회사 소개
회사 DDD는 3D 프린팅 및 디지털 제조 솔루션을 제공하며, 플라스틱 및 금속용 3D 프린터, 소재, 소프트웨어 및 디지털 디자인 도구를 포함합니다. DDD의 해결책은 헬스케어 및 산업 분야의 고급 응용 프로그램을 지원하며, 더 나아가 고객이 제품 디자인을 최적화하고 혁신적인 제품을 시장에 출시하며 새로운 비즈니스 모델을 구축할 수 있는 종합적인 디지턈 워크플로 솔루션을 개발하는 데 중요한 경험과 전문 지식을 제공합니다. 회사는 Health Solutions와 Industrial Solutions 세그먼트를 보고하며, 주요 산업 분야에 대한 응용 중심 접근 방식을 통한 고객 맞춤형 솔루션을 제공합니다. DDD는 다양한 3D 프린터 기술과 소재를 제공하고, 고객이 최적의 소재를 선택하고 비용과 성능을 최적화할 수 있도록 돕는 특수 솔루션을 제공합니다. 또한, 회사는 소프트웨어 및 관련 제품도 제공하여 사용자가 디지털 제조 워크플로를 자동화하고 제어할 수 있는 클라우드 기반 소프트웨어 솔루션을 제공합니다. 산업 인터넷, 인공지능 및 기계 학습 기술을 활용하여 고객이 디지털 제조 워크플로를 자동화하고 작업량을 확장하며 경쟁력을 향상시키는 솔루션을 제공합니다.
주요 고객
DDD의 주요 고객은 헬스케어, 치과, 자동차, 항공우주, 내구재, 정부, 국방, 기술, 보석, 전자, 교육, 소비재, 에너지, 생명공학 등 다양한 산업에 걸쳐 있습니다. 먼저 헬스케어 및 치과 분야의 고객은 주로 환자 맞춤형 의료 기기, 임플란트, 수술 도구 등을 설계하고 제조하기 위해 DDD의 3D 프린터와 소프트웨어를 활용합니다. 이들은 정확하고 개인화된 제품을 신속하게 생산해야 하므로 고도화된 3D 프린팅 기술에 대한 수요가 큽니다. 다음으로 자동차 및 항공우주 산업의 고객은 경량화와 고강도 부품의 생산을 위해 DDD의 금속 3D 프린팅 솔루션을 사용합니다. 이 분야의 고객은 생산 효율성과 함께, 복잡한 기하학적 구조의 부품을 제조하는 데 3D 프린팅의 혁신적인 접근 방식을 채택하고 있습니다. 기술과 전자 산업의 고객은 제품 디자인과 프로토타입 제작에 DDD의 솔루션을 사용하며, 이는 제품 개발 사이클을 단축시키고 디자인 자유도를 높이는 데 기여합니다. 또한 교육 부문에서는 대학과 연구 기관들이 교육 및 연구 목적을 위해 DDD의 3D 프린터와 소프트웨어를 사용합니다. 마지막으로 정부와 국방 분야는 특수 목적과 보안 요건을 충족하는 맞춤형 부품과 장비를 생산하기 위해 DDD의 기술을 이용합니다.
회사의 비용구조
| 비용 세그먼트 | 상세 설명 | 공급사 |
|---|---|---|
| 천연 자원 | 플라스틱 및 금속 3D 프린터에 사용되는 다양한 원자재 및 화학 물질 | 여러 공급사와 계약을 맺고 있음 |
| 부품 | 레이저, 잉크젯 부품 등 각종 3D 프린터의 핵심 부품 | 단일 또는 제한된 공급사 계약 |
| 에너지 소비 | 제조 및 운영 과정에서 요구되는 전력 사용량 | 각 지역의 전력 공급사 |
| 컴퓨팅 파워 | 디지털 제조 소프트웨어와 클라우드 기반 솔루션 실행을 위한 데이터 센터 및 서버 사용 | 클라우드 서비스 제공사 (예: AWS, Microsoft Azure) |
| 클라우드 사용 | 디지털 워크플로 자동화와 관리에 필요한 클라우드 기반 소프트웨어 솔루션 | 클라우드 서비스 제공사 (예: AWS, Microsoft Azure) |
| 연구 개발 비용 | 새로운 기술 개발을 위한 인건비, 운영 비품 등 | 자체 내부 연구 개발팀과 인수한 기업들 (예: Titan, Kumovis 등) |
| 제조 아웃소싱 | 일부 프린터 조립 및 생산 과정을 외주화 | 외주 제조업체들과 계약, 2022년 일부 계약 종료 |
회사는 디지털 제조 솔루션을 위해 다양한 천연 자원과 부품을 필요로 하고 있으며, 이러한 자원과 부품은 주로 단일 또는 제한된 공급사로부터 제공받고 있습니다. 또한, 회사는 3D 프린터 운영과 관련된 막대한 에너지 소비를 가지고 있으며, 디지털 제조 소프트웨어와 워크플로 자동화를 위해 대규모 컴퓨팅 파워와 클라우드 사용량을 필요로 합니다. 이를 위해 주요 클라우드 서비스 제공사와 협력하고 있습니다. 기술 개발을 위한 연구 개발 비용은 수많은 인수와 함께 증가하고 있으며, 제조 아웃소싱 또한 중요한 비용 중 하나로 일부는 자체 생산으로 전환되고 있습니다.
제품군
DDD의 주요 제품과 해당 제품이 매출에 미치는 영향을 분석한 결과는 다음과 같습니다. DDD는 주로 3D 프린터, 소재, 소프트웨어, 디지털 디자인 도구 및 관련 서비스를 통해 수익을 창출합니다. 회사는 헬스케어 솔루션과 산업 솔루션에 집중하고 있으며, 각 솔루션의 주요 제품 및 수익 기여도는 다음과 같습니다.
주요 제품
- 3D 프린터
- 금속 및 플라스틱 재료용 3D 프린터
- 높은 정밀도와 복잡한 구조의 부품 제작 가능
- 헬스케어 및 산업용 3D 프린터 제공
- 예: 의료기기, 항공우주 부품
- 소재
- 독자적으로 개발된 3D 프린터용 플라스틱 및 금속 소재
- 다양한 산업 응용 분야에 적합한 소재 제공
- 고객의 필요에 맞춘 맞춤형 소재
- 소프트웨어
- 디자인 및 제조 자동화를 위한 클라우드 기반 소프트웨어 솔루션
- 인공지능 및 기계 학습 기술을 적용
- 산업용 디지털 제조 워크플로 자동화 지원
- 디지털 디자인 도구 및 관련 서비스
- 디지털 디자인을 위한 다양한 도구 제공
- 설계, 제조, 유지보수 등 다양한 단계에서 지원
- 예: 헬스케어 솔루션 서비스
| 주요 제품 | 매출 기여도 (%) |
|---|---|
| 3D 프린터 | 40.0% |
| 소재 | 30.0% |
| 소프트웨어 | 15.0% |
| 디지털 디자인 도구 및 서비스 | 15.0% |
주요 경쟁사
다른 미국 상장사 중에서는 다음과 같은 경쟁사가 유사한 제품을 제공합니다.
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| Stratasys | 3D 프린터 및 소재 |
| GE Additive | 금속 3D 프린터 |
| HP Inc. | Multi Jet Fusion 3D 프린터 |
| Autodesk | 3D 설계 소프트웨어 |
제품 매출 기여도 요약: DDD의 헬스케어 솔루션 제품 매출은 2022년에 미화 179.4백만 달러, 산업 솔루션 제품 매출은 미화 216.0백만 달러를 기록하였으며, 헬스케어 솔루션 서비스 매출은 미화 81.6백만 달러, 산업 솔루션 서비스 매출은 미화 61.1백만 달러입니다.
주요 리스크
DDD의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 가능한 리스크 중 하나는 제품 및 서비스 품질 문제로 인한 매출 감소, 운영 여유분 감소, 제품 반품, 제품 책임, 보증 또는 기타 청구로 인한 중요한 비용 및 평판 훼손일 수 있습니다. 복잡한 하드웨어 및 소프트웨어 제품, 소재 및 서비스를 판매하며, 설계 및 제조 결함이나 오류, 소비자가 제품을 설치하고 사용한 후에 발견되는 결함 및 제3자로부터 구매한 구성 요소와 제품에서 결함이 발생할 수 있습니다. 또한 세금 규정의 변경이나 해석 변화는 우리의 유효한 세율과 미래 수익에 영향을 줄 수 있습니다. 이 외에도 대형 고객들로부터 매출이 지속적으로 줄거나 상당히 감소하는 경우 매출 집중도로 인해 매출, 수익 및 유동성이 중요하게 영향을 받을 수 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 615.6 | 538.0 | 488.1 |
| 매출원가 | 351.9 | 323.8 | 291.6 |
| 매출총이익 | 263.8 | 214.2 | 196.4 |
| 영업비용 | 296.8 | 331.3 | 299.6 |
| 영업이익 | -33.1 | -117.0 | -103.2 |
| 영업외수익 | -352.6 | 3.8 | 259.1 |
| 세전 순이익 | 319.5 | -120.8 | -362.3 |
| 법인세 비용 | -2.5 | 2.1 | -0.6 |
| 당기순이익 | 322.1 | -122.7 | -362.7 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 789.7 | 568.7 | 331.5 |
| 매출채권, 순액 | 106.5 | 93.9 | 101.5 |
| 재고자산 | 92.9 | 137.8 | 152.2 |
| 유동자산 총계 | 1031.7 | 834.2 | 627.8 |
| 유형자산, 순액 | 103.6 | 100.8 | 135.0 |
| 비유동자산 총계 | 517.4 | 612.4 | 362.8 |
| 자산 총계 | 1549.1 | 1446.6 | 990.7 |
| 매입채무 | 57.4 | 53.8 | 49.8 |
| 단기차입금 | 8.3 | 9.0 | 11.7 |
| 유동부채 총계 | 178.0 | 151.8 | 147.2 |
| 장기차입금 | 494.3 | 491.3 | 387.6 |
| 비유동부채 총계 | 528.7 | 543.1 | 414.7 |
| 부채 총계 | 706.7 | 694.9 | 561.9 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 1501.3 | 1547.7 | 1577.7 |
| 이익잉여금 | -621.3 | -744.0 | -1106.7 |
| 자본 총계 | 842.4 | 751.7 | 428.8 |
| 부채 및 자본 총계 | 1549.1 | 1446.6 | 990.7 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 322.1 | -122.9 | -363.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 34.6 | 38.7 | 36.1 |
| 비현금 운전자본 변동 | -0.7 | -34.7 | -51.9 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 48.1 | -70.0 | -80.7 |
| 유형자산 취득 | -18.8 | -20.9 | -27.2 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | 260.6 | -308.4 | 124.8 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | 438.6 | N/A | -100.6 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 405.8 | -13.8 | -106.5 |
| 현금 순변동 | 714.5 | -392.2 | -62.4 |
Income Statement
| 항목 | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 매출 | 538,031 | 615,639 |
| 매출원가 | 323,798 | 351,861 |
| 매출총이익 | 214,233 | 263,778 |
| 영업비용 | 165,584 | 145,865 |
| 영업이익 | 48,649 | 117,913 |
| 일반 회사 경비 (a) | 165,668 | 150,982 |
| 운영 손실 | (117,019) | (33,069) |
| 이자 수익 (비용), 순 | - | - |
| 법인세 | (2,140) | 2,512 |
| 순이익 (적자) | (122,711) | 322,052 |
| 기본 주당 순이익 (적자) | (0.96) | 2.62 |
| 희석 주당 순이익 (적자) | (0.96) | 2.55 |
전문가 분석
DDD의 2022년 재무 상태를 분석하면 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째, 총 매출이 2021년 대비 약 12.6% 감소하여 538,031천 달러를 기록했습니다. 이는 주요 시장인 헬스케어 솔루션과 산업 솔루션 분야에서 모두 매출이 감소한 결과로, 특히 치과 시장에서 판매량이 감소한 것이 주요 원인입니다. 둘째, 매출원가가 2021년에 비해 다소 감소했으나 매출 하락 폭이 더 커서 매출총이익 역시 감소했습니다. 매출총이익률도 2021년의 42.8%에서 2022년의 39.8%로 하락했습니다.
또한, 영업비용이 증가한 점도 눈에 띕니다. 2021년 대비 약 13.5% 증가한 165,584천 달러를 기록했으며, 이는 특히 연구 개발(R&.D) 비용의 증가에 기인합니다. DDD는 기술 혁신을 위한 지속적인 R&.D 투자를 하고 있으며, 이는 회사의 기술적 우위를 유지하는 데 중요합니다. 그러나 이로 인해 운영 손실이 2021년 33,069천 달러에서 2022년 117,019천 달러로 크게 증가했습니다.
한편, 일반 회사 경비도 증가하여 165,668천 달러를 기록했습니다. 이는 인적 자원, 재무, 법무 및 IT와 같은 전사적 기능에 관련된 비용이 포함된 것으로, 회사 전체의 운영을 지원하기 위한 필수적인 비용입니다. 전반적으로, 매출 감소와 비용 증가로 인해 순이익이 적자로 돌아섰으며, 2022년에는 순손실이 122,711천 달러로 보고되었습니다 .
특히 R&.D 비용이 2021년에 비해 약 25.9% 증가한 점이 주목할 만합니다. 이는 회사가 Titan, Kumovis 및 dp polar를 인수하며 미래 성장을 위한 기술 기반을 강화하려는 전략의 일환으로 볼 수 있습니다. 그러나 매출 감소와 총 이익률 하락, 운영 비용 증가는 단기적인 재무 성과에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
이러한 재무 상태는 DDD가 기술 주도형 기업으로서 기술 혁신과 제품 개발에 많은 자원을 투입하고 있으나, 글로벌 시장의 불확실성 및 특정 시장의 수요 감소로 인해 단기적인 재무적 압박을 받고 있음을 시사합니다.
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 322.1 | -122.9 | -363.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 34.6 | 38.7 | 36.1 |
| 비현금 운전자본 변동 | -0.7 | -34.7 | -51.9 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 48.1 | -70.0 | -80.7 |
| 유형자산 취득 | -18.8 | -20.9 | -27.2 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | 260.6 | -308.4 | 124.8 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | 438.6 | N/A | -100.6 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 405.8 | -13.8 | -106.5 |
| 현금 순변동 | 714.5 | -392.2 | -62.4 |
현금 흐름표
| 항목 | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | (70,000) | 48,100 |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | (308,400) | 260,600 |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | (13,800) | 405,800 |
영업활동 현금 흐름
2022년 동안 영업활동으로 인한 현금 흐름은 -70,000천 달러로, 2021년의 48,100천 달러에 비해 크게 감소했습니다. 이러한 감소는 주로 영업 손실 증가와 운전자본의 증가에 기인합니다. 특히 재고 수준을 높게 유지함으로써 공급망 문제에 대처하고 계약 제조업체로부터 2,390만 달러 상당의 재고 구매가 이루어졌습니다.
투자활동 현금 흐름
투자활동으로 인한 현금 흐름은 2022년에 -308,400천 달러로 2021년의 260,600천 달러에 비해 크게 감소하였습니다. 이는 주로 단기 투자에 384,400천 달러를 투자한 것과 103,700천 달러의 인수 자금, 20,900천 달러의 자본 지출 때문입니다. 반면 2021년에는 사업 매각으로 421,500천 달러의 수익이 발생하였습니다.
재무활동 현금 흐름
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 615.6 | 538.0 | 488.1 |
| 매출원가 | 351.9 | 323.8 | 291.6 |
| 매출총이익 | 263.8 | 214.2 | 196.4 |
| 영업비용 | 296.8 | 331.3 | 299.6 |
| 영업이익 | -33.1 | -117.0 | -103.2 |
| 영업외수익 | -352.6 | 3.8 | 259.1 |
| 세전 순이익 | 319.5 | -120.8 | -362.3 |
| 법인세 비용 | -2.5 | 2.1 | -0.6 |
| 당기순이익 | 322.1 | -122.7 | -362.7 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 789.7 | 568.7 | 331.5 |
| 매출채권, 순액 | 106.5 | 93.9 | 101.5 |
| 재고자산 | 92.9 | 137.8 | 152.2 |
| 유동자산 총계 | 1031.7 | 834.2 | 627.8 |
| 유형자산, 순액 | 103.6 | 100.8 | 135.0 |
| 비유동자산 총계 | 517.4 | 612.4 | 362.8 |
| 자산 총계 | 1549.1 | 1446.6 | 990.7 |
| 매입채무 | 57.4 | 53.8 | 49.8 |
| 단기차입금 | 8.3 | 9.0 | 11.7 |
| 유동부채 총계 | 178.0 | 151.8 | 147.2 |
| 장기차입금 | 494.3 | 491.3 | 387.6 |
| 비유동부채 총계 | 528.7 | 543.1 | 414.7 |
| 부채 총계 | 706.7 | 694.9 | 561.9 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 1501.3 | 1547.7 | 1577.7 |
| 이익잉여금 | -621.3 | -744.0 | -1106.7 |
| 자본 총계 | 842.4 | 751.7 | 428.8 |
| 부채 및 자본 총계 | 1549.1 | 1446.6 | 990.7 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 322.1 | -122.9 | -363.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 34.6 | 38.7 | 36.1 |
| 비현금 운전자본 변동 | -0.7 | -34.7 | -51.9 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 48.1 | -70.0 | -80.7 |
| 유형자산 취득 | -18.8 | -20.9 | -27.2 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | 260.6 | -308.4 | 124.8 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | 438.6 | N/A | -100.6 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 405.8 | -13.8 | -106.5 |
| 현금 순변동 | 714.5 | -392.2 | -62.4 |
평가
DDD의 현금 흐름은 2022년 전반적으로 부정적인데, 특히 영업활동과 투자활동에서의 현금 유출이 두드러집니다. 이는 3D 프린팅 및 디지털 제조 솔루션 기업으로서 기술 개발과 시장 확장을 위한 적극적인 투자 및 인수활동에 따른 결과로 보입니다. 다른 동종업계 기업인 Stratasys와 비교해보면, Stratasys도 기술 개발과 시장 점유율 확대를 위한 대규모 투자를 하고 있으나, DDD의 경우 최근 몇 년간 더 큰 폭의 영업 손실을 기록하고 있습니다. 이는 DDD가 보다 공격적인 성장 전략을 택하고 있으며, 이에 따른 단기적인 현금 유출이 발생하고 있음을 나타냅니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 종류 | 금액 | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 전환사채 | 460백만 달러 | 0% | 2026년 11월 | 전환 가능 |
| 운영 및 금융리스 | 65.3백만 달러 | 해당 없음 | - | 주로 부동산 및 장비 관련 리스 |
| 임대 의무 | 33.4백만 달러 | 해당 없음 | - | 건설 중인 시설 관련 |
회사 DDD는 2022년 12월 31일 기준으로 460백만 달러의 0% 전환사채를 보유하고 있으며, 해당 사채는 2026년 11월에 만기가 도래합니다. 추가로, 회사는 부동산 및 장비 관련 운영 및 금융리스 의무로 65.3백만 달러, 건설 중인 시설과 관련된 33.4백만 달러의 임대 의무를 가지고 있습니다.
주가 영향 미치는 요인들
DDD의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 줄 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 달러 가치가 상승하면 해외 매출 비중이 높은 DDD에게는 환전 수익이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태 역시 중요한 요인입니다. 글로벌 경제가 불황에 빠지면 기업의 투자 활동이 줄어들어 DDD의 제품 수요가 감소할 수 있으며, 이는 주가 하락 요인이 됩니다. 반대로, 경제 회복기에 접어들면 기업들이 디지털 제조 솔루션에 대한 투자를 늘릴 가능성이 높아져 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 국제적인 갈등 역시 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 심화되면 미국과 중국 시장에서의 매출이 감소할 가능성이 높아져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 요인입니다. 새로운 경쟁자가 시장에 진입하여 더 나은 기술과 저렴한 가격으로 제품을 제공하면 DDD의 시장 점유율이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화 역시 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 산업계에서 3D 프린팅 기술의 수요가 증가하는 트렌드가 확산되면 DDD의 매출이 증가할 가능성이 높아 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
DDD의 미래 전망에 대해 다양한 이유로 분석할 수 있다. 먼저, 3D 프린팅 기술의 발전과 더불어 산업 전반에서의 수요 증가로 인해 DDD의 사업이 성장할 가능성이 크다. 특히 의료 및 항공 우주와 같은 고부가가치 산업에서의 활용이 확산되면서 매출 증대가 예상된다. 또한, 커스터마이제이션된 제품에 대한 소비자 수요가 증가하면서, 3D 프린팅 기술을 통한 맞춤형 솔루션 제공이 중요한 경쟁력이 될 수 있다. 그러나 반대로, 기술의 발전 속도가 너무 빠르면 새로운 경쟁자가 등장하여 시장 점유율을 빼앗길 위험이 있다. 또, 소모품의 가격 상승이나 원자재의 수급 불안정이 발생하면 비용 구조가 악화되어 수익성이 감소할 수 있다. 마지막으로, 전 세계적인 경제 불황이나 무역 분쟁 등의 거시경제적 요인도 DDD의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 글로벌 경제 불황이 지속되면 기업들의 투자 축소와 이에 따른 산업용 3D 프린터 수요 감소가 예상된다. 반면, 정부의 산업 육성 정책이나 친환경 제조 기술에 대한 지원이 강화되면 DDD의 사업 환경이 크게 호전될 가능성도 있다.