회사 소개
회사 WRK는 구조 및 그래픽 디자인, 엔지니어링 서비스 및 맞춤형, 자사 브랜드 및 표준 자동 포장 기계를 제공하며 고객에게 완벽한 설치, 자동화, 라인 통합 및 포장 솔루션을 제공합니다. 회사는 포쿠 포장, 자동화, 라인 통합 및 포장 솔루션을 제공하는 기계 솔루션도 제공합니다. 이외에도 일회용 플라스틱을 대체하는 파우치 제품을 만들기 위해 왈리 고분자식 자동봉투를 만드며 골판지 팩 제품 세일이 매출의 주요 부분을 차지합니다. 회사는 포장 제품 및 디스플레이를 설계, 제조하며 판매하여 고객들의 새 제품 출시와 상품 프로모션을 지원합니다. 또한 포장에 고화질 그래픽과 강도 특성을 요구하는 고객들을 위해 리토그래픽 라미네이트 포장을 제조합니다[0]. 회사는 포장 제품을 소비자 포장 제품 세그먼트, 글로벌 페이퍼 세그먼트, 배송 세그먼트로 구분하며, 이를 통해 이들 세그먼트로부터 주로 수익을 창출합니다. 소비자 포장 제품은 접는 판지, 삽입물 및 라벨링 제품의 판매를 통해 주로 수익을 창출하며, 글로벌 페이퍼 세그먼트는 컨테이너 보드, 판지 및 특수 등급의 판매로 주로 매출을 올리고 있습니다[1][2].회사의 주요 전문 기술은 포장 제품의 디자인, 제조 및 판매로, 고객에게 차별화된 포장 제품을 제공하기 위해 폭넓은 오프셋, 플렉소그래픽, 그라비아, 등 인쇄 기술과 다양한 효과를 활용하고 있습니다. 이외에도 새로운 패키지 개발, 혁신 및 디자인 서비스, 패키지 테스트 서비스를 지원하며, 일찌감치 판매를 위한 임시 디스플레이와 영구적 디스플레이를 제조하고 있습니다[3].
주요 고객
WRK의 고객 페르소나는 주로 다양한 산업 분야에서 활동하는 기업들입니다. 주요 고객 세그먼트로는 소비자 포장 제품 제조업체, 글로벌 종이 제품 제조업체, 배송 및 유통업체 등을 포함합니다. 소비자 포장 제품 제조업체는 주로 접는 판지, 삽입물 및 라벨링 제품을 구입하며, 이를 통해 제품 포장 및 광고를 최적화합니다. 글로벌 종이 제품 제조업체는 컨테이너 보드나 특수 등급의 판지를 구입하여 다양한 종이 제품을 제조합니다. 배송 및 유통업체들은 고화질 그래픽과 강도 특성을 요구하는 패키지를 포함한 다양한 포장 솔루션을 찾습니다[0][1]. 이들 고객들은 주로 WRK의 높은 품질, 혁신적인 디자인, 다양한 인쇄 기술 및 차별화된 포장 솔루션 때문에 비용을 지출합니다[2]. WRK는 제품의 유통 범위가 넓으며, 북미, 남미, 유럽, 아시아 및 호주 등지의 다양한 산업 고객에게 제품을 제공합니다[2]. 또한 고객과 좋은 관계를 유지하며, 수요 변화에 유연하게 대응하여 필요한 제품을 적시에 공급합니다[2].WRK의 주된 경쟁 요소는 가격, 디자인, 제품 혁신, 품질, 서비스 및 지속 가능성으로, 각 제품군과 고객의 선호도에 따라 강조점이 달라집니다. 이러한 다양한 방면에서의 경쟁력을 통해 고객에게 가치를 제공하고 있습니다[2].
회사의 비용구조
| 비용 요소 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 비 | 주로 재활용 섬유와 버진 섬유를 사용합니다. 필요한 컨테이너 보드 및 종이 보드는 자사 공장에서 공급하거나 다른 제조업체와 거래를 통해 확보합니다[0]. | 자체 공급 및 타 제조업체 |
| 에너지 비용 | 천연가스, 석탄, 기름, 전기, 바이오매스를 사용해 증기를 생성, 일부는 종이 제조 공정에서 사용되며 일부는 현장에서 전기 생산에 사용됩니다. 추가로 구매한 전기와 천연가스를 사용합니다[0]. | 현지 에너지 공급업체 |
| 운송비 | 운송 모드 및 연료 비용에 따라 좌우되며, 북미, 남미, 유럽, 아시아 및 호주에서 운송 비용이 발생합니다[0]. | 운송업체 및 유통업체 |
| 인건비 | 임금 및 복지 비용, 구조조정 및 사업 통합 비용이 포함됩니다[3]. | - |
| 판매, 일반 및 관리비 | 고객 관계 관리, 법적 비용 등으로 인해 증가하는 비용입니다[3]. | - |
| 화학 물질 및 기타 자재 | 포장 생산 과정에서 필요한 다양한 화학 물질 및 부자재를 사용합니다[3]. | 화학 물질 공급업체 |
| 환경 규제 비용 | 환경 보호를 위한 정부 규제 준수를 위한 비용이 발생합니다[0]. | - |
주요 비용 요소로는 원자재, 에너지, 운송비, 인건비, 판매와 관련된 관리비용, 화학 물질 및 기타 자재 비용 등이 있으며, 원자재 공급은 주로 자체 생산이나 타 제조업체와의 거래를 통해 이뤄집니다.
제품군
WRK의 주요 제품과 매출 기여도를 분석하면 다음과 같습니다.
주요 제품과 매출 기여도
| 제품군 | 설명 | 매출 기여도 (%) |
|---|---|---|
| 골판지 포장 (Corrugated Packaging) | 골판지 상자와 같은 다양한 포장재로 구성되어 있으며, 자사 브랜드 및 맞춤형 포장 솔루션을 포함합니다. 주요 매출 증가는 멕시코 인수 및 높은 판매가/믹스 덕분입니다. | N/A |
| 소비자 포장 (Consumer Packaging) | 주로 접는 판지, 삽입물 및 라벨링 제품으로 구성됩니다. 이들 제품은 다양한 소비재, 상용 및 산업 제품을 포장하는 데 사용됩니다. 주요 시장에는 식품, 음료, 유제품, 건강 및 미용 제품 등이 포함됩니다. | 24.2% |
| 글로벌 페이퍼 (Global Paper) | 컨테이너보드, 종이보드, 특수 등급 종이 등으로 구성되며, 주로 골판지 포장, 접는 판지, 식품 서비스, 액체 포장, 담배 및 상업 인쇄 시장에 공급됩니다. | 21.5% |
| 유통 (Distribution) | 포장재 및 디스플레이 제품의 유통과 조립 서비스로 구성됩니다. 주요 제품에는 스트레치 필름, 빈 채우기 재료, 카톤 시일링 테이프 등이 포함됩니다. 계약 포장 서비스도 제공합니다. | 6.2% |
주력 제품 설명
- 골판지 포장 (Corrugated Packaging): WRK는 다양한 골판지 포장 솔루션을 제공하여, 특히 구조 및 그래픽 디자인을 중시하는 고객들에게 인기 있습니다. 멕시코 인수와 함께 새로운 시장 확장도 이루어졌습니다.
- 소비자 포장 (Consumer Packaging): 접는 판지, 삽입물 및 라벨링 제품을 주로 제조하며, 이들 제품은 고객의 제품 홍보와 보호를 동시에 수행합니다. 북미에서 접는 판지 제조 분야의 선두주자로 자리잡고 있습니다[0].
- 글로벌 페이퍼 (Global Paper): 다양한 종이 제품을 제조하며, 주요 고객에는 포장재 제조업체, 식품 서비스업체 등이 있습니다. 이 제품군은 넓은 제품 라인업과 서비스로 글로벌 시장을 타겟팅하고 있습니다[1].
- 유통 (Distribution): 포장재의 유통 및 디스플레이 조립 서비스를 제공하며, 이 분야의 유통 네트워크를 통해 다양한 고객 요구를 충족시킵니다.
경쟁자 목록
여기 WRK와 유사한 제품을 제조하는 다른 기업들의 목록입니다.
| 기업명 | 주력 제품군 |
|---|---|
| International Paper | 포장용 종이 및 펄프 제품 |
| WestRock Company | 골판지 포장, 소비자 포장 |
| Packaging Corporation of America | 골판지 포장 |
이들은 모두 WRK와 유사한 제품군을 보유하고 있으며, 주로 포장재 및 종이 제품 군에서의 경쟁을 벌이고 있습니다.
주요 리스크
WRK의 비즈니스에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다.
- 비즈니스 중단: 시설 운영 중단으로 인해 생산 능력이 제한될 수 있으며, 화재, 홍수, 지진, 자연재해, 기후변화, 또는 유행병과 같은 여러 운영 위험으로 인해 영향을 받을 수 있습니다. 또한 원재료의 공급 중단, 제조 입력물의 인도 중단, 정보 시스템 장애, 규제 준수 요건 위반, 오염물질 유출 등으로 인한 운영 중단 가능성도 있습니다[0].
- 정보 보안과 랜섬웨어 공격: 내부 애플리케이션 남용, 지적재산, 노하우, 기업 자산의 도난, 기밀 정보 유출 등이 중요한 문제점으로 작용할 수 있습니다. 최근 발생한 랜섬웨어 공격 사건으로 우리는 운영에 영향을 받을 수 있으며, 정보 보안을 강화하는 데 상당한 비용이 소요될 수 있습니다[1].
- 노사관계 문제와 노사갈등: 특히 노동자들의 노사 문제가 해결되지 않을 경우, 우리의 운영, 자금 흐름 및 재무 상태, 그리고 주가가 금고할 수 있습니다. 노사관계 문제는 신규 유니언 계약 협상과 관련된 위험으로, 이로 인해 우리의 비용이 증가할 수 있습니다. 지난 몇 년간 우리는 높은 퇴출률을 경험했으며, 특히 노동력 수요가 공급보다 높은 지역에서 상승하는 노동 비용과 어려움에 직면해왔습니다[2].
이러한 위험은 WRK의 비즈니스 운영 및 성과에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 적절한 대응이 필요합니다.
재무
WRK의 2023 회계연도는 주요 재정 지표에서 전반적으로 하락세를 보였습니다. 총 매출은 203억 달러로 전년도 213억 달러 대비 4.5% 감소하였으며, 이는 주로 판매량 감소와 외환 환율 변동의 영향 때문입니다. 주주 귀속 순손실은 16억 달러로, 전년도 9억 4천 4백 6십만 달러의 순이익과 크게 대조되며, 이는 2분기 동안 총 19억 달러에 달하는 비현금 영업권 손상 및 여러 요인의 영향을 받았습니다. 조정 EBITDA는 30억 달러로 전년도의 48억 달러 대비 13.9% 감소하였고, 주당 희석 손실은 6.44달러로, 전년도의 주당 3.61달러의 수익과 큰 차이를 보였습니다[0][1]. 2023 회계연도 동안 자본 지출에 11억 4천 2백 10만 달러를 투자하였으며, 주주들에게 2억 8천 1백 30만 달러의 배당금을 지급했으며, 이는 전년도의 운영 활동으로부터 발생한 순 현금 유입액 20억 달러에 비해 1억 9천 2백 50만 달러 감소한 18억 달러를 기록했습니다[0]. 2024 회계연도의 첫 분기에는 예상되는 순 매출 감소와 함께 회계연도 후반기에 수익과 수요가 개선될 것으로 전망되며, 이는 주로 계절적 요인과 수요 동향의 개선에 기인합니다[3].
대차대조표
WRK 2023 회계연도 재무상태표
| 항목 | 2023년 (단위: 백만 달러) | 2022년 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $393.4 | $260.2 |
| 매출 채권 (순액) | $2,591.9 | $2,683.9 |
| 재고자산 | $2,331.5 | $2,317.1 |
| 기타 유동 자산 | $1,584.8 | $689.8 |
| 매각예정 자산 | $91.5 | $34.4 |
| 총 유동 자산 | $6,993.1 | $5,985.4 |
| 유형 자산 (순액) | $11,063.2 | $10,081.4 |
| 영업권 | $4,248.7 | $5,895.2 |
| 무형 자산 (순액) | $2,576.2 | $2,920.6 |
| 선급 연금 자산 | $618.3 | $440.3 |
| 기타 비유동 자산 | $1,944.2 | $3,082.6 |
| 총 자산 | $27,443.7 | $28,405.5 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 단기 부채 | $533.0 | $212.2 |
| 매입 채무 | $2,123.9 | [데이터 누락] |
| 총 부채 | $17,346.0 | $16,985.8 |
| 자본 총계 | $10,097.7 | $11,419.7 |
| 총 부채 및 자본 | $27,443.7 | $28,405.5 |
회사의 재무상태는 총 자산이 274억 4천 3백 70만 달러로, 전년도 284억 5백만 달러에 비해 감소했습니다. 이는 주요 재무 항목 중 하나인 영업권 및 무형 자산의 감소에서 비롯된 것입니다. 유형 자산은 110억 6천 3백 20만 달러로 전년 대비 증가하여 자산의 중요한 부분을 차지합니다. 현금 및 현금성 자산이 3억 9천 3백 40만 달러로 증가했으며, 이는 회사가 안정적인 유동성을 유지하고 있음을 나타냅니다. 단기 부채는 급격히 증가하여 5억 3천 3백만 달러에 이르렀으며, 반면 매입 채무 등의 유동 부채 항목에 대해선 명확한 수치를 제공하지 않았으므로 보완이 필요합니다. 자본 총계는 100억 9백 7십만 달러로 감소했으며, 이는 전반적인 자본 감소와 재무 구조의 변화를 반영합니다. 그러므로 WRK는 안정적인 자산 배분 및 유동성을 유지하기 위해 차입금 관리를 포함한 효율적인 재무 관리를 필요로 합니다[0][1][2].
손익계산서
WRK 2023 회계연도 손익계산서
| 항목 | 2023년 (단위: 백만 달러) | 2022년 (단위: 백만 달러) | 2021년 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 매출 | $20,310.0 | $21,256.5 | $18,746.1 |
| 매출 원가 | $16,725.5 | $17,237.5 | $15,320.8 |
| 매출 총이익 | $3,584.5 | $4,019.0 | $3,425.3 |
| 판매, 일반 및 관리비용 | $2,014.4 | $1,932.6 | $1,759.3 |
| 무형자산 상각비용 | $341.5 | $350.4 | $357.1 |
| 단체연금 철수 (수익) 비용 | ($12.1) | $0.2 | ($2.9) |
| 구조조정 및 기타 비용 | $859.2 | $383.0 | $30.6 |
| 영업권 및 광물권 손상 | $1,893.0 | $26.0 | — |
| 영업 이익 (손실) | ($1,511.5) | $1,326.8 | $1,281.2 |
| 순이자 비용 | ($417.9) | ($318.8) | ($372.3) |
| 부채 소각 이익 (손실) | $10.5 | ($8.5) | ($9.7) |
| 연금 및 기타 퇴직 후 비서비스 (비용) 수익 | ($21.8) | $157.4 | $134.9 |
| 기타 (비용) 수익, 순 | ($6.1) | ($11.0) | — |
| 법인세 전 이익 (손실) | ($1,704.6) | $1,145.9 | $1,034.1 |
| 법인세 비용 (수익) | $60.4 | $269.6 | $243.4 |
| 순이익 (손실) | ($1,644.2) | $876.3 | $790.7 |
WRK의 2023 회계연도 손익계산서를 살펴보면, 매출이 2022년 대비 감소했으며, 이는 전년도 212억 5천 6백 5십만 달러에서 203억 1천만 달러로 약 4.5% 감소했습니다. 이로 인해 매출 총이익 역시 전년도의 40억 1천 9백만 달러에서 35억 8천 4백 50만 달러로 감소했습니다. 특히 주목할 점은 영업권 및 광물권 손상으로 인한 비용이 18억 9천 3백만 달러에 이르면서 영업 손실이 발생한 것입니다. 이는 2022년의 영업 이익 13억 2천 6백 80만 달러와 큰 차이를 보입니다.
추가적으로 구조조정 및 기타 비용이 2022년에 비해 큰 폭으로 증가했으며, 이는 회사가 실행한 다양한 전략적 변화 및 조정 때문으로 보입니다. 이러한 재정적 부담은 전체 손익에도 큰 영향을 미치며, 이는 궁극적으로 순손실로 이어졌습니다.
다른 동종 산업과의 비교에서도 WRK의 R&D 비용이 따로 명시되어 있지는 않지만, 기술적 우위에 의존하는 경우 이러한 비용 항목이 높아야 함을 고려할 때, 비용 구조에 있어 다른 중요한 항목들의 비용 증가가 이례적입니다.
마지막으로, 비용과 수익의 균형이 잘 맞지 않다는 점에서, 특히 영업권 및 구조조정 비용 등의 비일상적 항목들이 주요한 손실 원인임을 알 수 있습니다. 매출 원가와 기타 일반 관리 비용도 상당한 부분을 차지하며, 이는 경영 효율성 향상 및 비용 절감 방안을 고려해야 하는 부분입니다[0][1][2].
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
서류를 검토한 결과, WRK 회사의 부채 관련 정보는 다음 표와 같습니다:
| 부채 종류 | 기한 | 금액 (백만 달러) | 이자율 | 기타 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 3.750% 선순위 채권 | 2025년 3월 | 600 | 3.750% | |
| 4.650% 선순위 채권 | 2026년 3월 | 750 | 4.650% | |
| 3.375% 선순위 채권 | 2027년 9월 | 500 | 3.375% | |
| 4.000% 선순위 채권 | 2028년 3월 | 600 | 4.000% | |
| 4.900% 선순위 채권 | 2029년 3월 | 750 | 4.900% | |
| 브라질 수출신용노트 | 2026년 1월 | 29.4 (147.1 백만 레알) | 브라질 CD (Certificate of Deposit Rate) + 2.50% | 주요 제품 생산 및 수출용투자 자금 |
이외에도 WRK 회사는 2023년 9월 30일을 기준으로 공모 채권으로 $5.7 billion의 부채를 보유하고 있었습니다. 또한 만기일전 상환 옵션은 여러 신용시설에 대해서 존재하며, 신용등급에 따라 이자율은 변동될 수 있습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
WRK의 주가 변동 원인은 다양한 요인에 기인합니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 만약 미국 달러가 강세를 보이면 회사의 수출 제품 가격이 상대적으로 높아져 경쟁력이 떨어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째, 거시 경제 상황이 있습니다. 글로벌 경제 침체가 지속되면 포장재 수요가 감소하고, 이에 따라 WRK의 매출이 줄어들어 주가가 하락할 가능성이 있습니다[1]. 셋째, 국제 무역 전쟁, 특히 미-중 무역 갈등의 경우, 양국의 관세 인상으로 인해 원재료 비용이 상승하거나 수출 시장이 제한될 수 있으며, 이는 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 예를 들어, 새로운 혁신적인 포장 솔루션을 제공하는 경쟁사가 등장하면, 이는 WRK의 시장 점유율 감소로 이어질 수 있으며, 그 결과 주가가 하락할 수 있습니다[3]. 다섯째, 시장 트렌드 변화입니다. 친환경 포장재에 대한 수요 증가로 인해 WRK가 이에 대한 대응을 적시에 하지 못할 경우, 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, WRK가 친환경 제품 개발에 성공하면 주가는 긍정적으로 반응할 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
WRK의 미래는 다양한 요인에 의해 결정될 것으로 예상됩니다. 첫째, 기술 혁신이 중요한 역할을 할 것입니다. WRK는 최근 클라우드 기반 ERP 시스템을 포함한 대규모 비즈니스 시스템 전환 프로젝트를 시작했으며, 이는 운영 효율성과 생산성을 높이는 데 기여할 것입니다[0]. 둘째, 친환경 제품에 대한 수요 증가가 회사의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 소비자와 기업들이 더 지속 가능한 포장 재료를 요구함에 따라 WRK의 친환경 제품 포트폴리오가 주목받을 가능성이 큽니다. 셋째, 국제 거래 증가와 같은 외부 경제 요소도 중요한 역할을 할 것입니다. WRK가 참여한 스머핏 카파와의 거래는 전 세계 시장에서의 경쟁력을 높이는 데 도움이 될 것입니다[0]. 그러나 부정적인 요소들도 존재합니다. 첫째, 글로벌 경제 침체는 포장재 수요를 줄이고 WRK의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2]. 둘째, 경쟁사의 부상과 시장 점유율 감소 가능성도 있습니다. 특히, 혁신적인 포장 솔루션을 제공하는 새로운 경쟁자가 등장할 경우 WRK의 시장 점유율에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3]. 셋째, 원자재 및 에너지 비용 상승은 회사의 운영 비용을 증가시켜 수익성을 감소시킬 수 있습니다[3]. 또한, 자연 재해나 팬데믹 같은 예기치 않은 사건들도 운영에 큰 영향을 미칠 수 있습니다[3]. 이러한 요인들을 종합적으로 고려할 때, WRK의 미래는 기술 혁신, 시장 트렌드, 외부 경제 요소 및 경쟁 상황에 의해 크게 좌우될 것입니다.