페이팔 홀딩스 (PayPal Holdings, Inc., PYPL)

회사 소개

PYPL는 주로 활동하는 영역은 소상 및 중소상인들에게 자본 액세스를 제공하는 것입니다. 이는 전통 은행이나 다른 대출 기관에서 이용할 수 없는 자본에 접근할 수 있도록 해줌으로써 기존 상인들과 새로운 상인들과의 관계를 더 깊게 형성하는 데 도움을 줍니다. 이를 통해 PYPL은 상인들로부터 주로 거래 완료 수수료 및 기타 결제 관련 서비스에 대해 수수료를 받아 수익을 창출합니다. 또한, 소비자들에게는 다양한 자금 출처를 통해 안전하게 지불할 수 있는 디지털 지갑을 제공하며, 온라인 및 모바일 기기에서 소비자들에게 가장 간단한 결제 경험을 제공하고 있습니다. 또한, PYPL은 소비자들에게는 간편한 쇼핑 경험을 제공하기 위해 제품 발견, 가격 추적, 거래 및 혜택 저장을 도와주는 도구를 제공하며 상인들은 소비자 참여와 판매 전환이 증가하도록 돕습니다. 이를 통해 PYPL은 소비자로부터 외화 변환, 페이팔 또는 벤모 계좌에서 은행 계좌 또는 직불 카드로의 즉각적인 이체 등으로부터 수익을 창출하고 있습니다.

주요 고객

PYPL의 고객은 크게 소상공인과 소비자로 나눌 수 있습니다. 소상공인 고객은 전통적인 은행이나 기타 대출 기관에서 자본을 얻기 어려운 상인들로, PYPL의 상인 금융 솔루션을 통해 자본을 조달하고 수수료를 지불하여 결제 처리 서비스를 사용합니다. 이들은 PYPL을 통해 결제를 받을 수 있을 뿐만 아니라, 판매 전환율을 높일 수 있는 다양한 도구와 분석을 지원받아 사업을 성장시킵니다. 소비자 고객은 디지털 지갑을 통해 다양한 자금 출처로 결제를 안전하게 하며, 간편한 쇼핑 경험을 위해 제품 발견, 가격 추적, 거래 및 혜택 저장 등을 제공합니다. 또한, 소비자들은 있어 외환 환전, 페이팔 또는 벤모 계좌에서 은행 계좌 및 직불 카드로 즉각적인 이체 등 여러 기능을 활용합니다. Venmo와 같은 모바일 애플리케이션을 통해 P2P 결제를 이용하거나, Xoom을 통해 전 세계로 돈을 보내는 서비스도 제공합니다. PYPL의 다양한 신용 상품은 소비자들이 결제 시 자금을 조달할 수 있는 옵션을 제공하며, 이를 통해 소비자와 상인 간의 참여도와 거래 빈도를 높입니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
기술 및 개발 비용	결제 플랫폼 개발, 신제품 개발, 기존 제품 개선 비용, 소프트웨어 및 웹사이트 개발 비용 포함	아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저, 구글 클라우드 플랫폼
고객 지원 및 운영 비용	고객 지원 센터 운영 비용, 신뢰 및 보안 프로그램 비용, 제품 제공 관련 기타 비용 포함	티시이스(TCS), 앤타워(aNtower)
판매 및 마케팅 비용	고객 유치, 비즈니스 개발, 광고 및 마케팅 프로그램 비용	구글, 페이스북, 아마존 광고
일반 및 행정 비용	법무, 인사, 재무, 리스크 및 컴플라이언스, 경영 지원 비용	딜로이트, EY, KPMG
재구조화 및 기타 비용	재구조화 비용, 자산 상각비, 자회사의 매각 이익, 대출 및 이자 수취 불량손실 비용 포함	-

기술 및 개발 비용은 PYPL의 결제 플랫폼과 관련된 새로운 제품 및 기존 제품의 개선을 위한 소프트웨어 및 웹사이트 개발비용을 포함하고 있으며, 이러한 인프라 구축을 위해 주로 아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저, 구글 클라우드 플랫폼을 사용합니다. 고객 지원 및 운영 비용은 글로벌 고객 운영 센터에서 발생하는 비용, 신뢰 및 보안 프로그램 유지 비용 등을 포함하며, 주요 공급업체로는 티시이스(TCS)와 앤타워(aNtower)가 있습니다. 판매 및 마케팅 비용은 고객 유치, 비즈니스 개발 및 마케팅 프로그램 비용을 포함하며, 이와 관련해 주요 광고 플랫폼인 구글, 페이스북, 아마존 광고 등을 활용합니다. 일반 및 행정 비용은 법무, 인사, 재무, 리스크 및 컴플라이언스와 같은 비즈니스 지원 비용을 포함하며, 이와 관련된 주요 공급업체는 딜로이트, EY, KPMG 등이 있습니다. 마지막으로 재구조화 및 기타 비용은 재구조화 비용, 자산 상각비, 자회사 매각 이익 등을 포함하며, 이는 특정한 공급업체 없이 내부적으로 관리됩니다.

제품군

PYPL의 주요 제품들은 다방면으로 나눌 수 있으며, 각 제품은 회사 수익에 중요한 역할을 합니다.

주요 제품 및 수익 기여도:

제품	설명	수익 기여도
트랜잭션 수익	상인 및 소비자 간 거래 완료 시 부과되는 수수료. 주문 총액(TPV)에 비례한 수익 창출.	전체 수익의 약 90%
Braintree	온라인 및 모바일 결제 처리 서비스. 다수의 결제 수단 통합 지원.	트랜잭션 수익 성장 주도
Venmo	주로 모바일 기반 P2P 결제 서비스. 사용자의 계좌 간 송금 기능 제공.	트랜잭션 및 기타 수익 증가 기여
Xoom	크로스보더 송금 서비스. 해외로 송금할 때 발생하는 수수료 수익.	외환 거래 수익 기여
PayPal Credit	PayPal 브랜드 신용 상품 제공. 소비자와 상인을 위한 신용 옵션 제공.	소비자 신용 수익과 이자 수익 창출
Honey	소비자에게 할인 혜택 및 쿠폰 제공 서비스.	부가가치 서비스 수익에 기여

주요 경쟁자:

회사	제품	설명
Square (Block Inc.)	Square Payments, Cash App	소규모 상인을 위한 결제 처리 서비스 및 개인 간 모바일 송금
Stripe	Stripe Payments	다양한 결제 국가와 통화 지원하는 결제 처리 서비스
Adyen	Adyen Platform	글로벌 상인들을 위한 통합 결제 솔루션

이러한 제품들은 PYPL의 다각화된 수익 모델을 형성하며, PYPL은 각 제품을 통해 상인과 소비자에게 다양한 결제 및 금융 서비스를 제공하여 시장에서 경쟁력을 유지하고 있습니다.

주요 리스크

PYPL의 사업에는 특정 위험 요인들이 존재합니다. 첫 번째로, 국제 사업 운영은 지역의 규제, 라이선스, 법률 의무, 환율 변동, 무역 장벽 등으로 인해 상당한 위험을 수반할 수 있으며, 이는 회사의 국제 수익에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 사이버 보안 문제도 중요한 위험으로 작용하는데, 불법적인 접근 시도로부터 시작되는 데이터 침해 사고는 손실과 소비자 신뢰 상실로 이어질 수 있습니다. 마지막으로, 글로벌 및 지역 경제 상황에 따라 금융 시장의 변동이나 불안 등으로 인해 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 결제 거래의 수량과 규모를 줄일 수 있습니다.

뉴스

(2024-12-18) Bureau는 전 세계적으로 급증하는 정교한 사기 공격을 방어하는 데 도움을 주면서 수익이 3배로 증가했습니다. 이 회사는 제품 확장과 지리적 확장을 가속화하기 위해 시리즈 B 펀딩에서 3천만 달러를 모금했습니다.link

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	25371.0	27518.0	29771.0
매출원가	11375.0	13745.0	16067.0
매출총이익	13996.0	13773.0	13704.0
영업비용	9672.0	9729.0	8760.0
영업이익	4324.0	4044.0	4944.0
영업외수익	225.0	678.0	-467.0
세전 순이익	4099.0	3366.0	5411.0
법인세 비용	-70.0	947.0	1165.0
당기순이익	4169.0	2419.0	4246.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	9391.0	10851.0	14057.0
매출채권, 순액	36941.0	37227.0	40004.0
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	52574.0	57424.0	62569.0
유형자산, 순액	1909.0	1730.0	1488.0
비유동자산 총계	23229.0	21200.0	19597.0
자산 총계	75803.0	78624.0	82166.0
매입채무	39038.0	40140.0	42074.0
단기차입금	999.0	N/A	N/A
유동부채 총계	43029.0	45008.0	48466.0
장기차입금	8049.0	10417.0	9676.0
비유동부채 총계	11047.0	13342.0	12649.0
부채 총계	54076.0	58350.0	61115.0
자본금 및 추가 납입 자본	17208.0	18327.0	19642.0
이익잉여금	16535.0	18954.0	23200.0
자본 총계	21727.0	20274.0	21051.0
부채 및 자본 총계	75803.0	78624.0	82166.0

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	4169.0	2419.0	4246.0
감가상각비 및 무형자산상각비	1265.0	1317.0	1072.0
비현금 운전자본 변동	-1645.0	-454.0	-1314.0
영업활동으로 인한 현금흐름	5797.0	5813.0	4843.0
유형자산 취득	-908.0	-706.0	-623.0
투자활동으로 인한 현금흐름	-5149.0	-3328.0	752.0
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-89.0	1789.0	475.0
재무활동으로 인한 현금흐름	-557.0	-1203.0	-2993.0
현금 순변동	91.0	1282.0	2602.0

주가 영향 미치는 요인들

PYPL의 주가 변동에는 다양한 요인들이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 큰 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 약세를 보이면 PYPL의 해외 수익이 증가하여 주가에 긍정적 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시 경제 상태도 주요 변동 요인 중 하나입니다. 경제 호황 시 소비자 지출이 증가하며 PYPL의 거래 수수료 수익도 증가하여 주가 상승에 기여할 수 있습니다. 반면, 경기 침체 시 소비자 지출 감소로 인해 주가가 하락할 가능성이 높습니다. 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 PYPL의 글로벌 사업 확장에 악영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 중국과의 무역 갈등 심화로 인해 중국 시장에서의 사업이 제한될 경우 주가는 하락할 것입니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 주가에 중대한 영향을 줄 수 있습니다. 만약 새로운 핀테크 기업이 혁신적인 결제 솔루션을 출시하여 시장 점유율을 빼앗아 갈 경우 PYPL의 주가에 부정적 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화 역시 주가 변동의 중요한 요인입니다. 예를 들어, 비트코인과 같은 암호화폐의 수용이 급격하게 증가할 경우 전통적인 결제 시스템보다 암호화폐를 선호하는 소비자층이 늘어날 수 있어 PYPL이 이를 잘 적응한다면 주가는 긍정적 영향을 받을 수 있습니다.

회사의 미래 전망

PYPL의 미래 전망은 여러 요인에 따라 좌우될 수 있습니다. 성장 가능성 측면에서는 디지털 결제 시장의 지속적 확대가 큰 역할을 할 것입니다. 코로나19 팬데믹 이후 비대면 거래가 급증하면서 온라인 결제와 모바일 결제 수요가 증가했는데, 이러한 추세는 계속될 전망입니다. 또한, 글로벌 진출 확대와 신흥 시장 공략도 성장 동력이 될 수 있습니다. 특히, 인도와 아프리카와 같은 금융 인프라가 제대로 구축되지 않은 지역에서 PYPL의 서비스가 큰 인기를 끌 것으로 예상됩니다. 핀테크 혁신도 주목할 만한 요소입니다. 블록체인 기술을 활용한 새로운 결제 솔루션 도입과 암호화폐 결제 지원 확대는 PYPL의 경쟁력을 강화시킬 수 있습니다. 반면, 잠재적 위험요소로는 규제 강화가 있습니다. 각국 정부의 금융 규제가 강화되면 PYPL의 운영에 제약이 발생할 수 있습니다. 또한, 사이버 보안 위협도 무시할 수 없는 요소입니다. 해킹 또는 개인 정보 유출 사고가 발생할 경우 회사의 평판과 신뢰도에 큰 타격을 줄 수 있으며, 이에 따라 고객 이탈이 발생할 수 있습니다. 경쟁사들의 성장도 PYPL의 시장 점유율을 잠식할 수 있는 요인입니다. 특히, 애플페이와 같은 빅테크 기업들이 결제 시장에서의 영향력을 확대하면서 PYPL의 입지가 좁아질 가능성도 있습니다.