회사 소개
HG는 2013년 버뮤다에서 설립된 글로벌 특수 보험 및 재보험 회사로, 지속 가능한 보험 수익성을 창출하고 주주가치를 제고하기 위해 초점을 맞추고 있습니다. HG는 레이어드 및 비례 재보험으로 이루어진 재산 재보험뿐만 아니라 전 세계적으로 제공되는 사고 및 의료비 환급을 포함한 여러 보상 유형의 일반 책임, 전문 책임 및 시간 요소 오염 관련 보장을 제공하며 자사의 사고 및 건강 사업을 다양한 지역에서 스포츠 및 비 스포츠 보장을 제공하고 있습니다. 또한 HG는 상품 책임, 견줄 수 없는 및 지지되지 않는 초과 수익 보험 및 기본 자동차 책임 및 고용주 책임을 포함한 다양한 위험에 관한 일반 책임을 제공하며 건설부터 소유자, 임대주, 거주처, 호텔 및 기타 클래스에 이르기까지 다양한 산업에 초점을 맞춘 소규모 사업자 보상에 중점을 두고 있습니다[0]. HG는 데이터 및 기술을 강화함으로써, 전 세계적인 라이즈 신 등에서 계약된 주요 계좌 및 스페셜티 재보험 제품에 집중하고 있으며, 중형 및 대형 계정을 위한 상업용 특별 및 상해 보험을 중점적으로 다루는 Hamilton Global Specialty 및 Hamilton Select 플랫폼을 운영하고 있습니다[1].
주요 고객
HG의 고객들은 주로 여러 산업에서 발생하는 다양한 위험 요소를 관리하기 위해 보험 서비스를 필요로 하는 전문 기업들로 구성되어 있습니다. 주요 고객 세그먼트는 다음과 같습니다. 첫째, 의사, 외과의사, 치과의사, 간호사 등 의료 전문가들이 있으며, 이들은 주로 라이선스 문제나 과거 사고 이력 등의 이유로 보험 가입이 필요한 경우가 많습니다. 둘째, 건축가, 엔지니어, 회계사, 보험 대리인, 변호사 등과 같은 전문직업인들은 직무상 과실로 인한 책임 문제로부터 보호받기 위해 전문 책임 보험을 필요로 합니다. 셋째, 에너지 산업 분야에서는 계약업자, 탐사 및 생산 기업, 제조사 및 분배업체들이 일반 책임, 전문 책임, 오염 관련 보험을 통해 다양한 리스크를 관리합니다. 넷째, 일반 책임 보험의 경우 상업용, 주거용 부동산 소유주, 임차인 등이 주요 고객으로, 이들은 건설, 호텔, 소매업 등 다양한 산업에서 발생할 수 있는 법적 책임을 커버하기 위해 보험을 구매합니다. 마지막으로, 중소기업들은 건설, 부동산, 접객업 등 다양한 업종에서 발생할 수 있는 사고로부터 보호받기 위해 일반 책임 보험을 활용합니다[0][1][2][3].
회사의 비용구조
| 비용 요소 | 설명 | 주된 공급자 |
|---|---|---|
| 손실 및 손실 조정 비용 | 보험 청구에 대한 손실 및 이에 따른 조정 비용 | 자체 평가 및 재보험사 |
| 운용 리스 의무 | 사무실, 장비 등의 임대 비용 | 다양한 부동산 리스 제공업체 및 장비 공급업체 |
| 부채 및 이자 비용 | 회사가 발행한 부채 및 이에 따른 이자 비용 | 신용시설 제공 금융기관 |
| 사이버 보안 및 IT 시스템 | 정보 기술 시스템 및 애플리케이션의 유지 보수, 사이버 보안 감독 비용 | 타사 IT 시스템 제공업체 및 사이버 보안업체 |
| 데이터 라이선스 및 기술 | 데이터 및 기술 시스템을 위한 라이선스 비용 | 다양한 데이터 및 기술 솔루션 제공업체 |
HG는 다양한 비용 요소를 관리하며, 주요 비용 요소에는 손실 및 손실 조정 비용, 운용 리스 의무, 부채 및 이자 비용, 사이버 보안 및 IT 시스템 유지, 데이터 라이선스 및 기술 비용이 포함됩니다[0][1][2][3][4].
제품군
HG는 다양한 보험 제품을 제공하며 주요 매출원은 재산 보험, 사고 보험, 특수 보험 등이 있습니다. 매출 분포는 다음과 같은 주요 제품들로 구성됩니다.
- 재산 보험 (Property Insurance): 2023년에 순 보험료로 22만 6,590달러를 기록하였으며, 이는 2022년의 23만 3,426달러에서 약간 감소한 수치입니다. 재산 보험은 주로 건물, 장비, 자산 손실을 보장합니다[0].
- 사고 보험 (Casualty Insurance): 순 보험료는 2023년에 29만 35달러로, 2022년의 17만 5,647달러에서 크게 증가하였습니다. 사고 보험은 제3자 책임, 전문직 책임 등의 범주에서 주로 발생하며, 기업 및 개인의 법적 책임을 보장합니다[0].
- 특수 보험 (Specialty Insurance): 순 보험료는 2023년에 10만 4,331달러로, 이는 2022년의 11만 1,594달러에 비해 소폭 감소했습니다. 특수 보험은 해상, 항공, 예술품, 정치적 리스크 등의 특수 상황에서 발생하는 손실을 보장합니다[0].
- 제3자 수수료 수익 (Third Party Fee Income): 2023년에 853만 달러, 2022년에 201만 달러, 2021년에 350만 달러로, 주로 Ada Capital Management Limited가 제공한 특정 성과 기반 관리 수수료에서 발생하였습니다[0][4].
다른 유사한 제품을 제공하는 경쟁 업체로는 AIG(아메리칸 인터내셔널 그룹), Chubb, 그리고 Allianz와 같은 글로벌 보험사들이 있습니다. 이들 회사들은 역시 재산, 사고, 그리고 특수 보험을 제공하며, 각기 다른 시장에서 유사한 보험 상품들을 통해 경쟁하고 있습니다.
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| AIG | 재산 보험, 사고 보험, 특수 보험 |
| Chubb | 재산 보험, 사고 보험, 특수 보험 |
| Allianz | 재산 보험, 사고 보험, 특수 보험 |
이와 같은 경쟁사들도 유사한 범주의 보험 상품을 제공하며, HG와 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
HG의 사업에 대한 가능한 위험은 다양한 측면에서 발생할 수 있습니다. 첫 번째로, HG는 제 3자로부터 라이센스를 받은 시스템, 데이터 및 기술을 사용하고 있으며, 이로 인해 해당 시스템이나 기술에 대한 접근이 일정하지 않을 수 있으며, 기술이 의도대로 작동하지 않을 수 있습니다. 또한, 사이버 보안 위협에 노출될 수 있으며, 해킹, 보안 침해 등의 사건이 발생할 경우 규제 당국의 조사, 법적 책임, 평판 훼손 등의 위험을 안게 됩니다[0]. 또한, 시장 조건의 변화로 인해 보험료가 하락할 경우 나타날 수 있는 위험, 중개인에 대한 의존으로 인한 신용 리스크, 대형 비반복 계약이나 재가입 보험료 등으로 인한 재무 결과의 큰 변동성이 발생할 수 있는 위험 등이 존재합니다[1][2]. 이러한 위험들은 HG의 사업 운영과 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 적절한 대비 및 관리가 필요할 것으로 보입니다.
뉴스
재무
HG의 2023년 12월 31일 기준 재무 성과를 보면, 회사는 강력한 재무 유연성을 바탕으로 견조한 실적을 기록하고 있습니다. 주주 총 자본은 20억 달러에 이르며, 부채비율은 6.8%로 안정적인 수준입니다. 또한 투자 전략이 매우 유동적이며, TS Hamilton Fund를 중심으로 전 세계 다양한 투자 포트폴리오를 운영하고 있습니다. 회사의 보험 및 재보험 자회사는 A.M. Best로부터 “A-” 등급, KBRA로부터 “A” 등급을 유지하고 있어, 재무 건전성이 높습니다. HG는 2022년과 비교해 순손익 역시 크게 개선되었습니다. 2022년도에는 97,999천 달러의 적자를 기록했으나, 2023년도에는 258,727천 달러의 순이익을 달성했습니다. 이는 주로 재난 손실의 감소와 영업이익 증가 덕분입니다. 또, 주당 순자산가치는 2022년 16.14달러에서 2023년 18.58달러로 15.1% 상승했으며, 유형 자산 순자산가치 역시 15.30달러에서 17.75달러로 16% 증가했습니다[0][1][2][3].
대차대조표
HG의 대차대조표는 다음과 같습니다:
| 구분 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 총 투자 자산 | 3,111,616 | 2,286,323 |
| 현금 및 현금 등가물 | 794,509 | 1,076,420 |
| 총 투자 자산 및 현금 | 3,906,125 | 3,362,743 |
| 총 자산 | 6,671,355 | 5,818,965 |
| 부채 | ||
| 손실 및 손실 조정 비용 | 3,030,037 | 2,856,275 |
| 미납 보험료 | 911,222 | 718,188 |
| 차입금 | 149,830 | 149,715 |
| 자본 | ||
| 총 주주 지분 | 2,047,850 | 1,664,183 |
| 발행 주식수 | 110,225,103 | 103,087,859 |
| 주당 유형 자산 순자산가치 | 17.75 | 15.30 |
| 주당 순자산가치 | 18.58 | 16.14 |
HG의 재무 상태를 분석해보면, 총 자산은 66억 7천만 달러로 2022년보다 큰 증가를 보였습니다. 이는 주로 총 투자 자산이 31억 1천만 달러로 증가했기 때문입니다. 또한 현금 및 현금 등가물은 7억 9천만 달러로, 전년도보다 다소 감소했지만 안정적인 현금 유동성을 유지하고 있습니다. 부채 부분에서는 손실 및 손실 조정 비용이 30억 3천만 달러이며, 미납 보험료는 9억 1천만 달러로 확인됩니다. 이는 HG의 보험 및 재보험 비즈니스 특성상 적절한 수준의 부채와 준비금을 보유하고 있는 것으로 평가됩니다. 자본 부분에서는 총 주주 지분이 20억 4천만 달러로 크게 증가했으며, 주당 순자산가치와 주당 유형 자산 순자산가치 모두 지난해 대비 각각 15.1% 및 16% 상승한 점이 주목할 만합니다. 이는 HG의 재무 건전성 및 수익성 증가를 나타내며, 자산이 효율적으로 배분되고 있음을 시사합니다[0][1].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| For the Years Ended ($ in thousands) | December 31, 2023 | December 31, 2022 | November 30, 2021 |
|---|---|---|---|
| Operating activities | $283,155 | $190,927 | $226,529 |
| Investing activities | $(652,088) | $133,102 | $137,824 |
| Financing activities | $59,016 | $(69,617) | $(67,996) |
| Effect of exchange rate changes on cash | $3,574 | $(11,335) | $(1,508) |
| Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | $(306,343) | $243,077 | $294,849 |
HG의 최근 현금 흐름 상황을 살펴보면, 2023년 12월 31일 기준 운영 활동에서 $283.2백만의 현금이 유입되었으며, 이는 2022년과 2021년과 비교할 때 각각 $190.9백만과 $226.5백만이었던 것과 비교해 증가한 수치입니다. 이는 보험 및 재보험 운영에서 나오는 순보험료와 재보험 회수금으로 주로 구성된 유입이 손실 및 손실 조정 비용 및 재보험사에게 지불하는 보험료와 운영 비용을 초과했기 때문입니다. 반면, 투자 활동에서는 2023년 $(652.1)백만의 현금 유출이 있었으며, 이는 지난해 133.1백만의 순유입과 비교해 현저히 감소한 수치입니다. 이 감소는 주로 고정 이율 포트폴리오와 단기 투자에서의 유동성 조정과 새로운 투자로 인해 발생한 것입니다. 금융 활동에서는 2023년 $59.0백만의 현금이 유입되었으나, 이는 IPO와 같은 주식 발행으로 인해 발생한 유입 후 TS Hamilton Fund에 대한 인센티브 할당으로 일부 상쇄되었습니다. 보험 업종의 특성을 고려할 때, 보험료가 선불로 수령되므로 운영 활동에서의 현금 흐름은 주기적으로 유동적일 수 있지만 일반적으로 고정적이고 예측 가능한 흐름을 유지하는 경향이 있습니다 [0].
주요 부채 및 전환사채들
| 부채/대출종류 | 금액(단위: 천달러) | 금리 및 조건 |
|---|---|---|
| 무담보 신용시설 (Unsecured Facility, 2025년 만료) | $150,000 | 대출금은 기준 금리에 가산 마진(Base Rate + Applicable Margin)이나 조정된 단기보안금리(SOFR + Applicable Margin)에 따라 이자가 부과되며, 적용 법률상 최고 이율을 초과하지 않는 범위에서 기본 금리에 더해 2%의 연체 이자가 부과됨[0]. |
| 시티은행 유럽 (CitiBank Europe)의 신용장 (Letter of Credit Facility, 2023) | $200,000 | 상환 조건으로 현금 또는 증권을 담보로 제공해야 하며, 디폴트 발생 시 통상적인 이벤트 항목이 적용됨 |
| 주요 은행 신디케이트의 무담보 신용시설 (2022년 갱신) | $415,000 | 해밀튼 Re를 위해 $415M까지 신용장 발행, $150M까지는 회전대출로 사용 가능. 2025년 만료 예정이며, 해당 시설하에 차입된 금액은 없음[0][2] |
| BMO (Bank of Montreal)의 신용장 (Letter of Credit Facility, 2024년 만료) | $50,000 | 신용장 발행 시 0.4% 수수료, 미사용 금액에 대해 0.15% 수수료 부과 |
| UBS AG의 신용장 (Letter of Credit Facility, 2024년 만료) | $100,000 | 사용 가능한 전체 용량에 대해 1.4%의 수수료 부과 |
| FAL LOC Facility (2024년 만료) | $230,000 | 빌린 금액에 대해 1.625% 수수료 부과 |
주가 영향 미치는 요인들
HG의 주가가 변동할 수 있는 요인은 다양합니다. 예를 들어, 환율 변동의 경우, 만약 미국 달러화가 강세를 보이면 HG의 글로벌 수익이 상대적으로 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로 달러화가 약세를 보이면 해외 수익이 증가해 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 거시경제 상황에서도 영향이 클 수 있는데, 예를 들어 경기 침체가 발생하면 보험 수요가 줄어들어 HG의 매출이 감소할 수 있어 주가에 부정적일 수 있습니다. 반면, 경제 호황은 일반적으로 보험 수요의 증가로 이어져 주가에 긍정적일 수 있습니다. 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁과 같은 상황에서는 양국의 경제활동이 둔화되어 HG의 사업 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 또한, 경쟁사의 부상이 HG의 시장 점유율을 잠식할 경우에도 주가가 하락할 수 있습니다. 반대로 HG가 새로운 상품이나 서비스를 성공적으로 출시하거나 전략적인 인수를 통해 경쟁력을 강화하면 주가가 상승할 수 있습니다. 시장 트렌드의 변화에 따라 예를 들어, 사이버보험의 수요가 급증함에 따라 관련 상품을 보유한 HG의 주가가 상승할 수 있습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
HG의 미래 전망은 여러 요인에 의해 결정될 수 있다. 첫째, 글로벌 경제가 성장하면 보험 및 재보험에 대한 수요가 증가하여 HG의 매출이 상승할 가능성이 높다. 둘째, 기술 발전에 따라 데이터 분석 및 예측 모델링이 정교해지면 위험 평가 및 관리 능력이 향상되어 HG의 운영 효율성이 극대화될 수 있다. 셋째, 기후 변화 및 자연 재해의 빈도와 강도가 증가하면서 관련 보험 상품의 수요가 늘어날 수 있다. 반면, 경기 침체나 금융 시장의 불안정성은 기업과 개인의 보험 수요를 감소시켜 HG의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 규제 환경이 강화될 경우 HG의 운영 비용이 증가하여 이익률이 감소할 우려도 있다. 또 다른 중요한 요인은 경쟁사의 등장이다. 만약 새로운 경쟁자가 더 나은 서비스나 더 저렴한 가격을 제공한다면 HG의 시장 점유율이 감소할 위험이 있다. 마지막으로, 인수합병이나 전략적 파트너십을 통해 HG가 새로운 시장에 진출하거나 제품 포트폴리오를 확장하면 성장 가능성이 크다. 반대로, 이러한 전략이 실패하면 재정적인 손실을 겪을 수 있다. 이러한 다양한 요인들이 HG의 미래 성장을 좌우할 것이므로 주의 깊게 관찰해야 한다.