비용이 증가하여 보험사의 재무 구조에 부담이 될 수 있으며, 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 판촉 및 판매 전략 변화입니다. 상품 다양화 및 가격 경쟁력 강화를 통해 시장 점유율을 확대하는 경우, 이는 주가 상승 요인이 될 수 있습니다. 여섯째, 투자자의 대량 주식 매각입니다. 대주주가 대량의 주식을 매도하면 주가에 하락 압력을 줄 수 있습니다[1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
American Coastal Insurance Corporation(ACIC)의 미래는 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 성장 요인으로는, 첫째로 미국 내 자연재해 발생 빈도 증가가 있습니다. 기후 변화로 인해 허리케인, 홍수 등의 재해가 빈번해지면 재산 및 재해 보험 수요가 증가할 수 있습니다. 둘째로, 고령화 사회로 인한 보험 수요 증가도 예상됩니다. 은퇴자들이 재산 보호를 위해 보험을 더 많이 찾게 되면 ACIC의 사업이 확대될 가능성이 있습니다. 셋째로, 기술 발전에 따른 보험 상품 및 서비스 혁신이 성장에 기여할 수 있습니다. 데이터 분석 및 인공지능을 활용한 맞춤형 보험 상품 제공이 더 많은 고객을 유치할 수 있을 것입니다. 반면, 축소 요인으로는, 첫째로 경쟁 증가로 인한 수익성 악화가 있습니다. 새로운 보험사들이 시장에 진입하며 가격 경쟁이 심화되면 ACIC의 매출 및 이익이 감소할 수 있습니다. 둘째로, 경제 불황으로 인한 보험 수요 감소도 주요 요인입니다. 경기 침체로 인한 소비자 지출 감소는 보험 가입률 하락으로 이어질 수 있습니다. 셋째로, 재보험 시장의 불안정성도 위험 요인입니다. 재보험사의 재정 악화 또는 재보험료 상승은 ACIC의 재무 건전성에 부담을 줄 수 있습니다. 넷째로, 규제 변화로 인한 운영 비용 증가도 축소에 영향을 미칠 수 있습니다. 보험업계의 법적 규제가 강화되면 이를 준수하기 위한 추가 비용이 발생할 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 ACIC의 미래를 결정하는 중요한 요소가 될 것입니다.