켄터키 퍼스트 페더럴 반코프 (Kentucky First Federal Bancorp, KFFB)

회사 소개

회사 KFFB는 지역사회 중심의 저축 기관인 퍼스트 페더럴 오브 켄터키 및 퍼스트 페더럴 오브 하자드를 운영하며, 사업을 주로 미국 아파라치아 지역에서 수행합니다. 주요 사업으로는 일반 대중으로부터 예금을 모으고 일반주택 및 비주택 건물에 담보를 제공하여 일반주택 및 비주택 건물의 1~4가구 주택에 담보로 거주하는 대출을 주로 발생합니다. 또한, 투자 정책에 따라 모기지 백서 및 투자 증권에 투자하기도 합니다. 수입은 대출 기간 동안 받는 이자와 대출 수수료, 대출 서비스료를 통해 발생합니다. 또한, 자사의 대출자들이 연체할 경우 관리진은 연락하여 연체 사정을 파악하고 변상을 시도하며, 필요할 경우 포송 절차를 통해 대출금 회수를 시도합니다[0].

주요 고객

KFFB의 고객은 주로 지역 사회 내 다양한 주택 및 비주택 소유자들로 구성되며, 다음과 같은 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 세그먼트는 1~4가구 주거용 부동산 소유자들로, 이들은 주택 구입 또는 재융자를 위해 KFFB의 모기지 대출을 이용합니다. 이러한 고객들은 주로 주거용 부동산의 담보 가치를 기반으로 최대 30년의 대출 기간을 가진 고정금리 및 조정금리 대출을 선택할 수 있습니다[0]. 두 번째 세그먼트는 다가구 주택 및 비주택 부동산 소유자들로, 이들은 5가구 이상의 다가구 주택이나 상업용 부동산 구입을 위해 KFFB의 대출을 활용합니다. 이들 대출은 주로 25년 이하의 기간 동안 대출액이 감정된 가치의 80%를 초과하지 않는 조건으로 이루어집니다[1]. 세 번째 세그먼트는 자금 조달을 위해 건설 대출을 받는 개인 또는 기업들로, 이들은 보통 1년 이하의 기간 동안 주거용 건물의 건설을 위한 자금을 조달합니다. 이에 따라 건축 진행 상황에 따라 자금을 지급받습니다[0]. 마지막 세그먼트는 소규모 비즈니스 오너 및 기타 개인 소비자들로, 이들은 가정의 자산을 담보로 한 신용 대출 및 개인 대출을 이용합니다. 이들 대출은 자동차, 예금 담보 대출 및 신용 대출을 포함하며, 대부분 15년 이상의 대출 기간과 섭리 및 무담보 대출을 포함합니다[1]. 고객들은 주로 안정적인 대출 조건과 지역 사회에 밀착된 금융 서비스를 제공하는 KFFB의 제품을 이용하여 재정적 필요를 해결하며, 이는 상환 능력과 프로젝트의 성공 여부에 따라 세심하게 관리됩니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	제공 기업명
급여 및 직원 복리후생	대출 서비스, 고객 관리 및 기타 운영 활동을 위해 필요한 인력의 급여 및 복리후생 비용	자체 자원
임차 및 관리비용	사무실 및 기타 운영 공간의 임대료 및 유지 관리 비용	자체 자원
설비 및 데이터 처리 비용	IT 인프라, 데이터 처리 시스템 및 관련 설비의 구입 및 유지 관리 비용	자체 자원
대출 손실 충당금	대출자의 부실 및 대출 상환 불이행에 대비한 충당금	자체 자원
FDIC 예금 보험료 및 평가 비용	예금자 보호를 위한 연방예금보험공사(FDIC)의 예금 보험료 및 관련 평가 비용	연방예금보험공사(United States Federal Deposit Insurance Corporation)

KFFB의 주요 비용 항목은 급여 및 직원 복리후생, 사무실 임차 및 관리비용, 설비 및 데이터 처리 비용, 대출 손실 충당금, 그리고 FDIC 예금 보험료 및 평가 비용 등 다양하게 구성됩니다. 예금자 보호를 위한 FDIC 보험료는 연방예금보험공사에서 부담하며, 그 외의 자원은 대체로 자체적으로 관리합니다[0][1][2].

제품군

KFFB의 주요 제품은 다양한 유형의 대출 상품으로 구성되어 있으며, 이는 회사의 수익 창출에 중요한 역할을 합니다. 다음은 KFFB의 주요 제품과 각 제품의 세부 설명과 수익 기여도입니다.

주요 제품

제품 유형	금액 (2023년 6월 30일 기준)	비율	설명
주거용 모기지 대출	$187.1M	59.6%	주로 1~4가구 주택에 대한 담보 대출로, 주택 구입 또는 재융자를 위해 제공됩니다.
다가구 대출	$19.1M	6.0%	다가구 주택에 대한 담보 대출로, 일반적으로 25년 이하의 기간 동안 제공됩니다[0].
비주거용 대출	$30.2M	9.6%	상업용 부동산, 교회 및 기타 용도로 사용되는 비주거용 부동산을 담보로 제공되는 대출[0].
건설 대출	$12.3M	3.9%	주거용 건물의 건설을 위한 단기 대출로, 주로 1년 이하의 기간 동안 제공됩니다[2].
소비자 대출	$10.8M	3.5%	주택담보대출, 예금담보대출, 자동차 대출 및 신용 대출을 포함하며, 대부분 15년 이하의 기간 동안 제공됩니다[3][3].
상업용 비모기지 대출	$1.2M	0.4%	비즈니스용 차량, 재고 및 장비 담보 대출을 포함한 상업용 대출로, 주로 지역 내 비즈니스를 대상으로 제공됩니다[3].

주요 수익원

• 모기지 대출: 고객에게 제공하는 주택 모기지 대출에서 발생하는 이자 및 각종 수수료를 통해 주요 수익을 창출합니다. 고정금리 및 조정금리 모두 제공하며, 대출 판매를 통해 비이자 수익도 발생합니다.
• 비이자 수익: 모기지 대출 서비스 수수료 및 대출 판매에서 발생하는 수익이 포함됩니다. 이율 변동에 따라 수익 변동 가능성이 큽니다[6].
• 홈에퀴티 대출: 주택 소유자의 자산을 담보로 한 대출로, 상대적으로 높은 이자율을 부과하여 수익성을 높입니다[3].

경쟁사

KFFB와 유사한 제품을 제공하는 다른 상장 회사들은 다음과 같습니다.

회사명	주요 제품
Bank of America	주택 모기지 대출, 소비자 대출, 상업 대출
Wells Fargo	주택 모기지 대출, 소기업 대출, 상업용 대출
Regions Bank	주택 및 상업용 모기지 대출, 소비자 신용 대출

KFFB는 지역 기반 금융 서비스 제공자로서 다양한 대출 상품을 통해 안정적인 수익원을 확보하고 있으며, 계속해서 비슷한 시장을 타겟으로 하는 주요 경쟁사들과 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

KFFB의 사업과 관련된 특정 위험 요소는 다음과 같습니다. 첫째, 자금 조달의 어려움으로 인한 유동성 위험이 있습니다. 자금 조달 소스는 대부분 현금, 투자증권과 필요시 FHLB로부터의 선불금, 연방준비은행에서의 차입금 등에 의존하며, 조직이나 금융 서비스 업종 또는 경제 전반에 영향을 미치는 요인들로 인해 자금 조달 소스에 접근하는데 어려움을 겪을 수 있습니다. 이로 인해 운영 자금을 조달하는 능력 및 운영이익, 주식 배당, 주식 매입 등에 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 회사의 신용 손실에 대한 예상을 변경하는 새로운 회계 기준이 적용될 경우 대출 손실 예비금을 증가시켜 재무 상태 및 영업 실적에 물질적인 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0].

재무

손익계산서

항목	2022	2023	2024
매출액	9.7M	9.1M	7.2M
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	N/A	N/A	N/A
영업이익	N/A	N/A	N/A
영업외수익	-2.1M	-1.2M	2.0M
세전 순이익	2.1M	1.2M	-2.0M
법인세 비용	477.0k	294.0k	-239.0k
당기순이익	1.6M	933.0k	-1.7M

대차대조표

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	21.5M	19.6M	27.2M
매출채권, 순액	649.0k	902.0k	1.2M
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
유형자산, 순액	4.6M	4.4M	4.3M
비유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
자산 총계	328.1M	349.0M	375.0M
매입채무	12.0k	70.0k	176.0k
단기차입금	N/A	N/A	N/A
유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
장기차입금	34.1M	70.1M	69.0M
비유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
부채 총계	276.1M	298.3M	327.0M
자본금 및 추가 납입 자본	35.0M	35.0M	35.0M
이익잉여금	20.6M	20.1M	17.3M
자본 총계	52.0M	50.7M	48.0M
부채 및 자본 총계	328.1M	349.0M	375.0M

현금흐름표

항목	2022	2023	2024
당기순이익	1.6M	933.0k	-1.7M
감가상각비 및 무형자산상각비	285.0k	255.0k	234.0k
비현금 운전자본 변동	-492.0k	111.0k	-319.0k
영업활동으로 인한 현금흐름	2.6M	1.2M	-1.5M
유형자산 취득	-151.0k	-127.0k	-66.0k
투자활동으로 인한 현금흐름	13.3M	-39.5M	-16.6M
배당금 지급	-1.4M	-1.4M	-670.0k
차입금 변동	-22.8M	36.0M	-1.1M
재무활동으로 인한 현금흐름	-11.8M	20.7M	28.2M
현금 순변동	4.2M	-17.7M	10.1M

주가 영향 미치는 요인들

KFFB 주식 가격의 상승이나 하락의 가능한 원인으로는 여러 가지 요인이 있습니다. 첫째, 금리 변동이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 연방준비제도가 금리를 인상하면 기존 변동 금리 대출의 이자 부담이 증가하고 신규 대출 수요가 감소하여 회사의 이자 수입이 줄어들 수 있습니다[0]. 이는 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시경제적인 상황도 중요합니다. 경제가 침체기에 들어서면 주택 시장의 가치가 감소하고 이에 따라 담보로 잡힌 자산의 가치도 하락하여 대출 회수에 어려움을 겪게 됩니다. 이는 회사의 재정 건전성을 위협하고 주식 가격을 떨어뜨릴 가능성이 높습니다[1]. 셋째, 미-중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등이 발생할 경우, 금융 시장의 변동성이 커져 은행업에 종사하는 KFFB의 영업이익에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이 경우도 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 큰 변수입니다. 예를 들어, 새로운 금융 기술을 도입한 경쟁사가 시장 점유율을 빠르게 확대하면 KFFB의 고객이 이탈할 수 있습니다. 이는 주식 가격의 하락을 초래할 수 있습니다. 마지막으로, 시장이나 트렌드의 변화도 무시할 수 없습니다. 예를 들어, 지역 경제가 특정 산업에 의존하고 있다가 다른 산업으로 전환되는 경우, KFFB가 이에 적응하지 못한다면 영업이익이 줄어들고 주식 가격도 하락할 수 있습니다[2].

회사의 미래 전망

KFFB의 미래는 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 우선, 지역 경제가 지속적으로 발전하면 대출 수요가 증가할 가능성이 큽니다. 예를 들어, 지역에 새로운 산업단지가 들어서거나 대형 프로젝트가 착수되면 주택 수요와 함께 대출 수요가 늘어날 수 있습니다. 또한, 금리가 낮게 유지된다면 더 많은 사람들이 저금리 대출을 이용해서 주택을 구입하려는 경향이 있어 KFFB의 대출 포트폴리오가 확대될 수 있습니다. 반면, 금리가 상승하면 대출 수요가 감소할 수 있어 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, KFFB가 최신 금융 기술을 도입하여 고객 서비스의 효율성을 높이고, 편리한 온라인 뱅킹 서비스를 제공한다면 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 그러나 기술 혁신에 실패하거나 보안 문제가 발생하면 고객 신뢰를 잃게 되어 사업이 위축될 수 있습니다. 또한, 규제 변화도 큰 변수입니다. 금융 규제가 강화되면 운영 비용이 증가하고, 이는 수익성에 부담을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 기후 변화와 같은 외부 요인도 무시할 수 없습니다. 예를 들어, 자연재해로 인해 담보 자산의 가치가 하락하거나 보험 비용이 증가하면 회사의 재정 건전성에 영향을 미칠 수 있습니다.