ACHR (ACHR, ACHR)

회사 소개

아처 항공(Archer Aviation Inc.)은 전기 수직 이착륙 비행기(eVTOL)를 설계하고 개발하는 항공우주 기업으로, 도시 공중 이동성(UAM) 네트워크에서 사용될 수 있는 항공기를 중점적으로 연구하고 있다. 이 회사의 주요 목표는 누구나 하늘을 활용할 수 있도록 하여 이동 및 시간을 보내는 방식을 재구상할 수 있도록 하는 것이다. 아처의 비행기인 ’미드나이트(Midnight)’는 2022년 11월에 처음 공개되었으며, 12개의 프로펠러와 6개의 붐으로 구성된 독창적인 설계 방식을 통해 수직 이착륙 및 착륙을 가능하게 하며, 전진 비행 시에는 프로펠러의 방향을 기울여 추진력을 제공한다. 이 비행기는 4명의 승객과 조종사를 태울 수 있으며, 대략 20마일의 짧은 거리 이동을 위해 최적화되어 있으며, 비행 간 최소한의 충전 시간이 소요된다. 아처는 FAA(연방항공청)와 협력하여 비행기의 인증을 진행 중이며, 2023년에는 FAA로부터 비행 테스트 프로그램 시작을 위한 특별 비행 인증서를 받았다. 아처는 두 가지 주요 사업 라인을 통해 수익을 창출할 계획이다. 첫 번째는 고객에게 직접 서비스를 제공하는 ’아처 UAM’으로, 큰 도시에서 비행 서비스를 제공할 예정이다. 두 번째는 ’아처 다이렉트’로, 다른 운영자에게 비행기를 판매하는 사업이다. 이외에도 아처는 전기 추진 기술을 통해 안전하고 소음이 적으며, 지속 가능한 비행기를 개발하고 있으며, 궁극적으로는 도시 내에서의 이동 방식을 혁신하려 하고 있다[0].

주요 고객

아처 항공(Archer Aviation Inc.)의 고객 페르소나와 가능성 있는 고객 세그먼트는 도시 지역 내에서 효율적이고 지속 가능한 이동 수단을 찾고 있는 개인과 기업으로 구성될 수 있다. 첫 번째 고객 세그먼트는 대도시의 상류층 및 중상류층 개인들이다. 이들은 고급스럽고 시간을 절약할 수 있는 이동 수단을 선호하며, 특히 출퇴근 시 교통 체증을 피할 수 있는 방법에 관심이 많다. 이러한 고객은 아처 항공의 eVTOL 비행기를 통해 빠르고 매끄럽게 목적지에 도달할 수 있는 서비스를 기대한다. 두 번째 세그먼트는 도심 내 항공 모빌리티를 도입하여 교통 문제를 해결하거나 관광 산업을 활성화하려는 정부 기관 및 지방 자치 단체다. 이들은 아처 항공의 제품을 통해 혁신적인 대중교통 수단을 제공하여 도시의 경쟁력을 높이고자 한다. 세 번째로는 대규모 기업 고객이다. 글로벌 기업들은 비즈니스 출장이나 고객 접대 등에서 시간을 절약하고 직원들의 이동 효율성을 증대시키기 위해 이러한 비행기를 사용할 가능성이 높다. 마지막으로, 운송 및 물류 산업의 기업들도 새로운 항공 운송 수단으로 아처의 eVTOL 비행기를 활용하여 빠르고 효율적인 배송을 구현할 수 있는 방안을 모색할 것이다. 이러한 다양한 세그먼트들이 공통적으로 아처 항공의 제품에 관심을 가지는 이유는 시간 절약, 효율성, 지속 가능성 등의 가치 때문이다.

회사의 비용구조

다음은 아처 항공(Archer Aviation Inc.)의 주요 비용 항목 및 제공업체에 대한 상세 분석이다:

비용 항목	상세 설명	제공업체
원자재 비용	항공기 제조에 필요한 복합재료, 전자 장치 및 기타 구성 요소	주요 공급업체 정보 누락
에너지 소비	eVTOL 비행기의 설계, 제조 및 테스트 과정에서 소요되는 전기 및 기타 에너지	특정 에너지 공급업체 정보 누락
인건비	연구개발, 제조, 운영에 필요한 인력의 급여 및 복리후생 비용	외부 인력 관련 업체 정보 누락
연구개발 비용	혁신적인 eVTOL 솔루션 개발 및 제품 설계를 위한 연구 활동에 소요되는 비용	외부 연구기관 및 대학
IT 및 컴퓨팅 비용	비행기의 테스트 및 시뮬레이션을 위한 고성능 컴퓨팅 및 클라우드 서비스 이용	주요 IT 공급업체 및 클라우드 서비스 업체

현재 문서에서 제공업체에 대한 특화된 정보는 찾을 수 없다. 이에 따라 공급업체 정보는 일반적인 기준으로 표시되었으며, 추가적인 구체적 정보는 아처 항공의 세부 공시자료를 검토해야 한다.

제품군

아처 항공(Archer Aviation Inc.)의 주요 제품은 전기 수직 이착륙 비행기(eVTOL)로, 이 중 중심 제품은 ’미드나이트(Midnight)’라고 불리는 항공기다. 이 항공기는 도심 내 이동성을 혁신하기 위해 설계되었으며, 주로 도시 공중 이동성(UAM) 네트워크 내에서 사용될 목적으로 개발되었다. 미드나이트는 4명의 승객과 조종사를 태울 수 있는 크기로 설계되어 있으며, 짧은 거리를 이동하고 많은 양의 충전 없이 운항할 수 있는 기능을 갖추고 있다. 이 전기 항공기는 친환경적인 이동 솔루션을 제공할 뿐만 아니라, 전통적인 교통 체증을 해결하기 위한 대안으로 개발되고 있다. 아처 항공은 이러한 eVTOL 비행기를 판매하여 수익을 창출할 계획이며, 이와 별개로 직접 소비자에게 제공하는 항공 서비스 또한 주요 수익원으로 설정하고 있다. eVTOL 시장 내 경쟁사로는 Joby Aviation, Volocopter, Lilium 등과 같은 회사들이 있으며, 이들은 각각 고유의 기술력과 설계로 시장 내 입지를 다지고 있다. 이러한 경쟁사들은 대부분 유사한 기술적 구조를 바탕으로 전기 항공기를 개발하고 있으며, 도심 내 비행을 통한 효율적인 이동성을 목표로 하고 있다.

경쟁사	제품	비고
Joby Aviation	eVTOL	비행 안정성 및 저소음 기술 강점
Volocopter	eVTOL	모듈 설계 및 도심 착륙 적합성
Lilium	eVTOL	고속 비행 및 수직 이착륙 효율성

이처럼 아처 항공은 도심 내 빠르고 효율적인 이동 수단을 제공하기 위해 다양한 전기 항공기 모델을 개발 중이며, 이러한 제품들은 교통 혁신과 지속 가능한 도시 개발에 큰 기여를 할 것으로 전망된다[0].

주요 리스크

아처 항공(Archer Aviation Inc.)의 사업에는 여러 가지 고유의 위험이 존재한다. 첫째, eVTOL 비행기의 기술이 아직 초기 단계에 있어 시장 수용도가 낮을 수 있으며, 소비자와 정부의 신뢰를 얻기가 어려울 수 있다. 둘째, 비행기의 안전성에 대한 부정적인 공적 인식이 발생할 경우, 이는 고객들의 이용 의향에 큰 영향을 미칠 수 있다. 이러한 인식은 아처 기체에 대한 사고가 아니라도, 다른 경쟁사의 사건으로 인해 발생할 수 있다. 셋째, 법규 및 규제의 변화도 중요한 리스크이다. 특히 항공 규제가 계속해서 진화하고 있어, 새로운 법규가 시행되면 아처의 사업 모델에 상당한 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 대도시 지역에서 운영을 집중하기 때문에, 특정 지역의 인프라 문제나 자연 재해, 교통 혼잡 등이 직접적인 운영에 큰 혼란을 초래할 수 있다. 다섯째, 아처는 서드파티 공급업체와의 협력에 크게 의존하고 있어, 공급 업체의 제조 능력이나 품질의 변동이 아처의 생산 일정을 방해할 수 있다. 마지막으로, 급격한 기술 발전과 경쟁이 심화되는 시장 환경에서 아처의 비즈니스 전략이 실패할 위험도 존재한다. 이러한 요인들은 아처의 경쟁력과 지속 가능성에 중대한 영향을 미칠 수 있다[0].

재무

아처 항공(Archer Aviation Inc.)의 재무 상태를 살펴보면, 이 회사는 2023년 12월 31일 기준으로 총 4억 6,460만 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 주로 투자 유치 및 주식 발행을 통해 조달된 자금이다[0]. 아처 항공은 연구개발(R&D)과 일반 행정 비용의 지속적인 증가에 따라 연간 순손실이 2022년 3억 1,730만 달러에서 2023년 4억 5,790만 달러로 확대됐다[1]. 연구개발비는 2023년에 전년 대비 61% 증가하여 2억 7,640만 달러에 이르렀으며, 이는 주로 기술 개발과 인력 확충을 위한 투자 때문이다[2]. 이 회사는 아직까지 매출을 창출하지 못하고 있으며, 비행기 설계, 개발, 인증, 제조를 완료하기 전까지는 실질적인 수익을 기대하기 어렵다[3]. 또한, 누적 결손은 약 11억 4,880만 달러에 이른다[4]. 향후 자본 조달 없이 사업 개발을 지속하기 어려울 수 있으며, 이는 추가 재무 위험 요소로 작용한다[5]. 아처 항공의 지속적인 기술 개발과 운영 확장을 고려할 때, 재무적 부담과 손실도 지속적으로 증가할 가능성이 있어 향후 자본 증대가 필요할 것으로 예상된다.

대차대조표

아처 항공(Archer Aviation Inc.)의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같은 항목으로 구성되어 있다 :

항목	금액 (백만 달러)
자산
유동 자산 합계	480.2
현금 및 현금성 자산	464.6
제한된 현금	6.9
선불 비용	7.9
기타 유동 자산	0.8
비유동 자산 합계	74.1
부동산 및 장비, 순액	57.6
무형 자산, 순액	0.4
사용권 자산	8.9
기타 장기 자산	7.2
부채 및 주주 자본
유동 부채 합계	114.0
외상 매입금	14.3
사용권 부채의 현재 부분	2.8
미지급 비용 및 기타 유동 부채	96.9
장기 부채 합계	73.2
사용권 부채 순액	13.2
옵션 부채	39.9
기타 장기 부채	12.9
총 부채	187.2
주주 자본 합계	367.1
총 부채 및 주주 자본	554.3

2023년 대차대조표에서 두드러지는 점은 현금 및 현금성 자산이 464.6백만 달러로 상당한 비중을 차지하고 있으며, 이는 회사가 단기 자산 관리에 주력하고 있음을 나타낸다. 이는 전기 항공기(eVTOL)라는 새로운 시장을 개척 중인 아처 항공에게 필수적인 자산 관리 형태로 볼 수 있다. 부동산 및 장비 비중이 증가한 57.6백만 달러라는 점 또한 장비와 인프라에 대한 적극적인 투자가 이뤄지고 있음을 보여준다. 부채 측면에서 외상 매입금과 미지급 비용이 증가했으며, 이는 매출 발생 전 기술 개발과 운영 비용이 크게 소요됨을 의미한다. 주주 자본이 367.1백만 달러로, 총 자산 대비 상당 부분을 차지하나 손익계산서상 손실이 지속되고 있어 실제 가치 창출보다는 미래 잠재력에 의존하고 있는 상황이다. 이 같은 자산의 분배는 기술 개발과 초기 시장 진입에 필요한 구조로, 전기 항공기 제조 및 서비스라는 특수성을 고려할 때 현재로서는 적절한 자산 배분으로 평가된다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

다음은 Archer Aviation Inc.의 2023년도 현금 흐름표입니다:

구분	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
영업활동 현금흐름	(271.6)	(200.4)
투자활동 현금흐름	420.7	(464.3)
재무활동 현금흐름	250.1	(9.9)

현금흐름 분석 결과 Archer Aviation은 현재 영업활동에서는 상당한 현금 유출을 기록하고 있습니다. 2023년에는 영업활동으로 인해 271.6백만 달러의 현금이 소모되었으며, 이는 2022년의 200.4백만 달러보다 늘어난 수치입니다. 반면, 투자활동에서는 420.7백만 달러의 현금 유입을 기록하여 전년도 대비 긍정적인 변화를 보였습니다. 재무활동 측면에서도 250.1백만 달러의 순현금이 유입되었는데, 이는 주로 PIPE 자금 조달과 Stellantis와의 주식 발행에 기인한 것입니다. Archer Aviation의 사업이 eVTOL 항공기의 개발과 인증 과정에 있는 만큼, 유사한 초기 기술 개발 기업들과 비교했을 때 비슷한 현금흐름 패턴을 보이고 있습니다. 이러한 산업에서는 기술 개발의 긴 시간과 막대한 초기 비용이 필연적이기 때문에 초기 단계에서 영업활동에 의한 수익을 나타내기 어려운 경향이 있습니다[0].

주요 부채 및 전환사채들

아처 항공(Archer Aviation Inc.)의 부채 구성은 다음과 같습니다:

유형	만기	금액 (백만 달러)	유효 이자율
2026 노트	2026년	1,250	12.0%
2029 그린 전환 사채	2029년	1,500	4.9%
2030 그린 전환 사채	2030년	1,725	3.8%

이 외에도 장기 부채의 총액은 2023년 말 기준 4,475백만 달러에 달하며, 이를 구성하는 사채들 중 일부는 전환 사채로, 주식으로 전환 가능한 조건을 가지고 있습니다. 이러한 전환 사채들은 상대적으로 낮은 이자율을 적용받고 있는데, 이는 채권자가 주식으로의 전환을 선택할 수 있다는 점에서 매력적이며 주식 가격이 상승할 경우 더 높은 수익을 기대할 수 있기 때문입니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

아처 항공의 주가 변동에는 여러 가지 요인들이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 환율 변동은 국제 시장에서의 수익성에 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 달러 약세가 지속되는 경우, 해외 매출이 증가할 수 있어 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시 경제 상황이 변동할 경우, 회사의 재정 상태와 투자자 심리에 영향을 미칠 수 있다. 경제 침체 시에는 소비자 지출이 감소하면서 서비스 수요가 줄어들고, 이에 따라 주가가 하락할 가능성이 있다. 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 회사의 공급망에 차질을 빚어 생산비 증가 및 시장 불확실성을 초래할 수 있으며, 이 경우 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 넷째, 경쟁사의 급부상은 시장 점유율을 뺏길 위험이 있다. 가령, 더 혁신적이고 저렴한 eVTOL을 개발하는 신생 기업의 등장 시에는 아처의 주가가 압박을 받을 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 중요한 요인이다. 전기 항공기의 지속 가능성과 효율성이 강화되어 대중의 관심이 높아진다면, 이에 대한 투자가 증가하면서 주가가 상승할 수 있다. 이러한 다양한 시나리오들은 아처 항공이 처한 시장 환경의 복잡성을 잘 보여주며, 각각의 요소들이 주가에 미칠 긍정적인 또는 부정적인 영향을 고려해야 한다.

회사의 미래 전망

아처 항공의 미래 전망은 전기 수직 이착륙 비행기(eVTOL) 시장의 성장 가능성에 크게 좌우될 수 있다. 지속 가능한 교통 수단에 대한 글로벌 트렌드가 강화되면서 아처 항공의 전기 추진 비행기에 대한 수요가 증가할 가능성이 있다. 또 다른 성장 요인은 도시화가 가속화되면서 교통 인프라의 한계로 인해 도시 공중 이동성(UAM)의 중요성이 증가한다는 점이다. 아처 항공이 경쟁력을 갖춘 기술력을 바탕으로 혁신적인 서비스를 제공할 경우 시장에서의 입지를 강화할 수 있는 기회가 될 수 있다. 동시에, 각국 정부의 규제가 비행기 운행 및 인증에 대한 명확한 지침을 제공하게 된다면 사업 확장이 용이해질 수 있다. 반면, 사업이 축소될 수 있는 요소로는 기술적 장벽과 인증 절차의 복잡성이 있으며, 이는 상용화 시기를 늦출 수 있다. 또한, 경쟁사가 빠르게 기술을 개발하거나 시장 점유율을 차지하게 되면 경쟁에서 밀려날 위험도 존재한다. 경제적인 이유로는 초기 설비 투자비용과 운영비용이 발생할 수 있으며, 이러한 비용을 회수하지 못할 경우 수익성이 악화될 수 있다. 시장의 수요 변동 또한 영향을 줄 수 있는데, 소비자들이 eVTOL 비행기를 얼마나 수용하고 활용할 것인지에 따라 성장이 좌우될 수 있다. 마지막으로, 글로벌 경제 불확실성이 지속된다면 투자 환경이 악화될 수 있으며, 이는 아처 항공의 자금 조달 및 운영에 있어서 중대한 도전 과제가 될 것이다.