회사 소개
TROX는 타이타늄 산화물(티타늄이산화물, TiO2) 피감층 제조의 세계적인 세로 통합 제조업체로, 호주와 남아프리카에 있는 티타늄 함유 광석 광산과 광물 분리 및 소강 작업을 통해 TiO2 피감층으로 가공될 수 있는 원자재를 생산합니다. 그들의 전략은 수직 통합이며 미국, 호주, 브라질, 영국, 프랑스, 네덜란드, 중국 및 사우디 아라비아에 위치한 9개의 피그먼트 시설에서 가능한 한 자립적으로 TiO2를 생산할 수 있는 원자재를 생산하는 것입니다. 또한, 티타늄 함유 광석의 채취, 광물 분리 및 소강은 지르코늄, 피그철, 그리고 희토류를 포함한 상당량의 부산물도 만들어내며, 이를 세계 곳곳의 고객들에게 공급합니다. 정제된 TiCl4은 산화되어 원자 피츠멍과 염소 가스를 생성한 후, 이들은 마무리 단계인 첨가, 건조 및 밀링에 들어간다. 현재 약 87%의 TiO2 피감층 생산 능력은 염소 프로세스를 이용하고 있으며, 약 13%는 황산염 프로세스를 이용하고 있다. 또한, 황산염 프로세스를 이용하여 울트라파인 TiO2 제품을 생산하고 있으며, 이러한 프로세스는 북미 지역의 대부분의 TiO2 생산 능력과 전 세계의 약 43%를 침윤하고 있다. 루타일 TiO2는 코팅 및 플라스틱과 같은 대부분의 대형 최종용도 응용분야에서 아나타제 결정 형태보다 더 선호되는데, 그 이유는 그 높은 굴절률이 아나타제 결정 형태보다 낮은 양에서 더 좋은 가림 효과를 주기 때문이다. 이러한 TiO2 피감층의 상용 생산은 루타일 결정과 아나타제 결정 두 가지 다른 결정 형태 중 하나를 결과로 얻는데, 루타일 TiO2는 염소 프로세스나 황산염 프로세스 둘 다를 이용하여 생산되지만, 아나타제 TiO2는 황산염 프로세스만을 이용하여 생산된다.
주요 고객
TROX의 주요 고객층은 주로 페인트, 코팅, 플라스틱, 종이 등을 제조하는 산업 분야에 집중되어 있습니다. 이 회사의 타이타늄 이산화물(TiO2) 피그먼트 제품은 고성능 흰색 착색제로, 높은 불투명도와 광택도를 제공하여 이들 산업에서 필수적인 역할을 합니다. 고객들은 주로 높은 품질의 색상 안정성, 내구성 및 화학적 저항성을 기대하며 TROX의 제품을 구매합니다. TROX의 지르코늄 제품은 세라믹, 주조 및 내화물 산업에서 중요한 역할을 하며, 피그철과 TiCl4는 금속 가공 및 화학 공정에서 사용됩니다. 지리적으로 보면, 고객들은 북미, 유럽, 아시아 태평양, 그리고 중동 및 아프리카에 걸쳐 다양하게 분포되어 있습니다. 이들 고객들은 주로 건설, 자동차, 소비재 등 다양한 최종 제품에 TROX의 제품을 사용하며, 이는 고품질 표면 처리 및 보호 코팅을 제공하는 데 필수적입니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급 업체 |
|---|---|---|
| 천연 자원 | TiO2 제조에 필요한 티타늄 광석, 지르코늄, 피그철 등의 원자재. | 광물 추출 및 가공 업체 (예: 남아프리카의 Eskom) |
| 연료 및 에너지 | 디젤, 천연가스, 중유, 페트 코크 등을 포함한 에너지 자원 소비. | 지역 및 글로벌 석유 및 가스 공급 업체 |
| 화학 물질 | 염소, 황산 등을 포함한 화학 물질. | 화학 물질 제조 업체 |
| 전기 | 생산 및 정제 공정에서 사용되는 전기. | 남아프리카의 Eskom 등 국가 전력 공급업체 |
| 운송 | 원자재와 완제품의 해상 및 육상 운송. | 글로벌 해운사 및 물류 회사 |
| 인력 | 기술 및 운영 전문가. | 다양한 국가의 채용 및 인력 관리 업체 |
이와 같은 여러 비용 요소들은 회사의 운영 비용에 큰 부분을 차지하며, 특히 에너지와 원자재 비용은 글로벌 시장 상황에 따라 크게 변동할 수 있습니다.
제품군
TROX 주요 제품과 매출 기여 분석
TROX는 주로 타이타늄 이산화물(TiO2), 지르코늄, 고품질 선철 등 다양한 제품을 생산하며 이를 통해 수익을 창출합니다. 주요 제품과 각 제품의 매출 기여는 다음과 같습니다:
| 제품 | 설명 | 2023년 매출 |
|---|---|---|
| TiO2 피그먼트 | 페인트, 코팅, 플라스틱 및 종이와 같은 다양한 제품에서 높은 불투명도와 광택도를 제공하기 위해 사용됨. | $2.2 billion |
| 지르코늄 | 주로 세라믹 유약, 내화물, 주조 및 고품질 주조물에서 사용됨. | $257 million |
| 고품질 선철 | 일메나이트를 제련하여 생산되는 부산물로, 철강 주조에서 고품질 연성 철 주조물 생산에 사용됨. | $345 million |
| 울트라파인 TiO2 | NOx 배출 제어 제품에 사용되는 고촉매성 제품으로, 크리스탈액티브(CristalActiv®) 상표 아래 판매됨. | 별도 매출 수치 없음 |
| 모나자이트 | 희토류 원소를 포함한 산화물로 처리되어 주로 전기차 모터와 풍력 터빈에 사용됨. | 별도 매출 수치 없음 |
| 기타 | 섬유, 식품, 화장품 등 다양한 산업에서 사용되는 기타 화학 제품. | 별도 매출 수치 없음 |
경쟁 업체
TROX와 유사한 제품을 생산하는 주요 경쟁 업체는 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 제품군 | 주요 시장 |
|---|---|---|
| Cristal Global | TiO2 피그먼트 | 전 세계 |
| Chemours | TiO2 피그먼트 | 전 세계 |
| Venator Materials | TiO2 피그먼트 및 기타 화학 제품 | 전 세계 |
| Rio Tinto | 지르코늄, TiO2 피그먼트, 철광석 | 전 세계 |
| Iluka Resources | 지르코늄, TiO2 피그먼트 | 전 세계 |
각 경쟁사들은 세계 각지에서 다양한 시장을 대상으로 자사의 TiO2 피그먼트 및 기타 관련 제품을 제공하며, TROX와 유사한 제품군을 통해 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
TROX의 사업에 영향을 줄 수 있는 위험 요인은 다음과 같습니다: 첫째, 비즈니스 전환의 실행은 새로운 정보와 운영 기술 및 시스템이 적절하게 설계, 통합, 관리 및 실행되지 않거나 지연될 경우 프로그램 비용을 크게 증가시킬 수 있으며, 예상 이익을 달성하지 못하게 하고 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두번째, 우리의 사업은 세계적인 비즈니스 위험에 노출되어 있으며, 글로벌한 환경에서 운영하는 것에 따른 위험이 있습니다. 삼번째, 환경 문제로 인한 기업 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있는 또 다른 위험은 기후 변화로 인한 자연 재해 및 극단적인 기후 조건입니다. 이러한 열화와 환경적 위험으로 인해 우리의 시설에 물리적 위험이 발생하고 공급망의 작동이 방해를 받을 수 있습니다. 또한, 기계 장비의 고장과 자산의 열화는 생산 중단, 셧다운 또는 추가 지출로 이어질 수 있으며, 예상치 않은 고장이나 실패로 인해 운영에 영향을 미칠 수 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 3572.0 | 3454.0 | 2850.0 |
| 매출원가 | 2677.0 | 2622.0 | 2388.0 |
| 매출총이익 | 895.0 | 832.0 | 462.0 |
| 영업비용 | 313.0 | 305.0 | 276.0 |
| 영업이익 | 582.0 | 527.0 | 186.0 |
| 영업외수익 | 208.0 | 219.0 | 137.0 |
| 세전 순이익 | 374.0 | 308.0 | 49.0 |
| 법인세 비용 | 71.0 | -192.0 | 363.0 |
| 당기순이익 | 286.0 | 497.0 | -316.0 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 228.0 | 164.0 | 273.0 |
| 매출채권, 순액 | 631.0 | 377.0 | 290.0 |
| 재고자산 | 1048.0 | 1278.0 | 1421.0 |
| 유동자산 총계 | 2049.0 | 1960.0 | 2135.0 |
| 유형자산, 순액 | 2542.0 | 2667.0 | 2621.0 |
| 비유동자산 총계 | 3938.0 | 4346.0 | 3999.0 |
| 자산 총계 | 5987.0 | 6306.0 | 6134.0 |
| 매입채무 | 438.0 | 486.0 | 461.0 |
| 단기차입금 | 44.0 | 94.0 | 62.0 |
| 유동부채 총계 | 822.0 | 850.0 | 753.0 |
| 장기차입금 | 2613.0 | 2574.0 | 2889.0 |
| 비유동부채 총계 | 3123.0 | 3053.0 | 3401.0 |
| 부채 총계 | 3945.0 | 3903.0 | 4154.0 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 2069.0 | 2045.0 | 2066.0 |
| 이익잉여금 | 663.0 | 1080.0 | 684.0 |
| 자본 총계 | 2042.0 | 2403.0 | 1980.0 |
| 부채 및 자본 총계 | 5987.0 | 6306.0 | 6134.0 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 303.0 | 500.0 | -314.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 297.0 | 269.0 | 275.0 |
| 비현금 운전자본 변동 | -18.0 | -15.0 | -174.0 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 740.0 | 598.0 | 184.0 |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -269.0 | -415.0 | -255.0 |
| 배당금 지급 | -65.0 | -87.0 | -89.0 |
| 차입금 변동 | -740.0 | -91.0 | 268.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -877.0 | -250.0 | 176.0 |
| 현금 순변동 | -406.0 | -67.0 | 105.0 |
주가 영향 미치는 요인들
TROX의 주가 변동 요인은 다양한 외부 요인에 의해 크게 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 통화 변동성은 TROX의 매출과 이익에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우 해외 매출의 가치가 줄어들어 TROX의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태 또한 중요한 요인 중 하나입니다. 세계 경제가 침체에 빠지면, 건설 및 산업 시장에서의 TiO2와 지르코늄 수요가 감소하여 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁 같은 상황이 지속되면, 중국에서의 소비가 감소하고 관세가 부과되어 TROX의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 중국의 TiO2 생산업체가 생산능력을 확장하고 국제 시장에 더 많은 물량을 공급하면, 가격 압박이 증가하여 TROX의 수익성이 낮아질 수 있습니다. 다섯째, 시장과 트렌드의 변화 역시 중요합니다. 친환경 트렌드가 강화되면서, 환경 친화적인 제품에 대한 수요가 증가한다면 TROX의 주가는 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 시나리오들은 TROX의 주가에 직간접적인 영향을 미치는 다양한 요인을 제시하며, 그 결과 주가가 상승하거나 하락할 수 있는 가능성을 설명합니다 .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
TROX의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 먼저, 글로벌 경제 상황이 주요 변수로 작용할 것입니다. 특히 주요 시장인 중국의 경제 회복 여부는 TiO2와 지르코늄 수요에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째로, 환경 규제가 강화되면서 친환경 제품의 수요가 증가하면, 이에 맞춘 제품을 생산하는 TROX의 수익성도 증가할 가능성이 있습니다. 세 번째로, 새로운 광산 개발과 기존 광산 확장은 원재료 공급을 안정시키며 비용 절감에 기여할 수 있습니다. 2023년에는 호주 동부의 새로운 광산인 Atlas와 남아프리카의 Fairbreeze 및 Namakwa 광산 확장이 중요한 역할을 했습니다. 그러나 반대로, 원자재와 에너지 비용 상승은 TROX의 운영 경비를 증가시켜 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 치열한 경쟁 상황과 중국 생산업체들의 공격적인 생산확대 역시 TROX의 시장 점유율에 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 기술 변화와 혁신의 속도에 대응하지 못하면, 새로운 대체재나 저비용 생산 기술이 TROX의 제품 수요를 감소시킬 수도 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 TROX의 미래 성장 가능성과 리스크를 복합적으로 결정할 것입니다.