회사 소개
HST는 럭셔리 및 상부 상류 호텔의 지리적으로 다양한 포트폴리오를 보유한 미국에서 가장 큰 공개되어 있는 숙박 REIT로, 미국 내 주로 위치한 77개의 호텔과 약 42,000개의 객실로 이루어진 숙박 포트폴리오를 소유하고 있습니다. HST의 호텔은 대부분 중요 도시의 중앙 비즈니스 지구, 공항 근처 및 리조트/컨퍼런스 지역에 위치하며, Marriott와 Hyatt 호텔 중 가장 큰 소유자 중 하나로 호스팅하고 있습니다. 주요 수입원은 객실 및 식음료 매출로, 이외의 수입은 주로 객실 매출, 식음료 매출 및 기타 수입으로 분류되며, 호텔 운영 비용은 대부분 객실 운영 비용, 식음료 운영 비용, 기타 부서 및 지원 비용, 관리 수수료 및 기타 소유지 비용으로 구성됩니다[0]. 이외에도 HST는 호텔 운영 결과를 통해 수익 및 비용을 생성하며, 매출이 발생할 때 손님으로부터 지불을 받습니다. 계약의 단기성과 거의 동시에 수익을 받는 특성으로 인해 분기 말에 유보된 수익이 별다른 거래 없음을 알 수 있습니다[1]. 외환 환산, 비 GAAP 재무 지표인 EBITDA re 및 NAREIT FFO, 호텔 매출의 지리적 위치별로 디스집그레이션 등, HST는 자신의 전략을 통해 고객들에게 매력적인 숙박 서비스를 제공하고 지속적으로 성장하고자 합니다[2].
주요 고객
HST의 고객은 크게 세 가지 주요 그룹으로 나눌 수 있다: 단기 비즈니스 고객, 그룹 비즈니스 고객, 계약 비즈니스 고객. 단기 비즈니스 고객은 개인 비즈니스 또는 여가 여행자들로 구성되며, 일반적으로 개별적으로 숙박을 예약하는 고객들이다. 이들 중 기업 고객은 주로 출장을 목적으로 숙박을 예약하며, 편리한 위치와 고급 호텔 서비스를 선호하여 HST를 이용한다. 그룹 비즈니스 고객은 최소 10개 이상의 객실을 함께 예약하는 단체로, 주로 협회 회의, 기업 회의, 교육 프로그램, 제품 출시 행사와 같은 목적을 위해 호텔을 이용한다. 이들은 대규모 회의 시설과 고급 편의시설을 제공하는 HST의 호텔을 선호한다. 계약 비즈니스 고객은 특정 기업과 장기 계약을 통해 객실을 대량으로 예약하는 고객으로, 주로 항공사 승무원들이 이에 해당한다. 이들 고객은 장기 숙박을 위해 저렴한 요금을 제공받으며, 편리한 위치와 안정적인 서비스를 제공하는 HST를 선택한다[0][1][2]. HST의 다양한 고객 세그먼트는 각각 고유의 필요와 요구를 가지고 있으며, HST는 이를 충족시키기 위해 고급 서비스와 편리한 위치, 다양한 편의시설을 제공하고 있다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 관련 회사 |
|---|---|---|
| 객실 운영 비용 | 객실의 청소, 유지보수, 관리 등에 소요되는 비용으로, 객실 운영과 직접적으로 연계됨. 2023년과 2022년 각각 객실 운영 비용의 67%와 65%는 임금 및 복리후생 비용으로 구성됨[0]. | 자체적으로 관리 또는 하청업체 없음 명시 |
| 식음료 운영 비용 | 식음료 매출에서 발생하는 비용. 여기에는 음식 재료비, 주방 운영비 등이 포함됨. 2023년과 2022년 각각 식음료 운영 비용의 69%와 67%는 임금 및 복리후생 비용으로 구성됨[0]. | 자체적으로 관리 또는 하청업체 없음 명시 |
| 기타 부서 및 지원 비용 | 다른 부서와 지원 활동에 소요되는 비용. 2023년과 2022년 비율별 임금 및 복리후생 비용이 약 40%를 차지함[0]. | 자체적으로 관리 또는 하청업체 없음 명시 |
| 관리 수수료 | 호텔의 총 매출에 따라 계산되는 기본 관리 수수료와 운영 이윤에 따라 결정되는 인센티브 관리 수수료 포함. 2023년 인센티브 관리 수수료는 호텔 운영의 개선으로 증가했음[0]. | Marriott, Hyatt |
| 기타 부동산 관련 비용 | 재산세, 보험료, 임대료 등 변동이 적은 비용. 보험료와 재산세 증가로 인해 2023년에 큰 폭으로 상승함[0]. | 보험사 명시 없음 |
| 법적 비용 및 일반 관리비 | 임금 및 복리후생, 출장비, 보험료, 법률 비용, 감사 비용, 사무실 임대료 등이 포함됨. 2023년 주로 비용 상승과 소송 적립금 증가로 인해 증가함[0]. | 법률 업체 및 감사 업체 명시 없음 |
표에서 HST의 주요 비용 항목들을 정의하고 관련된 비용 요소를 구체적으로 설명하였다. 비록 관련 회사가 직접적으로 명시되지 않았지만, Marriott와 Hyatt와 같은 주요 호텔 브랜드의 지원을 받아 운영되고 있음을 알 수 있다.
제품군
HST의 주요 제품은 크게 세 가지로 나뉩니다: 객실, 식음료, 기타 매출. 2023년 기준으로, 객실 매출은 전체 매출의 약 61%를 차지하며 가장 큰 비중을 차지합니다. 호텔의 객실은 비즈니스 출장객, 레저 여행객, 그리고 그룹 여행객 등 다양한 고객층을 대상으로 제공됩니다. 식음료 매출은 호텔 내 다양한 레스토랑과 라운지, 미팅 및 연회 시설에서 발생하며, 이는 전체 매출의 중요한 부분을 구성합니다. 기타 매출 항목으로는 스파, 수영장, 기프트샵, 주차 시설 등 호텔 내 다양한 편의시설 사용에 따른 수익이 포함됩니다[0]. HST의 경쟁사로는 주로 미국의 주요 숙박 REIT들과 대형 호텔 운영업체들이 있으며, 이들은 비슷한 고객층을 대상으로 비슷한 서비스를 제공합니다. 아래 표는 HST와 주요 경쟁사들을 정리한 것입니다.
| 경쟁사 (REIT) | 주요 제품/서비스 | 공통점 및 차별점 |
|---|---|---|
| Host Hotels & Resorts | 객실, 식음료, 기타 매출 | 럭셔리 및 상부 상류 호텔 집중 |
| Park Hotels & Resorts | 객실, 식음료, 기타 매출 | 대규모 상업 지구 호텔 집중 |
| Sunstone Hotel Investors | 객실, 식음료, 기타 매출 | 해변 및 리조트 호텔 집중 |
| Ryman Hospitality Properties | 공연장 연결 호텔 및 리조트 | 공연 및 이벤트 연계 수익 창출 |
이러한 경쟁사들은 HST와 비슷한 유형의 호텔과 서비스를 제공하지만 위치나 주요 고객층에 따라 차이가 있습니다. HST는 미국 내 중요 도시와 리조트 지역에 위치한 고급 호텔을 주요 자산으로 보유하고 있으며, 이를 통해 안정적인 수익을 창출하고 있습니다.
주요 리스크
HST의 비즈니스에 대한 잠재적인 리스크로는 다음과 같은 사항이 있습니다. 첫째, 사후 보험 한도를 초과하는 손실이 발생하거나 보험 가입을 실패할 경우 호텔에서 투자한 자본 일부 또는 전체 및 예상되는 미래 수익을 손실할 수 있습니다. 둘째, 사이버 위협 및 데이터 침해 또는 시스템 장애로 인한 정보 기술 시스템에 대한 중대한 영향이 발생할 수 있습니다. 셋째, 호텔 운영업자가 의존하는 정보 기술 네트워크 및 시스템에 대한 사이버 보안 위험을 조심해야 합니다. 이는 호텔의 운영과 정보보호에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이 밖에도 자연 재해와 기후 변화의 물리적 영향, 제한된 주식 보유 및 지배력 변경 등과 같은 사항들이 HST의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있습니다[0].
뉴스
재무
HST는 2023년에 총 매출 53억 1,100만 달러를 기록하며 전년 대비 8.2% 증가했습니다. 순이익은 7억 5,200만 달러로 17.0% 증가했으며, 조정된 EBITDAre는 8.7% 증가한 16억 2,900만 달러를 기록했습니다. 주당 희석된 순이익은 1.04달러로 18.2% 증가했으며, NAREIT 기준 FFO 및 조정된 FFO는 주당 1.92달러로 각각 7.3% 증가했습니다. 비교 가능한 호텔들의 수익과 EBITDA도 각각 8.3%와 2.4% 증가했으나, EBITDA 마진은 170bps 감소한 30.1%를 기록했습니다[0][1]. 2023년 동안 HST는 총 1억 8,100만 달러 규모의 자사주를 평균 주당 15.93달러에 재매입했으며, 전체 배당금으로 주당 0.90달러를 선언했습니다. 회사의 총 부채는 약 42억 달러로, 이 중 76%는 고정 금리로 구성되어 있습니다[2]. 2023년 금융 활동은 주로 보통주 배당금 및 자사주 매입에 사용되었으며, 회사는 충분한 유동성과 추가 투자 기회를 활용할 수 있는 재정적 유연성을 유지하고 있습니다[3].
대차대조표
HST의 대차대조표 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| - 부동산 및 장비, 순액 | $9,624 | $9,748 |
| - 사용권 자산 | $550 | $556 |
| - 관리자에 의한 미수금 | $128 | $94 |
| - 계열사에 대한 선급금 및 투자 | $126 | $132 |
| - 가구, 비품 및 장비 교체 기금 | $217 | $200 |
| - 채권 | $72 | $413 |
| - 기타 | $382 | $459 |
| - 현금 및 현금성 자산 | $1,144 | $667 |
| 총 자산 | $12,243 | $12,269 |
부채 및 자본 |
- 부채 |
– 상위 노트 | $3,120 | $3,115 |
– 신용 시설(기간 대출 포함) | $989 | $994 |
– 모기지 및 기타 부채 | $100 | $106 |
– 총 부채 | $4,209 | $4,215 |
– 임대 부채 | $563 | $568 |
– 미지급금 및 발생비용 | $408 | $372 |
– 관리자에 의한 미지급금 | $64 | $67 |
– 기타 | $173 | $168 |
총 부채 | $5,417 | $5,390 |
미확인 비지배 지분 | $189 | $164 |
HST 주주 자본 |
– 보통주 (액면가 $0.01, 승인된 주식 10억 5천만 주, 발행 및 유통 중인 주식 7억 3백만 주와 7억 1천3백40만 주) | $7 | $7 |
– 추가 납입 자본 | $7,535 | $7,717 |
– 기타 포괄 손실 누계액 | ($70) | ($75) |
– 결손금 | ($839) | ($939) |
총 주주 자본 | $6,633 | $6,710 |
기타 비지배 지분 | $4 | $5 |
총 자본 | $6,637 | $6,715 |
총 부채 및 자본 | $12,243 | $12,269 |
HST의 재무 상태 분석
HST의 대차대조표를 분석한 결과, 2023년과 2022년의 총 자산은 약간 감소했으나 큰 변화는 없습니다. 주요 자산은 부동산과 장비로, 전체 자산의 약 78%를 차지하고 있으며, 이는 HST가 호텔 운영을 주요 사업으로 하는 회사로서 적절한 자산 배분입니다. 현금 및 현금성 자산은 2022년에 비해 크게 증가했으며 이는 유동성 확보에 긍정적인 신호입니다.
부채 측면에서는 총 부채가 약간 감소했지만, 여전히 높은 비율을 차지하며 특히 상위 노트와 신용 시설이 주요 항목입니다. 이는 HST가 호텔 인수 및 운영 자금을 외부에서 조달하는 비율이 높다는 것을 의미합니다. 자본 항목에서 보통주와 추가 납입 자본은 크게 변화가 없으나, 총 주주 자본이 약간 감소한 것은 결손금의 감소에 기인합니다.
결론적으로 HST의 재무 상태는 자산이 효율적으로 배분되어 있으며, 부채와 자본의 비율도 안정적입니다[0].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 구분 | 대출 금액 (백만 달러) | 금리 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 시리즈 E 선순위 채권 | 499 | 4% | 2025년 6월 | 없음 |
| 시리즈 F 선순위 채권 | 399 | 4.5% | 2026년 2월 | 없음 |
| 시리즈 G 선순위 채권 | 400 | 3.625% | 2024년 4월 | 없음 |
| 시리즈 H 선순위 채권 | 643 | 3.625% | 2029년 12월 | 없음 |
| 시리즈 I 선순위 채권 | 738 | 3.5% | 2030년 9월 | 없음 |
| 시리즈 J 선순위 채권 | 441 | 2.9% | 2031년 12월 | 없음 |
| 신용 시설 리볼버 | (8) | N/A | N/A | 연기된 금융 비용 관련 |
| 신용 시설 담보 대출 | 499 | N/A | 2027년 1월 | 없음 |
| 신용 시설 담보 대출 | 498 | N/A | 2028년 1월 | 없음 |
| 주택 및 기타 부채 | 100 | 평균 4.67% | 2027년 11월까지 | 없음 |
HST의 총 부채는 약 42억 달러에 달하며, 이 중 76%가 고정 금리입니다. 선순위 채권은 총 31억 2천만 달러로, 다양한 만기와 금리를 가지고 있으며, 신용 시설 담보 대출과 주택 및 기타 부채도 포함되어 있습니다. 조건은 대부분 추가 부채 발생 제한 및 최소 EBITDA-이자 보장 비율 유지 등 투자 등급 부채에 대한 일반적인 규약을 따른다[0][1][2][3][4].
주가 영향 미치는 요인들
HST의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 통화 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 해외 관광객 수가 줄어들어 호텔 매출 감소로 이어지게 됩니다. 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태도 중요합니다. 경제 성장이 둔화되거나 경기 침체가 발생하면 비즈니스 및 레저 여행 수요가 감소하여 HST의 매출과 이익이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다[0][1]. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이나 기타 국가 간 갈등은 글로벌 경제 불확실성을 증가시키고 여행 경기를 저해할 수 있습니다. 이는 역시 주가에 부정적 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 넷째, 새로운 경쟁자의 출현입니다. 대형 호텔 체인이나 혁신적인 숙박 서비스 제공업체가 등장하면 HST의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 이 경우 주가에도 부정적 영향이 있을 수 있습니다. 다섯째, 여행 및 숙박 시장 변화도 요인입니다. 온라인 여행 예약 채널의 성장이나 에어비앤비 같은 대체 숙박 서비스의 인기가 높아지면 전통 호텔에 머무는 고객 수가 줄어들어 HST의 매출이 줄어들고 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[2][1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
HST의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 달라질 수 있다. 첫째, 글로벌 경제 회복과 여행 수요 증가가 예상된다면 HST의 호텔 점유율과 매출이 증가할 가능성이 높다. 경제 상황이 호전되고 사람들이 더 많은 여가 시간을 갖게 되면 비즈니스 및 레저 여행이 활발해지면서 호텔 수요는 자연히 증가할 것이다. 둘째, 호텔 산업의 기술 혁신이 지속될 경우, HST는 효율성을 높이고 고객 경험을 향상시키는 새로운 기술을 도입하여 경쟁력을 유지할 수 있다. 예를 들어, 자동화된 체크인 시스템이나 스마트 객실 서비스가 이에 해당된다. 셋째, HST가 포트폴리오를 다양화하고 새로운 시장으로 진출하면 성장 기회를 찾을 수 있다. 이는 특히 신흥 시장이나 관광 산업이 성장 중인 지역에서 유망할 수 있다. 반면에, HST의 성장에 부정적 영향을 미칠 수 있는 요인도 고려해야 한다. 첫째, 경제 불확실성이나 경기 침체가 발생하면 사람들이 여행을 줄이고 비용을 절감하려 할 것이므로 호텔 매출이 감소할 수 있다. 둘째, 경쟁이 치열해지면 HST의 시장 점유율이 감소할 수 있다. 새로운 호텔 체인이나 에어비앤비 같은 대체 숙박 서비스가 시장을 잠식할 수 있다. 셋째, 환경 규제 강화나 운영 비용 상승 등이 HST의 수익성을 악화시킬 수 있다. 예를 들어, 친환경 호텔 운영을 위한 추가 비용이 발생할 수 있으며, 노동 비용 증가나 공급망 문제 등도 주의해야 할 요인이다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 HST의 미래를 결정하게 될 것이다.