회사 소개
체리 힐 모기지 투자 회사(Cherry Hill Mortgage Investment Corporation, CHMI)는 주거용 부동산 금융에 중점을 둔 상장기업으로, 미국 내 주거용 모기지 자산을 인수하고 투자하며 관리하는 사업 모델을 운영하고 있다. 이 기업은 RMBS(주거용 모기지 담보부 증권)와 서비스 관련 자산, 특히 모기지 서비스 권리(MSR)를 변경하는 데 주력하고 있으며, 이러한 자산을 통해 매출을 창출한다. CHMI는 주주에게 장기적으로 매력적인 수익을 제공하기 위해 초점을 맞춰 있으며, 이를 위해 배당금 분배와 자본 이익을 통한 수익 창출을 목표로 한다. 그들의 비즈니스 구조는 대체로 RMBS와 서비스 관련 자산에 대한 투자를 통해 이루어지며, CHMI는 Fannie Mae 및 Freddie Mac과 같은 기관의 보증을 받는 RMBS에 집중하는 경향이 있다. 이 회사는 위험을 관리하기 위해 레버리지와 파생상품을 활용하여 고정 이자율 모기지에 투자하고 있으며, 또한 대출 서비스 작업은 외부 서브 서비스 제공업체와 계약하여 수행한다. CHMI는 계속해서 REIT로 분류되기 위해 연간 세전 소득의 90% 이상을 주주에게 배당해야 하며, 이는 이들이 안정적으로 수익을 제공하도록 하는 중요한 요소이다. 이처럼 체리 힐 모기지 투자 회사는 주거용 모기지 자산을 중심으로 포트폴리오를 구축하고 이를 관리하여 수익성을 극대화하려는 전략을 취하고 있다.
주요 고객
체리 힐 모기지 투자 회사(CHMI)는 주로 주거용 모기지 자산에 투자하는 리테일 및 기관 투자자들을 주요 고객으로 삼는다. 리테일 투자자는 개인 투자자로, 주로 금융 상품에서의 수익성과 안정성을 추구하며, CHMI와 같은 모기지 REIT에 투자하여 장기적인 배당 수익을 기대한다. 이들은 자산 포트폴리오를 다양화하고 비교적 안정적인 수입원을 확보하기 위해 이러한 투자 선택을 선호한다. 기관 투자자는 연금 기금, 보험 회사, 자산 관리 회사 등 대규모 자본력을 가진 단체로, 일정 수준의 수익률과 리스크 관리가 주요 투자 기준이다. 이들은 CHMI와 같은 기업에 투자함으로써 고정 수익 기반의 자산 배분을 통해 금융 포트폴리오의 균형을 맞추고자 한다. 고객들이 CHMI의 제품에 비용을 지불하는 이유는 그들이 믿을 수 있는 비교적 안정적인 배당 수입을 통해 투자 수익을 실현할 수 있다는 점에 기인한다. 또한, 이들 투자자는 시장의 변동성에도 불구하고 상대적으로 높은 수익률을 제공할 수 있는 기회를 찾고 있으며, CHMI는 정기적인 배당을 통해 이러한 요구를 충족시킨다. 이러한 고객 세그먼트를 대상으로 하는 CHMI는 안정적인 배당 수익과 자산 가치 상승을 통해 투자자들에게 매력적인 옵션을 제공하고 있으며, 이는 고객들이 자금을 투입하는 주된 요인으로 작용한다.
회사의 비용구조
체리 힐 모기지 투자 회사(CHMI)의 주요 비용 세그먼트는 다양한 항목으로 구성되어 있으며, 이는 회사의 운영에서 발생되는 여러 비용들을 반영한다. 아래 표는 주요 비용 세그먼트와 해당 비용에 기여하는 주요 제공업체들을 설명하고 있다.
| 비용 세그먼트 | 설명 | 주요 제공업체 |
|---|---|---|
| 데이터 비용 | 데이터 라이선스 및 처리 관련 비용으로, 주로 Charter Communications와의 계약으로 구성된다. | Charter Communications |
| 시스템 및 대역폭 비용 | 클라우드 컴퓨팅과 처리 비용으로, 사용자 맞춤형 데이터 세트 제공에 소요된다. 이러한 비용은 기술 서비스와 관련이 깊다. | 클라우드 서비스 제공업체 |
| 임대 및 감가상각비 | 내부 사용 소프트웨어의 자본화된 증가로 인해 발생하며, 임대와 관련된 부동산 비용을 포함한다. | 부동산 임대업체 및 Shareablee(2021년 인수) |
| 인건비 | 직원 급여 및 복리후생의 증가와 관련되며, 구조 조정 계획의 일환으로 직원 수 감소가 영향을 미친다. | 내부 인사 관리 |
| 전문가 수수료 | 컨설팅 서비스와 변혁 이니셔티브 관련 비용으로 증가하였다. | 외부 컨설팅 업체 |
| 서비스 및 대리점 비용 | 외부 서비스 계약 및 로열티 비용을 포함하며, 대부분 리셀러와의 계약이다. | 다양한 리셀러 및 서비스 제공업체 |
| 기술 비용 | 기술 라이선스 비용의 감소로 인해 비용이 줄어들었다. | 소프트웨어 및 기술 서비스 제공업체. |
이와 같은 비용 구조는 CHMI가 모기지 서비스와 관련된 포트폴리오를 유지하고 운영하는 데 중요한 요소이며, 자산 및 서비스 관련 외부 제공업체와의 관계를 통해 다양한 비용을 관리하고 있다.
제품군
체리 힐 모기지 투자 회사(CHMI)의 주된 제품으로는 주로 주거용 모기지 담보부 증권(RMBS)과 모기지 서비스 권리(MSR)가 있다. 이들 제품은 CHMI의 주요 수익 창출원으로 작용하며, 다음과 같은 특징을 가진다: RMBS는 주거용 모기지를 기반으로 한 증권으로, 투자자들에게 주택 대출 상환을 통한 이자 수익을 제공한다. MSR은 모기지 대출 및 상환 관리 서비스로부터 발생하는 수익을 뜻하며, 모기지 대출의 관리를 담당하는 권리에서 얻는 수수료 등의 수익을 포함한다. CHMI는 이러한 자산을 통해 안정적인 캐시플로우를 창출하며, 주주들에게 꾸준한 배당 수익을 제공하는 것을 목표로 한다. 아래는 CHMI와 유사한 제품을 제공하는 경쟁사들의 리스트로, 주요 경쟁사로는 Annaly Capital Management, Invesco Mortgage Capital, Two Harbors Investment 등이 있다. 이러한 기업들은 모두 부동산 저당 증권을 중심으로 한 금융 서비스를 제공하며, 유사한 시장에서 경쟁하고 있어 CHMI의 주요 경쟁자로 평가된다.
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| Annaly Capital Management | 주거 및 상업 모기지 증권 |
| Invesco Mortgage Capital | 주거 모기지 자산 및 상업 모기지 대출 |
| Two Harbors Investment | 주거용 대출, MSR |
이들은 포트폴리오 다양화와 리스크 관리를 통해 시장에서의 경쟁 우위를 확보하려 하며, 모기지 서비스의 효율성과 비용 절감을 지속적으로 개선해 나가고 있다.
주요 리스크
체리 힐 모기지 투자 회사(CHMI)가 직면할 수 있는 특정한 리스크는 다양하다. 첫째, CHMI는 레버리지를 활용하여 자산을 금융하고 있는데, 이는 자산 가치의 급격한 하락이 있을 경우 추가 현금 담보를 마련해야 하는 마진콜을 초래할 수 있으며, 이로 인해 유동성이 급격히 감소하고 비용 부담이 증가하게 된다. 둘째, CHMI가 의존하는 주택 담보 대출 서비스 제공업체가 운영 부진이나 법적 문제에 직면할 경우 이로 인해 발생하는 손실은 CHMI의 재무 상태에 심각한 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 변수 금리 대출 상품에 대해 설정된 금리 상한선이 임대료 상승기에 이자 수익을 제한할 수 있는데, 이는 CHMI의 순이자 마진을 줄이고 손실로 이어질 수 있다. 넷째, 테크놀로지와 데이터 의존성이 크게 커지고 있는 상황에서 사이버 공격이나 데이터 유출이 발생하면 민감한 고객 정보를 다루는 데 있어 법적 책임이 발생할 수 있으며 이는 브랜드와 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 다섯째, 기후 변화로 인한 주택가격 변동과 해당 지역의 자연재해 발생 가능성 증가는 자산의 품질과 대출자들의 상환 능력에 직접적인 악영향을 미칠 수 있다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 28.1 | 40.2 | -21.2 |
| 매출원가 | N/A | N/A | N/A |
| 매출총이익 | N/A | N/A | N/A |
| 영업비용 | N/A | N/A | N/A |
| 영업이익 | N/A | N/A | N/A |
| 영업외수익 | -13.3 | -27.3 | 34.9 |
| 세전 순이익 | 13.3 | 27.3 | -34.9 |
| 법인세 비용 | 0.8 | 5.1 | 0.5 |
| 당기순이익 | 12.3 | 21.7 | -34.8 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 124.5 | 173.6 | 52.9 |
| 매출채권, 순액 | 2.4 | 4.4 | 5.5 |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | N/A | N/A | N/A |
| 유형자산, 순액 | N/A | N/A | N/A |
| 비유동자산 총계 | N/A | N/A | N/A |
| 자산 총계 | 1302.9 | 1408.8 | 1393.0 |
| 매입채무 | 1.0 | 4.5 | 6.0 |
| 단기차입금 | N/A | N/A | N/A |
| 유동부채 총계 | N/A | N/A | N/A |
| 장기차입금 | 145.3 | 183.9 | 169.3 |
| 비유동부채 총계 | N/A | N/A | N/A |
| 부채 총계 | 1024.0 | 1143.3 | 1134.6 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 311.4 | 344.7 | 375.8 |
| 이익잉여금 | -158.5 | -169.0 | -233.2 |
| 자본 총계 | 278.8 | 265.5 | 258.4 |
| 부채 및 자본 총계 | 1302.9 | 1408.8 | 1393.0 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 12.5 | 22.2 | -35.5 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | N/A | N/A | N/A |
| 비현금 운전자본 변동 | -0.7 | 23.0 | 15.6 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 48.0 | 59.9 | 40.7 |
| 유형자산 취득 | N/A | N/A | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | 166.5 | -128.2 | -104.1 |
| 배당금 지급 | -28.5 | -30.8 | -31.2 |
| 차입금 변동 | -250.8 | 38.5 | -14.8 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -268.0 | 57.1 | 67.2 |
| 현금 순변동 | -53.4 | -11.2 | 3.8 |
주가 영향 미치는 요인들
CHMI의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째, 환율 변동은 CHMI의 투자 수익성에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 달러화 강세가 지속되면 외국인 투자자에게는 투자 매력이 감소할 수 있으므로 CHMI의 주가는 하락할 가능성이 크다. 둘째, 거시경제 상황은 CHMI의 자산 가치를 크게 좌우할 수 있다. 금리가 인상되는 시나리오에서, CHMI가 보유한 모기지 자산의 수익률이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁과 같은 상황은 시장의 불확실성을 증가시켜 투자 심리를 위축시키고, 이는 CHMI 주가에 악영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 증가나 신규 진입은 CHMI의 시장 점유율을 줄일 가능성이 있다. 예를 들어, 강력한 경쟁자가 등장해 CHMI보다 매력적인 금융 상품을 제공할 경우, 고객 유출이 발생해 주가가 하락할 수 있다. 다섯째, 시장이나 트렌드의 변화도 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 친환경 투자에 대한 관심이 높아져 기존 부동산 금융 상품에 대한 수요가 줄어드는 경향이 있다면, 이는 CHMI의 성장 전망을 악화시켜 주가에 부정적일 수 있다. 이러한 각 시나리오들은 CHMI의 주가에 서로 다른 방식으로 영향을 줄 수 있으며, 이는 투자자들의 주의 깊은 관찰과 분석이 필요한 부분이다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
체리 힐 모기지 투자 회사(Cherry Hill Mortgage Investment Corporation, CHMI)의 미래는 여러 요인에 의해 결정될 수 있다. 첫째, 미국 주택 시장의 성장세는 CHMI의 사업 성장에 중요한 역할을 할 수 있다. 주택 매매와 모기지 신청이 증가할 경우 CHMI의 자산 가치가 상승하며 수익성이 높아질 수 있다. 둘째, 경제 전반의 금리 변화는 CHMI의 사업에 직접적인 영향을 미친다. 금리가 지속적으로 낮은 상태를 유지한다면, 모기지 관련 투자 자산의 매력도가 높아져 사업이 성장할 가능성이 크다. 셋째, 정부의 금융 규제가 강화되면 CHMI의 운영 환경이 어려워질 수 있다. 금융 규제가 늘어나면 대출 기준이 엄격해져 CHMI의 수익 창출 기회가 제한될 수 있다. 넷째, 기술 발전은 CHMI의 비즈니스를 발전시키거나 위협할 수 있다. 특히, 핀테크의 발전으로 금융 서비스의 자동화가 촉진되고 효율성이 높아진다면, CHMI가 경쟁 우위를 점할 수 있다. 다섯째, 환경 관련 규제가 강화되거나 새로운 정책이 도입된다면, 부동산 시장에 부정적인 영향을 미쳐 CHMI의 투자 포트폴리오에 영향을 줄 수 있다. 여섯째, 글로벌 경제의 불확실성은 CHMI의 성장을 가속화하거나 저해할 수 있는 요인으로 작용할 것이다. 예를 들어, 국제 무역 관계가 개선되면 경제 전반이 순조롭고 안정적인 성장을 보일 수 있는 반면, 정치적 갈등 또는 무역 마찰이 심화된다면 시장 불확실성은 커질 수 있다. 이러한 다양한 요소들은 CHMI의 미래에 영향을 미치며, 각 요인의 진행 방향에 따라 기업의 성장 속도는 달라질 수 있다.