회사 소개
Plains All American Pipeline, L.P. (PAA)은 미국 및 캐나다에서 크루드 오일과 천연 가스 액체(NGL)에 중점을 둔 중간 송유 파이프라인 및 인프라 서비스의 최대 중간 파이프라인 서비스 제공업체 중 하나로써 크게 시장 지역간 공급부족 문제를 해결하기 위해 노력하고 있습니다. 회사는 국내외에서 위험 평가와 상황 개선을 통해 안전하고 신뢰성 있으며 환경적, 사회적 책임을 다하는 운영을 중점적으로 두고 있으며 또한 상업적 역량을 미드스트림 인프라 네트워크와 결합하여 고객들에게 시장 접근성, 유연성 및 가치 사슬 솔루션을 제공하고 지속적인 현금흐름과 이익을 창출 및 성장시키는 것을 목표로 하고 있습니다. 또한, 자산 포트폴리오와 운영을 최적화하고 향상시켜 수익을 극대화하며, 투자한 자본에 대한 수익률을 증대시키기 위한 원칙적이고 이익창출적인 자본 투자를 추구하며 재무적 유연성을 향상시키는 조심스러운 자본 할당 결정을 통해 균형 잡힌 장기 재무 전략을 추구하고 있습니다[0].
주요 고객
Plains All American Pipeline, L.P. (PAA)의 고객은 크게 원유 및 천연가스 액체(NGL) 산업 내의 다양한 이해 관계자로 구성됩니다. 주요 고객 세그먼트는 크게 생산자, 정유사, 그리고 도매 및 수송업자로 나눌 수 있습니다.
첫째, 생산자들은 원유와 천연가스 액체를 생산하는 기업들로, 이들은 PAA의 인프라를 통해 생산된 자원을 효율적으로 운송하고 시장에 공급합니다. 이들은 PAA의 파이프라인을 이용함으로써 안정적이고 안전한 자원 수송을 보장받고, 그 결과 생산된 자원을 신속히 판매하여 현금 흐름을 확보할 수 있습니다.
둘째, 정유사들은 원유를 정제해 다양한 석유 제품을 생산하는 업체들로, 이들은 PAA를 통해 원유를 안정적으로 공급받으며, 이를 통해 정제 공정의 효율성을 극대화하고 생산 능력을 최적화할 수 있습니다.
셋째, 도매 및 수송업자들은 원유 및 천연가스 액체를 유통 및 판매하는 업체들로, 이들은 PAA의 서비스를 이용해 자원을 다양한 시장으로 운송하고 판매할 수 있습니다. 예를 들어, PAA는 다양한 시장 접근성, 공급 집약, 품질 분리, 유동성 확보 등의 서비스를 제공하여 고객들이 시장에서의 경쟁력을 확보하도록 돕습니다[0].
이 외에도, PAA는 전략적 제휴 및 파트너십을 통해 다양한 고객과 장기 계약을 체결하며, 이는 장기적인 수익원을 보장하고 고객의 요구와 부합하는 맞춤형 솔루션을 제공합니다. PAA는 북미 원유 및 NGL 물리적 시장에 대한 깊은 이해와 전문지식을 바탕으로 고객에게 높은 수준의 시장 통찰력을 제공하며, 이를 통해 고객들은 더욱 효율적인 비즈니스 운영을 할 수 있습니다[1].
회사의 비용구조
| 주요 비용 분류 | 설명 | 관련 제공 회사 |
|---|---|---|
| 천연 자원 비용 | 크루드 오일과 천연 가스 액체(NGL) 구매 비용 | 다양한 생산자와 공급자들 |
| 현장 운영 비용 | 파이프라인 유지 관리, 운영 인력, 유틸리티 비용 (전기, 가스 등) | 현장 운영 계약자, 전력 및 유틸리티 회사 |
| 유지보수 자본 | 기존 자산의 운영 및/또는 수익능력을 유지하기 위한 자본 지출 | 유지보수 서비스 업체 및 관련 부품 공급자 |
| 에너지 사용 | 운영 중 필요한 전력 및 기타 에너지 소비 | 지역 전력회사 및 에너지 공급자 |
| 관리 및 운영 비용 | 직원 급여, 경영관리 비용, 법률 및 회계 서비스 | 인력 관리 서비스, 법률 및 회계 서비스 제공업체 |
| 컴퓨팅 및 IT 인프라 | 운영 관리와 데이터 분석을 위한 IT 인프라 비용 | 클라우드 서비스 제공업체 및 IT 솔루션 업체(예: AWS, Microsoft Azure) |
Plains All American Pipeline, L.P. (PAA)의 운영 비용에는 크루드 오일과 천연 가스 액체(NGL) 구매를 위한 천연 자원 비용, 파이프라인과 시설의 유지 관리를 위한 현장 운영 비용, 기존 자산의 운영 및 성능을 유지하기 위한 유지보수 자본, 다양한 운영 활동을 위한 고전력 소비 등 여러 요소가 포함됩니다. 또한, 직원 급여와 같은 관리 비용, 운영 관리와 데이터 분석을 위한 컴퓨팅 및 IT 인프라 비용도 주요 비용 항목에 포함됩니다[0][1][2].
제품군
Plains All American Pipeline, L.P. (PAA)의 주요 제품과 이들의 수익 기여도는 다음과 같습니다.
주요 제품
| 제품군 | 수익 기여도 (%) | 설명 |
|---|---|---|
| 크루드 오일 | 약 80% | 파이프라인, 모션 시스템, 트럭, 선박 등을 이용한 원유 수집 및 운송. 터미널링, 저장 및 관련 서비스를 포함하며 상업 활동이 포함됨. |
| 천연가스 액체 (NGL) | 약 20% | 천연가스에서 분리된 액체 탄화수소. 주로 프로판, 부탄, 에탄 등을 포함하며, NGL의 분리 및 판매 활동을 담당. |
제품 설명
- 크루드 오일: PAA의 크루드 오일 세그먼트는 파이프라인, 집합 시스템, 트럭 및 때로는 바지선이나 철도를 이용한 원유 수집과 운송을 포함합니다. 이 세그먼트는 터미널링, 저장, 기타 관련 서비스를 제공하며, 상업적 활동도 포함됩니다. 상업적 활동은 원유 공급을 구매하여 자산 또는 제3자 자산을 이용해 판매 장소로 이동하는 작업을 포함합니다[0].
- 천연가스 액체 (NGL): PAA의 NGL 세그먼트는 천연가스 추출 과정에서 발생하는 프로판, 부탄, 에탄 등의 액체 탄화수소를 처리하고 판매하는 사업을 포함합니다[1].
경쟁사 목록
다른 미국 상장 회사들이 유사한 제품을 생산하고 있으며, 이들과의 경쟁이 이루어지고 있습니다.
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| Enterprise Products Partners L.P. | 크루드 오일, 천연가스, NGL |
| Magellan Midstream Partners, L.P. | 정제 석유 제품, 크루드 오일 |
| Kinder Morgan, Inc. | 천연가스, 파이프라인, NGL |
| Enbridge Inc. | 크루드 오일, 천연가스, NGL |
PAA는 이러한 경쟁사들과 함께 북미 시장에서 중요한 역할을 하며, 고객들에게 다양한 시장 접근성과 유연성을 제공합니다.
주요 리스크
Plains All American Pipeline, L.P.의 업무에 대한 잠재적 위험은 다음과 같습니다.
- 크루드 오일 및 NGL 수요 변동: NGL 제품 수요 변동으로 인한 운송량 감소나 수수료 및 마진 저하 가능성. 글로벌 시장에서 NGL과 경쟁 가능성도 존재함[0].
- 자연재해 및 사고: 천연재해, 테러 공격, 프로세스 안전 실패, 장비 고장, 파이프라인/시설 사고, 사이버 공격 등으로 인한 영업 중단, 계약 의무 불이행, 심각한 인적 상해, 재산 피해, 환경 피해 가능성 존재[0].
- 자금 액세스 제약: 자금 액세스 제약이 전략 실행에 심각한 영향을 미칠 수 있으며, 자금이 필요한 시점에 이용할 수 없거나 부적절한 조건에서만 이용 가능할 경우 개발 계획, 기존 비즈니스 강화, 전략 프로젝트 및 트랜잭션에 대응하기 어려울 수 있음[2].
- 소재 및 전기 수급 문제: 강도 높은 소재와 컴포넌트의 부족이나 접근성 있는 가격으로 충분한 양의 재료를 제공 받을 수 없는 경우 새로운 인프라 구축 및 기존 자산 유지능력에 미치는 부정적인 영향 가능성[3].
- 시장 요인: 원유 생산량 및 원유 가격의 변동, 생산 활동 감소, 경쟁 확대, 정책 조치 등에 의한 경제적 영향, 생산량 감소, 제 품 수급 감소로 인한 매출 저하 등이 운송량 및 시설에 부정적인 영향을 미칠 수 있음[4].
뉴스
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 42.1B | 57.3B | 48.7B |
| 매출원가 | 40.3B | 55.5B | 47.0B |
| 매출총이익 | 1.7B | 1.9B | 1.7B |
| 영업비용 | 292.0M | 325.0M | 350.0M |
| 영업이익 | 1.4B | 1.6B | 1.4B |
| 영업외수익 | 722.0M | 144.0M | -265.0M |
| 세전 순이익 | 721.0M | 1.4B | 1.6B |
| 법인세 비용 | 73.0M | 189.0M | 121.0M |
| 당기순이익 | 593.0M | 1.0B | 1.2B |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 449.0M | 401.0M | 450.0M |
| 매출채권, 순액 | 4.7B | 3.9B | 3.8B |
| 재고자산 | 783.0M | 729.0M | 548.0M |
| 유동자산 총계 | 6.1B | 5.4B | 4.9B |
| 유형자산, 순액 | 15.3B | 15.6B | 16.1B |
| 비유동자산 총계 | 22.5B | 22.5B | 22.4B |
| 자산 총계 | 28.6B | 27.9B | 27.4B |
| 매입채무 | 4.8B | 4.0B | 3.8B |
| 단기차입금 | 899.0M | 1.2B | 446.0M |
| 유동부채 총계 | 6.2B | 5.9B | 5.0B |
| 장기차입금 | 8.7B | 7.6B | 7.6B |
| 비유동부채 총계 | 9.6B | 8.7B | 8.6B |
| 부채 총계 | 15.8B | 14.6B | 13.6B |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | N/A | N/A | N/A |
| 이익잉여금 | N/A | N/A | N/A |
| 자본 총계 | 12.8B | 13.3B | 13.7B |
| 부채 및 자본 총계 | 28.6B | 27.9B | 27.4B |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 648.0M | 1.2B | 1.5B |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 774.0M | 965.0M | 1.0B |
| 비현금 운전자본 변동 | -227.0M | -191.0M | 194.0M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 2.0B | 2.4B | 2.7B |
| 유형자산 취득 | -336.0M | -455.0M | -559.0M |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | 386.0M | -526.0M | -702.0M |
| 배당금 지급 | -715.0M | -782.0M | -989.0M |
| 차입금 변동 | -367.0M | -750.0M | -1.1B |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -2.0B | -1.9B | -2.0B |
| 현금 순변동 | 398.0M | -49.0M | 49.0M |
주가 영향 미치는 요인들
PAA의 주식 가격 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주식 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 미국 달러 가치가 캐나다 달러 대비 상승한다면, 캐나다 사업 부문에서 벌어들인 수익의 미국 달러 환산 가치가 감소하여 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0]. 둘째, 거시경제 상태와 관련된 시나리오로 인플레이션이 급격히 상승하면 금리가 상승하여 자본 조달 비용이 증가하고 이는 PAA의 운영 비용을 높여 주식 가격에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이나 국제 갈등은 공급망 혼란을 초래할 수 있습니다. 특히 원유와 천연가스 액체의 수출입에 제약이 생기면, PAA의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장과 관련된 시나리오로, 만약 경쟁사가 보다 효율적인 기술로 시장에 진입하면, PAA는 시장 점유율을 잃고 이에 따라 주식 가격이 하락할 가능성이 있습니다. 마지막으로, 시장 변화와 관련된 시나리오로 전 세계적으로 친환경 에너지 정책이 강화되면서 화석 연료에 대한 수요가 줄어들면, PAA의 핵심 사업 부문에 부정적인 영향을 미치고 주식 가격이 하락할 수 있습니다[2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
PAA(Plains All American Pipeline, L.P.)의 사업 전망은 여러 요소에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 사업 성장의 주요 이유로는 북미 지역에서의 크루드 오일 및 NGL(천연가스 액체) 생산 증대를 들 수 있습니다. 이는 미국 크루드 오일 수출 금지 해제와 미주 지역에서의 인프라 확장, 그리고 기술 발전으로 인한 세계적 수준의 지질학적 형성에서 기인한 것입니다[0]. 특히 Permian Basin은 향후 몇 년간 세계 공급의 주요 기여자로서 기대되며, 통합된 비즈니스 모델 및 기존 자산 기반을 바탕으로 다년간 상당한 자유 현금 흐름을 창출할 것으로 예상됩니다[1]. 회사는 장기적인 자본 할당 프레임워크를 통해 주주들에게 의미 있는 수익을 제공하기 위해 노력하고 있으며, 이를 위해 자본 배분, 전략적 투자, 그리고 투자 등급의 신용 프로파일을 유지하고 있습니다[2][3]. 그러나 사업 축소 요인으로는 공중 보건 사건이나 전염병으로 인한 경제적 혼란, 원유와 NGL의 수요 감소 등이 있을 수 있습니다. 또한 법적, 세금, 안전 또는 환경 정책과 관련한 새로운 문제가 발생할 수도 있으며, 이는 새로운 사업 라인에 대한 효과적인 운영을 방해할 수 있습니다[4]. 끝으로, 고도의 시장 경쟁과 새로운 기술의 등장 역시 PAA의 사업에 도전과제를 부여할 수 있습니다.