회사 소개
Targa Resources Corp.는 미국의 주요 독립 중간판매 인프라 기업 중 하나로, 주로 천연가스 수집, 압축, 처리, 운송, 구매 및 판매, NGL 및 NGL 제품의 운송, 저장, 쪼개기, 처리 및 구매 및 판매, 원유의 수집, 저장, 단말 및 구매 및 판매 영역에서 사업을 전개합니다. 이 서비스를 제공하기 위해 운영되는 Gatherig and Processing 세그먼트와 Logistics and Transportation 세그먼트로 구분되며, 미국 주요 지역 및 Gulf Coast 지역에 위치한 자산을 운영하고 있습니다. Gathering and Processing 세그먼트는 원유 및 천연가스 생산으로부터 수집된 자연가스를 처리하고 NGL로 추출하는 과정을 포함하며, Logistics and Transportation 세그먼트는 혼합 NGL을 NGL 제품으로 변환하고 운송, 저장, 쪼개기, 단말 및 마케팅을 포함하여 다양한 자산 및 부가가치 서비스를 제공합니다. 또한, 자사의 중요 자산 Grand Prix NGL Pipeline과 연결된 Downstream 시설도 운영되며, 이러한 시설은 Mont Belvieu, Texas와 Lake Charles, Louisiana에 위치해 있습니다 .
주요 고객
Targa Resources Corp.의 주요 고객 세그먼트에는 정유사, 석유화학 회사, 원유 및 천연가스 생산업체, 그리고 국내 및 국제 프로판 및 부탄 시장 소비자 등이 있습니다. 정유사는 원유 정제 과정에서 필요한 천연가스 액체(NGL) 및 NGL의 비축과 같은 서비스를 필요로 하며, 이를 안정적으로 공급받기 위해 Targa의 저장 및 수송 자산을 이용합니다. 석유화학 회사는 프로판 및 부탄과 같은 NGL 제품을 원료로 사용하며, Targa의 분리 및 정제 서비스를 통해 이들 제품을 확보합니다. 원유 및 천연가스 생산업체는 생산된 천연가스를 Targa의 수집 및 처리 네트워크를 통해 판매할 수 있으며, 이러한 과정에서 발생하는 NGL도 Targa를 통해 거래합니다. 국내 및 국제 프로판 및 부탄 시장 소비자들은 난방, 요리, 연료 등 다양한 목적으로 이러한 에너지원의 안정적인 공급을 위해 Targa의 터미널과 수출 시설을 이용합니다. TRGP의 고객들은 주로 안정적인 에너지원 확보, 품질 관리, 비용 절감, 그리고 신뢰할 수 있는 운송 및 저장 서비스를 제공받기 위해 비용을 지불합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 천연가스 및 원유 구입 비용 | 천연가스 및 원유는 회사의 주요 자원으로, 이들을 구입하고 운송하는 데 큰 비용이 듭니다. 특히 원유 가격 변동성에 따라 비용이 크게 달라질 수 있습니다. | 원유 및 천연가스 생산업체 |
| 에너지 소비 | 운영 과정에서 필요한 에너지, 특히 처리 및 수송 시설을 운영하기 위한 전력 및 연료 비용이 상당합니다. | 전력 회사 및 에너지 공급업체 |
| 유지보수 및 운영 비용 | 처리 시설, 저장 및 수송 인프라의 유지보수와 운영을 위한 비용으로, 특히 고도의 기술 장비와 시설의 효율적인 운영을 위한 정기적인 유지보수가 필요합니다. | 지역 유지보수 서비스업체 및 장비 공급업체 |
| 컴퓨팅 및 정보 시스템 비용 | 처리 공정의 중앙 제어 시스템, 데이터 측정 및 분석 시스템, 예방 유지보수 시스템 등 고급 기술을 사용하기 위한 IT 인프라 비용. | 클라우드 서비스 및 IT 솔루션 공급업체 |
| 환경 규제 준수 비용 | 환경 법규 준수를 위해 필요한 비용으로, 잠재적인 환경 사고 및 오염 방지를 위한 조치와 관련된 비용 | 환경 컨설팅 및 규제 준수 서비스업체 |
| 인건비 | 직원의 인건비로, 특히 고도로 숙련된 기계 및 설비 운영 인력의 인건비가 주를 이룹니다. | 다수의 지역 및 국제 인력 공급업체 |
| 금융 비용 | 운영 및 확장을 위한 자금 조달과 관련된 비용으로, 차입금 이자 및 재정 관리를 위한 다양한 금융 서비스 비용을 포함합니다. | 다양한 금융 기관 및 투자사 |
Targa Resources의 주요 비용 항목에는 천연가스 및 원유 구입 비용, 에너지 소비, 유지보수 및 운영 비용, 컴퓨팅 및 정보 시스템 비용, 환경 규제 준수 비용, 인건비, 금융 비용이 있습니다[0][1][2].
제품군
Targa Resources Corp.(TRGP)는 주로 천연가스 및 천연가스 액화물(NGL) 관련 제품을 통해 수익을 창출합니다.
- 주요 제품:
- 천연가스: 가스 수집, 압축, 처리, 운송 및 구매/판매를 포함하는 사업을 통해 천연가스를 유통합니다.
- NGL 제품: NGL의 수집, 저장, 운송 및 분리를 수행하며, 프로판, 부탄 등 다양한 NGL 제품을 제공합니다.
- 원유: 원유의 수집, 저장, 터미널링 및 판매를 통해 수익을 창출합니다.
- 매출 기여도:
- 천연가스 수집 및 처리: 높은 천연가스 유입량과 처리 수수료, 특히 퍼미언 지역을 중심으로 매출이 증가했습니다[0][1].
- NGL 파이프라인 운송: 혼합 NGL을 NGL 제품으로 변환해 운송 및 마케팅하며 이로 인해 많은 수익을 창출합니다.
- 수출: 프로판과 부탄 등의 NGL 제품을 국제 시장에 수출하여 수익을 올리고 있습니다[2].
- 마케팅: 최적화 기회와 함께 마케팅 매출도 증가했습니다[2].
- 주요 경쟁사:
- Energy Transfer LP(ET): NGL 제품 생산 및 마케팅, 천연가스 수송 등을 수행하며 TRGP와 유사한 사업 영역을 갖고 있습니다.
- Enterprise Products Partners L.P.(EPD): 천연가스 파이프라인 네트워크와 NGL 분리시설을 통해 TRGP와 경쟁하고 있습니다.
비교:
| 경쟁사 | 주요 제품 | 비교 |
|---|---|---|
| Energy Transfer LP(ET) | 천연가스, NGL 제품, 파이프라인 운송 | TRGP와 유사한 NGL 제품 생산 및 운송, 천연가스 처리 |
| Enterprise Products Partners L.P.(EPD) | 천연가스, NGL 분리 및 저장, 원유 | TRGP와 유사한 천연가스 및 NGL 분리시설, 파이프라인 운송 |
주요 리스크
TRGP의 사업에 대한 잠재적인 위험으로는 다음과 같은 사항이 있습니다: - TRGP가 삼종 중간판매 인프라를 운영하는데 필요한 인력을 확보하거나 현존 및 계획중인 개발 프로젝트를 계속하거나 완료하는 데 지연이나 능력의 부재 또는 인력 영입, 교육 또는 자격 있는 인력 유지에 따른 비용 증가시에는 사업, 재무 상태 및 영업 결과에 실질적 인 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. - 타사 파이프라인 및 기타 시설이 연결된 자연가스 및 궤도유 수집 시스템, 단말 및 처리 시설로 운송을 완전히 또는 부분적으로 제공하지 않는 경우 매출이 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. - 자연가스 또는 원유 비축에 대한 독립적인 평가를 통상적으로 실시하지 않아 우리 시스템의 부피가 예상보다 적을 수 있습니다. - TRGP가 소유하지 않은 대부분의 파이프라인, 단말 및 압축 시설이 위치한 토지의 소유권 손실은 운영 중단, 다른 곳에서 계속 운영하는 데 관련된 비용 증가 및 수익 감소로 이어질 수 있습니다[0].
뉴스
재무
Targa Resources Corp. (TRGP)의 재무 상태 분석 결과, 2023년과 2022년을 비교해보면 여러 주요 지표에서 변화를 보였습니다. 먼저, 주요 상품 판매 수익은 천연가스액(NGL), 천연가스, 응축수의 가격 하락으로 인해 약 92억5천5백70만 달러가 감소했으나, 이들 상품의 판매량 증가와 헤징의 유리한 영향으로 각각 약 29억5천1백90만 달러 및 11억9천5백80만 달러 증가했습니다. 중간 수수료 수익은 델라웨어 분지 및 남부 텍사스에서 자산 인수 및 수출량 증가 덕분에 증가했지만, 운송 및 분할 수수료 감소로 일부 상쇄되었습니다. 운영비용은 활동 증가 및 시스템 확장, 자산 인수, 인플레이션 등의 요인으로 인해 증가하였습니다. 특히, 인건비, 유지보수비, 임대비용 증가가 주요 원인으로 지목되었습니다. 감가상각비는 델라웨어 분지 자산 인수와 시스템 확장에 따라 증가했고, 일부 자산의 감가상각기간 단축에 따른 영향도 있었습니다. 순이자비용은 주로 자산 인수 및 그랜드 프리 파이프라인 거래로 인한 순차입금 증가와 금리 상승으로 증가했으며, 새로운 자본 투자로 인한 자본화된 이자가 상쇄되는 부분도 있습니다. 이러한 상황을 종합적으로 고려할 때, TRGP의 재무 실적은 상품 가격 하락의 영향에도 불구하고 자산 인수 및 시스템 확장에 따라 일부 개선된 측면이 있으나, 부채 수준과 운영 비용 증가 등의 요인으로 인해 재무적 압박이 여전히 존재한다는 것을 알 수 있습니다 [0][1].
대차대조표
Targa Resources Corp. (TRGP)의 2023년 및 2022년 재무상태표 요약
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | 966.3 | 1,425.4 |
| 장기 자산 | 15,267.6 | 14,398.8 |
| 총 자산 | 16,245.1 | 15,840.7 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | 2,107.9 | 2,169.6 |
| 장기 부채 | 13,278.8 | 11,503.4 |
| Targa Resources Corp. 주주 자본 | 832.2 | 2,139.7 |
| 총 부채 및 자본 | 16,245.1 | 15,840.7 |
TRGP의 재무상태표를 분석한 결과, 2023년에 비해 2022년에 여러 변화가 있었음을 확인할 수 있습니다. 2023년 말 기준으로 TRGP의 총 자산은 약 162억 달러로, 2022년에 비해 약 4억 달러 증가했습니다. 특히, 장기 자산은 약 8억 7백만 달러 증가하였고, 이는 자산 인수 및 시스템 확장 등 주요 투자가 반영된 결과로 보입니다. 반면 유동 자산은 약 4억 5천만 달러 감소했는데, 이는 운영 자금의 변화와 관련이 있습니다.
부채 측면에서는 유동 부채가 약간 감소했으나, 장기 부채는 약 17억 7천만 달러 증가하여 총 부채는 약 152억 달러에 달했습니다. 이는 TRGP가 대규모 프로젝트를 위한 자금 조달과 관련이 있을 수 있습니다. 한편, 주주 자본은 약 112억 달러 감소했는데, 이는 배당금 지급 등의 영향으로 풀이됩니다.
TRGP의 주요 자산은 주로 장기 자산에 집중되어 있으며, 이는 천연가스 처리 및 운송 인프라, 파이프라인, 저장시설 등에 대한 투자를 반영합니다. 이는 TRGP의 중간판매 인프라 및 서비스 제공 기업으로서의 핵심 비즈니스 모델과 일치합니다.
이러한 재무 상태를 종합적으로 평가할 때, TRGP는 자산 인수 및 시스템 확장을 통해 성장 잠재력을 확대하고 있으나, 높은 부채 수준과 주주 자본 감소는 주의 깊게 관리되어야 할 부분임을 시사합니다[0][1].
손익계산서
Targa Resources Corp. (TRGP)의 손익계산서 요약 (수정 기준 2023년 및 2022년)
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 증감액 (백만 달러) | 증감율 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 매출 | ||||
| 상품 판매 | 13,962.1 | 19,066.0 | (5,103.9) | (27%) |
| 중간판매 서비스 수수료 | 2,098.2 | 1,863.8 | 234.4 | 12.6% |
| 총 매출 | 16,060.3 | 20,929.8 | (4,869.5) | (23%) |
| 비용 | ||||
| 상품 구매 및 연료 | 10,676.4 | 16,882.1 | (6,205.7) | (37%) |
| 운영 비용 | 1,077.9 | 912.8 | 165.1 | 18.1% |
| 감가상각비 | 1,329.6 | 1,096.0 | 233.6 | 21.3% |
| 일반 및 행정비 | 348.7 | 309.7 | 39.0 | 12.6% |
| 기타 운영 (수익) 비용 | 1.5 | 0.2 | 1.3 | - |
| 영업 이익 | 2,626.2 | 1,729.0 | 897.2 | 51.9% |
| 순이자 비용 | (687.8) | (446.1) | (241.7) | 54.2% |
| 금융 활동 관련 손익 | (2.1) | (49.6) | 47.5 | - |
| 지분법 투자 손익 | 0 | 435.9 | (435.9) | - |
| 기타, 순 | (2.8) | (15.1) | 12.3 | - |
| 법인세 비용 | (363.2) | (131.8) | (231.4) | 175.5% |
| 순이익 | 1,579.3 | 1,531.4 | 47.9 | 3.1% |
| 비지배주주 지분 순이익 (손실) | 233.4 | 335.9 | (102.5) | (30.5%) |
| Targa Resources Corp. 주주 귀속 순이익 | 1,345.9 | 1,195.5 | 150.4 | 12.6% |
Targa Resources Corp. (TRGP)의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 주요 상품 판매 수익이 급격히 감소한 것을 알 수 있으며 이는 주로 NGL, 천연가스, 응축수 가격 하락에 기인합니다. 반면, 중간판매 서비스 수수료는 증가하였는데 이는 델라웨어 분지 및 남부 텍사스 자산 인수와 수출량 증가의 영향으로 해석할 수 있습니다.
상품 구매 및 연료 비용이 전년도에 비해 크게 감소한 것은 같은 이유로, 상품 가격의 하락을 반영한 것으로 보입니다. 그러나 운영 비용과 감가상각비, 일반 및 행정비는 증가했으며 이는 자산 인수 및 시스템 확장, 인플레이션 영향에 따른 것입니다.
영업 이익은 전년 대비 51.9% 증가하였으나, 순이자 비용의 급증과 법인세 비용의 증가로 인해 순이익 증가율은 3.1%로 상대적으로 적었습니다. 이는 높은 부채와 이에 따른 이자 비용의 증가가 원인으로 보입니다.
특히 눈에 띄는 것은 감가상각비의 증가입니다. 이는 새로운 자산의 인수 및 기존 자산의 시스템 확장이 지속되고 있음을 보여주며, 이는 장기적으로 자산 가치 증대를 목표로 한 전략적 투자로 확인됩니다. 그러나 이러한 자산 투자와 함께 상응하는 수익 성장이 이루어지지 않으면 수익성 악화로 이어질 수 있으므로 주의가 필요합니다[0].
현금흐름표
Targa Resources Corp. (TRGP)의 현금흐름표 요약 (2023년 및 2022년)
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 변화 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 3,211.6 | 2,380.8 | 830.8 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | (2,400.8) | (4,149.7) | 1,748.9 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | (888.1) | 1,829.4 | (2,717.5) |
TRGP의 2023년 현금흐름을 분석해보면, 영업활동으로 인한 현금흐름이 전년도에 비해 크게 증가한 것을 볼 수 있습니다. 이 증가의 주요 원인은 헤지 거래의 정산 증가와 제품 구매 및 연료에 대한 지출 감소입니다. 반면, 투자활동으로 인한 현금흐름은 여전히 큰 폭의 마이너스를 기록하고 있지만 2022년 대비 감소했습니다. 이는 주로 델라웨어 분지와 남부 텍사스의 특정 자산 인수에 대한 더 높은 지출이 2022년에 이루어진 반면, 2023년에는 Permian 지역과 Mont Belvieu, Texas의 건설 활동과 관련된 자산, 장비 투자 지출이 증가했기 때문입니다.
재무활동으로 인한 현금흐름은 2023년 동안 크게 감소했는데, 이는 부채 차입의 감소, 비지배지분의 재매입 증가, 보통주 재매입 증가 등에 따른 것입니다. 이러한 변화는 자본 구조와 현금 배분 전략의 조정에 기인합니다.
비슷한 업종의 다른 기업들과 비교해보면, TRGP의 영업활동 현금흐름은 상대적으로 양호한 편이나, 높은 투자 비용과 재무활동의 변동성으로 인해 전반적인 현금흐름 안정성 면에서는 개선이 필요합니다. 주요 중간판매 인프라 기업으로서 TRGP는 자산 확장 및 프로젝트 투자에 많은 현금을 사용하며, 이는 장기적인 성장 잠재력을 보여주는 반면, 만약 상품 가격 변동성이 높아지면 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
Targa Resources Corp. (TRGP)의 부채 내역
| 부채 유형 | 잔액 (백만 달러) | 고정/변동 이자율 | 이자율 | 주요 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 고정 이자 부채 | $11,534.4 | 고정 | - | - |
| 변동 이자 부채 | $1,250.0 | 변동 | - | 변동 이자율 조정 가능 |
| 자산 유동화 시설 | $575.0 | - | - | - |
| 터미널 대출 시설 | $500.0 | - | - | - |
| 상업 어음 프로그램 | $175.0 | - | - | - |
| 금융 리스 부채 | $289.8 | - | - | - |
Targa Resources Corp.는 총 $13,074.2 백만의 부채를 가지고 있으며, 이 중 $11,534.4 백만은 고정 이자율 부채, $1,250.0 백만은 변동 이자율 부채로 구성되어 있습니다. 또한, 자산 유동화 시설(Securitization Facility) 아래 $575.0 백만, 터미널 대출(Term Loan) 시설에서 $500.0 백만, 상업 어음 프로그램에서 $175.0 백만의 차입금이 있으며, 금융 리스 부채로는 $289.8 백만이 있습니다. Targa는 TRGP Revolver라는 회전 신용_facility를 통해 추가로 $2.6 billion의 차입 가능성이 있습니다.
이 외에도 2023년에 발행된 6.125% 노트 및 6.500% 노트를 통해 약 $1.7 billion의 순수익을 확보하여 일부는 Grand Prix 거래 자금으로 사용하고, 나머지는 TRGP Revolver와 상업 어음 프로그램의 차입금을 줄이는 데 사용했습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
Targa Resources Corp.(TRGP)의 주가 변동 가능 원인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 원자재 가격 변동은 TRGP의 수익성과 직결된 주요 요인입니다. 예를 들어, 천연가스 가격이 하락하면 수익성이 낮아져 주가가 하락할 수 있습니다(부정적). 둘째, 인플레이션과 금리 변동도 기업에 큰 영향을 미칩니다. 높은 인플레이션과 금리 상승은 운영 비용 증가와 자본 비용 상승을 초래하여 재무 상태에 부정적 영향을 줄 수 있습니다(부정적). 셋째, 미국과 중국 간 무역 전쟁 같은 국제 분쟁은 글로벌 경제 불확실성을 초래하여 투자 심리를 위축시키고 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다(부정적). 넷째, 경쟁사들의 급성장이나 새로운 기술 도입은 시장 점유율을 낮추어 주가 하락을 유발할 수 있습니다(부정적). 마지막으로, 지속 가능한 에너지로의 시장 변화는 TRGP의 비즈니스 모델에 반하는 트렌드일 수 있어 재무 실적에 부정적 영향을 줄 가능성이 있습니다(부정적) [0][0][0][0].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Targa Resources Corp.(TRGP)의 미래는 여러 요인에 의해 크게 변동될 수 있습니다. TRGP는 천연가스 및 NGL(Natural Gas Liquids) 인프라 확장을 위한 다양한 프로젝트를 진행 중입니다. 신규 가스 처리 공장과 파이프라인 건설 등이 계획되어 있으며, 이는 기업 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 275 MMcf/d cryogenic gas 처리 공장인 Wildcat II와 Roadrunner II가 2023년과 2024년에 각각 운영될 예정이며, 이는 생산 용량을 확장하고 수익을 증가시킬 수 있습니다[0]. 또한, TRGP는 2025년에 새로운 120 MBbl/d 분취 열차인 Train 10을 추가할 계획이며, 이는 Mont Belvieu, Texas에 위치합니다[0]. TRGP는 또한 2023년에 Blackstone Energy Partners의 지분을 인수하면서 전략적 위치인 Permian에서 Mont Belvieu까지의 Grand Prix 파이프라인의 100% 소유권을 확보하였습니다[2]. 그러나 원자재 가격 변동, 인플레이션, 금리 상승, 국제 분쟁, 기술 변화 등 외부 요인은 기업의 재정 상태와 운영 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3]. 예를 들어, 원유 및 천연가스 가격이 급락하면 수익성이 떨어지며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 또한 경쟁사들의 급성장이나 지속 가능한 에너지로의 시장 변화는 TRGP에게 도전 과제가 될 수 있습니다.