회사 소개
CLW는 표백 파퍼보드 및 소비자 및 부모 롤 티슈의 주요 제조업체 및 공급업체로, 품질 중시하는 프린터 및 포장 변환업체에 표백 파퍼보드를 공급하며 맞춤 시트, 절단 및 커팅과 같은 서비스를 제공합니다. 또한 대형 소매업체인 식료품점, 클럽, 대규모 판매점 및 할인점을 포함한 주요 소매업체에 사적 브랜드 티슈를 공급합니다. 회사는 펄프 및 파퍼보드 및 소비자 제품 두 개의 사업 부문으로 운영되며, 풀 및 기계용 표백 파퍼보드를 고급 포장 산업 세그먼트에 공급하며 Solid Bleached Sulfate (SBS) 파퍼보드의 주요 생산자 중 하나입니다. SBS 파퍼보드는 프리미엄 등급의 종이 보드로, 주로 접는 상자, 액체 포장, 컵, 판 및 포장 등 다양한 제품을 생산하는 데 가장 자주 사용됩니다. 이와 같은 제품은 전체적으로 깨끗하고 밝고 일관성 높은 결과물을 제공하기 위해 순수 섬유와 크래프트 표백 공정을 사용하여 제조됩니다. 또한 상품이 각종 최종 사용자로 변환될 수 있도록 여러 등급의 파퍼보드를 롤에 감아 제조합니다. 회사는 리싸이클된 섬유를 활용한 가치 제품도 생산하여 제품 포트폴리오 다양화를 실현합니다. CLW는 제품 품질, 고객 서비스, 가격을 기반으로 경쟁하며 제품 선택, 카테고리 관리, 가격 및 프로모션 최적화를 통해 고객 중심의 비즈니스 솔루션을 제공합니다[0].
주요 고객
CLW의 고객은 주로 두 가지 주요 사업 부문으로 분류됩니다. 첫째, 표백 파퍼보드를 구매하는 고객은 주로 고급 인쇄 및 포장 변환업체입니다. 이들 고객은 품질이 뛰어난 파퍼보드가 필요한데, 이는 주로 의약품, 화장품, 프리미엄 소매 상품의 포장에 사용됩니다. 이들은 최종 제품의 청결도, 밝기, 일관성을 중요시하며 CLW가 제공하는 맞춤 시트 및 커팅 서비스를 활용합니다[0]. 둘째, 소비자 제품 부문에서는 주요 소매업체들이 고객입니다. 여기에는 식료품점, 클럽, 대형 판매점 및 할인점이 포함되며, 주로 사적 브랜드의 티슈 제품을 구매합니다. 이들 소매업체는 각자의 상표로 고품질의 티슈 제품을 제공하여 브랜드 이미지와 고객 충성도를 높이고자 합니다[1]. 그 외에도, CLW의 고객 기반에는 상업용 인쇄업체와 같은 소규모 고객도 포함됩니다. CLW의 제품은 고품질, 비용 효율성, 고객 맞춤형 솔루션을 통해 경쟁 우위를 확보하고 있습니다[1].
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 설명 | 공급사 및 관계 |
|---|---|---|
| 원재료 | 목재 섬유(칩, 톱밥, 원목) 및 화학물질(가성소다, 폴리에틸렌, 전분 등)이 주요 원재료입니다. | 목재 섬유는 자체 목재 칩핑 시설 운영으로 확보, 기타 원재료는 장기 계약 및 시장 거래로 조달[0]. |
| 에너지 | 전기, 천연가스, 스팀 등의 에너지를 대량 소비하며, 특정 시설의 에너지 요구를 공급업체와 계약하여 조달합니다. | 공급업체와의 계약을 통해 가격 조정 및 시장 상황에 따라 비용 결정[0]. |
| 화학물질 | 생산 과정에서는 다양한 화학물질을 사용하며, 일부 화학 물질은 석유 기반의 영향을 받습니다. | 특정 화학물질의 가격은 석유 가격 변동에 영향을 받음[0]. |
| 운송비 | 원재료 및 완제품의 운송에 사용되며, 연료 가격, 주행 거리 및 운송 요금에 따라 운송 비용이 결정됩니다. | 운송 계약에 따라 변동하며, 연료 가격 변동 큰 영향[0]. |
| 부품 및 기계 유지보수 | 생산 라인의 유지보수 및 부품 교체에 따른 비용이 발생합니다. | 기계 및 부품 공급업체를 통해 정기적으로 부품 조달 및 유지보수[4]. |
| 인건비 | 직원 급여와 복지 비용, 퇴직 연금 및 기타 혜택이 포함됩니다. | 회사 내 여러 복지 및 연금 프로그램 운영[4]. |
| 금융 비용 | 부채의 이자 비용, 부채 발행 비용 및 기타 관련 비용이 포함됩니다. | 금융 기관 및 투자자와의 계약에 따라 비용 발생[4]. |
CLW는 주요 원재료인 목재 섬유와 화학물질을 중심으로 다양한 공급업체와의 계약을 통해 재료를 조달하며, 에너지 비용은 전기와 천연가스, 스팀 등을 통해 조달됩니다. 운송비는 연료 가격과 운송 거리 등에 영향을 받으며, 부품 교체와 기계 유지보수는 정기적으로 수행되어 비용이 발생합니다. 인건비는 직원들의 급여 및 복지 혜택으로 구성되며, 금융 비용은 회사의 부채와 관련된 이자 비용 등이 포함되어 있습니다.
제품군
CLW는 주요 제품으로 표백 파퍼보드(Paperboard), 소매용 티슈(Retail Tissue), 펄프(Pulp)를 제조 및 판매합니다. 표백 파퍼보드는 CLW의 가장 큰 매출 기여 제품으로, 2023년에는 1,033.6백만 달러의 매출을 기록하며 전체 매출의 상당 부분을 차지합니다. 이 제품은 고급 포장 산업에서 흔히 사용되며, 주로 의약품, 화장품, 프리미엄 소매 상품의 포장에 사용됩니다. 소매용 티슈는 가정용 티슈 제품으로, 2023년 매출은 1,016.2백만 달러로 기록되었습니다. 이는 주로 대형 소매업체의 사적 브랜드로 판매되며, 고객들은 브랜드와 동등한 품질을 요구합니다. 펄프의 경우 2023년에는 20.8백만 달러의 매출을 기록하여 상대적으로 적은 기여도를 보입니다. 펄프는 주로 자체 파퍼보드 제품의 기초 재료로 사용됩니다.
CLW의 주요 경쟁 업체를 표로 정리하면 다음과 같습니다:
| 경쟁 업체 (Company) | 주요 제품 (Key Products) | 설명 (Description) |
|---|---|---|
| International Paper (IP) | Uncoated Papers, Packaging, Pulp | 프리미엄 인쇄 및 포장용 종이, 펄프를 포함한 다양한 종이 제품을 생산 |
| WestRock (WRK) | Corrugated Packaging, Consumer Packaging | 골판지 포장, 소비자 포장 제품 및 관련 서비스를 제공 |
| Packaging Corporation of America (PCA) | Containerboard, Paperboard | 골판지 및 종이 보드 제품을 주요 생산, 높은 품질과 다양한 제품 구성을 제공 |
| Graphic Packaging Holding Company (GPK) | Paperboard, Packaging Solutions | 다양하고 혁신적인 포장 솔루션을 제공하는 종이 보드 포장의 글로벌 리더 |
위의 경쟁 업체들은 CLW와 유사한 제품을 생산하며, 고품질의 포장 제품과 소비자 제품을 제공하는 데 주력합니다 .
주요 리스크
CLW의 비즈니스에는 몇 가지 중요한 리스크 요소가 존재합니다. 첫째, 회사가 Mill 시설의 통합 어려움이나 기타 도전으로 인해 인수의 예상 이점을 실현하지 못할 수 있습니다. 이에 따라 인수의 성공은 Mill 시설 운영 및 비즈니스의 통합 프로세스에 따라 복잡하고 비용이 많이 들고 시간이 많이 걸릴 수 있습니다. 이로 인한 잠재적인 리스크에는 사업 계획을 효과적으로 시행하지 못할 수 있음, 재무, 제조, 물류, 정보, 의사소통 등 시스템 통합 시 예기치 않은 문제, 주요 직원 및 고객의 유지 실패, 표준, 제어, 절차 및 정책의 불일치, 예상하지 못한 문제, 비용 및 책임이 포함됩니다. 또한, 자사의 직영 시설의 예상 수익, 비용 절감 또는 인수로부터 예상되는 이점을 예상한 기간 내에 달성하지 못할 경우, 또는 예기치 않게 증가된 자본 지출이 필요한 경우 비즈니스, 재무 상태, 영업 결과 또는 유동성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이 밖에도, Pulp 및 Paperboard 사업의 운영 결과 및 현금 흐름에는 사후 팬데믹 산업 및 시장 상황이 부정적인 영향을 주고 계속해서 주어질 수 있으며, 이로 인해 지속적 및 중요한 시장 약화 기간에 우리의 운영 결과 및 현금 흐름이 심각하게 영향을 받을 수 있습니다. 이 밖에도, 문제가 발생할 경우 대규모 시설의 예기치 않은 운영 문제가 발생할 수 있어 운영에 중단이나 운영 축소가 발생할 수 있으며, 시설 재가동 중에 예기치 않은 운영 문제가 발생할 수 있습니다. 외부의 목재 펄프 및 목재 섬유에 대한 의존도가 높아 재료 가격의 상당한 변동성으로 인해 비즈니스 및 영업 결과가 상당히 영향을 받을 수 있습니다[0][1].
뉴스
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 1.8B | 2.1B | 2.1B |
| 매출원가 | 1.6B | 1.8B | 1.8B |
| 매출총이익 | 182.6M | 256.7M | 330.8M |
| 영업비용 | 112.2M | 134.6M | 149.6M |
| 영업이익 | 70.4M | 122.1M | 181.2M |
| 영업외수익 | 106.1M | 49.0M | 37.0M |
| 세전 순이익 | -35.7M | 73.1M | 144.2M |
| 법인세 비용 | -7.7M | 27.0M | 36.4M |
| 당기순이익 | -28.1M | 46.0M | 107.7M |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 25.2M | 53.7M | 42.0M |
| 매출채권, 순액 | 152.7M | 166.2M | 172.3M |
| 재고자산 | 277.7M | 324.0M | 319.8M |
| 유동자산 총계 | 487.2M | 586.3M | 564.1M |
| 유형자산, 순액 | 1.1B | 1.0B | 990.2M |
| 비유동자산 총계 | 1.2B | 1.1B | 1.1B |
| 자산 총계 | 1.7B | 1.7B | 1.7B |
| 매입채무 | 156.2M | 213.0M | 163.9M |
| 단기차입금 | 17.7M | 12.9M | 16.2M |
| 유동부채 총계 | 254.1M | 312.0M | 286.0M |
| 장기차입금 | 637.6M | 564.9M | 462.3M |
| 비유동부채 총계 | 924.3M | 819.5M | 717.1M |
| 부채 총계 | 1.2B | 1.1B | 1.0B |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 23.6M | 28.5M | 14.9M |
| 이익잉여금 | 530.7M | 576.8M | 684.5M |
| 자본 총계 | 511.7M | 572.0M | 668.7M |
| 부채 및 자본 총계 | 1.7B | 1.7B | 1.7B |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | -28.1M | 46.0M | 107.7M |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 105.0M | 103.3M | 98.6M |
| 비현금 운전자본 변동 | -25.3M | -16.4M | -17.8M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 96.4M | 150.2M | 190.7M |
| 유형자산 취득 | -38.4M | -33.5M | -73.7M |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -25.1M | -33.5M | -73.7M |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | -81.0M | -80.9M | -103.6M |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -82.0M | -88.6M | -129.4M |
| 현금 순변동 | -10.7M | 28.1M | -12.4M |
주가 영향 미치는 요인들
CLW의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 요인과 그 가상 시나리오는 다양합니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 외국 경쟁사들이 미국 시장에 저렴하게 제품을 판매할 수 있어 CLW의 경쟁력이 약화될 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1]. 둘째, 거시 경제 상황입니다. 경제 불황이 지속되어 소비자들의 구매력이 감소하면 CLW의 제품 수요도 감소할 수 있으며, 이 경우 주가는 하락할 가능성이 큽니다[1]. 셋째, 국제 분쟁의 영향입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 격화되면 중국으로의 수출이 제한될 수 있으며, 이는 CLW의 매출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 새로운 경쟁사의 등장입니다. 북미 시장에 경쟁력 있는 FBB 제조사가 등장하여 SBS 제품 대비 비용 효율성이 높다면 고객들이 FBB로 전환할 가능성이 높아지고, 이는 CLW의 시장 점유율 감소로 이어져 주가 하락 요인이 됩니다[3][4]. 다섯째, 시장 트렌드 변화입니다. 소비자들이 플라스틱 같은 대체재로 전환하는 트렌드가 강해지면 CLW의 종이 제품 수요가 감소할 수 있으며, 이 경우에도 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CLW의 미래는 여러 가지 요인에 따라 달라질 수 있다. 첫째, 친환경 제품 수요 증가로 인한 긍정적 영향이다. 전 세계적으로 환경 보호와 지속 가능성에 대한 관심이 높아지면서 재활용 가능한 파퍼보드 및 티슈 제품의 수요가 상승할 가능성이 크다. CLW가 이러한 트렌드를 타고 환경 친화적인 제품 라인을 확장한다면 매출 성장이 기대된다. 둘째, 기술 혁신이다. 생산 과정에서 첨단 기술을 도입해 비용을 절감하고 제품 품질을 향상시키면 경쟁력이 강화될 수 있다. 셋째, 신규 시장 개척이다. 기존 북미 시장 외에도 아시아나 유럽 등 신흥 시장에 진출해 다양한 고객층을 확보한다면 매출 기반을 확장할 수 있다. 반면, 부정적 요인도 존재한다. 원자재 가격 상승은 생산 비용 증가로 이어져 수익성을 악화시킬 수 있다. 또한, 규제 강화로 인한 추가 비용 부담도 기업 경영에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 경쟁사의 시장 점유율 확대도 위협 요인 중 하나이다. 특히, 저가의 대체 제품이 등장하면 기존 고객을 잃을 위험이 있다. 마지막으로, 경제 불황에 따른 소비자 구매력 감소는 제품 수요 감소로 이어질 수 있다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 CLW의 비즈니스가 성장하거나 축소될 가능성이 있다.