회사 소개
TGAN은 고강도 GaN epiwafer 소재의 미국 기반 원천을 만들기 위한 미국 국방부를 위한 3년 계약의 일환으로 $18.5백만 달러를 부여 받아 강한 GaN MOCVD epiwafer 플랫폼, 지적 재산권 및 제조 규모를 인정받아 미국 국방부를 비롯한 고강도 GaN RF epiwafer 시장에 판매 기회를 창출하였습니다. 주력 사업인 GaN 전원 제품을 보완하기 위해 GaN epiwafer 사업 두 번째 수직 성장 도메인을 개발하여 미국 국방부의 연구 및 개발을 위해 GaN epiwafer 제품 판매 수익에 종속되어 있습니다. 또한 GaN epiwafer 사업을 통해 GaN 기술에 대한 강한 핵심 전문지식을 활용하여 RF/microwave/millimeter wave 시장을 위한 GaN epiwafer 제품을 제공하고 있습니다. 또한, 각종 산업 분야의 고강도 GaN 제품을 개발하고, 디자인 파트너와의 지속적인 협력을 통해 제품 라인 확장 및 시장 공략에 주력하고 있습니다[0][1].
주요 고객
TGAN의 고객층은 여러 산업 분야에 걸쳐 다양하게 구성됩니다. 주요 고객 세그먼트로는 국방, 전력 변환 시스템, 데이터 센터, 산업용 애플리케이션, 소비자용 전력 어댑터 및 게임용 전력 공급 장치, 자동차 시장 등이 있습니다. 첫 번째로, 미국 국방부는 강력한 GaN epiwafer 소재를 필요로 하며, 이들 고객은 주로 고성능 RF 및 전력 장치 개발을 목적으로 TGAN의 제품을 구매합니다. 두 번째로, 데이터 센터와 같은 컴퓨팅 인프라 고객들은 높은 효율성과 전력 밀도를 제공하는 GaN 제품에 투자하며, 이들은 크립토 마이닝 및 블록체인 컴퓨팅 애플리케이션에서도 활용합니다. 세 번째로, 산업 고객들은 마이크로 인버터, 무정전 전원 공급 장치 및 서보 드라이브 등에서 TGAN의 GaN 제품을 사용하며, 높은 전력 공급 효율성과 안정성을 추구합니다. 네 번째로, 소비자 시장에서는 빠른 충전기 및 게임용 전력 공급 장치를 만드는 회사들이 TGAN의 제품을 구매합니다. 마지막으로, 자동차 산업에서는 전기차의 DC-DC 컨버터, 온보드 충전기 및 고속 충전기 등에서 TGAN의 GaN 기술을 활용하여 향후 전기차 파워트레인에 적용할 계획을 가지고 있습니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | GaN 에피웨이퍼 제조에 필요한 원자재 구매 비용. 여기에는 질화갈륨(GaN) 및 기타 반도체 재료가 포함됩니다. | Transphorm 자체 생산 및 외부 공급업체 |
| 내부 노동력 | 연구개발 및 제조공정에 투입되는 인력 비용, 여기에는 급여, 주식 기반 보상 및 기타 복리후생이 포함됩니다. | Transphorm |
| 경상비 | 공장 유지보수, 전기료 및 기타 운영 비용. | Transphorm |
| 감가상각비 | 생산 설비와 장비의 감가상각비용. | Transphorm |
| 외부 조립 및 패키징 비용 | 오프쇼어 조립 공급자에 의해 발생하는 패키징 및 조립 비용. | 외부 조립 공급업체 |
| 연구개발비 | 새로운 GaN 기술 개발에 투입되는 모든 비용, 여기에는 디자인, 제조, 테스트 및 직원 비용이 포함됩니다. | Transphorm |
| 판매 및 마케팅비 | 판매 인력 급여, 주식 기반 보상, 출장비, 및 마케팅 프로모션 관련 비용. | Transphorm |
| 일반 관리비 | 경영진 급여, 법률 및 회계 서비스, 임대료, IT 비용, 무형자산 상각비. | Transphorm 및 외부 서비스 공급업체 |
| 금리 비용 | Nexperia와의 회전 신용 시설 관련 이자 비용. | Nexperia |
| 합작투자 손실 | 합작투자 회사 GaNovation 및 AFSW의 운영 손실에 대한 회사의 지분 비율에 따른 금액. | GaNovation, AFSW |
| 임대료 수익 | 일부 연구개발 시설의 서브리스 수익. | Transphorm |
간략하게 언급한 비용 주요 항목들이며, 관련 공급업체는 Transphorm 자체 및 외부 공급업체와 같이 다양합니다[0][1][2][3].
제품군
TGAN의 주요 제품은 크게 GaN FET 제품과 GaN 에피웨이퍼 제품으로 나눌 수 있습니다. 아래 표는 각 제품의 자세한 설명과 TGAN의 수익 기여도를 나타냅니다.
| 제품 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| GaN FET 제품 | 650V 및 900V GaN FET 기술을 기반으로 한 전력 변환 장치. 주요 애플리케이션은 소비자 전력 어댑터와 고속 충전기, 데이터 센터 인프라, 산업용 전원 공급장치 및 전기차용 DC-DC 컨버터, 온보드 충전기 등으로 구성됨. 900V FET는 특히 높은 전압이 필요한 애플리케이션에 사용되며, TGAN은 900V GaN을 상용화한 유일한 회사임. | 높은 수익 기여도. 주로 데이터 센터, 소비자, 산업, 자동차 시장에서 발생하는 매출. 전체 매출의 상당 부분을 차지 |
| GaN 에피웨이퍼 제품 | 미국 국방부와의 계약을 통해 개발된 GaN 에피웨이퍼로, 주로 4인치 및 6인치 웨이퍼에 사용되며, RF GaN 시장과 전력 장치 시장을 목표로 함. 주요 고객은 미국 국방부와 Nexperia로, 후자는 장기 협력 계약을 통해 TGAN의 에피웨이퍼를 구매. | 중간 수익 기여도. 에피웨이퍼 매출은 정부 및 상업용 시장에서 발생하며, 특히 국방부 관련 매출 비중이 높음 |
TGAN의 경쟁사들은 주로 미국, 유럽, 아시아에서 활동하는 다양한 반도체 업체들입니다. 아래는 경합하는 가능성 있는 기업들에 대한 표입니다:
| 회사명 | 유사 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Nexperia | GaN FET 제품 | 네덜란드 기반의 반도체 제조업체로, TGAN과 협력하여 GaN 제품을 시장에 제공. |
| Infineon Technologies | GaN 전력 반도체 | 독일 기반의 글로벌 반도체 제조업체로, 전력 반도체 시장에서 크고 작은 다양한 제품들을 제공. |
| Wolfspeed | GaN 및 SiC 전력 장치 | 미국의 대표적인 와이드 밴드갭 반도체 제조업체로, GaN과 SiC 기반 전력 장치를 제공. |
| Qorvo | RF GaN 솔루션 | 미국 기반 반도체 회사로, 주로 RF 시장에서 GaN 컴포넌트를 제공. |
이 정보는 TGAN의 시장 포지셔닝과 주요 제품들이 구체적으로 어떤 방식으로 수익을 창출하는지에 대한 명확한 이해를 돕습니다[0][1][2][3].
주요 리스크
TGAN사의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 위험 요인으로는 다음과 같은 것들이 있습니다: 제품 제작에 대한 제3자 제조업체와의 관계 관리, 제조 시간 지연이나 용량 제약, 품질 관리 문제 발생으로 제품을 시간 내에 출하하지 못할 수 있는 위험, 보건 위기나 전염병으로 인한 영향, 재난 발생 가능성, 관리진 및 핵심 직원들의 잠재적인 손실, 국제적 판매 및 운영 위험, 환율 등의 환경 변동 위험, 관리팀과 핵심 인력의 중요성 등입니다[0][1][2]. TGAN은 이러한 위험들을 감안하여 비즈니스 전략을 세우고 관리해야 할 필요가 있습니다.
재무
TGAN의 최근 재무 성과를 살펴보면, 2023년 3월 31일에 종료된 회계연도 기준 순손실은 3,059만 8천 달러로, 전년도 1,023만 5천 달러보다 크게 증가했습니다. 총매출은 1,651만 1천 달러로 전년도 2,405만 달러에서 감소하였으며, 매출 원가는 1,746만 1천 달러로 전년도의 1,253만 달러보다 증가했습니다. 이에 따라 매출 총이익은 -95만 달러로 감소했습니다. 운영 비용은 연구 개발에 890만 8천 달러, 판매 및 마케팅에 524만 7천 달러, 그리고 일반 및 관리 비용에 1,367만 2천 달러가 소요되어 총 2,782만 7천 달러에 이르렀습니다. 또한, 합작 투자의 손실은 2023년 272만 4천 달러로 줄었지만 여전히 큰 손실을 기록했습니다. 이와 함께, 확보된 현금과 현금성 자산은 1,600만 달러로 보고되었으며, 현재 유동부채는 2,190만 달러로 유동성이 부족한 상태입니다. TGAN은 주요 자금 조달원으로 주식 및 약속어음 발행을 통해 유동성을 유지해왔으며, 최근 주식 발행을 통해 추가 자금을 조달했지만 여전히 운영 자금 사용이 많아 향후 재무적 안정성이 필요합니다[0][1].
대차대조표
Balance Sheet (March 31, 2023 and 2022)
| 항목 | 2023년(천달러) | 2022년(천달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 15,527 | 33,435 |
| 제한된 현금 | 500 | 500 |
| 매출채권(관련 당사자 포함) | 4,396 | 2,558 |
| 재고 | 8,406 | 6,330 |
| 선수급 및 기타 자산 | 1,859 | 1,971 |
| 총 유동 자산 | 30,688 | 44,794 |
| 유형 자산 순액 | 7,890 | 1,649 |
| 운영리스 사용권 자산 | 3,033 | - |
| 영업권 | 1,079 | 1,180 |
| 무형 자산 순액 | 321 | 617 |
| 합작투자 | 715 | 143 |
| 기타 자산 | 726 | 263 |
| 총 자산 | 44,452 | 48,646 |
| 부채 및 자본 | ||
| 매입채무 및 미지급금(관련 당사자 포함) | 7,895 | 3,588 |
| 이연 수익 | - | 346 |
| 미지급 이자 | 180 | 180 |
| 미지급 급여 및 복리후생 | 1,458 | 1,171 |
| 운영리스 부채 | 404 | - |
| 회전신용대출 | 12,000 | - |
| 총 유동 부채 | 21,937 | 5,285 |
| 회전신용대출(유동성 제외) | - | 12,000 |
| 운영리스 부채(유동성 제외) | 2,670 | - |
| 기타 부채 | 230 | - |
| 총 부채 | 24,837 | 17,285 |
| 보통주 | 6 | 5 |
| 추가 납입 자본 | 230,272 | 211,190 |
| 누적 결손 | -209,236 | -178,638 |
| 기타 포괄손실 누계액 | -1,427 | -1,196 |
| 총 주주자본 | 19,615 | 31,361 |
| 총 부채 및 자본 | 44,452 | 48,646 |
TGAN의 재무 상태를 분석해 보면, 총 자산은 444억 5천 2백만 달러로 전년도 486억 4천 6백만 달러에서 감소하였습니다. 현금 및 현금성 자산은 155억 2천 7백만 달러로 전년도 334억 3천 5백만 달러에서 크게 감소하였고, 이는 운영 활동에 필요한 자금 사용이 많았음을 나타냅니다. 매출채권과 재고 자산은 증가하여 매출 채권은 44억 9천 6백만 달러, 재고는 84억 6천 달러로 나타나, 비록 매출은 감소했으나 고객 주문 및 제품 생산이 증가했음을 보여줍니다. 유형 자산과 운영리스 사용권 자산이 두드러지게 증가하여 고정 자산 투자가 이루어졌음을 나타내며, 특히 유형 자산은 2023년에 78억 9천만 달러로 증가하였습니다. 부채 면에서는 총 부채가 248억 3천 7백만 달러로 전년도 172억 8천 5백만 달러에서 높아졌으며, 회전신용대출이 큰 부분을 차지해 자금 운용의 압박이 있었음을 알 수 있습니다. 기업의 추가 납입 자본은 증가했으나, 누적 결손이 크게 늘어나 전년도 -178억 6천 3백 8십만 달러에서 2023년에는 -209억 2천 3백 6십만 달러로 증가해 재무적 어려움을 겪고 있음을 시사합니다[0].
손익계산서
종합 손익계산서 (2023년 3월 31일과 2022년 3월 31일 마감 회계연도)
| 항목 | 2023년(천달러) | 2022년(천달러) |
|---|---|---|
| 매출, 순액 | 16,511 | 24,050 |
| 매출원가 | 17,461 | 12,530 |
| 매출총손실 | (950) | 11,520 |
| 운영비용 | ||
| 연구개발비 | 8,908 | 6,655 |
| 판매 및 마케팅비 | 5,247 | 3,535 |
| 일반관리비 | 13,672 | 11,226 |
| 총 운영비용 | 27,827 | 21,416 |
| 운영손실 | (28,777) | (9,896) |
| 기타 비용 | ||
| 이자 비용 | 730 | 792 |
| 합작 투자 손실 | 2,724 | 3,971 |
| 약속어음 공정가치 변화 | - | (605) |
| 기타 수익, 순액 | (1,633) | (3,819) |
| 세전손실 | (30,598) | (10,235) |
| 법인세 비용 | - | - |
| 순손실 | (30,598) | (10,235) |
재무 상태 분석
TGAN의 재무 상태를 보면 2023 회계연도 순손실이 3,059만 8천 달러로 전년도 1,023만 5천 달러에서 크게 증가했습니다. 매출은 2022년 2,405만 달러에서 2023년 1,651만 1천 달러로 감소했으며, 이에 따라 매출 총이익이 -95만 달러로 나타났습니다. 연구개발비, 판매 및 마케팅비, 일반 관리비 모두 증가하였으며, 특히 연구개발비는 33.9% 증가한 890만 8천 달러로, TGAN이 기술력 강화와 제품 개발에 많은 투자를 하고 있음을 보여줍니다[0].
운영비용 면에서 보면, 총 운영비용이 2,782만 7천 달러로 크게 늘어났으며, 운영손실은 2,877만 7천 달러로 확대되었습니다. 이는 매출 감소와 함께 운영비용 증가에 기인합니다. 이자 비용과 합작 투자 손실 또한 재무 상태에 부정적 영향을 미쳤습니다. 이는 TGAN이 현재 어려운 재무 환경을 겪고 있음을 나타냅니다[0].
TGAN의 비용과 수익은 균형이 잘 맞지 않아 큰 손실을 기록하고 있습니다. 연구개발비와 일반관리비의 큰 증가는 TGAN이 기술적 우위를 지속적으로 유지하고 발전시키려는 의지를 보여주지만, 매출 감소는 이와 같은 투자가 단기적으로 수익성 향상으로 연결되지 못했음을 시사합니다.
특히, 연구개발비의 증가는 TGAN이 기술력을 바탕으로 한 장기적인 성장 전략을 추구하고 있음을 의미합니다. 연구개발비가 2,253천 달러 증가한 반면, 매출은 7,539천 달러 감소하였습니다. 이는 중장기적으로는 긍정적으로 평가할 수 있으나, 단기적으로 재무적 부담을 가중시키고 있습니다. 또한, 다른 일반 관리자 비용 증가 또한 법적 비용 및 주식 기반 보상 비용의 증가가 주요 원인입니다[0][3].
현금흐름표
현금흐름표 (단위: 천달러)
| 항목 | 2023년 3월 31일 | 2022년 3월 31일 | 변동 |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | (26,509) | (19,736) | (6,773) |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | (10,146) | (5,121) | (5,025) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 18,834 | 49,498 | (30,664) |
| 외환환율 변화의 영향 제외한 현금의 순(감소)증가 | (17,821) | 24,641 | (42,462) |
TGAN의 현금 흐름을 분석한 결과, 영업활동에서 사용하는 현금의 양이 크게 증가했음을 알 수 있습니다. 이는 2023년 기준으로 순손실이 전년도 대비 증가한 것이 주요 원인입니다. 또한, 투자활동과 관련하여 재산 및 장비 구매가 증가하여 현금 유출이 더 커졌습니다. 반면, 재무활동에서의 현금 유입은 주식 발행을 통해 자본을 조달한 결과로 2022년에는 큰 폭으로 증가하였지만, 2023년에는 감소하였습니다. 이는 주식 발행 규모의 차이 때문입니다[0][1].
TGAN은 현재 기술 개발과 장비 투자에 많은 현금을 지출하고 있는 것으로 보이며, 이는 기술 중심의 비즈니스를 영위하는 다른 기업들, 특히 반도체 및 전력 관련 기술 기업들과 유사한 현금 흐름 구조를 보입니다. 그러나 TGAN의 현금 유출이 크고, 영업 및 투자 활동에서 현금 소모가 많아 당장 재무 안정성을 유지하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 같은 업종의 다른 기업들과 비교했을 때, 투자와 R&D 비용이 많은 점은 비슷하지만, 자본 조달 방식과 순이익 구조에서 차이를 보일 수 있습니다. 예를 들어, 경쟁사들은 더 효율적인 비용 관리와 다양한 자본 조달 방식을 통해 더 안정적인 현금 흐름을 유지하고 있을 수 있습니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 종류 | 금액 | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 차입금 (Tranche C Loan) | $12.0 million | 연 6% | 2023년 4월 4일 | 특정 미국 특허를 담보로 함 |
| 약식전환사채 (Yaskawa Note) | $15.0 million | 연 1% | 2022년 9월 30일 | 전환가격 $5.00 주당, 3,076,171주로 전환 가능 |
회사는 $12.0 million의 Tranche C Loan을 보유하고 있으며, 이자는 연 6%입니다. 이 대출은 특정 미국 특허를 담보로 하고 있습니다. 또한, Yaskawa Note라는 약식전환사채도 보유하고 있으며, 이는 $15.0 million 규모로 이자율은 1%입니다. 이 약식전환사채는 3,076,171주로 전환 가능하고, 전환가격은 주당 $5.00입니다. Yaskawa Note는 2022년 9월 30일 또는 회사의 상장 시 만기가 도래합니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
TGAN의 주가 변동 원인은 여러 가지 요소에 의해 발생할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 TGAN의 해외 매출이 감소하여 재무 상태가 악화될 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 둘째, 거시경제 상황도 중요한 변동 요인입니다. 글로벌 경제 침체나 인플레이션 상승은 기업의 운영 비용을 증가시키고 소비자 수요를 감소시켜 TGAN의 수익성을 악화시킬 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칩니다 . 셋째, 국제 갈등은 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미-중 무역전쟁이 심화되면 TGAN의 공급망이 중단되고, 제품 수출에 어려움이 생길 수 있어 주가가 하락할 가능성이 큽니다 . 넷째, 경쟁자의 등장이나 기술 혁신은 주가에 영향을 미칩니다. 예를 들어, 경쟁사가 성능이 뛰어난 GaN 제품을 출시하면 TGAN의 시장 점유율이 감소하고 매출이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로 시장 및 트렌드 변동도 중요한 요소입니다. 예를 들어, 전기차 시장의 급성장이 TGAN의 GaN 전력 제품 수요를 증가시키면 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 이러한 시나리오들 각각은 TGAN의 주가에 중요한 영향을 줄 수 있으며, 기업의 운영 및 재무 상태를 크게 변화시킬 수 있습니다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
TGAN의 미래 성장 가능성은 여러 가지 요소에 의해 좌우될 수 있다. 먼저, 글로벌 전기차 시장의 확대는 TGAN의 GaN 전력 제품 수요를 크게 증가시킬 수 있다. 전기차는 에너지 효율이 높은 전력 반도체를 필요로 하며, TGAN의 기술력이 이를 뒷받침할 수 있다. 둘째, 5G 기술과 같은 첨단 통신 기술이 발전함에 따라 고주파 전력 반도체의 수요도 증가할 것이며, 이는 TGAN의 시장 지위를 더욱 강화할 것이다. 셋째, 친환경 에너지 정책과 각국 정부의 지원은 TGAN의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 이러한 정책은 에너지 효율성을 높이고 탄소 배출을 줄이기 위해 GaN 기술을 적극적으로 도입하는 방향으로 나아갈 가능성이 크다. 그러나 이러한 성장 가능성에도 불구하고, 몇 가지 위험 요소가 존재한다. 먼저, 경쟁사의 기술 발전과 시장 진입은 TGAN의 시장 점유율을 잠식할 수 있다. 둘째, 원자재 가격 상승이나 공급망 불안정은 생산 비용을 증가시켜 수익성을 악화시킬 수 있다. 마지막으로, 글로벌 경제 불확실성은 투자 및 소비 심리를 위축시켜 TGAN의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 이러한 다양한 요소들은 TGAN의 미래 성장에 중요한 변수로 작용할 것이다.