회사 소개
WSR는 메릴랜드 리얼 estate 투자회사(REIT)로, 주로 주요 대도시 지역의 문화적으로 다양한 시장에서 상업용 부동산을 소유하고 운영하고 있습니다. WSR는 “Community Centered Properties®”을 만들기 위해 2006년 전략적 계획을 채택했는데, 이는 주변 지역의 공동 필요에 맞는 임차인을 매치하기 위해 센터를 마케팅, 임대 및 관리하고자 하는 것을 목표로 합니다. 이러한 필요성은 특수 소매업, 식료품, 음식점, 의료, 교육, 금융 서비스, 그리고 엔터테인먼트 및 경험을 포함할 수 있습니다. 주변 5마일 반경에 서비스를 제공하는 각 속성이 Whitestone 브랜드 소매 커뮤니티가 되도록 하는 것이 목표입니다. WSR는 주로 렌탈 수익을 얻으며, 2023년에는 약 147백만 달러의 총 수익을 올렸습니다. 이 수익은 다양한 기간 임대로 받은 기본 임대료의 거액입니다. 또한 WSR는 사업을 확장하기 위해 Phoenix, Dallas-Fort Worth, Houston, Austin 및 San Antonio와 같은 빠르게 성장하는 시장에서 전략적으로 부동산을 얻기를 원합니다[0][1].
주요 고객
WSR의 주요 고객은 상업용 부동산 임차인들로, 이들은 대규모 도시 지역 내 문화적으로 다양한 커뮤니티에 기반한 사업체들입니다. 주요 고객 세그먼트는 소매업체, 식료품점, 레스토랑, 의료 서비스 제공업체, 교육 기관, 금융 서비스 기관, 그리고 엔터테인먼트 및 경험 기반 사업체들로 구성됩니다. 이들 고객은 WSR의 부동산을 임차하여 사업을 운영하며, WSR는 지역 커뮤니티의 특성과 요구에 부합하는 임차인을 유치하고 관리합니다. 이러한 사업체들은 주로 현금 흐름에 의존해 임대료를 지불하며, 더 높은 노출도와 접근성을 기반으로 고객을 유치하려 합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
WSR의 주요 비용 항목은 다음과 같이 분류할 수 있습니다.
| 비용 항목 | 세부 설명 | 제공 회사 |
|---|---|---|
| 수리 비용 | 1,389,000 달러 증가, 건물 유지보수 및 수리에 사용 | 구체적인 제공 회사 명시 없음 |
| 보험료 | 1,007,000 달러 증가, 재산 보험료 | 구체적인 제공 회사 명시 없음 |
| 계약 서비스 비용 | 675,000 달러 증가, 아웃소싱된 서비스 계약 | 구체적인 제공 회사 명시 없음 |
| 노동 비용 | 202,000 달러 증가, 직원 급여 및 임금 | 구체적인 제공 회사 명시 없음 |
| 유틸리티 비용 | 143,000 달러 증가, 전기, 수도 등의 공공요금 | 구체적인 제공 회사 명시 없음 |
| 일반 및 관리비 | 2,260,000 달러의 주식 기반 보상 증가 및 1,828,000 달러의 법률 비용 증가, 기타 관리 비용 포함 | 구체적인 제공 회사 명시 없음 |
| 감가상각비 | 1,750,000 달러, 건물 및 기타 자산의 감가상각 | 구체적인 제공 회사 명시 없음 |
| 이자 비용 | 32,866,000 달러, 주로 증가된 이자율에 의한 이자 지급 | 구체적인 제공 회사 명시 없음[0][1][2][3]. |
WSR는 이러한 주요 비용을 통해 부동산 운영을 지속적으로 관리하고 있으며, 구체적인 제공 회사에 대한 명시적 언급은 없으나, 다양한 외주 및 계약 서비스를 통해 해당 비용을 관리하고 있습니다.
제품군
WSR의 주요 제품은 상업용 부동산 임대료로, 이로부터 발생하는 수익은 회사의 주요 수익원입니다. WSR의 주요 부동산은 주로 ‘Community Centered Properties®’ 전략에 따라 운영되며, 지역 사회의 필요를 충족시키는 테넌트를 유치하여 공간을 임대합니다. 주요 제품 및 서비스는 다음과 같습니다:
| 제품 이름 | 설명 | 2023년 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 상업용 부동산 임대 | 다양한 상업용 테넌트를 위한 임대 공간 제공, 주로 소매업, 레스토랑, 의료 서비스 제공업체 등 | 약 147백만 달러 |
| BLVD Place | 휴스턴, 텍사스에 위치한 소매 커뮤니티, 주요 수익원 중 하나 | 약 10.5% |
- 상업용 부동산 임대: 여러 상업용 테넌트에게 임대 공간을 제공하며, 다양한 단기 및 장기 임대 계약을 통해 수익이 발생합니다. 이는 지역 사회의 특정 요구에 맞추어진 테넌트를 유치하여 공간을 채우는 전략을 포함합니다.
- BLVD Place: WSR의 대표적인 부동산 중 하나로, 휴스턴에 위치해 있고, 2023년에는 총 수익의 10.5%를 기여했습니다.
경쟁사로는 다른 리츠(REIT) 회사들이 있으며, 이들은 주로 상업용 부동산 임대를 통해 수익을 창출합니다.
| 경쟁사 이름 | 주요 제품 및 서비스 | 위치 |
|---|---|---|
| Kimco Realty | 상업용 부동산 임대, 주로 소매 및 식료품 중심 부동산 | 미국 전역 |
| Regency Centers | 상업용 부동산 임대, 주로 식료품점 앵커 중심 상업용 부동산 | 미국 전역 |
이들은 모두 상업용 부동산 임대를 주요 수익원으로 하며, 유사한 시장에서 경쟁합니다[0][1][2].
주요 리스크
WSR의 사업에는 특정 위험 요소가 있을 수 있습니다. 이 중 하나는 미국 신용 시장의 혼란이 유동성에 영향을 줄 수 있으며, 대출 조건이 덜 유리해지거나 여러 유형의 부채 금융이 이용 불가능해질 수 있습니다. 또한 주택은 부동산과 관련하여 저당을 맺는데, 만기 때에 그 부채를 재금할 수 없으면 해당 부동산이 확면되거나 저당에 전달될 수 있습니다. 이러한 조직에 대한 일부 속성에 대한 추후 예측이 필요할 때 부담을 줄 수 있고, 이는 자산 가치와 수입에 손실을 초래할 수 있습니다[0]. 또한 WSR는 대부분의 GLA가 휴스턴 및 피닉스 대도시 지역에 위치하고 있기 때문에, 두 지역에서의 경제 침체가 우리 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 주의가 필요합니다. 두 도시 중 하나가 경제적 침체를 겪을 경우, 우리의 사업 및 주주에 대한 배급 능력에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[1].
뉴스
재무
WSR의 2023년 재무 성과는 전반적으로 양호하지만, 몇 가지 도전 과제가 있습니다. 2023년 총 수익은 약 147백만 달러로 2022년의 139백만 달러에 비해 증가했으나, 총 운영 비용은 99백만 달러로 2022년의 93백만 달러에 비해 증가하여 순이익에 일부 압박을 주었습니다. 2023년 순이익은 19.18백만 달러로, 전년도 35.27백만 달러보다 감소했습니다. 부동산 운영에서 발생한 순 운전수익(NOI)는 약 103.57백만 달러로, 2022년의 99.26백만 달러에 비해 증가했으며, 동일 상점 기준 NOI도 92.81백만 달러로 2022년의 90.38백만 달러보다 증가했습니다. 재무제표상 현금 흐름을 살펴보면, 2023년 영업활동 현금 흐름은 47.6백만 달러로, 전년도의 44.43백만 달러에 비해 증가하였습니다. 또한 총 배당금 및 분배금은 24.0백만 달러로, 영업활동 현금 흐름을 초과하여 약 23.6백만 달러의 잉여 현금을 보유하게 되었습니다. 부채 측면에서는, 2023년 12월 31일 기준으로 총 136.7백만 달러 상당의 담보 부채가 있으며, 이는 5개 자산에 대해 담보 설정되어 있습니다. WSR는 단기 및 장기적인 유동성 요구를 충족하기 위해 적절한 자본 접근 능력을 유지하고 있습니다[0][1][2][3].
대차대조표
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 유형 | 금액 | 만기일 | 이자율 |
|---|---|---|---|
| 고정 금리 노트 | $265.0 백만 | 2028년 1월 31일 | 3.18% + 1.45% ~ 2.10% |
| 고정 금리 노트 | $80.0 백만 | 2027년 6월 1일 | 3.72% |
| 고정 금리 노트 | $19.0 백만 | 2024년 12월 1일 | 4.15% |
| 고정 금리 노트 | $20.2 백만 | 2023년 6월 6일 | 4.28% |
| 고정 금리 노트 | $14.0 백만 | 2024년 9월 11일 | 4.34% |
| 고정 금리 노트 | $14.3 백만 | 2024년 9월 11일 | 4.34% |
| 고정 금리 노트 | $15.1 백만 | 2024년 1월 6일 | 4.99% |
| 고정 금리 노트 | $2.6 백만 | 2023년 10월 1일 | 5.46% |
| 고정 금리 노트 | $50.0 백만 | 2029년 3월 22일 | 5.09% |
| 고정 금리 노트 | $50.0 백만 | 2029년 3월 22일 | 5.17% |
| 고정 금리 노트 | $50.0 백만 | 2026년 9월 16일 | 3.71% + 1.50% ~ 2.10% |
| 변동 금리 노트 | - | - | - |
| 무담보 신용 대출한도 | $96.0 백만 | 2026년 9월 16일 | SOFR + 1.50% ~ 2.10% |
회사는 다양한 고정 및 변동 금리 노트를 통해 자금을 조달하며, 대부분의 경우 SOFR(보안된 밤샘 금융 금리) 기반의 금리를 적용하고 있습니다. 이 중 고정 금리 노트는 고정된 이자율에 더해 일정 마진을 추가로 지불하게 되며, 만기까지 일정한 상환 구조를 가지고 있습니다. 예를 들어, $265.0 백만 규모의 노트는 3.18%의 기본 이자율에 1.45%에서 2.10%의 추가 마진이 더해지고, 2028년 1월 31일까지 상환해야 합니다[0].
주가 영향 미치는 요인들
WSR의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 가치가 상승하면 해외 투자자들이 미국 부동산에 대한 투자 매력을 느끼게 되어 WSR의 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황이 중요한 역할을 합니다. 경제 침체가 발생하면 소비자 지출이 감소하고 상업용 부동산에 대한 수요도 줄어들어 WSR의 임대 수익이 감소하며 주가가 하락할 수 있습니다[0]. 셋째, 국제 분쟁이나 무역 전쟁 같은 지정학적 불안정이 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되면 글로벌 경제가 위축되고 WSR의 주가도 하락할 가능성이 큽니다. 넷째, 경쟁자의 등장도 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 부동산 투자 신탁(REIT)이 시장에 진입하여 WSR과 경쟁하게 되면, 시장 점유율이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 전자상거래가 급성장하면 전통적인 소매업 임차인에 의존하는 WSR의 수익이 감소할 수 있으며, 이에 따라 주가도 하락할 가능성이 있습니다[1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
WSR의 미래 성장은 여러 요인에 따라 달라질 수 있다. 우선, WSR는 주요 성장 시장에서의 부동산 인수와 개발을 통해 수익을 극대화하려는 전략을 갖고 있다. 특히 피닉스, 달라스-포트워스, 휴스턴, 오스틴, 샌안토니오와 같은 빠르게 성장하는 시장에 집중하고 있다. 이러한 지역들은 경제적, 인구학적, 문화적 특성이 WSR의 “Community Centered Property®” 전략에 부합하기 때문에 유망한 기회를 제공한다. 또한 WSR는 기존 부동산의 재개발과 재임대를 통해 가치 추가를 노리고 있으며, 이를 위해 높은 점유율을 유지하고 기존 건물의 리노베이션 및 확장을 적극 추진하고 있다[0]. 그러나 경기 침체나 팬데믹과 같은 외부 요인도 WSR의 성장을 저해할 수 있다. 상업용 부동산의 주요 임차인들이 경제적 어려움을 겪게 되면 임대 수익이 감소하고, 공실률이 증가할 수 있다[1]. 또한 전자상거래의 확대로 인해 전통적인 소매업 임차인에 대한 수요가 줄어드는 것도 리스크 요인이다. 따라서 WSR는 이러한 위험을 고려하여 자산의 진입과 퇴출을 전략적으로 조정하고, 자본 구조를 신중하게 관리함으로써 지속 가능한 성장을 도모할 것이다[0][3].