회사 소개
Costco Wholesale Corporation은 회원제 창고매장을 운영하며, 국내외적으로 다양한 상품 카테고리에서 국내 브랜드와 자사 브랜드 제품을 제한된 선택 폭과 낮은 가격으로 제공하여 고매출 및 신속한 재고 회전을 도모하는 컨셉으로 기업을 운영합니다. 제품을 운송, 분배 및 다루는 비용을 줄이기 위한 운영 효율성과 함께 부피 구입, 효율적인 분배 및 무언급, 자기 서비스식 창고 시설에서 달성한 운영 효율성을 결합하여 많은 다른 소매업체들보다 상당히 낮은 총 마진에서 수익을 창출하고 있습니다. 제품 구매 대금을 지불하기 전에 대다수의 재고를 판매하며 조기 지불 할인 혜택을 받습니다. 주로 공급업체로부터 상품을 직접 구매하고 교차 도킹 집중 지점(물류 창고) 또는 창고로 물품을 운송합니다. 회원들에게 항상 낮은 가격으로 고품질 상품을 제공하고, 대부분의 제품을 빠르게 판매되는 모델, 사이즈 및 색상으로 제한하는 전략을 채택하고 있습니다. 이 회사는 또한 회원 조건이 포함된 회원 관련 수익, 쇼핑 카드 및 제품 비용을 제공하여 수익을 창출하고 있습니다.
주요 고객
Costco Wholesale Corporation의 고객은 크게 두 가지로 분류될 수 있습니다: 일반 소비자와 비즈니스 고객. 일반 소비자는 “골드 스타 회원(Gold Star Membership)”으로 구성되며, 일상 생활에 필요한 다양한 상품을 값싸게 구매하기 위해 Costco의 회원권을 구입합니다. 이들은 주로 대용량 패키지 상품, 신선 식품, 가전 제품, 의류, 건강 및 미용 제품 등을 찾는 소비자들로 구성되며, 저렴한 가격과 높은 품질을 우선시하는 경향이 있습니다. 비즈니스 고객은 “비즈니스 회원(Business Membership)”으로 분류되며, 소규모 가게나 레스토랑, 사무실 등이 여기에 해당합니다. 이들은 대량 구매를 통해 비용을 절감하고, 사무용품, 청소 용품, 식음료 등 자주 사용하는 물품을 대량으로 저렴하게 구입할 수 있다는 점에서 큰 이점을 누립니다. Costco의 제품들은 빠르게 판매되는 모델, 사이즈, 색상으로 제한하며, 이를 통해 더 나은 재고 관리와 비용 절감을 가능하게 합니다. 또한 Costco는 회원제로 운영하기 때문에 재고 손실이 적으며, 회원들은 연회비를 내고 추가적인 할인 혜택, 보상 제도를 누릴 수 있습니다. 이러한 시스템은 회원 충성도를 높이고 연회비 수익을 일정하게 유지하는 데 큰 역할을 합니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 상품 비용 | 재고 상품 구매 비용, 입출고 운송비, 창고 운영 관련 비용 (급여, 혜택, 감가상각) 포함. | 다양한 국내외 공급업체 및 수입업자 |
| 판매, 일반관리 비용 | 창고 직원(신선 식품부 제외) 및 본사 직원의 급여, 혜택, 건물 및 장비의 감가상각, 주식 보상, 신용카드 처리 수수료, 유틸리티 등. | 주로 자체 인력 및 유틸리티 공급 업체 |
| 유틸리티 비용 | 창고 및 기타 시설의 전기, 가스, 수도 사용료. | 지역별 유틸리티 회사 |
| 건강 관리 비용 | 직원의 건강 보험 및 기타 관련 혜택 비용. | 보험 제공업체 |
| 운송 및 물류 비용 | 상품의 입출고와 유통을 위한 운송비용. | 물류와 운송 업체 |
| 카드 처리비용 | 신용카드 및 직불카드 거래의 처리 수수료. | Citibank, N.A.(미국) 및 기타 제휴 신용카드 회사 |
| 회원 관련 비용 | 회원 카드 발행 및 유지, 회원 프로모션 비용. | 자체 운영 |
| 창고 및 설비 비용 | 창고 설립 및 개량을 위한 건물, 토지, 장비 구입 비용. | 건설업체, 부동산 업체 |
| 기타 판매 관리 비용 | 웹사이트 운영, 창고 전반적인 운영비용. | 다양한 서비스 제공업체 |
Costco는 이러한 다양한 비용 항목들을 관리하고 최적화함으로써 운영 효율성을 높이며, 인건비와 유틸리티 비용 등 일부 통제 불가능한 항목들도 있습니다. 주요 상품 공급 업체로는 세계 각국의 다양한 제조업체와 수입업체가 있으며, 물류와 운송은 주로 여러 운송 업체와의 계약을 통해 이루어집니다. 금융 관련 비용의 경우 Citibank와의 제휴를 통해 카드 처리 및 금융 혜택 관리를 하고 있습니다.
제품군
Costco Wholesale Corporation은 다양한 주요 제품 카테고리를 통해 수익을 창출하고 있습니다. 주요 제품 카테고리와 각 카테고리가 매출에 기여하는 방식을 아래 표와 설명으로 정리합니다.
주요 제품 및 매출 기여도
| 제품 카테고리 | 설명 | 매출 기여도 |
|---|---|---|
| 식료품 및 잡화 | 일상 생활에 필요한 식료품, 음료, 가정용 잡화 등 | 높은 기여도 (약 26%) |
| 신선 식품 | 육류, 어류, 유제품, 과일 및 채소 등 | 높은 기여도 (약 20%) |
| 논푸드(일반용품) | 의류, 가전제품, 가구 등 비식품류 제품 | 중간 기여도 (약 18%) |
| 창고 부대사업 | 약국, 푸드코트, 여행 서비스 등 | 중간 기여도 (5% 증가) |
| 가솔린 | 주유 서비스 | 약 13% |
| 전자상거래 | 온라인 쇼핑 서비스 | 약 6% |
제품 카테고리별 상세 설명:
- 식료품 및 잡화(Foods and Sundries): 이 카테고리는 식료품, 음료, 가정용 잡화 등으로 구성되며, Costco의 주 매출원 중 하나입니다. 장기 보관이 가능한 상품들로 많이 구성되며 고객들이 정기적으로 찾는 필수품목을 포함합니다.
- 신선 식품(Fresh Foods): 육류, 어류, 유제품, 과일 및 채소 등으로 이루어져 있으며, 매일 신선하게 유지하기 위해 많은 노력을 기울입니다. 이 카테고리는 고객 만족도를 높이고 반복 구매를 유도하는 핵심 영역입니다.
- 논푸드(일반용품): 의류, 가전제품, 가구, 스포츠용품 등 비식품류 제품으로 구성되며, 특히 가전제품과 의류 등은 높은 매출을 기록합니다.
- 창고 부대사업(Warehouse Ancillary Businesses): 약국, 푸드코트, 여행 서비스 등의 다양한 부가 서비스로 이루어져 있으며, 특정 고객층에게 추가적인 가치를 제공합니다.
- 가솔린(Gasoline): 주유 서비스로 비용이 저렴하여 회원들에게 인기가 많습니다. 전체 매출의 중요한 부분을 차지하지만, 일반 물품 대비 마진율은 낮습니다.
- 전자상거래(E-Commerce): 온라인 플랫폼을 통해 다양한 상품을 제공하며, 이는 매출의 약 6%를 차지합니다.
경쟁사 비교
비슷한 제품을 제공하는 다른 주요 기업들과의 비교를 통해 경쟁 상황을 분석할 수 있습니다.
| 경쟁사 이름 | 주요 제품 카테고리 | Costco와의 비교 |
|---|---|---|
| Walmart | 식료품, 일반용품, 전자상거래 | 둘 다 다양한 상품과 저렴한 가격으로 경쟁함 |
| Amazon | 전자상거래, 다양한 카테고리 | 주로 온라인 플랫폼에 집중하며, 빠른 배송과 넓은 상품 범위 제공 |
| Target | 의류, 가구, 식료품 | 스타일리시한 제품과 타겟팅된 마케팅 전략으로 차별화 |
| Sam’s Club (Walmart 계열) | 회원제 창고형 매장, 식료품, 일반용품 | Costco와 유사한 비즈니스 모델을 가지고 있으며, 직접적인 경쟁 상대 |
Costco는 특히 저렴한 가격과 대량 구매에 특화된 상품 구성을 통해 경쟁사들과 차별화하고 있습니다.
주요 리스크
Costco Wholesale Corporation의 사업에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다: 첫째, 천재지변이나 극한 기상 조건과 같은 자연재해가 사업, 재무상태 및 영업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, COVID-19와 같은 팬데믹 및 기타 건강 위기는 사업 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 기후 변화와 관련된 요인이 사업에 악영향을 미칠 수 있으며, 에너지 소비에 대한 규제가 증가하면 이에 대한 비용 증가와 이익에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 외환 환율 변동이 영업 결과에 악영향을 줄 수 있으며, 국제 사업 확장으로 인해 외환 위험이 증가할 수 있습니다. 넷째, 사이버 보안 위협 및 사이버 공격이 시스템, 네트워크, 제품 및 서비스에 대한 위험을 증가시킬 수 있으며, 이는 경쟁력, 영업 결과 및 재무 상태에 악영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 지불 관련 위험 요인이 있으며, 새로운 결제 옵션 제공으로 인해 더 많은 규정 준수 요구사항과 사기 손실이 발생할 수 있습니다.
뉴스
(2024-12-18) 2024년에 Costco Wholesale의 주가는 50% 급등하여 주당 $1,000를 넘는 역대 최고치를 기록했습니다. 그러나 회사의 수익 성장세는 주식의 고평가 수준에 미치지 못하고 있으며, 이는 성장주로 간주되기에 적절한지를 분석하고 있습니다. 이는 성장주 프리미엄을 정당화할 수 있는지 또는 위험이 잠재적 보상을 능가하는지를 다룹니다.link
(2024-12-17) 코스트코의 전자상거래 성장은 회사의 미래 성공의 주요 요인으로, 월마트의 전략과 유사하게 소매 미디어에서 중요한 기회를 열어줄 수 있습니다. 코스트코의 멤버십 모델과 젊은 고객층은 장기적인 탄력성을 위한 강력한 기반을 제공합니다.link
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 226954.0 | 242290.0 | 254453.0 |
| 매출원가 | 199382.0 | 212586.0 | 222358.0 |
| 매출총이익 | 27572.0 | 29704.0 | 32095.0 |
| 영업비용 | 19779.0 | 21590.0 | 22810.0 |
| 영업이익 | 7793.0 | 8114.0 | 9285.0 |
| 영업외수익 | -47.0 | -373.0 | -455.0 |
| 세전 순이익 | 7840.0 | 8487.0 | 9740.0 |
| 법인세 비용 | 1925.0 | 2195.0 | 2373.0 |
| 당기순이익 | 5844.0 | 6292.0 | 7367.0 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 11049.0 | 15234.0 | 11144.0 |
| 매출채권, 순액 | 2241.0 | 2285.0 | 2721.0 |
| 재고자산 | 17907.0 | 16651.0 | 18647.0 |
| 유동자산 총계 | 32696.0 | 35879.0 | 34246.0 |
| 유형자산, 순액 | 27420.0 | 29397.0 | 31649.0 |
| 비유동자산 총계 | 31470.0 | 33115.0 | 35585.0 |
| 자산 총계 | 64166.0 | 68994.0 | 69831.0 |
| 매입채무 | 17848.0 | 17483.0 | 19421.0 |
| 단기차입금 | 73.0 | 1081.0 | 103.0 |
| 유동부채 총계 | 31998.0 | 33583.0 | 35464.0 |
| 장기차입금 | 8966.0 | 7803.0 | 8169.0 |
| 비유동부채 총계 | 11521.0 | 10353.0 | 10745.0 |
| 부채 총계 | 43519.0 | 43936.0 | 46209.0 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 6886.0 | 7342.0 | 7831.0 |
| 이익잉여금 | 15585.0 | 19521.0 | 17619.0 |
| 자본 총계 | 20647.0 | 25058.0 | 23622.0 |
| 부채 및 자본 총계 | 64166.0 | 68994.0 | 69831.0 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 5915.0 | 6292.0 | 7367.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 1900.0 | 2077.0 | 2237.0 |
| 비현금 운전자본 변동 | -1563.0 | 1018.0 | 611.0 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 7392.0 | 11068.0 | 11339.0 |
| 유형자산 취득 | -3891.0 | -4323.0 | -4710.0 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -3915.0 | -4972.0 | -4409.0 |
| 배당금 지급 | -1498.0 | -1251.0 | -9041.0 |
| 차입금 변동 | -933.0 | -384.0 | -708.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -4283.0 | -2614.0 | -10764.0 |
| 현금 순변동 | -806.0 | 3482.0 | -3834.0 |
주가 영향 미치는 요인들
Costco Wholesale Corporation의 주가 변동 원인은 여러 가지가 있으며, 환율, 거시 경제 상태, 국가 간 갈등, 경쟁사의 부상, 시장 및 트렌드 변화 등이 이에 포함됩니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 해외 영업 수익이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태는 Costco의 주가에 중요한 영향을 미칩니다. 경기 침체 시기에는 소비자 지출이 감소해 매출 하락으로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁과 같은 상황은 무역 장벽을 높이고 제품 비용을 증가시킬 수 있어 수익성을 악화시킬 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상은 Costco의 시장 점유율을 잠식하고 매출 감소로 이어질 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, Amazon과 같은 강력한 온라인 유통업체가 더 많은 고객을 확보한다면 Costco의 매출이 줄어들 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 중요한 요소입니다. 예를 들어, 건강 및 웰빙 제품에 대한 소비자 관심이 증가하면 이 부문에서 강점을 가진 Costco의 매출이 증가해 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Costco의 미래 전망은 다양한 요인으로 인해 좌우될 수 있습니다. 우선, 글로벌 확장은 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 해외 시장에서 창고 매장을 추가로 열어 매출을 확대할 계획이 있으며, 특히 상대적으로 낮은 임금과 복지 비용 비율을 가진 해외 시장에서 더 높은 성장률을 기대할 수 있습니다. 그러나 공급 체인의 효율성을 높이기 위한 투자와 인수는 예측 가능한 효과를 끌어내기가 어려울 수 있습니다. 경기 침체나 실업률 증가, 주택 가격 하락 등의 경제적 불확실성도 Costco의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 경쟁 심화로 인해 시장 점유율을 잃거나 신규 시장 진입 시 현지 회원들의 취향에 맞지 않을 경우에도 수익성이 저하될 수 있습니다. 반면, 회원 충성도와 갱신율을 유지하고 증가시키는 것도 중요한 역할을 합니다. 실적에 큰 영향을 미치는 회원 기반 확대와 Executive 멤버십 침투율 상승, 높은 갱신율 유지가 지속된다면 장기적으로 긍정적인 결과를 기대할 수 있습니다. 또한, 외환 환율 변동과 같은 외부 요인도 Costco의 실적에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 특히 캐나다와 기타 국제 시장에서 두드러질 수 있습니다.