회사 소개
국제페이퍼(International Paper)는 재생 가능한 섬유 기반 포장 및 펄프 제품의 글로벌 생산업체로, 북미, 라틴아메리카, 유럽 및 북아프리카에 제조 시설을 갖추고 있습니다. 이들은 1941년에 설립된 뉴욕 기업으로, 안전, 윤리 및 관리를 중심가치로 삼고 있으며 산업포장 및 글로벌 섬유분야로 사업을 분리하고 있습니다. 또한 지적 재산권, 특허, 상표, 디자인, 비밀유지, 인터넷 도메인 법률 조합을 활용하여 미국 및 해외에 지적 재산권을 확립하고 보호하며, 제품과 서비스에 대한 특허를 신청하고 있습니다. 그들의 주요 제품은 산업 포장, 포장용 종이, 재활용 및 다양한 종류의 펄프 제품으로 구성되어 있으며, 직접 최종사용자와 컨버터뿐만 아니라 에이전트, 리셀러 및 유통업체를 통해서 제품을 판매하고 있습니다[0].
주요 고객
국제페이퍼의 고객은 다양하게 분류될 수 있으며, 주요 고객 세그먼트를 산업 포장, 글로벌 펄프, 상업 판매로 나눌 수 있습니다. 첫째, 산업 포장(Customer Segement)은 주로 전자상거래 및 제조업체들로, 이들은 제품을 안전하게 운송하고 보관하기 위해 고품질의 포장지를 필요로 합니다. 예를 들어, 음식 및 음료 제조업체는 위생적이고 내구성이 강한 포장재를 필요로 하며, 이는 국제페이퍼의 포장지가 맞춤형 솔루션을 제공하기 때문에 선호됩니다. 둘째, 글로벌 펄프(Customer Segment)는 주로 위생용품 및 개인용품 제조업체들로, 이들은 기저귀, 위생 패드, 화장지 등 흡수성이 높은 제품을 만들기 위해 고품질의 펄프를 사용합니다. 셋째, 상업 판매(Customer Segment)는 다양한 소매업체와 중간 유통업체를 포함하며, 이들은 다양한 종이 제품과 포장재를 소량 구매하여 재판매하거나 최종 소비자에게 제공하기 위해 국제페이퍼의 제품을 구입합니다[0].
회사의 비용구조
| (항목) | 상세 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 천연 자원 비용 | 국제페이퍼는 목재 펄프에서 종이 제품을 생산하기 때문에 원자재로서 목재를 대량으로 필요로 합니다. 이는 제조비용의 큰 부분을 차지하며, 펄프 제조를 위한 목재 및 섬유의 조달이 중요합니다. | International Paper 자체 운영 및 지역 목재 공급업체 |
| 에너지 비용 | 제조 공정에는 대량의 에너지를 소모합니다. 제지 및 펄프 공장의 가동을 위해 전기와 천연가스를 많이 사용합니다. 특히, 공장 가동을 위한 열 에너지와 전력 비용이 상당합니다. | Duke Energy, Exelon Corporation 등 지역 전력공급사 |
| 운송 및 물류 비용 | 완성된 제품의 운송을 위해 물류비용이 발생합니다. 배송비, 창고비, 유통비 등이 포함되며, 이는 국내외로 이동하는 제품의 부피와 거리에 따라 달라집니다. | 다양한 물류 업체, FedEx, UPS, 지역 운송업체 |
| 화학물질 비용 | 펄프 생산 및 종이 제조 과정에서 사용되는 화학물질들(예: 표백제, 첨가제)에 소요되는 비용입니다. 이러한 화학물질들은 제조 공정에서 필수적입니다. | BASF, Dow Chemical 등 화학물질 공급업체 |
| 노동 비용 | 공장의 운영 및 관리, 판매 인력 등 인적 자원이 필요하며, 이에 따른 인건비가 발생합니다. 이는 직간접적으로 모든 운영 비용에 영향을 미칩니다. | 자체 고용 |
| 유지보수 비용 | 정기적인 기계 유지보수와 공장 설비의 관리에 소요되는 비용도 주요 항목입니다. 기계가 가동 중단 없이 원활하게 운영될 수 있도록 예방적 유지보수를 수행합니다. | 다양한 유지보수 서비스 제공업체, Emerson, Siemens 등 |
| 배포 및 판매 비용 | 제품을 시장에 배포하고 판매하는 데 관련된 비용으로, 광고비, 마케팅비, 유통비가 포함됩니다. 이는 제품의 판매 촉진과 수익 증대에 직접적으로 연결됩니다. | 자체 마케팅팀, 광고 대행사 |
국제페이퍼는 이와 같은 다양한 비용을 통해 제품을 생산하며, 각 과정에서의 비용 절감과 효율적인 관리를 통해 수익성을 유지하고자 노력하고 있습니다 .
제품군
국제페이퍼는 두 가지 주요 제품 카테고리로 매출을 창출합니다: 산업 포장(Industrial Packaging)과 글로벌 셀룰로오스 섬유(Global Cellulose Fibers). 이 두 가지 제품군은 각각 기업의 매출에 큰 기여를 하고 있습니다.
- 산업 포장 (Industrial Packaging):
- 주요 제품: 컨테이너보드, 골판지 상자
- 북미 산업 포장: 2023년 매출 142억 9천 3백만 달러
- EMEA 산업 포장: 2023년 매출 13억 9천 8백만 달러
- 설명: 컨테이너보드와 골판지 상자는 물품 보호 및 운송을 위해 필수적인 포장재로, 전자상거래와 제조업체에 크게 의존합니다.
- 글로벌 셀룰로오스 섬유 (Global Cellulose Fibers):
- 주요 제품: 흡수성 위생용품, 개인용품에 사용되는 펄프
- 2023년 매출: 28억 9천만 달러
- 설명: 이 제품은 주로 위생용 제품, 예를 들어 기저귀, 위생 패드, 화장지 등에 사용되며, 고품질의 흡수성 섬유가 필요합니다.
- 기타 매출 (Corporate & Intersegment Sales):
- 2023년 매출: 4억 3천만 달러
- 설명: 주로 회사 내부 거래와 관련된 매출입니다.
다음 표는 국제페이퍼의 주요 제품과 그 매출 기여도입니다:
| 제품군 | 2023년 매출 (백만 USD) | 2022년 매출 (백만 USD) | 2021년 매출 (백만 USD) |
|---|---|---|---|
| 산업 포장 | 15,596 | 17,441 | 16,276 |
| 글로벌 셀룰로오스 섬유 | 2,883 | 3,219 | 2,730 |
| 기타 | 437 | 501 | 357 |
| 총 매출 | 18,916 | 21,161 | 19,363 |
경쟁사의 경우, 국제페이퍼와 유사한 제품을 생산 및 판매하는 몇몇 회사들이 있습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 | 매출 |
|---|---|---|
| 웨스트락 (WestRock) | 컨테이너보드, 골판지 상자 | 약 200억 달러 |
| 드루 팩 (Drew Packaging) | 흡수성 펄프, 위생용품 | 약 30억 달러 |
| 스머핏 캡파 (Smurfit Kappa) | 골판지 포장, 컨테이너보드 | 약 90억 달러 |
정보는 제공된 국제페이퍼의 10-K 보고서를 바탕으로 작성되었습니다 .
주요 리스크
국제페이퍼(IP)사의 사업에는 다양한 위험이 존재합니다. 예를 들어, 갑작스러운 생산 시설 중지로 인한 고객 수요 미 충족 및 예상치 못한 경비 지출이 발생할 수 있습니다. 또한 전략적인 인수, 합작, 처분, 분할, 자본투자 및 기타 기업 거래로부터 기대하는 혜택을 실현하지 못할 수 있으며, 재편 구상으로 인해 경영진의 주의가 산업 중단 및 운영 방해로 분산될 수 있습니다. 또한 글로벌 셀룰로오스 섬유 사업의 중국 집중 매출은 중국의 경제 상황 변화에 크게 영향을 받을 수 있습니다. 또한 기후 변화 및 기상 조건, 규제 개발 등에 따른 클라우드 및 기상 조건의 변화가 우리의 사업과 금융 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].
뉴스
재무
국제페이퍼(IP)의 2023년 전체 순이익은 2022년의 $1.5억에서 $2.88억으로 크게 감소했습니다. 전반적인 수요가 감소하면서 판매와 수익에 악영향을 미쳤고, 높은 인플레이션과 금리 상승으로 소비자의 구매력이 감소했으며, 고객들의 재고 조정으로 인해 추가적인 판매 감소가 발생했습니다. 결과적으로, 2023년 동안 매출과 수익 모두 감소했습니다. IP는 이러한 상황에 대응하여 상업적인 전략과 비용 절감 이니셔티브를 통해 수익성을 개선하려 했습니다. 산업 포장 부문과 글로벌 셀룰로오스 섬유 부문에서 고정 비용을 구조적으로 줄이기 위한 전략적 조치도 수행했으며, 이는 고정 비용 절감에 어느 정도 기여했습니다. 2023년에는 $8.4억을 주주 환원에 사용했으며, 이 중 $6.4억은 배당금으로, $2억은 자사주 매입에 사용되었습니다. 중요한 사건으로는 러시아에서의 자산 철회로, 이를 통해 러시아 내 모든 투자를 마무리했습니다. 2023년과 2022년을 비교하면, 북미 산업 포장 부문에서 가격과 믹스가 하락하였고, 글로벌 셀룰로오스 섬유 부문에서도 가격이 낮아졌습니다. 두 부문의 매출량 모두 공급망 재고 조정의 영향을 받았으며, 인플레이션으로 인한 원자재와 서비스 비용 상승이 발생했습니다. 이에 따라 2023년 총 영업이익은 $1.25억으로, 2022년의 $1.85억에서 감소했습니다. 이러한 내역들은 IP의 전반적인 재무 성과 악화를 나타냅니다[0][1][2].
대차대조표
국제페이퍼(IP)의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같습니다.
| 항목 | 2023년 (단위: 백만 달러) | 2022년 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 단기 투자 | $1,113 | $804 |
| 매출 채권 및 어음* | $3,059 | $3,284 |
| 계약 자산 | $433 | $481 |
| 재고 자산 | $1,889 | $1,942 |
| 매각 예정 자산 | - | $133 |
| 기타 유동 자산 | $114 | $126 |
| 총 유동 자산 | $6,608 | $6,770 |
| 공장, 부동산 및 장비 (순액) | $10,150 | $10,431 |
| 투자 자산 | $163 | $186 |
| 변동 이자 실체의 장기 금융 자산 | $2,312 | $2,294 |
| 영업권 | $3,041 | $3,041 |
| 과잉 적립된 연금 자산 | $118 | $297 |
| 사용권 자산 | $448 | $424 |
| 이연 비용 및 기타 자산 | $421 | $497 |
| 총 자산 | $23,261 | $23,940 |
| 부채 및 자본 | ||
| 단기 부채 및 장기 부채의 현재 만기채 | $138 | $763 |
| 매입 채무 | $2,442 | $2,708 |
| 미지급 급여 및 복리후생비 | $397 | $355 |
| 기타 유동 부채 | $982 | $1,174 |
| 총 유동 부채 | $3,959 | $5,000 |
| 장기 부채 | $5,455 | $4,816 |
| 변동 이자 실체의 장기 비금융 부채 | $2,113 | $2,106 |
| 이연 법인세 | $1,552 | $1,732 |
| 채무 불이행 연금 채무 | $280 | $281 |
| 퇴직 및 고용 후 복지채무 | $140 | $150 |
| 장기 리스 의무 | $312 | $283 |
| 기타 부채 | $1,095 | $1,075 |
| 자본 | ||
| 보통주 ($1 명목가, 448.9주 발행) | $449 | $449 |
| 자본잉여금 | $4,730 | $4,725 |
| 이익잉여금 | $9,491 | $9,855 |
| 기타 포괄손실 누계액 | $(1,565) | $(1,925) |
| 보통주 매입 | $4,750 | $4,607 |
| 총 자본 | $8,355 | $8,497 |
| 총 부채 및 자본 | $23,261 | $23,940 |
- 매출 채권 및 어음은 각각 $34 (2023년)과 $31 (2022년)의 충당금을 차감한 금액입니다[0].
국제페이퍼의 재무 상태는 자산의 안정성을 보여주고 있지만 부채 구조에서 몇 가지 주목할 만한 사항이 있습니다. 2023년에는 총 자산이 약간 감소한 반면, 유동 부채는 2022년에 비해 크게 줄었습니다. 이는 단기 부채 및 만기채의 감소로 인한 것으로 보입니다. 동시에 장기 부채는 증가한 것으로 나타나, 단기 부채를 장기 부채로 전환한 것으로 해석할 수 있습니다. 현금 및 단기 투자액이 증가한 것은 긍정적이라고 말할 수 있으며, 이는 회사의 유동성이 개선되었음을 나타냅니다. 그러나 영업권과 같은 무형자산이 상당한 비중을 차지하고 있어 이는 잠재적인 비유동성 문제를 야기할 수 있습니다. 자본 항목에서는 이익잉여금이 감소했지만, 기타 포괄손실 누계액이 줄어들어 전반적인 자본 상태는 안정적입니다.
손익계산서
| 항목 | 2023년 (단위: 백만 달러) | 2022년 (단위: 백만 달러) | 2021년 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 순매출 | $18,916 | $21,161 | $19,363 |
| 제품 판매 비용 | $13,629 | $15,143 | $13,832 |
| 판매 및 관리 비용 | $1,360 | $1,293 | $1,385 |
| 감가상각 및 벌채 비용 | $1,432 | $1,040 | $1,097 |
| 유통 비용 | $1,575 | $1,783 | $1,444 |
| 급여 및 소득세 외 세금 | $154 | $148 | $139 |
| 구조조정 및 기타 비용 | $99 | $89 | $509 |
| 사업 매각 및 손상 이익/(손실) | $0 | $76 | ($7) |
| 지분법 투자 매각 이익/(손실) | $0 | $10 | ($204) |
| 마크 투 마켓 투자 이익/(손실) | $0 | ($65) | $32 |
| 순이자 비용 | $231 | $325 | $337 |
| 비영업 연금 (수익)/비용 | $54 | ($192) | ($200) |
| 법인세 이전 계속 영업 손익 | $382 | $1,511 | $999 |
| 소득세 비용/(수익) | $59 | ($236) | $188 |
| 지분 이익/(손실) | ($21) | ($6) | $2 |
| 계속 영업부문 순이익/(손실) | $302 | $1,741 | $813 |
| 중단된 영업부문 순이익/(손실) | ($14) | ($237) | $941 |
| 순이익/(손실) | $288 | $1,504 | $1,754 |
| 비지배 지분에 귀속되는 순이익/(손실) | $0 | $0 | $2 |
| International Paper 귀속 순이익/(손실) | $288 | $1,504 | $1,752 |
[0]
국제페이퍼(IP)의 2023년 손익계산서는 순매출이 $18,916 백만 달러로, 2022년의 $21,161 백만 달러에 비해 감소한 것을 보여줍니다. 주요 비용 중 하나인 제품 판매 비용도 2022년에 비해 감소했으나($15,143 백만 달러에서 $13,629 백만 달러로), 매출 감소 폭에 비해 비용 감소는 상대적으로 적어 영업 이익에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 판매 및 관리 비용은 전년 대비 소폭 증가했으며, 감가상각 및 벌채 비용은 큰 폭으로 증가하여($1,040 백만 달러에서 $1,432 백만 달러로) 비용 구조에 부담을 주었습니다. IP의 유지 비용과 유통 비용 역시 전년 대비 감소하지 않았고, 그 결과 총 비용은 여전히 높습니다.
구조조정 및 기타 비용과 관련하여 2023년의 $99 백만 달러는 2022년의 $89 백만 달러보다 소폭 증가했습니다. 동시에 비영업 연금 비용이 증가하여($192 백만 달러의 수익에서 $54 백만 달러의 비용으로 변화) 최종 순이익에도 부정적으로 작용했습니다. IP의 총 순이익은 2022년 $1,504 백만 달러에서 2023년 $288 백만 달러로 크게 줄어들었습니다. 중단된 영업부문에서도 손실을 기록했으며, 이는 순이익 감소에 추가적인 요인으로 작용했습니다.
이와 같은 수익 구조와 비용 항목들을 고려할 때, IP는 매출 감소에도 불구하고 다양한 고정 비용과 운영 비용을 효과적으로 조정하지 못한 것으로 보입니다. 특히 감가상각 및 벌채 비용의 큰 증가와 유통 비용의 완만한 감소가 눈에 띄며, 이는 생산 활동 효율성과 비용 관리 측면에서 개선이 필요함을 시사합니다. 또한 비영업 연금 비용의 증가도 추가적인 비용 부담 요인으로 작용한 것으로 분석됩니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (단위: 백만 달러) | 2022년 (단위: 백만 달러) | 2021년 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | 1,833 | 2,174 | 2,030 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | (668) | (608) | 6,054 |
| 금융 활동으로 인한 현금 흐름 | (866) | (2,054) | (7,375) |
| 환율 변화의 현금에 대한 효과 | 10 | (3) | (9) |
| 현금 및 임시 투자금의 증가(감소) | 309 | (491) | 700 |
| 기간 시작 시 현금 및 임시 투자금 | 804 | 1,295 | 595 |
| 기간 말 시 현금 및 임시 투자금 | 1,113 | 804 | 1,295 |
국제페이퍼(IP)의 2023년 현금 흐름을 분석해보면, 영업 활동을 통해 약 18억 3천 3백만 달러의 현금을 창출하였는데, 이는 전년의 약 21억 7천 4백만 달러에 비해 감소한 수치입니다. 투자 활동에서는 자본 프로젝트에 대한 지출이 주요 원인으로 약 6억 6천 8백만 달러의 현금 유출이 있었으며, 이는 2022년과 유사한 수준입니다. 금융 활동을 통해 약 8억 6천 6백만 달러의 현금 유출이 발생하였으며, 주식 환매와 부채 발행이 주요 항목을 구성했습니다. IP의 이러한 현금 흐름은 동종 업계 기업들과 비교해보았을 때, 영업 활동을 통한 현금 창출 능력은 어느 정도 안정적이나, 자본 지출과 주식 환매로 인한 현금 유출이 높은 편입니다. Similar 산업군의 다른 기업들과 비교시, IP는 자본 투자가 많아 미래 성장을 위한 준비는 되어 있으나, 단기적인 현금 보유액 증가에는 한계가 있는 것으로 보입니다[0].
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 유형 | 2023년 잔액 (백만 달러) | 이자율 (%) | 만기일 |
|---|---|---|---|
| 7.350% 노트 | 39 | 7.350 | 2025년 |
| 7.750% 노트 | 22 | 7.750 | 2025년 |
| 7.200% 노트 | 58 | 7.200 | 2026년 |
| 6.400% 노트 | 5 | 6.400 | 2026년 |
| 7.150% 노트 | 7 | 7.150 | 2027년 |
| 6.875% 노트 | 10 | 6.875 | 2029년 |
| 5.000% 노트 | 407 | 5.000 | 2035년 |
| 6.650% 노트 | 3 | 6.650 | 2037년 |
| 8.700% 노트 | 86 | 8.700 | 2038년 |
| 7.300% 노트 | 453 | 7.300 | 2039년 |
| 6.000% 노트 | 585 | 6.000 | 2041년 |
| 4.800% 노트 | 686 | 4.800 | 2044년 |
| 5.150% 노트 | 449 | 5.150 | 2046년 |
| 4.400% 노트 | 647 | 4.400 | 2047년 |
| 4.350% 노트 | 740 | 4.350 | 2048년 |
| 변동 금리 노트 (2023-2027) | 308 | 5.4(2023 평균) | 2023-2027년 |
| 환경 및 산업 개발 채권 (2023-2028) | 419 | 다양 | 2023-2028년 |
| 변동 금리 장기 대출 | 600 | 작년 무기한 평균 약 5.4 | 2028년 |
| 자본화된 리스 | 55 | 초기합의 | 다양 |
| 총합 | 5,524 | - | - |
국제페이퍼(IP)의 주요 부채 항목은 고정금리 노트, 변동 금리 노트, 환경 및 산업 개발 채권 등이 있습니다. 2023년 현재 주요 부채 중에는 8.700%의 높은 이자율을 가진 2038년 만기 노트가 주목됩니다. 이러한 부채 구조는 금융 유동성을 유지하면서도 투자 등 필요한 자금을 조달하기 위함입니다[0].
주가 영향 미치는 요인들
국제페이퍼(IP)의 주가 변동 요인은 다양한 외부 및 내부적 요인에 의해 좌우될 수 있습니다.
첫째, 환율 변동이 중요한 요인입니다. 만약 유로화가 강세를 보이고 달러화가 약세를 보인다면, 이는 IP의 국제운영 수익이 달러로 환산될 때 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 반면, 달러화 강세는 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0].
둘째, 거시경제 상태도 주가에 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 전 세계적으로 인플레이션이 증가하고 금리가 상승하는 시나리오에서는 원자재 비용과 인건비가 증가하여 IP의 운영 비용이 상승하게 되어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[1][2].
셋째, 국가 간 갈등 역시 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 다시 격화된다면, 중국에 대한 수출이 감소하고 수입품들의 가격이 상승하여 IP의 매출과 순이익이 감소하게 되어 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다[2].
넷째, 경쟁업체의 부상도 중요한 변수입니다. 만약 새로운 경쟁업체가 혁신적인 재생 가능한 포장재를 시장에 도입해 큰 인기를 끌 경우, IP의 시장 점유율이 감소하게 되어 주가 하락을 초래할 수 있습니다.
다섯째, 시장 트렌드의 변화도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 환경친화적인 제품에 대한 소비자 선호가 증가하면, IP의 재생 가능한 포장재 수요가 증가하여 주가 상승 요인이 될 수 있습니다.
이와 같이, 환율, 거시경제 조건, 국제 갈등, 경쟁업체 부상, 시장 트렌드 변화 등 다양한 요인들이 IP의 주가에 긍정적이거나 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
국제페이퍼(IP)의 미래는 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 먼저, 환경 친화적인 포장재에 대한 글로벌 수요 증가는 IP의 비즈니스 성장을 촉진할 수 있습니다. 많은 소비자들이 지속 가능한 제품을 선호함에 따라 재생 가능한 섬유 기반 포장재에 대한 수요가 증가할 것입니다. 또한, 기술 혁신을 통해 더 효율적이고 비용 효과적인 생산 기술을 도입한다면, IP의 운영비 절감과 생산성 향상이 기대됩니다.
반면, 글로벌 경제의 불확실성은 IP의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 원자재 가격 상승이나 공급망 차질은 생산 비용을 증가시키고 수익성을 저하시킬 수 있습니다. 더불어, 치열한 시장 경쟁은 IP의 시장 점유율을 잠식할 가능성이 있습니다. 새로운 경쟁업체들이 혁신적인 제품을 출시한다면, IP는 전략적 대응이 필요할 것입니다.
또한, 국제 무역 정책 변화와 환율 변동은 IP의 매출과 수익에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 보호무역주의가 강화되거나 수출입 제한이 발생하면, IP의 국제 비즈니스가 제한될 수 있습니다.
마지막으로, 기업의 내적 요인도 중요합니다. IP의 경영진의 전략적 비전과 결정, 연구 개발 투자, 인재 관리 등이 회사의 장기적인 성장에 중요한 역할을 할 것입니다. 조직 내 혁신 문화와 고객 중심의 서비스 향상도 IP의 지속 가능성을 높이는 데 기여할 것입니다.