회사 소개
Penumbra는 혁신적인 치료에 초점을 맞춘 글로벌 의료 기업으로, 도전적인 의료 상황을 해결하기 위한 다양한 제품 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 2004년 설립 이후, 주로 혈관 질환을 대상으로 제품을 개발하고 있으며, 이를 전 세계 의료 공급업자에 판매하고 있습니다. 2023년에는 1,058.5백만 달러의 수익을 올리며, 25.0%의 연간 증가를 기록했고, 혈전 제거, 막힐 혈관 접근, 그리고 휴대용 의료 서비스 등을 위한 제품 카테고리에서 수익을 창출했습니다. 또한, 회사는 특정 의료 시술의 성과에 영향을 줄 수 있는 새로운 제품을 성공적으로 출시하고 있으며, 전 세계의 의료 시장에서 많은 기회가 있다고 판단하고 있습니다. Penumbra는 주로 미국, 유럽, 캐나다, 호주에서 직접 판매를 하고 있으며, 중국과 기타 국제 시장에서는 수익 라이센스 및 유통 수익을 통해 수익을 창출하고 있습니다[0].
주요 고객
Penumbra의 주요 고객에는 전문 의사, 병원, 정부 의료 시스템 및 의료 유통 업체가 포함됩니다. 전문 의사로는 신경중재방사선과 의사, 신경외과 의사, 중재 신경과 의사, 혈관중재방사선과 의사, 중재 심장과 의사, 혈관외과 의사 등이 있습니다. 이들은 Penumbra의 혁신적인 의료기기를 활용해 보다 효과적이고 안전한 시술을 통해 환자의 치유를 돕고자 하며, 첨단 기술을 이용해 더 나은 임상 결과를 얻는 것을 목표로 합니다. 병원은 Penumbra 제품을 구매해 사용함으로써 시술의 효과와 비용 효율성을 높일 수 있으며, 또한 의료진의 교육과 훈련을 통해 제품의 안전하고 적절한 사용을 촉진합니다[0][1]. Penumbra는 또한 글로벌 시장에서 다양한 의료 유통 업체와 협력해 제품을 공급하며, 특히 중국과 러시아 등 정부 주도 의료 시스템이 있는 시장에서도 적극적으로 활동하고 있습니다. 이러한 고객 세그먼트는 각각 다양한 이유로 Penumbra의 제품과 서비스를 필요로 하며, 이는 궁극적으로 더 나은 의료 서비스를 제공하고자 하는 목표를 공유하고 있습니다.
회사의 비용구조
Penumbra의 주요 비용 부문은 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 및 부품 | 회사의 주 제품을 제조하는 데 필요한 원자재, 부품, 그리고 기타 소모품 비용. | 주로 로즈빌(Roseville) 및 알라메다(Alameda)에 위치한 당사 제조 시설에서 제작[0] |
| 인건비 | 직원의 급여, 복리후생, 및 주식 기반 보상 등. | 자체 관리 |
| 운송 및 물류비 | 제품의 입고, 검수, 테스트 및 저장 비용, 왕실 로열티, 배송 및 취급 비용 등. | 자체 관리 및 여러 물류 회사 |
| 연구 개발비 | 제품 개발, 임상 및 규제 관련 비용, 관련 재료 및 감가상각 비용. | 자체 관리 및 다양한 연구기관 및 임상 연구 조직[1] |
| 판매, 일반 및 관리비(SG&A) | 판매, 마케팅, 금융, 법률, 준수, 시설 관리, 인사 등 관련 직원 급여 및 기타 비용. 마케팅 실험, 의료 교육, 훈련, 영업 수수료 등 포함. | 자체 관리 및 다양한 마케팅 및 교육 업체 |
| 클라우드 컴퓨팅 관련 비용 | 클라우드 컴퓨팅 계약과 관련된 구현 비용 및 사용료. | 클라우드 서비스 제공업체[2] |
| 광고비 | 광고 및 홍보 관련 비용. | 다양한 광고 대행사 |
Penumbra는 다양한 요소와 비용 부문을 통해 제품 제조 및 운영을 지속하고 있으며, 이러한 비용은 각각 특정 공급업체 또는 자체 관리를 통해 관리되고 있습니다.
제품군
Penumbra의 주요 제품군은 혈전 제거(Thrombectomy)와 색전술 및 혈관 접근(Embolization and Access) 제품입니다. 혈전 제거 제품은 주로 폐색전증, 심부정맥혈전증, 급성 사지 허혈, 허혈성 뇌졸중 및 관상동맥 질환 등 전신의 혈관 질환을 치료하는 데 사용됩니다. 반면, 색전술 및 혈관 접근 제품은 동맥류 치료와 혈관 봉쇄에 사용되며, 혈관에 접근할 수 있는 도구를 포함하고 있습니다.
제품별 수익 기여도
| 제품군 | 2023년 수익 (백만 달러) | 2022년 수익 (백만 달러) | 증가율 (%) | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| 혈전 제거(Thrombectomy) | 677.3 | 511.1 | 32.5 | 미국 시장에서 45.2% 성장 |
| 색전술 및 혈관 접근(Embolization and Access) | 381.2 | 336.0 | 13.4 | 가격 변동 없음 |
- 혈전 제거(Thrombectomy): 2023년 전체 수익의 약 64%를 차지하며, 2022년 대비 32.5% 증가했습니다. 특히 미국 시장에서는 45.2%의 성장을 기록했습니다.
- 색전술 및 혈관 접근(Embolization and Access): 2023년 전체 수익의 약 36%를 차지하며, 2022년 대비 13.4% 증가했습니다[0].
경쟁사 및 유사 제품
다른 미국 상장 기업들도 유사한 제품을 생산하고 있습니다. 다음은 주요 경쟁사의 목록입니다.
| 경쟁사 | 경쟁 제품 |
|---|---|
| 메드트로닉(Medtronic) | 혈관 스텐트, 심혈관 기기 |
| 보스턴 사이언티픽(Boston Scientific) | 혈관 중재 시술 기기, 임플란트 |
| 스트라이커(Stryker) | 신경 중재 기기, 정형외과 기기 |
| 애보트(Abbott Laboratories) | 심혈관 치료 기기, 신경 중재 기기 |
메드트로닉, 보스턴 사이언티픽, 스트라이커 및 애보트와 같은 경쟁사들은 Penumbra와 유사한 범주의 의료 기기를 제공하며, 이들 기업은 모두 혈관 및 신경 중재 시술에 사용되는 기기를 포함하고 있습니다[1][2].
주요 리스크
Penumbra의 사업에 대한 위험 요소 중 하나는 자연 재해 및 기타 통제할 수 없는 사건으로 인한 영향입니다. 지진, 홍수, 산불, 전력 부족, 전염병, 테러리즘, 정치적 불안, 텔레콤 장애, 악의적 공격, 지정학적 불안정, 전쟁, 가뭄, 해수면 상승 등의 자연 재해 또는 기타 재해는 우리의 영업, 공급업체 및 서비스 제공 업체의 운영, 국제 무역 및 세계 경제에 피해를 줄 수 있으며 수익과 재무 상태를 심각하게 해칠 수 있습니다. 또한, 지리적 위치로 인해 화재나 대지진과 같은 자연 재해에 노출된다면, 제품의 재고가 손상되거나 파괴될 수 있고 재설치나 재건이 수개월 이상 걸릴 수 있으며, 이 기간 동안 직원들이 다른 직장을 찾을 수도 있고 연구, 개발 및 제조가 중단되거나 지연될 수 있으며 제품이 부족할 수 있습니다. 또한, 새로운 생산 능력을 얻을 필요가 있을 때, FDA 및 미 규제 요구사항에 따라 제조 시설을 승인하고 라이선스를 얻는 데 걸리는 시간 때문에 생산을 즉각적으로 재개할 수 없을 수 있습니다[0].
뉴스
(2024-09-18) 펜움브라, 의료기기 제조업체, 는 스티펠의 분석가가 매수 추천과 주당 $238를 목표로 커버리지를 시작한 후 주가가 약 5% 상승했으며, 분석가는 회사의 기계적 혈전절제술 분야의 강한 성장 잠재력과 전반적인 견실한 기초를 이유로 들었습니다.link
재무
Penumbra는 2023년에 강력한 재무 성과를 보였습니다. 연간 총 수익은 1,058.5백만 달러로 전년 대비 25.0% 증가했으며, 분기별 수익도 꾸준히 증가했습니다. 2023년 1분기에서 4분기까지의 수익은 각각 241.4백만 달러, 261.5백만 달러, 270.9백만 달러, 284.7백만 달러로 나타났습니다. 또한, 이를 통해 2023년 연간 전체 이익은 677.1백만 달러에 달했습니다. 주요 비즈니스 부문에서의 총 수익 증가는 Penumbra의 시장 점유율 증가와 제품 혁신 덕분이며, 이는 특히 비혈관 부문에서의 성장이 두드러졌습니다. 재무 상태를 보면, 2023년 말 기준으로 Penumbra는 764.3백만 달러의 운영 자본을 보유하고 있으며, 그 중 167.5백만 달러는 현금 및 현금성 자산, 121.7백만 달러는 유가증권입니다. 이는 Penumbra의 우수한 유동성과 자본 자원 상태를 반영합니다. 또한, 2023년 동안 16.1백만 달러를 투자 활동에 사용했으며, 이는 주로 자본 지출과 자산 획득에 쓰였습니다. 2023년의 세전 수익은 79.7백만 달러였으며, 이는 2022년의 3.9백만 달러에서 크게 증가한 것입니다. 전반적으로 Penumbra의 재무 성과는 매우 긍정적이며, 이는 매출 증가, 강력한 유동성 관리, 그리고 전략적인 투자 덕분입니다[0][1][2][3][4].
대차대조표
Penumbra, Inc. 연결 대차대조표 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 2023 (천 달러) | 2022 (천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 167,486 | 69,858 |
| 시장성 투자 | 121,701 | 118,172 |
| 매출채권 | 201,768 | 203,384 |
| 재고 | 388,023 | 334,006 |
| 선급비용 및 기타 유동 자산 | 36,424 | 30,279 |
| 총 유동 자산 | 915,402 | 755,699 |
| 유형 자산 순 | 72,691 | 65,015 |
| 운영 리스 사용권 자산 | 188,756 | 192,636 |
| 금융 리스 사용권 자산 | 31,092 | 33,323 |
| 무형 자산 순 | 71,056 | 81,161 |
| 영업권 | 166,270 | 166,046 |
| 이연 법인세 자산 | 85,158 | 64,213 |
| 기타 비유동 자산 | 25,880 | 12,793 |
| 총 자산 | 1,556,305 | 1,370,886 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 매입채무 | 27,155 | 26,679 |
| 미지급금 | 110,555 | 106,300 |
| 현재 운영 리스 부채 | 11,203 | 10,033 |
| 현재 금융 리스 부채 | 2,231 | 1,920 |
| 총 유동 부채 | 151,144 | 144,932 |
| 비유동 부채 | ||
| 비유동 운영 리스 부채 | 197,229 | 198,955 |
| 비유동 금융 리스 부채 | 23,680 | 24,865 |
| 기타 비유동 부채 | 5,308 | 3,276 |
| 총 부채 | 377,361 | 372,028 |
| 주주 자본 | ||
| 우선주 | - | - |
| 보통주 | 39 | 38 |
| 추가납입자본 | 1,047,198 | 963,040 |
| 기타포괄손실 누계액 | (3,151) | (8,124) |
| 이익잉여금 | 134,858 | 43,904 |
| 총 주주 자본 | 1,178,944 | 998,858 |
| 부채 및 자본 총계 | 1,556,305 | 1,370,886 |
Penumbra의 재무 상태 분석
Penumbra의 2023년 재무 상태는 견고한 자산 기반과 유동성을 바탕으로 안정적입니다. 총 자산은 전년 대비 약 185.4백만 달러 증가했으며, 그 중 유동 자산이 차지하는 비율이 상당히 높아 915.4백만 달러에 달합니다. 이는 회사가 단기 운영 자금을 충분히 확보하고 있음을 나타냅니다. 현금 및 현금성 자산과 시장성 투자가 각각 167.5백만 달러와 121.7백만 달러로 전년 대비 상당히 증가했으며, 이는 회사의 유동성이 대폭 강화되었음을 보여줍니다.
재고 자산은 388.0백만 달러로, 이는 Penumbra가 제품 수요 증가에 대응하여 충분한 재고를 유지하고 있음을 뜻합니다. 유형 자산은 72.7백만 달러로 증가했으며, 이는 지속적인 생산설비와 운영 기반 시설 투자로 해석될 수 있습니다. 영업권과 무형 자산은 각각 166.3백만 달러와 71.1백만 달러로, 인수합병 및 연구 개발 활동의 결과로 볼 수 있습니다. 이연 법인세 자산 역시 85.2백만 달러로 증가했으며, 이는 미래의 세금 절감 효과를 기대할 수 있음을 의미합니다.
부채 측면에서 보면, 총 부채는 377.4백만 달러로 전년도와 큰 차이가 없으며, 이는 Penumbra가 부채를 효과적으로 관리하고 있음을 나타냅니다. 특히, 비유동 부채의 비율이 높아 장기적인 재무 안정성을 유지하고 있습니다. 주주 자본은 1,178.9백만 달러로, 이는 주식 발행과 추가 납입 자본 증가 및 이익잉여금 증가 덕분입니다[0].
손익계산서
Penumbra, Inc. 연결 손익계산서 (2023년 및 2022년)
| 항목 | 2023 (천 달러) | 2022 (천 달러) | 2021 (천 달러) |
|---|---|---|---|
| 매출 | 1,058,522 | 847,133 | 747,590 |
| 매출원가 | 375,879 | 311,926 | 272,208 |
| 매출총이익 | 682,643 | 535,207 | 475,382 |
| 운영비용 | |||
| 연구개발비 | 84,423 | 79,407 | 104,552 |
| 판매 및 관리비 | 506,454 | 449,718 | 378,331 |
| 인수 중 연구개발비 | 18,215 | - | - |
| 총 운영비용 | 609,092 | 529,125 | 482,883 |
| 영업이익 | 73,551 | 6,082 | -7,501 |
| 기타 수익(비용) | 6,099 | -2,190 | -3,001 |
| 세전 순이익 | 79,650 | 3,892 | -10,502 |
| 법인세 비용(혜택) | -11,304 | 5,894 | -13,125 |
| 당기 순이익 | 90,954 | -2,002 | 2,623 |
| 주당순이익(기본) | 2.37 | -0.05 | 0.14 |
| 주당순이익(희석) | 2.32 | -0.05 | 0.14 |
| 가중평균 주식수 (기본) | 38,401,171 | 37,841,874 | 36,764,290 |
| 가중평균 주식수 (희석) | 39,216,564 | 37,841,874 | 37,881,180 |
Penumbra의 2023년 손익계산서를 보면, 전년도 대비 수익이 크게 증가했음을 알 수 있습니다. 2023년 매출은 1,058.5백만 달러로 전년 대비 약 25% 증가하였으며, 이는 회사의 강력한 시장 점유율 증가와 제품 혁신에 따른 결과로 볼 수 있습니다. 매출원가는 375.9백만 달러로 매출의 35.5%를 차지하며, 지난해 대비 줄어드는 모습을 보였습니다. 이는 Penumbra가 보다 효율적인 생산 공정을 도입했거나, 재료비 절감을 통해 원가 관리를 잘 하고 있음을 나타냅니다.
운영비용 중 판매 및 관리비는 506.5백만 달러로 전년 대비 증가하였으나 매출 증가율에 비하면 적절한 수준이라 볼 수 있습니다. 연구개발비는 84.4백만 달러로, 매출의 약 8%를 차지합니다. 특히, 연구개발비가 매출 대비 감소했음에도 불구하고 효율적인 연구개발 투자로 인한 매출 증가가 가능했음을 시사합니다. 이 외에도 18.2백만 달러의 인수 중 연구개발비는 새로운 기술이나 제품에 대한 투자로 해석될 수 있습니다.
세전 순이익과 당기 순이익은 2023년에 각각 79.7백만 달러와 90.9백만 달러를 기록하며, 전년도 적자를 극복하고 크게 흑자로 전환되었습니다. 이는 Penumbra가 전반적으로 건강한 재무 상태를 유지하고 있으며, 비용 관리 및 수익성 개선을 이루고 있음을 나타냅니다. 세금 혜택이 -11.3백만 달러로 보고되었는데, 이는 아마도 이전 연도의 손실을 공제받은 결과로 해석될 수 있습니다.
전반적으로 Penumbra의 수익 구조는 안정적으로 보입니다. 특히, 연구개발비와 판매 관리비가 적절히 조절되었고, 매출의 지속적인 성장이 회사의 재무 성과에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 또한, 법인세 혜택 등이 늘어나면서 순이익이 크게 증가한 점도 주목할 만합니다. 이는 Penumbra가 경쟁사 대비 비용 관리를 효율적으로 하고 있으며, 미래 성장을 위한 연구개발에도 충분히 투자하고 있음을 보여줍니다[0][1].
현금흐름표
Penumbra, Inc. 현금 흐름표
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | 97,333 (천 달러) | (55,661) (천 달러) | 9,502 (천 달러) |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | (16,076) (천 달러) | 54,790 (천 달러) | (21,735) (천 달러) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | 16,203 (천 달러) | 11,622 (천 달러) | 836 (천 달러) |
| 기초 현금 및 현금 등가물 | 69,858 (천 달러) | 59,379 (천 달러) | 69,670 (천 달러) |
| 기말 현금 및 현금 등가물 | 167,486 (천 달러) | 69,858 (천 달러) | 59,379 (천 달러) |
Penumbra의 현금 흐름을 보면, 2023년에는 영업 활동으로 인한 현금 흐름이 97.3백만 달러로 대폭 증가했습니다. 이는 2022년의 -55.7백만 달러 적자와 크게 대비됩니다. 이는 주로 순이익 90.9백만 달러와 운영 자산 및 부채에서의 변화로 인한 것입니다. 주로 재고 증가와 선불금 및 기타 자산의 증대로 인해 현금이 유출되었지만, 고정 지출을 통제하고 재무 상태를 개선하는 데 성공했습니다.
비교를 위해, 다른 의료기기 기업들의 현금 흐름과 비교할 때, Penumbra는 재무 활동과 투자 활동에서의 현금 흐름이 균형을 이루고 있음을 볼 수 있습니다. 예를 들어, Medtronic과 같은 대규모 의료기기 제조업체들도 연구개발비와 운영비용 등에서 일정한 현금 유출이 있으며, 이는 혁신 및 제품 포트폴리오 확장을 위한 필수 요소입니다. Penumbra 역시 연구개발과 제조 확장을 위해 많은 자금을 투입하고 있으며, 그 결과 영업 수익성이 개선되고 있음을 보여줍니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
Penumbra, Inc.는 2023년 기준으로 J.P. Morgan Chase Bank와 다른 금융 기관으로부터 1억 달러의 회전 신용 한도를 사용하는 신용 계약을 체결했으나, 2024년 2월에 만료되어 갱신되지 않았습니다. 주요 채무는 다음과 같습니다:
| 항목 | 금액 (달러) | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 회전 신용 한도 (미사용) | 100,000,000 | 변동 이자율 | 2024년 2월 | 최소 고정 요금 비율, 최대 레버리지 비율 유지 |
| 운영 임대채무 (현재가치) | 208,432,000 | 5.07% | 2036년까지 변동 | 특정 부동산 및 차량 장기 임대 계약 |
| 금융 임대채무 (현재가치) | 25,911,000 | 5.37% | 2028년까지 변동 | 장비 및 차량 임대 |
또한, 회사는 2036년까지 다양한 운영 및 금융 임대 계약을 유지하고 있으며, 특정 조건 하에 추가 자금 조달이 가능하다는 조건이 포함됩니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
Penumbra, Inc.의 주가 변동 원인은 여러 가지 요소로 설명될 수 있습니다. 먼저, 환율 변동이 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러화가 강세를 보이면 Penumbra의 해외 매출이 수익 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로 달러화가 약세를 보이면 해외 매출이 늘어나 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 거시경제적 상태도 중요한 요인입니다. 경제가 호황일 때는 의료 제품에 대한 수요가 증가할 가능성이 높아 주가 상승으로 이어질 수 있지만, 경제 불황 시에는 수요 감소로 인해 주가가 하락할 수 있습니다. 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁과 같은 상황은 공급망 문제와 관세 문제로 인해 Penumbra의 운영 비용을 증가시키고 이익을 감소시켜 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 경쟁사의 등장과 시장 동향의 변화도 중요한 변수입니다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 제품을 출시할 경우 Penumbra의 시장 점유율이 감소할 수 있어 주가 하락의 원인이 될 수 있습니다. 반면, Penumbra가 경쟁사보다 더 우수한 제품을 출시하거나 새로운 시장 트렌드를 주도할 경우 주가는 긍정적으로 반응할 것입니다. 마지막으로, 규제 변화와 같은 법적 요인도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 의료기기 규제로 인해 추가 비용이 발생할 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 규제가 완화되면 주가는 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다 .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Penumbra는 앞으로도 지속적인 성장 가능성이 있으며, 이는 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째, 혁신적인 의료기술 개발 및 출시가 계속 이루어질 경우, 특히 혈전 제거 및 혈관 접근기술, 몰입형 헬스케어 기술 등에서 매출이 크게 증가할 수 있습니다. 둘째, 세계적인 인프라 확장을 통해 유럽, 캐나다, 호주 등 기존 시장 외에도 새로운 시장으로의 진출이 성공적으로 이루어지면 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 또한, 디지털 헬스케어와 결합한 새로운 제품군 개발 또한 중요한 성장 동력이 될 수 있습니다. 반면, 환율 변동이나 글로벌 공급망 이슈, 그리고 각국의 엄격한 의료기기 규제로 인해 비용이 증가하고 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 인력 채용 및 교육에도 상당한 자원을 투입해야 하는데, 이는 초기 비용 부담을 증가시키고 효율적 관리가 어려울 경우 경영 성과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다 . 경쟁 심화와 시장점유율 유지 또한 중요한 과제이며, 특히 대규모 자본을 보유한 글로벌 경쟁사들과의 경쟁에서 살아남기 위해서는 지속적인 연구개발과 마케팅 전략이 필요합니다 .