회사 소개
Credo는 세계적인 데이터 인프라 시장에서 안전하고 고속의 연결 솔루션을 제공하는 혁신 기업으로, 데이터 생성량과 대역폭 요구가 급격히 증가함에 따라 전력과 비용 효율성을 향상시키는 솔루션을 제공합니다. 그들의 연결 솔루션은 광학 및 전기 이더넷 애플리케이션을 최적화하며, 100G, 200G, 400G, 800G 및 떠오르는 1.6T 시장에 적합합니다. 제품은 Serializer/Deserializer(SerDes) 및 Digital Signal Processor(DSP) 기술에 기반하며, 집적 회로(IC), Active Electrical Cables(AEC) 및 SerDes Chiplets을 포함한 제품군을 보유하고 있습니다. 지적 재산(IP) 솔루션은 주로 SerDes IP 라이선싱으로 이루어져 있습니다. Credo는 Microsoft와 협력하여 HiWire 스위치 AEC 및 오픈 소스 구현을 통해 미국의 신뢰받는 이중 톱-오브-랙(ToR) 아키텍처를 구현하여 데이터 센터에서 연결 안정성을 향상시키고 배포를 단순화하며, 연결 신뢰성을 향상시키고 과거의 기존 방식에서 벗어나도록 도와줍니다. 데이터 인프라 시장은 거대한 규모이며, hyperscale 데이터 센터 및 총체 컴퓨팅, 인공 지능 및 머신러닝(AI/ML) 인프라, 멀티서비스 운영자(MSO) 및 이동통신망 운영자(MNO)에 의해 주도됩니다. 요구되는 대역폭, 전력 및 비용 효율성, 높아진 보안이 즉시적으로 그리고 급속하게 증가했으며, 업무, 교육 및 엔터테인먼트가 빠르게 디지털화됨에 따라 여러 종단 사용자에 걸쳐 증가하고 있습니다.
주요 고객
Credo의 고객은 주로 하이퍼스케일 데이터 센터 운영자, 5G 네트워크 운용사, 멀티서비스 운용자(MSO), 이동통신 망 운용자(MNO) 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 업체들로 나뉩니다. 하이퍼스케일 데이터 센터 운영자는 대규모 IT 인프라를 운영하는 기업들로, 마이크로소프트, 아마존, 구글 등이 주요 고객으로 포함됩니다. 이들은 방대한 양의 데이터를 처리 및 저장해야 하기에 효율적이고 안정적인 고속 연결 솔루션에 대한 수요가 높습니다. 5G 네트워크 운용사와 MSO는 고속 인터넷 및 무선 통신 서비스를 제공하는 회사들로, 에릭슨, 노키아, 화웨이와 같은 글로벌 통신 장비 제조사들이 주요 고객입니다. 이들은 증가하는 데이터 트래픽을 효과적으로 처리하기 위해 Credo의 고성능 연결 솔루션을 활용합니다. MNO는 이동 통신 서비스를 제공하는 회사들로, 버라이즌, AT&.T와 같은 글로벌 이동통신사가 포함되며, 빠르고 안정적인 데이터 전송을 위해 Credo 제품을 선택합니다. 고성능 컴퓨팅(HPC) 업체들은 인공 지능 및 머신러닝 연구 등에 필요한 고성능 계산 능력을 제공하는 기업들로, Credo의 저전력 고성능 솔루션을 통해 연산 효율을 극대화합니다. 이 모든 세그먼트의 고객들은 Credo의 제품을 통해 에너지 효율성과 비용 효율성을 높이고, 최신 기술 스탠다드를 충족함으로써 경쟁력을 강화할 수 있습니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 세부 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 실리콘 웨이퍼, 구리 케이블, PCB 등 원재료의 가격 변동은 제품의 생산 비용에 직간접적으로 영향. 원자재 가격 인플레이션은 최종 제품의 마진 감소로 이어질 수 있음. | TSMC, Samsung Foundry 등 파운드리 업체 |
| 패키징 및 조립 비용 | 제품의 패키징과 조립 과정에서 발생하는 비용으로, 원자재 비용과 함께 총 생산 비용에 중요한 영향을 미침. | ASE, Amkor 등 패키징 및 조립 업체 |
| 테스트 및 품질 보증 비용 | 제품 출하 전에 이루어지는 다양한 테스트와 품질 보증 절차에서 발생하는 비용. | 자사 품질 관리팀, 서드파티 테스트 업체 |
| 물류 및 배송 비용 | 제품의 배송 및 핸들링 과정에서 발생하는 비용. 이 비용은 종종 판매 및 마케팅 비용에 포함됨. | FedEx, DHL 등 물류 업체 |
| 연구 개발 비용 | 연구 개발 활동에 소요되는 비용으로, 엔지니어 급여, 공유 기반 보상, 직원 혜택, 사무실 비용, 테스트 비용 등이 포함됨. | 연구 및 개발 부서 내부 자원 |
| 클라우드 및 컴퓨팅 비용 | 인공지능 및 머신러닝 인프라의 운영과 관련된 클라우드 서비스, 컴퓨팅 파워 사용 비용. | Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure 등 클라우드 서비스 제공업체 |
| 기술 라이선스 비용 | 타사로부터 구매한 지적 재산권(IP) 사용에 따른 라이선스 비용. | Arm, Synopsys 등 IP 제공업체 |
제품군
Credo의 주요 제품들은 고속 데이터 전송 솔루션으로, 주로 AEC(Active Electrical Cables), SerDes IP, 그리고 다양한 IC(집적 회로) 제품으로 구성됩니다. 이들 제품은 고객의 요구에 맞춰 맞춤형 솔루션으로도 제공됩니다. AEC는 단연코 Credo의 가장 중요한 제품으로, 특히 2023 회계연도에는 제품 매출 증가의 90% 이상을 차지했습니다.
다음은 Credo의 주요 제품들과 각 제품의 설명 및 매출 기여에 대한 자세한 설명입니다:
주요 제품
- AEC (Active Electrical Cables):
- 설명: AEC는 높은 데이터 전송 속도와 전력 효율성을 자랑하는 전기 케이블입니다. ToR(Top-of-Rack) 스위치와 NIC(Network Interface Card) 간의 고속 데이터를 안정적으로 전송하도록 설계되었습니다. AEC 제품군은 100G, 200G, 400G, 800G, 그리고 1.6T 솔루션을 포함합니다.
- 매출 기여: 2021년 AEC 제품 출시 이후 빠르게 매출이 증가하였으며, 최근 보고된 매출 증가의 90%를 차지합니다.
- SerDes(Serializer/Deserializer) IP:
- 설명: SerDes는 고속 데이터 링크에서 신호 무결성과 전송 속도를 최적화하기 위한 기술입니다. SerDes IP는 라이선싱을 통해 주로 매출을 창출하며, 고객의 제품에 고속 연결 솔루션을 통합할 수 있도록 합니다.
- 매출 기여: 2023 회계연도에 SerDes IP 라이선싱으로 2,944만 달러를 기록했으며, 전체 매출의 16%를 차지합니다.
- IC 제품:
- 설명: 집적 회로(IC)는 Credo의 주요 하드웨어 제품으로, 다양한 전기 및 광학 이더넷 애플리케이션에 사용됩니다. 이러한 IC 제품은 데이터 센터와 통신망에서 필수적인 역할을 합니다.
- 매출 기여: IC 제품은 전체 매출의 상당 부분을 차지하며, 제품 매출의 주요 원천 중 하나입니다.
경쟁사
Credo의 주요 경쟁사들은 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 유사 제품 |
|---|---|
| Broadcom | SerDes, IC 제품, AEC |
| Intel | IC 제품, SerDes, 네트워크 솔루션 |
| Marvell Technology | IC 제품, SerDes 솔루션, AEC |
이러한 경쟁사들은 Credo와 유사한 고성능 데이터 전송 솔루션을 제공하며, 특히 데이터 센터와 네트워크 인프라 시장에서 강력한 경쟁력을 보유하고 있습니다.
주요 리스크
Credo의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 주요 리스크 중 일부는 다음과 같습니다: 1) 불확실한 상업적 타당성: 생성적 AI 기술의 상용화는 초기 단계에 있으며, 이 기술을 위한 연결 솔루션 수요가 기대에 미치지 못하거나 시장 수용이 예상보다 느리게 될 위험이 있습니다. 이로 인해 상용화에 실패하면 재무 상태와 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 2) 기술적 한계와 실패: 생성적 AI 기술의 개발은 복잡하며, 원하는 수준의 정확성, 효율성 및 신뢰성을 달성하기 위한 기술적 도전에는 한계가 있을 수 있습니다. 또한, 시스템의 고장, 중단 또는 취약점이 인위적인 콘텐츠의 무결성, 보안 또는 개인 정보 보호를 해칠 수 있습니다. 이러한 한계 또는 실패는 신뢰도 훼손, 법적 책임, 사용자 신뢰 손실로 이어져 하이퍼 스케일러들로부터 생성적 AI 기술에 대한 연결 솔루션에 기대한 수요의 감소로 이어질 수 있습니다. 이외에도 정부의 규제, 기술의 윤리적 고려 및 공공 인식 등이 리스크에 영향을 줄 수 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 106.5 | 184.2 | 193.0 |
| 매출원가 | 42.5 | 78.0 | 73.5 |
| 매출총이익 | 64.0 | 106.2 | 119.4 |
| 영업비용 | 82.8 | 125.0 | 155.7 |
| 영업이익 | -18.8 | -18.8 | -36.3 |
| 영업외수익 | 3.4 | -0.9 | -13.5 |
| 세전 순이익 | -22.2 | -17.9 | -22.7 |
| 법인세 비용 | -0.0 | -1.4 | 5.6 |
| 당기순이익 | -22.2 | -16.5 | -28.4 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 259.3 | 217.8 | 410.0 |
| 매출채권, 순액 | 29.5 | 49.5 | 59.7 |
| 재고자산 | 27.3 | 46.0 | 25.9 |
| 유동자산 총계 | 332.2 | 328.2 | 530.3 |
| 유형자산, 순액 | 38.8 | 55.1 | 56.7 |
| 비유동자산 총계 | 43.5 | 69.1 | 71.7 |
| 자산 총계 | 375.7 | 397.3 | 601.9 |
| 매입채무 | 8.5 | 6.1 | 13.4 |
| 단기차입금 | 2.4 | 2.6 | 2.7 |
| 유동부채 총계 | 26.5 | 31.0 | 44.6 |
| 장기차입금 | 14.8 | 12.9 | 11.1 |
| 비유동부채 총계 | 15.0 | 18.6 | 17.1 |
| 부채 총계 | 41.5 | 49.7 | 61.7 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 424.6 | 454.8 | 676.1 |
| 이익잉여금 | -90.4 | -107.0 | -135.3 |
| 자본 총계 | 334.2 | 347.6 | 540.2 |
| 부채 및 자본 총계 | 375.7 | 397.3 | 601.9 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | -22.2 | -16.5 | -28.4 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 4.8 | 9.5 | 13.8 |
| 비현금 운전자본 변동 | -29.6 | -50.4 | -0.7 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | -30.8 | -24.6 | 32.7 |
| 유형자산 취득 | -17.6 | -21.7 | -15.7 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -17.6 | -130.9 | -249.5 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | N/A | N/A | N/A |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 204.2 | 4.9 | 175.3 |
| 현금 순변동 | 155.8 | -150.7 | -41.5 |
CRDO의 재무 상태 분석
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 106.5 | 184.2 | 193.0 |
| 매출원가 | 42.5 | 78.0 | 73.5 |
| 매출총이익 | 64.0 | 106.2 | 119.4 |
| 영업비용 | 82.8 | 125.0 | 155.7 |
| 영업이익 | -18.8 | -18.8 | -36.3 |
| 영업외수익 | 3.4 | -0.9 | -13.5 |
| 세전 순이익 | -22.2 | -17.9 | -22.7 |
| 법인세 비용 | -0.0 | -1.4 | 5.6 |
| 당기순이익 | -22.2 | -16.5 | -28.4 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 259.3 | 217.8 | 410.0 |
| 매출채권, 순액 | 29.5 | 49.5 | 59.7 |
| 재고자산 | 27.3 | 46.0 | 25.9 |
| 유동자산 총계 | 332.2 | 328.2 | 530.3 |
| 유형자산, 순액 | 38.8 | 55.1 | 56.7 |
| 비유동자산 총계 | 43.5 | 69.1 | 71.7 |
| 자산 총계 | 375.7 | 397.3 | 601.9 |
| 매입채무 | 8.5 | 6.1 | 13.4 |
| 단기차입금 | 2.4 | 2.6 | 2.7 |
| 유동부채 총계 | 26.5 | 31.0 | 44.6 |
| 장기차입금 | 14.8 | 12.9 | 11.1 |
| 비유동부채 총계 | 15.0 | 18.6 | 17.1 |
| 부채 총계 | 41.5 | 49.7 | 61.7 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 424.6 | 454.8 | 676.1 |
| 이익잉여금 | -90.4 | -107.0 | -135.3 |
| 자본 총계 | 334.2 | 347.6 | 540.2 |
| 부채 및 자본 총계 | 375.7 | 397.3 | 601.9 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | -22.2 | -16.5 | -28.4 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 4.8 | 9.5 | 13.8 |
| 비현금 운전자본 변동 | -29.6 | -50.4 | -0.7 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | -30.8 | -24.6 | 32.7 |
| 유형자산 취득 | -17.6 | -21.7 | -15.7 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -17.6 | -130.9 | -249.5 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | N/A | N/A | N/A |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 204.2 | 4.9 | 175.3 |
| 현금 순변동 | 155.8 | -150.7 | -41.5 |
주가 영향 미치는 요인들
Credo의 주식 가격은 다양한 요인에 의해 상승하거나 하락할 수 있습니다. 첫 번째 요인은 환율 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러의 가치가 급격히 상승하면, Credo의 주요 시장인 중국 내 고객들이 제품을 비용 효율적으로 구매하기 어려워져 주문이 감소할 수 있습니다. 이는 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 두 번째 요인은 거시경제 상황입니다. 예를 들어, 전 세계적인 경제 침체가 발생하면, 고객들이 주문을 취소하거나 지연시키므로 매출이 감소할 수 있으며 이는 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 세 번째 요인은 국가 간 갈등입니다. 미국과 중국 간 무역 전쟁이 다시 심화된다면, Credo의 공급망에 문제가 발생하거나 매출에 타격을 입을 수 있으며, 이는 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 네 번째 요인은 경쟁사의 부상입니다. 만약 새로운 강력한 경쟁사가 등장해 Credo의 시장 점유율을 잠식한다면, 이는 주식 가격에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 데이터센터 시장의 급속한 성장이 지속되면, Credo의 고속 연결 솔루션에 대한 수요가 증가해 매출이 늘어나 주식 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Credo의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 성장 요인 중 하나는 데이터 생성량과 대역폭 요구가 지속적으로 증가함에 따라 고속 및 고효율 연결 솔루션에 대한 수요가 급증할 가능성입니다. 특히 인공 지능과 머신러닝 애플리케이션이 확산되면서 이러한 기술에 대한 의존도가 커질 것입니다. 또한, Credo의 혁신적인 기술과 신규 제품 출시가 시장에서의 경쟁력을 강화시킬 수 있습니다. 예를 들어, 광학 및 전기 이더넷 애플리케이션에서의 최적화를 통해 다양한 시장에서 폭넓은 활용 가능성을 열 수 있습니다. 반면에, 경영 환경의 변화나 기술 혁신 속도가 예상보다 빠를 경우에도 리스크가 존재합니다. 예를 들어, 새로운 경쟁자의 등장이나 기술 표준의 변화 등은 시장 점유율을 감소시킬 수 있습니다. 또한, 국제 무역 상황이 악화되거나 주요 시장, 특히 중국에서의 판매가 감소할 경우에도 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 경제 침체와 같은 거시경제적 요인도 Credo의 성장을 저해할 수 있는 요소로 작용할 수 있습니다. 따라서 Credo의 미래는 이러한 다양한 변수에 의해 크게 좌우될 것입니다.