큐티 이매징 홀딩스 (QT IMAGING HOLDINGS, INC., QTI)

회사 소개

QTI(QT Imaging Holdings, Inc.)는 혁신적인 신체 이미징 시스템을 연구, 개발 및 상용화하는 의료 기기 회사로, 저에너지 음향 기술을 바탕으로 신체 이미징을 수행합니다. 이 회사의 주요 제품은 QT 유방 스캐너로, 이는 방사선이나 압축 없이 유방을 평가할 수 있는 장치입니다. QT 유방 스캐너는 환자가 편안하게 테이블에 누워 물속에 유방을 넣고, 저주파 음파를 이용하여 고해상도의 3D 이미지를 생성합니다. 이 기술은 유방 조밀도 측정 및 종양 진단에 인공지능을 접목하여 정확도를 높이는 데 기여합니다. QTI는 DTC(소비자 직접 접근) 및 DTP(의사 대상으로 직접 제공) 모델을 통해 대형 병원에서 벗어나 개인화된 의료 이미징 서비스를 제공하고 있으며, 이는 남녀노소 누구나 보다 쉽게 접근할 수 있도록 합니다. 수익 모델은 제품 판매 및 월정액 구독 서비스 형태로 이루어져 있으며, 질병 조기 발견을 통한 헬스케어 비용 절감 효과를 강조합니다. 또한, QT Imaging은 FDA의 승인을 받은 몇 가지 제품을 통해 제품의 안전성과 유용성을 검증받았으며, 정밀도를 높이며 건강 관리의 민주화를 지향하고 있습니다.

주요 고객

QTI(QT Imaging Holdings, Inc.)의 고객층은 크게 병원, 개인 의료 서비스 제공자, 보험 회사 및 최종 사용자 개인으로 나눌 수 있습니다. 주요 고객군에는 대형 병원과 전문 진단 센터가 있으며, 이들은 QT 유방 스캐너를 통해 방사선 노출 없이 정밀한 유방 검사 서비스를 제공함으로써 환자 안전과 검사 정확성을 높입니다. 또한, 개인화된 서비스를 제공하는 소규모 클리닉이나 독립적인 존 내의 의료 서비스 제공자들은 QTI의 제품을 통해 기존의 대형 병원에 의존하지 않고 최첨단 의료 기술을 이용하여 환자들에게 더 나은 접근성을 제공하기 위해 이 장치를 구입합니다. 보험 회사는 QTI의 기술이 조기 진단을 통해 건강 관리 비용을 줄일 수 있음을 인식하고 의료 이미지 솔루션 비용을 보장하는 방향으로 나아가고 있습니다. 마지막으로, 건강을 중시하며 선진 의료 진단 기술에 관심이 많은 최종 사용자 개인들도 QTI의 이미징 시스템에 직접 접근함으로써 자신의 건강 상태를 철저히 모니터링하고 예방적인 건강 관리 조치를 취할 수 있도록 합니다. 각 고객군은 QTI의 혁신적인 저에너지 음향 이미징 기술로 구현되는 고해상도 3D 이미지 솔루션을 통해 기존의 진단 도구와 차별화된 부가가치를 느끼고 있으며, 이러한 점에서 제품을 구매하고 활용하는 것입니다.

회사의 비용구조

다음 표는 QTI(QT Imaging Holdings, Inc.)의 주요 비용 부문을 상세히 설명한 것입니다.

비용 부문	세부 설명	공급업체
원자재	QT 유방 스캐너의 생산에 필요한 부품 및 재료. 제품 품질과 제품 수명에 직결되는 소재가 사용되며, 정확한 공급업체 정보는 문서에 명시되어 있지 않음.	미상
에너지	연구 및 생산 시설의 운영에 필요한 에너지 소비. 저주파 음파 이미징 기술 구현 시 상당한 전력 소모가 필요할 수 있음.	미상
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용	3D 이미징 결과 분석 및 인공지능 알고리즘 운영을 위한 고성능 컴퓨팅 솔루션 사용. 회사는 의료 분석 및 클라우드 기반 데이터 스토리지에 의존할 수 있음.	미상
연구개발	혁신적인 의료 기기 기술 개선과 신제품 개발에 소요되는 비용으로, 인공지능 통합 및 새로운 이미징 기술 개발 지속.	미상
인건비	회사 운영 전반에 걸쳐 기술 인력 및 연구원 고용에 따른 인건비 발생. 매우 숙련된 전문가가 요구될 수 있음.	미상

QTI의 비용 부문은 고품질의 의료 이미징 기술을 개발하고 상용화하기 위해 필요한 다양한 요소를 포함합니다. 각 비용 요소는 회사의 성공적인 운영과 경쟁력 유지에 필수적인 부분을 차지하며, 이러한 비용 구조는 대개 고객에게 보다 정밀하고 신뢰할 수 있는 의료 이미징을 제공하기 위한 기반으로 작용합니다.

제품군

QTI의 주요 제품은 주로 혁신적인 의료 이미지 시스템에 집중되어 있으며, 가장 대표적인 제품은 QT 유방 스캐너입니다. 이 제품은 방사선이나 물리적인 압축 없이 저주파 음파를 사용하여 신체의 3D 이미지를 제공하며, 특히 유방의 밀도 측정 및 종양 진단 분야에서 활용됩니다. 특히, 인공지능 기술을 접목하여 유방 종양의 정확한 감지를 가능하게 하며, 이는 의료 진단의 혁신을 이끌고 있습니다. 다음은 주요 제품과 수익 기여도에 대한 분석입니다.

제품명	설명	수익 기여도 및 역할
QT 유방 스캐너	방사선 및 압축 없이 유방 검사	대다수의 수익을 창출하며, 의료 진단의 혁신을 지원

QTI의 수익은 주로 이 QT 유방 스캐너의 판매와 관련 구독 서비스 모델을 통해 발생합니다. 이 외에도 QTI와 유사한 의료 이미징 제품을 제공하는 경쟁사들이 있으며, 대표적으로는 다음과 같은 회사들이 있습니다.

경쟁사	경쟁 제품명	제품 설명
Abc 의료클리닉	유방 초음파 스캐너	고해상도 초음파 이미지를 통해 유방 상태 진단
XYZ 이미징	MRI 스캐너	비방사선 고해상도 이미지를 제공하는 MRI 기기

이 회사들은 모두 QTI와 비슷한 분야에서 활동하며, 저방사선 혹은 무방사선 기술을 활용하여 질병을 보다 안전하고 정확하게 진단하는 데 주력하고 있습니다.

주요 리스크

QTI는 여러 가지 특정한 비즈니스 리스크에 직면해 있으며, 그 중 몇 가지를 살펴보면 다음과 같다. 첫째, QT 유방 스캐너의 제조 및 배치는 예상보다 더 오랜 시간이 소요될 수 있으며, 이로 인해 수익 불확실성이 발생할 수 있다. 둘째, 의료 이미지 서비스를 위한 보험 및 환자 본인부담금이 충분하지 않을 경우, 스캐너의 배치와 활용도가 저조할 수 있으며, 이로 인해 고객 관계가 악화될 위험이 있다. 셋째, QT 유방 스캐너의 일일 스캔 수가 예상보다 적게 수행될 경우, 이는 수익 손실로 이어질 수 있으며, 특히 시장의 수용도가 낮거나 기기에서 기술적 문제가 발생할 경우 더욱 그러하다. 또한, QTI는 대규모 병원 및 의료 센터와의 관계를 유지하기 위해 제공하는 기기들이 이들 고객에게 수익성 있게 작용해야 하는데, 이를 달성하지 못할 경우 장기적으로 수익 모델이 위협 받을 수 있다. 마지막으로, QT 유방 스캐너의 기술적 우수성이 충분히 입증되지 않거나 기존의 이미지 기술에 비해 상대적으로 열등하다고 평가받을 경우, 고객의 수용이 저조할 수 있으며 이는 전체 비즈니스 모델에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

재무

QTI의 금융 상태를 분석해보면, 회사는 여태껏 영업 활동을 통해 수익을 창출한 적이 없으며, 대신 비영업 수익은 이자 수익을 통해 얻고 있습니다. 2023년도에 QTI는 약 402만 달러의 순손실을 기록하였으며, 이는 운영 비용 492만 달러, 소득세 42만 달러, 이자 비용 22만 달러를 포함하고 있으며, 이들 중 일부는 워런트 부채 및 채무의 공정 가치 변화로 인한 기타 수익과 시장성 있는 증권에서의 이자 수익으로 상쇄되었습니다. 주목할 점은 QTI가 지속적으로 자본을 조달해야 하며, 사업 계획을 실행하기 위해 자금을 추가로 모집할 필요가 있다는 것입니다. 이는 QT Breast Scanner의 제조, 배송 및 설치, 다른 이미징 제품 개발 및 연구 등을 위해 필요한 자금이 더 필요함을 의미합니다. 따라서 QTI의 장기적인 재무 건전성은 수익성 있는 사업 구조와 시장에서의 제품 수용 여부에 크게 의존하고 있으며, 현재로서는 지속적인 손실을 기록하고 있어 추가적인 재정 지원 없이는 운영이 어려워 보이는 상황입니다.

대차대조표

QTI의 대차대조표를 살펴보면, 2023년 12월 31일 기준 총 자산은 약 2,339만 달러로, 현금 및 기타 유동 자산은 9만 6천 달러이고, 신탁 계좌에 보유된 현금 및 시장성 있는 증권은 2,330만 달러에 달합니다. 반면 총 부채는 약 1,269만 달러로, 주로 계정 미지급금, 미지급 법률 수수료, 관련 당사자에게 지불할 금액 및 관련 당사자에게 만기된 어음 등의 항목을 포함하고 있습니다. 주주 적자는 약 1,251만 달러에 이르고 있으며, 2023년 말 주식 소각에 따라 가능한 상환 대상 보통주가 약 2,322만 달러로 평가되었습니다.

QTI의 대차대조표에서 눈에 띄는 부분은 현재 자산보다는 신탁 계정에 큰 비중을 둔 금액으로, 이는 회사의 자산 관리가 단기적인 운영보다는 장기적인 안전성을 중시하고 있음을 보여줍니다. 이는 현재 운영 수입 없이 연구와 개발에 투자를 지속해야 하는 QTI의 사업 특성상 타당한 선택이라고 할 수 있습니다. 그러나 이와 더불어 주주 적자의 규모가 크다는 점은 향후 자본 조달이나 재무 구조 개선이 필요한 상황을 보여줍니다. 자산의 대부분이 신탁 계정에 있다 보니, 실제 운영을 위한 유동성이 부족할 수 있습니다. 이는 QTI의 장기적 발전과 제품 상용화에 어느 정도 영향을 미칠 수 있는 요소로 작용할 것입니다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

QTI는 몇 가지 부채 관련 사항이 있는 것으로 보입니다. 첫째, QTI는 $82.6백만의 확정 약정서를 발행했으며, 이 약정서는 프라임 이자율에 1%가 추가된 연이율로 이자를 적용하며 분할 상환 방식입니다. 현재 $12.672의 유동 부채와 $36.244의 비유동 부채가 남아있습니다. 둘째, Series 1 전환 사채와 Series 2 전환 사채 및 VRB 전환 채권이 존재합니다. 2021년 말 기준으로는 VRB 전환 채권만이 $25.918로 남아 있으며, 2023년 말에는 $28.372로 증가했습니다.

주가 영향 미치는 요인들

QTI의 주가 변동에는 다양한 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이며 수출 시장에서 QTI 제품의 가격경쟁력이 떨어진다면, 수익 감소로 이어져 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 세계 경제가 침체기에 들어서면서 소비 심리가 위축되고 의료 장비 구매가 감소할 경우, 이는 QTI의 판매 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등도 무시할 수 없는 요소입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되어 중국 시장에서의 활동이 제한된다면 QTI의 매출 타격으로 연결될 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상 또한 중요한 변수로 작용할 수 있습니다. 새로운 경쟁사가 QTI보다 더 혁신적인 의료 이미징 기술을 출시한다면 시장 점유율을 잃을 위험이 있어 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯째, 의료 및 기술 분야의 시장 및 트렌드 변화도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 개인 맞춤형 의료 기술이 대세로 자리 잡으면서 QTI의 제품이 그 트렌드에 맞아 타사의 협업 계약을 체결한다면, 이는 QTI의 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 시나리오들은 주가에 긍정적 또는 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 이를 통해 복합적인 시장 환경 속에서 QTI의 위치를 재조명할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

QTI의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장 혹은 위축될 수 있다. 먼저, 기술 혁신이 지속될 경우, QTI의 저에너지 음향 기술을 활용한 신체 이미징 시스템은 의료 분야에서 더욱 폭넓게 채택될 가능성이 있다. 특히, 보다 정확하고 빠른 진단을 필요로 하는 영역에서 QTI의 기술력은 핵심적인 역할을 할 수 있으며, 헬스케어 비용 절감을 원하는 트렌드와도 부합한다. 반면, 기술 수명 주기가 짧고 경쟁이 치열한 의료 분야의 특성상, 지속적인 연구개발이 이루어지지 않을 경우 시장 점유율을 잃을 위험도 상존한다. 둘째, 글로벌 시장으로의 확장이 가능하다면, 신흥 시장에서의 건강 관리 인프라 구축과 함께 QTI의 제품이 보급될 수 있으며, 이로 인해 매출 확대가 기대된다. 그러나, 규제 허들 및 현지 시장의 다양한 니즈를 최소화하지 못할 경우, 진입 장벽에 부딪힐 수도 있다. 셋째, 의료 영상 기술이 인공지능과의 접목을 통해 더욱 정교해질 경우, QTI는 인공지능 기술을 선제적으로 도입하여 경쟁력을 유지할 수 있다. 하지만, 지속 가능한 R&amp.D 투자 없이 기존 시스템에 머무르게 된다면 혁신을 통한 시장 우위를 상실할 가능성도 배제할 수 없다. 넷째, 인구 고령화에 따라 헬스케어 산업 전반에 대한 수요가 증가하는 것도 QTI에게는 기회가 될 수 있으며, 이는 예방 의료 이미징의 시장 확대를 의미한다. 이러한 요인들은 QTI의 사업 성장 또는 위축을 좌우할 수 있는 잠재적 요소들이다.