회사 소개
Transocean Ltd.는 해외 석유 및 가스 용도의 표층 해양 시추 서비스를 제공하는 국제적인 선도 기업입니다. 회사는 2024년 2월 기준으로 28대의 초 심해 플로터와 9대의 악조건 플로터로 구성된 37대의 모바일 해양 시추 장치를 보유하고 운영하고 있으며, 초 심해 및 악조건 시추 서비스를 중점적으로 제공합니다. 이들의 시추 플리트는 세계에서 가장 다양한 플리트 중 하나로, 대양 상 시추 활동 및 세계적인 해양 지원 서비스를 지원하기 위해 사용되는 드릴선과 세미 서브머시블 플로터로 구성되어 있습니다. Transocean Ltd.는 입체적인 지도변동이 벌어지는 지역에서 탁월한 성능을 발휘하는 것에 중점을 두고 있으며, 드릴선과 세미 서브머시블 플로터를 배치하여 석유 및 가스 탐사 및 개발 지역에서의 고객 활동과 요구에 부합하도록 리소스를 할당합니다 .회사는 고기술 요구사항을 갖춘 국내 및 국제적인 해양 시추 사업 영역에서 계약 시추 서비스를 제공하며 초 심해 물 밑 및 악조건 시추 서비스에 중점을 두고 있습니다. 플로터는 극한 환경에서 활동할 수있도록 설계된 이동식 해양 시추 장치로, 거주 스페이스, 헬기착륙 데크, 드릴 파이프, 라이저 및 드릴링 용품을 저장하는 공간을 갖추고 있습니다. 이들의 드릴링 장치와 관련 장비는 탐사 및 개발 양종 활동 양종에 적합하며, 이들은 상호작용하면서 활동합니다. 드릴선은 기존 플리트 중 12대가 듀얼 블로우아웃 방지 장치와 트리플 액체 흙 시스템을 갖추고 있으며, 5대는 미래에 20,000 psi 블로우아웃 방지자를 수용할 수 있도록 설계되어 있습니다 . Semisubmersibles는 부분적으로 수중에 있는 수중 성 부양 시스템을 통해 수중에 있도록 배치되는 부유선으로, 견고함으로 유명하며 악조건 해역에서의 운전에 적합합니다. 상당수의 세미 서브머시블 플로터는 다이내믹 포지셔닝 또는 몰링 시스템을 통해 우뚝 서 있음으로써 우뚝 서 있을 수 있습니다. 소수의 유닛들은 터깅 헬프를 받아 재정렬을 수행하는 데 사용되며, 특히 맹렬한 환경에서의 운전에 특히 적합하게 설계된 2개의 듀얼 블로우아웃 방지장치와 몰링 기능이 있는 높은 성능의 세미 서브머시블 시추 장치가 갖추어져 있습니다 .
주요 고객
Transocean Ltd.의 주요 고객은 주로 대규모 에너지 기업, 국가 석유 회사, 그리고 해양 드릴링 프로젝트에서 높은 수익성과 생산량을 기대하는 국제적 석유 및 가스 회사들입니다. 이들은 석유 및 가스 탐사와 개발을 위해 깊은 바다와 험난한 환경에서 고기술 해양 시추 서비스를 필요로 합니다. 이러한 고객들은 장기적인 프로젝트와 자본 재투자의 특성상, 석유 및 가스 가격의 변동성에 민감하게 반응하며, 지속 가능한 공급과 효율적인 생산을 위해 Transocean Ltd.의 고사양, 고효율 드릴링 장치를 이용합니다 . 주 고객층이 포함된 세그먼트는 부분적으로 국영 기업, 글로벌 석유 대기업, 그리고 석유 및 가스 탐사를 전문으로 하는 독립 에너지 기업들로 나눌 수 있습니다. 이들은 Transocean Ltd.의 뛰어난 기술력과 고성능 장비를 통해 운영 효율성을 극대화하고 리스크를 최소화하려는 목적을 가지고 있으며, 장비의 가용성과 기술적 능력, 서비스 품질을 고려하여 계약을 체결합니다. 특히 미국 멕시코만 및 브라질과 같은 지역에서 고심해 프로젝트의 수요가 지속적으로 증가하고 있으며, 정책적 지원이 강력한 노르웨이와 같은 악조건 해역에서도 높은 수요가 발생하고 있습니다 .
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 세부 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 운영 및 유지 보수 비용 | 계약 준비, 신규 초심해 플로터 가동, 인플레이션에 따른 인건비 및 유지 보수 비용, 소송 및 관세, 간접세 증가로 인한 비용 포함 | Orion 등 비통합 제휴사, Transocean Norge |
| 감가상각비 | 신규 초심해 플로터와 신규 가동된 장비로 인한 감가상각 증가 | 해당 없음 |
| 일반 및 관리비 | 인건비 증가, 혁신 비용 감소, 법률 및 전문 서비스 비용 감소 | 해당 없음 |
| 자본 지출 | 스택되거나 유휴 상태의 플리트 재가동, 활동 중인 플리트 유지 보수 및 법규 준수, 경쟁력 유지를 위한 자본 지출 | Perestroika AS, Liquila |
| 연구개발 비용 | 배출 감소 및 신뢰성 향상을 위한 장비 연구개발 비용 | 비통합 제휴사들 |
| 임대료 | 해양 굴착 장비 및 다른 장비의 임대료 | Orion |
Transocean Ltd.는 계약 준비와 관련하여 Orion으로부터 상당한 서비스를 받고 있으며, 배출 감소와 신뢰성 향상을 위한 장비도 비통합 제휴사들로부터 공급받고 있습니다. 새로운 드릴십 구축과 관련해서는 Perestroika AS와 함께 Liquila에 자본을 투자하고 있습니다.
제품군
Transocean Ltd.는 주로 초심해 플로터와 악조건 플로터라는 두 가지 주요 제품을 보유하고 있으며, 이들 제품을 통해 수익을 창출합니다.
- 초심해 플로터 (Ultra-Deepwater Floaters)
- 설명: 초심해 플로터는 매우 깊은 해저에서 석유 및 가스 탐사와 생산을 진행할 수 있는 해양 시추 장치입니다. 이 장치는 고심도 드릴링과 같은 극한 환경에서 운영되도록 설계되었습니다.
- 수익 기여도: 2023년 기준으로 평균 일일 수익은 약 444,000 달러를 기록하였고, 높은 수익성을 자랑합니다[0].
- 기술적 특징: 듀얼 블로우아웃 방지 장치와 트리플 액체 흙 시스템을 갖추고 있으며, 미래에 20,000 psi 블로우아웃 방지자를 수용할 수 있도록 설계되어 있습니다.
- 악조건 플로터 (Harsh Environment Floaters)
- 설명: 악조건 플로터는 기후 및 해양 조건이 극단적인 환경에서 석유 및 가스 탐사 및 생산 작업을 수행할 수 있도록 설계된 시추 장치입니다.
- 수익 기여도: 2023년 기준으로 평균 일일 수익은 약 408,000 달러를 기록하였고, 평균 일일 운영 수익에서는 초심해 플로터와 일부 차이가 있습니다[0].
- 기술적 특징: 다이내믹 포지셔닝 시스템과 몰링 시스템을 갖추고 있어 위치를 정확하게 유지할 수 있으며, 특히 험난한 해역에서의 운전에 적합합니다.
Transocean의 주요 경쟁사로는 Noble Corporation, Diamond Offshore Drilling, Seadrill Limited 등이 있습니다. 이들 기업도 주로 초심해와 악조건 해역에서의 해양 시추 서비스를 제공하며, 다양한 드릴링 장비와 기술을 보유하고 있습니다. 경쟁사들의 주요 제품과 Transocean Ltd.의 제품 비교는 아래 표와 같습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 | 특징 |
|---|---|---|
| Noble Corporation | 초심해 시추 장비, 준설적 시추 장비 | 깊은 해저 및 험난한 환경에서 사용 가능한 고성능 장비 |
| Diamond Offshore Drilling | 초심해 드릴링 리그 | 가혹한 해양 환경에서도 안정적인 성능을 제공 |
| Seadrill Limited | 초심해 플로터, 셀프 엘리베이팅 리그 | 최신 기술을 적용한 초고심도 및 악조건 시추 장비 |
이들 경쟁사와의 비교에서 Transocean Ltd.는 다양하고 효율적인 초심해 및 악조건 플리트를 운영하며, 각 프로젝트의 요구사항에 맞춘 전문적인 서비스를 제공하여 경쟁 우위를 점하고 있습니다.
주요 리스크
Transocean Ltd.의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 가능한 위험 요소는 다음과 같습니다:
- 사이버 보안 위험: 고객 및 벤더 데이터 유출, 지적 재산 침해, 시스템 장애로 인한 영업 중단 및 증가된 사이버 보안 비용으로 인한 손실이 우려됩니다. 또한, 제3자 네트워크로부터의 침해도 발생 가능성이 있습니다[0].
- 환경 요인에 따른 위험: 기후변화로 인한 극한 날씨 조건에서의 해양 작업 위험, 해양 사고로 인한 장비 손실 및 인재에 대한 위험이 있습니다. 특히 미국 멕시코만, 남중국해 및 호주 북서 연안에서의 태풍, 허리케인 및 기상 조건이 드릴링 릭에 미치는 영향이 증가할 수 있습니다[1].
- 조달 및 공급망 위험: 필요한 장비 부품, 서비스 제공 업체의 생산 차질 등으로 인한 지연 및 고가 비용 발생 가능성이 있습니다. 일부 부품 및 장비는 소량의 공급업체로부터만 입수할 수 있고, 이로 인해 운영 비용 증가 및 시간 지연이 우려됩니다[2].
- 고객 종속성 및 계약 위험: 소수의 주요 고객으로부터 종속성이 높아 그 중요한 고객을 잃거나 계약이 중단될 경우 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 특히 세일, Equinor, TotalEnergies, Petrobras와의 계약 조건 변경이 예기치 않게 발생할 경우, 수익 감소와 계약 종료의 위험이 있습니다[3].
뉴스
재무
Transocean Ltd.의 2023년 재무 성과를 살펴보면, 계약 시추 매출은 전년 대비 증가하였으나 총 순손실이 확대되었습니다. 계약 시추 매출 증가는 초심해 드릴 시추선인 Deepwater Atlas와 Deepwater Titan의 운영 시작과 하루 시추 매출의 증가에서 비롯되었습니다[0]. 운영 비용과 유지비는 재활성화 및 계약 준비 작업, 신조 초심해 드릴러 두 대의 서비스 투입, 인플레이션으로 인한 인력 및 유지 비용 상승으로 증가하였습니다. 감가상각비도 증가했으며, 이는 주로 새로운 장비의 서비스 시작에 따른 것[1]입니다. 순손실은 2022년 $621백만에서 2023년 $954백만으로 증가하였으며, 이는 주로 자산 처분 및 평가 절하, 부채 관련 비용 증가로 인한 것입니다[2][0]. 또한, 운영 자산과 부채 변화로 인한 현금 유출도 늘어 현금 흐름이 감소하였으며, 주로 계약 준비 및 이동 작업, 직원 급여 증가, 이자 비용 지급 증가 등이 원인이었습니다[4]. 회사의 유효 세율은 2022년 -10.4%에서 2023년 -1.4%로 변동했으며, 이는 주로 특정 회계 기간 세금 항목의 영향을 받은 결과입니다[2].
대차대조표
Consolidated Balance Sheet of Transocean Ltd. (as of December 31, 2023)
| 항목 | 2023년 12월 31일 (단위: 백만 달러) | 2022년 12월 31일 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $642 | $1,048 |
| 매출 채권, 순액 | $493 | $562 |
| 재고 자산, 순액 | $411 | $411 |
| 제한된 현금 및 현금성 자산 | $21 | $19 |
| 기타 유동 자산 | $559 | $515 |
| 유동 자산 합계 | $2,126 | $2,555 |
| 부동산 및 장비(순액) | $16,941 | $17,469 |
| 계약 무형 자산 | $2,389 | $2,247 |
| 기타 비유동 자산 | $798 | $165 |
| 자산 합계 | $22,254 | $22,436 |
| 부채 및 자본 | ||
| 계정 미지급 비용 | $732 | $711 |
| 단기 부채 | $48 | $47 |
| 기타 유동 부채 | $1,572 | $1,611 |
| 유동 부채 합계 | $2,352 | $2,369 |
| 장기 부채 | $8,441 | $8,086 |
| 기타 비유동 부채 | $1,045 | $1,189 |
| 부채 합계 | $11,838 | $11,644 |
| 추가 납입 자본 | $14,544 | $13,984 |
| 이익잉여금(결손금) | -$4,033 | -$3,079 |
| 기타 포괄 손익 누계액 | -$177 | -$185 |
| 자본 합계 | $10,415 | $10,791 |
| 부채 및 자본 합계 | $22,254 | $22,436 |
Transocean Ltd.의 재무 상태를 분석해 보면, 유동 자산의 대부분이 현금 및 현금성 자산과 매출 채권으로 구성되어 있으며 이는 빠른 자금 회전이 필요함을 시사합니다. 부채 측면에서 장기 부채가 상당히 높은 비율을 차지하고 있으며 이는 회사가 장기적으로 재정적 부담을 안고 있음을 보여줍니다. 부동산 및 장비(순액)의 비율이 높아, 이는 Transocean Ltd.의 사업 특성상 고가의 시추 장비 및 인프라에 막대한 투자가 필요함을 반영합니다. 계약 무형 자산은 특히 계약 관련 무형 자산으로, 이는 장기 계약이 주된 사업 구조임을 의미합니다. 또한, 자본 측면에서는 추가 납입 자본이 꾸준히 증가하고 있으나, 이익잉여금이 마이너스를 기록하고 있어 지속적인 손실이 발생하고 있음을 나타냅니다. 이러한 요소들은 Transocean Ltd.가 고정비가 높은 사업 구조를 갖고 있으며, 외부 자본에 대한 의존도가 높다는 것을 보여줍니다 .
손익계산서
Consolidated Income Statement of Transocean Ltd. (as of December 31, 2023)
| 항목 | 2023년 (단위: 백만 달러) | 2022년 (단위: 백만 달러) | 2021년 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 계약 시추 매출 | $2,917 | $2,596 | $2,606 |
| 운영 및 유지비 | $2,694 | $2,178 | $2,273 |
| 기타 손실 | $240 | $10 | $62 |
| 감가상각비 및 상각비 | $679 | $1,697 | - |
| 총 비용 및 비용 | $3,613 | $3,885 | - |
| 영업 손실 | ($325) | ($31) | ($112) |
| 기타 수익 (비용) | - | - | - |
| 순이자 비용 | ($646) | ($561) | ($447) |
| 세전 손실 | ($941) | ($562) | ($470) |
| 소득세 비용 | ($13) | ($59) | - |
| 순손실 | ($954) | ($621) | ($591) |
Transocean Ltd.는 2023년 동안 $2,917백만의 계약 시추 매출을 기록하며, 이는 2022년 대비 12.4% 증가한 수치입니다. 운영 및 유지비는 $2,694백만으로 2022년도의 $2,178백만에 비해 크게 증가했으며, 이는 주로 인플레이션과 재활성화 및 계약 준비 작업으로 인한 비용 증가에서 비롯된 것입니다. 감가상각비 및 상각비는 $679백만으로, 새로 도입된 장비의 감가상각이 주된 원인입니다. 이 외에도 주요한 손실 항목으로는 자산 처분 손실이 $183백만으로 나타났습니다 .
Transocean Ltd.의 영업 손실은 $325백만으로 전년도 대비 증가했으며, 순이자 비용 역시 $646백만으로 높아졌습니다. 이에 따라 세전 손실은 $941백만으로 나타나 큰 폭의 적자를 기록하였습니다. 이러한 재무적 어려움에도 불구하고 매출 증가는 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다. 이는 신규 초심해 시추선의 운영 시작과 일일 시추 매출 증가 덕분입니다. 그러나 비용 증가와 높은 감가상각비로 인해 순손실은 여전히 확대되었습니다.
회사는 높은 수준의 기술력을 바탕으로 초심해 및 악조건 환경 시추 서비스를 제공하고 있어, 경쟁사 대비 고비용 구조를 가져가는 것이 특징입니다. 이러한 점을 고려할 때, 감가상각비 및 운영 유지비의 높은 비율은 사업 특성상 불가피한 측면이 있습니다. 또한, 지속적이고 장기적인 계약을 통해 안정적인 매출을 기대할 수 있으나, 현재의 높은 비용 구조와 부채 수준을 감안하면 단기적으로는 비용 절감 및 효율성 개선이 필요할 것으로 보입니다 .
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 종류 | 금액 | 이자율 | 기간 | 특이사항 |
|---|---|---|---|---|
| 선순위 담보채권 | $525 million | 8.375% | 2023년 1월 발행 | 초심해 플로터 Deepwater Titan 자산 및 수익 담보. 2025년 2월 1일 이전에 일정 가격으로 상환 가능. |
| 선순위 담보채권 | $1.175 billion | 8.75% | 2023년 1월 발행 | 초심해 플로터 Deepwater Pontus, Deepwater Proteus, Deepwater Thalassa 및 악조건 플로터 Transocean Enabler와 Transocean Encourage 자산 담보. 2026년 2월 15일 이전에 일정 가격으로 상환 가능. |
| 선순위 담보채권 | $325 million | 8.00% | 2023년 10월 발행 | 초심해 플로터 Deepwater Aquila 자산 담보. 2025년 9월 30일 이전에 일정 가격으로 상환 가능. |
| 선순위 보장 교환채권 | $300 million | 4.625% | 2022년 9월 발행 | 교환 및 구매 계약에 따라 발행. 일정 조건에 따라 상환 가능. |
| 선순위 보장 교환채권 | 미상 | 2.50% | 2023년 4월 교환 | $213 million 상당의 채권이 Transocean Ltd. 주식으로 교환됨. |
| 선순위 보장 교환채권 | $439 million | 미상 | 2022년 발행 | Shipyard Loans를 통해 차입. Deepwater Atlas와 Deepwater Titan의 최종 지급을 위한 차입. |
| 선순위 보장 교환채권 | $112 million | 4.625% | 2021 및 2022년 교환 | Private Exchange를 통해 발행. |
| 선순위 담보채권 | $188 million | 4.625% | 2022년 발행 | 일정 조건에 따라 상환 가능. |
주가 영향 미치는 요인들
Transocean Ltd.(RIG)의 주가 상승 또는 하락의 원인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 유가 변동입니다. 예를 들어, 국제 유가가 오르면 석유와 가스 시추 서비스에 대한 수요가 증가해 주가가 상승할 수 있지만, 유가가 하락하면 주가는 하락할 가능성이 큽니다[0]. 둘째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁 같은 국가 간 갈등입니다. 긴장이 고조되면 글로벌 경제가 위축돼 석유 수요가 감소할 수 있으며, 이는 Transocean의 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 셋째, 환율 변화입니다. 달러 강세가 지속되면 외국 통화로 계약을 체결한 경우 환차손이 발생해 수익성이 저하될 수 있습니다[2]. 넷째, 경쟁업체의 부상입니다. If 경쟁업체가 새로운 기술을 도입해 시장 지배력을 강화하면 Transocean의 시장 점유율이 감소할 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 다섯째, 기후변화와 환경, 사회 및 지배구조(ESG) 문제에 대한 감정 변화입니다. ESG 기준에 부합하지 못하면 투자자들이 투자 자금을 다른 곳으로 돌릴 수 있어 주가에 부정적 영향을 줄 가능성이 있습니다[4]. 여섯째, 코로나19 같은 공중 보건 위협입니다. 전염병이 확산되면 작업 중단, 공급망 혼란이 발생해 운영 비용이 증가하고 수익이 악화될 수 있습니다[4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Transocean Ltd.(RIG)는 미래에 몇 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 유가의 상승은 탐사 및 개발 프로젝트에 대한 투자 증대로 이어져 Transocean의 시추 서비스 수요를 증가시킬 수 있습니다[0][1]. 둘째, 새로운 기술 도입과 고효율 시추 플로터의 필요성은 고사양 장비를 보유한 Transocean에게 기회를 제공할 수 있습니다[2]. 셋째, 정부의 석유 및 가스 산업에 대한 세금 인센티브와 같은 정책 지원은 해양 시추 프로젝트의 촉진에 기여할 수 있습니다[2]. 넷째, 환경 문제에 대한 인식이 높아지면서 해양 시추 산업에 대한 규제와 커지는 ESG 기준은 잠재적 리스크로 작용할 수 있습니다. 다섯째, 장기적으로 천연가스와 석유의 수요가 감소할 것이라는 인식이 확산되면 에너지 기업들이 대규모 개발 프로젝트를 연기하거나 취소할 가능성이 있어 시추 수요에도 악영향을 미칠 수 있습니다[1][5]. 여섯째, 글로벌 정세 변화, 특히 주요 석유 생산국 간의 갈등은 석유 가격 변동성과 시장 불확실성을 높여 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. Lastly, Transocean의 높은 계약 잔고는 안정적인 수익을 보장하지만, 프로젝트 연기나 계약 해지의 가능성이 항상 존재해 재무 상태에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[2][5].