코티 (Coty Inc., COTY)

회사 소개

COTY는 세계 최대의 뷰티 기업 중 하나로, 향수, 컬러 코스메틱 및 피부 및 바디 케어 제품을 포함한 상징적인 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 1904년 설립된 이 회사는 최근 몇 년 동안 ’변혁 계획’이라는 포괄적인 변혁 계획을 시행해왔으며 핵심 시장 진입 능력에 초점을 맞추고 자본 구조를 간소화하고 부채를 해소하는 작업을 하고 있습니다. Strategic priorities include stabilizing and growing consumer beauty brands, accelerating prestige fragrance brands and expanding into prestige cosmetics, building a comprehensive skincare portfolio, enhancing e-commerce and direct-to-consumer capabilities, expanding in China and travel retail, and focusing on sustainability. COTY는 브랜드 포트폴리오를 다양한 채널을 통해 홍보하고 소비자들과의 관골을 증대하기 위해 노력하며, 지속적인 혁신을 통해 디지털 프레젠스를 향상시키고 소비자 경험을 증진시키는 데 주력하고 있습니다. 또한, 제품 개선을 위해 연구 및 개발을 지속적으로 진행하고 있으며, 제품 테스팅에서 동물 실험을 극히 제한적으로만 사용하고 있습니다. 이 회사는 유통 채널과 소매 영업을 통해 제품을 세계 126개국과 영토에 마케팅, 판매 및 유통하고 있으며, 세부 시장 및 세그먼트에서 특정 소매업체가 전체 매출의 10% 이상을 차지하고 있습니다.

주요 고객

COTY의 주요 고객층은 크게 명품 향수 및 미용 제품 소비자와 대중 미용 제품 소비자로 나눌 수 있습니다. 첫째, 명품 향수 및 미용 제품 소비자는 Gucci Flora, Burberry Hero, Calvin Klein 등의 명품 브랜드를 선호하는 고소득층으로, 주로 퍼퓸샵, 백화점, 면세점 등을 통해 제품을 구매합니다. 이들은 높은 품질과 고급스러운 브랜드 이미지를 중시하며, 글로벌 가격 인상과 프리미엄 전략의 영향을 받아 더 높은 가격에도 제품을 구매할 의사가 있습니다. 둘째, 대중 미용 제품 소비자는 Rimmel, CoverGirl, Max Factor 등의 브랜드를 선호하며, 주로 하이퍼 마켓, 슈퍼마켓, 드럭스토어 등을 통해 제품을 구매하는 중저소득층입니다. 이들은 실용성을 중시하며, 가격 대비 성능이 좋은 제품을 선호합니다. 이 외에도 온라인 쇼핑몰 및 드럭스토어를 통해 설명이 잘 되어 있는 제품을 편리하게 구매할 수 있는 점도 중요한 요소입니다. 또한, COTY는 전 세계 126개국과 영토에 제품을 유통하며, 중국과 같은 거대 시장에서도 성장 기회를 모색하고 있습니다.

회사의 비용구조

COTY의 주요 비용 항목에는 원재료, 제조 비용, 에너지 비용, 물류 비용, 광고 및 판촉 비용, 판매, 일반 및 관리비용이 있습니다. 이를 구체적으로 나누어 보면, 원재료 비용은 주로 화장품 제조에 필요한 각종 성분과 패키징에 소요되며, 주요 공급업체로는 국제적인 원료 공급업체들이 있습니다. 제조 비용에는 각종 기계 장비의 유지보수와 임차료 등이 포함되며, 이는 정밀 기계 제조업체들이 공급합니다. 에너지 비용은 공장 운영에서 발생하는 전기와 가스 사용료를 포함하고 있으며, 이는 지역적 에너지 공급업체가 관할합니다. 물류 비용에는 제품의 운송과 물류 센터 운영 비용 등이 포함되며, FedEx 및 DHL과 같은 글로벌 물류 업체들과 계약을 체결해 운영합니다. 광고 및 프로모션 비용은 브랜드 인지도 향상을 위한 마케팅 활동에 사용되며, 광고 대행사나 디지털 마케팅 업체들과 협력하고 있습니다. 판매, 일반 및 관리비용은 인건비와 사무실 운영비, IT 비용 등을 포함하며, 이를 위한 서비스는 다양한 IT 및 인사 관리 소프트웨어 업체들과의 협력을 통해 운영됩니다. COTY는 다양한 비용 최적화 전략을 통해 주요 비용 요소들을 관리하고 있으며, 효율적인 글로벌 공급망 관리를 통해 비용 절감을 도모하고 있습니다 .

제품군

COTY는 주요 제품으로 명품 향수와 소비자 뷰티 제품을 주력으로 하여 매출을 올리고 있습니다. 명품 향수 부문에서는 Burberry Hero, Burberry Her, Calvin Klein, Hugo Boss Boss Bottled, Gucci Flora, Marc Jacobs Daisy 등이 주요 제품으로, 이들은 고정된 고객층을 보유하며 높은 가격 전략과 제품 믹스로 인해 매출 증대에 크게 기여하고 있습니다. 또한, Gucci Flora, Burberry Hero, Tiffany Rose Gold, CK Defy, Hugo Boss The Scent 등의 신제품 출시와 Kylie Cosmetics의 글로벌 재출시는 명품 향수 부문의 성장을 더욱 촉진하고 있습니다.

명품 향수 제품 및 매출 기여도

제품명	매출 기여도	주요 시장
Burberry Hero	매우 높음	글로벌
Calvin Klein	매우 높음	글로벌
Hugo Boss Boss Bottled	매우 높음	글로벌
Gucci Flora	매우 높음	글로벌
Marc Jacobs Daisy	매우 높음	글로벌

소비자 뷰티 부문에서는 CoverGirl, Rimmel Manhattan 브랜드가 주요 제품으로 작용하며, 이들은 미국과 유럽 시장에서의 시장 점유율 증가와 브랜드 혁신을 통해 매출 상승을 이루고 있습니다. 특히, CoverGirl은 긍정적인 가격 영향을 통해 판매 성장과 반환 감소를 경험하고 있으며, Rimmel Manhattan은 독일, 오스트리아, 스위스, 호주 등 주요 유럽 시장에서 브랜드 혁신을 이어가고 있습니다.

소비자 뷰티 제품 및 매출 기여도

제품명	매출 기여도	주요 시장
CoverGirl	높음	미국
Rimmel Manhattan	높음	독일, 오스트리아, 스위스, 호주

주요 경쟁자

COTY의 주요 경쟁자는 동일한 명품 향수 및 뷰티 제품 시장에서 활동하는 회사들로, LVMH(루이뷔통 모에 헤네시), 에스티 로더, 로레알 등이 있습니다.

경쟁사	주요 제품
LVMH	Christian Dior, Givenchy, Louis Vuitton 향수
에스티 로더	Estée Lauder, Clinique, Tom Ford 향수
로레알	Lancôme, Giorgio Armani, Yves Saint Laurent 향수

주요 리스크

COTY의 비즈니스 위험 요인으로는 제품 품질 및 온전성 기준을 유지하지 못할 경우 명예가 손상될 수 있고 제품 회수, 소송, 동물 실험, 특정 성분 사용 등에 대한 이야기가 나오면 소비자들의 제품에 대한 수요가 줄어들 수 있으며, 소셜 미디어 사용으로 인한 부적절한 홍보 또한 회사의 평판에 악영향을 줄 수 있습니다. 또한, 브랜드 파트너, 인플루언서, 그리고 라이선서의 명성에 따라 우리의 비즈니스에 부정적 영향을 줄 수 있으며, 경제적 불확실성, 기후 변화 등 글로벌 이벤트에 따른 급작스러운 비증 조건은 소비자 지출에 영향을 미칠 수 있어 비즈니스에 상당한 손상을 줄 수 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
매출액	5304.4	5554.1	6118.0
매출원가	1935.2	2006.8	2178.8
매출총이익	3369.2	3547.3	3939.2
영업비용	3088.7	3010.1	3355.8
영업이익	280.5	537.2	583.4
영업외수익	-146.3	-167.6	378.9
세전 순이익	426.8	704.8	204.5
법인세 비용	164.8	181.6	95.1
당기순이익	259.5	508.2	89.4

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	233.3	246.9	300.8
매출채권, 순액	364.6	360.9	441.6
재고자산	661.5	853.4	764.1
유동자산 총계	1681.9	2051.7	1963.5
유형자산, 순액	1036.4	999.6	974.2
비유동자산 총계	10434.2	10609.9	10119.0
자산 총계	12116.1	12661.6	12082.5
매입채무	1268.3	1444.7	1405.6
단기차입금	90.8	123.5	60.8
유동부채 총계	2565.6	2736.8	2601.8
장기차입금	4691.3	4425.7	4060.5
비유동부채 총계	5992.5	5691.5	5233.0
부채 총계	8558.1	8428.3	7834.8
자본금 및 추가 납입 자본	10814.8	10907.7	11317.6
이익잉여금	-5496.1	-4987.9	-4898.5
자본 총계	3558.0	4233.3	4247.7
부채 및 자본 총계	12116.1	12661.6	12082.5

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
당기순이익	267.7	523.2	109.4
감가상각비 및 무형자산상각비	516.4	426.7	421.1
비현금 운전자본 변동	125.6	-85.5	-187.6
영업활동으로 인한 현금흐름	726.6	625.7	614.6
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	269.7	-118.2	-226.2
배당금 지급	-57.2	-13.7	-13.4
차입금 변동	-2059.9	-1868.3	-327.5
재무활동으로 인한 현금흐름	-1034.0	-469.3	-336.7
현금 순변동	-37.7	38.2	51.7

주가 영향 미치는 요인들

COTY의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 유로화나 파운드화의 가치가 떨어지면 COTY의 해외 매출이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제적 상황 변화도 중요한 요인입니다. 만약 글로벌 경기 침체가 발생하면 소비자들의 지출이 줄어들면서 COTY의 매출이 감소할 수 있어 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 국제적인 갈등도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미-중 무역전쟁이 심화되면 COTY의 중국 시장 진출이 어려워져 매출에 부정적 영향을 미쳐 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 줍니다. 새로운 디지털 채널을 통해 빠르게 성장하는 경쟁사가 등장하면 COTY의 시장 점유율이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화도 중요합니다. 예를 들어, 친환경 제품에 대한 수요가 증가하면 COTY가 이를 적극적으로 활용해 친환경 제품을 출시할 경우 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

COTY의 미래는 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 가능성이 있습니다. 우선, 글로벌 뷰티 시장의 지속적인 성장과 함께 COTY의 매출도 증가할 수 있습니다. 특히 중국 및 기타 신흥 시장에서의 확대는 COTY에게 중요한 성장 기회를 제공합니다. 또한, 이 회사는 지속 가능한 제품과 친환경 포장에 대한 소비자 요구에 부응하여 매출을 증가시킬 가능성이 큽니다. 반면, 공급망 문제와 같은 외부 요인으로 인해 비용이 증가하고 제품 생산에 차질이 생길 수 있으며, 이는 매출 감소와 이익 하락으로 이어질 수 있습니다. 또한, 환율 변동은 이 회사의 국제 매출에 큰 영향을 미치며, 유로화 및 파운드화의 가치 하락은 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더불어, 주력 브랜드의 시장 점유율 하락 및 경쟁사들의 치열한 경쟁 역시 COTY의 성장을 저해할 수 있습니다. 매출의 주요 부분을 차지하는 특정 유통 채널에 대한 의존도 역시 위험 요인으로 작용할 수 있으며, 특히 오프라인 매장의 폐쇄가 증가하는 상황에서 e-커머스 역량 강화와 같은 새로운 유통 경로의 확대가 필요합니다. 마지막으로, COTY가 추진하는 인수합병(M&A) 전략 역시 성공 여부에 따라 미래의 성장에 큰 영향을 미칠 것으로 보입니다.