회사 소개
Waters Corporation는 분석 기기 및 소프트웨어 분야에서 글로벌 리더로, 약 65년 넘게 생명, 소재 및 식품 과학 분야에 대한 크로마토그래피, 질량 분석 및 열분석에 혁신을 선도해왔습니다. 주로 고성능 액체 크로마토그래피(LC), 초고성능 액체 크로마토그래피(UPLC, LC와 함께 사용될 때 LC로 통합) 및 질량 분석(MS) 기술 시스템 및 지원 제품을 디자인, 제조, 판매 및 서비스하며, 열분석, 레오메트리 및 열량계기기도 판매합니다. 이러한 제품은 주로 약품 발견 및 개발, 단백질 분석, 영양 안전 분석 및 환경 검사를 포함한 다양한 산업에서 사용되며, LC-MS 기기는 액체 상 시료 소개 및 분리 시스템을 결합하여 질량 분석 화합물 확인과 양정을 수행합니다. 또한, 회사는 TA Instruments 브랜드를 통해 열분석, 레오메트리 및 열량계기기를 제공하고 있으며, Wyatt Technology의 인수를 통해 빛 산란 및 분획화 기기, 소프트웨어, 액세서리 및 서비스 영역을 확장하고 대분자 응용에 노출을 증가시키는 등 포트폴리오를 확대하고 있습니다.
주요 고객
Waters Corporation의 고객은 주요하게 제약회사, 기타 산업 제조업체, 대학 및 정부 기관으로 나눌 수 있습니다. 제약 부문 고객은 다국적 제약회사, 제네릭 의약품 제조업체, 계약 연구 기관(CRO) 및 바이오테크놀로지 기업을 포함하며, 이들은 신약 개발과 단백질 분석 등 다양한 연구 목적으로 Waters의 고성능 액체 크로마토그래피(LC)와 질량 분석기기(MS)를 사용합니다. 이들은 제품의 높은 정확성과 신뢰성을 중요시하여 연구개발에 필수적인 도구로 여기고, 대규모 자본지출을 통해 Waters의 기기를 구입합니다. 산업 고객은 화학 제조업체, 폴리머 제조업체, 식음료 기업, 환경 검사실 등으로 구성되며, 이들은 품질 관리와 생산 공정에서의 정확한 분석을 위해 Waters의 분석 기기를 사용합니다. 학술 및 정부 부문 고객은 대학 연구실과 다양한 정부 연구 기관으로, 이들은 연구 프로젝트 및 정부 자금 지원을 받아 Waters의 기기를 구매하여 과학 연구를 수행합니다. 이들 각각의 고객 그룹은 Waters의 기기들이 제공하는 정확성과 신뢰성, 그리고 지속적인 기술 지원을 중시하며, 이는 연구와 산업 공정에서의 효율성과 성과를 증대시키는 중요한 요소로 작용합니다.
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 분광기, 크로마토그래피 시스템, 질량 분석기 등 다양한 분석 기기 제조에 필요한 실리카, 폴리머 등 원자재 비용. | 주로 내부 처리 및 일부 외부 공급업체 |
| 에너지 소비 | 제조 공정 및 시설 운영에 필요한 전기 및 기타 에너지 비용. | 각 지역의 에너지 공급업체 |
| 인건비 | 연구개발, 생산, 관리 및 기타 운영을 위해 필요한 직원 급여 및 복리후생 비용. | 자체 인력 |
| IT 및 클라우드 사용 | 데이터 저장, 분석 및 소프트웨어 운영을 위한 IT 인프라 및 클라우드 서비스 비용. | AWS, Microsoft Azure 등의 주요 클라우드 서비스 제공업체 |
| 부품 및 구성 요소 | 기기 제조에 필요한 다양한 전자 부품 및 기계적 부품들. | 장기 계약을 맺은 외부 공급업체들 |
| 유지보수 및 서비스 | 기기 유지보수, 수리 및 소프트웨어 업데이트 비용. | 주로 내부 서비스 부서 |
| 시설 및 장비 비용 | 생산 및 연구 시설의 유지보수, 업그레이드 및 확장 비용. | 자체 운영 및 외부 건설업체 |
Waters Corporation의 주요 비용 항목은 원자재 비용에서부터 에너지 소비, 인건비, IT 및 클라우드 사용료, 부품 및 구성 요소 비용 등으로 다양합니다. 원자재는 주로 내부에서 처리하며, 에너지 소비는 각 지역의 에너지 공급업체를 통해 이루어집니다. 인건비는 자체 인력에 대한 급여와 복리후생을 포함하고, IT 및 클라우드 사용료는 AWS와 Microsoft Azure 같은 주요 클라우드 서비스 제공업체를 통해 관리됩니다. 또한, 기기 제조에 필요한 부품 및 구성 요소는 장기 계약을 맺은 외부 공급업체로부터 조달하며, 유지보수 및 서비스 비용은 주로 내부 서비스 부서에서 처리합니다. 마지막으로, 생산 및 연구 시설의 유지보수, 업그레이드 및 확장 비용도 중요한 비용 항목으로 포함됩니다.
제품군
Waters Corporation의 주요 제품과 그들의 매출 기여도는 다음과 같습니다:
- 고성능 액체 크로마토그래피(LC) 및 초고성능 액체 크로마토그래피(UPLC):
- 설명: 이 기기들은 복잡한 혼합물의 분리에 사용되며, 대다수의 제약, 바이오테크, 화학 및 식품 분석에 필수적입니다.
- 기여도: 주로 LC 및 UPLC 장비는 제품 매출의 중요한 부분을 차지합니다.
- 질량 분석기기(MS):
- 설명: 이 기기들은 분리된 화합물의 질량을 확인하고 정량화하는 데 사용되며, 신약 개발 및 환경 분석 등에 널리 사용됩니다.
- 기여도: MS 기술 기반 장비 판매는 Waters의 총 매출 성장에 중요한 기여를 하고 있습니다.
- 열분석기기(TA):
- 설명: 열분석기기는 물질의 열적 특성을 측정하며, 다양한 소재의 물성을 분석하기 위한 주요 도구입니다.
- 기여도: 2023년 TA 제품과 서비스 매출은 총 매출의 상당 부분을 차지하고 있습니다.
- 화학 소모품:
- 설명: 이 소모품들은 크로마토그래피 기기에서 사용되는 칼럼 및 기타 부품들로 구성되며, 정밀한 분석에 필수적인 요소입니다.
- 기여도: 화학 소모품 판매 또한 회사 매출에 중요한 기여를 하고 있으며, 특히 제약 고객들 사이에서 높은 수요를 보이고 있습니다.
- 서비스 및 소프트웨어:
- 설명: 서비스 매출에는 기기 설치, 유지 보수 계약 및 소프트웨어 유지 보수 계약이 포함됩니다.
- 기여도: 서비스 매출은 전체 매출의 중요한 부분을 차지하며, 특히 미국과 중국에서 높은 수요를 보이고 있습니다.
주요 제품 매출 기여도
| 제품 | 2023년 매출(%) | 주요 기여 설명 |
|---|---|---|
| LC 및 UPLC | 기여도 크다 | 분석 장비의 핵심 기술 |
| MS | 기여도 크다 | 고정밀 질량 분석 장비 |
| TA 기기 | 71% | 열분석 기기 매출 비중 높음 |
| 화학 소모품 | 기여도 크다 | 소모품 및 칼럼 수요 강세 |
| 서비스(유지보수) | 7% 증가 | 유지보수 및 서비스 수요 증가 |
주요 경쟁자
Waters Corporation의 주요 경쟁자는 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 유사 제품 포트폴리오 |
|---|---|
| Agilent Technologies | LC, MS, 소모품 |
| Thermo Fisher Scientific | LC, MS, 소모품, 서비스 |
| Shimadzu Corporation | LC, MS, 열분석 기기 |
이 경쟁자들은 Waters와 비슷한 기술력과 포트폴리오를 제공하며, 다수의 산업 분야에서 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
Waters Corporation의 비즈니스에 잠재적으로 영향을 줄 수 있는 위험 요소는 다음과 같습니다:
- 사이버 보안 위험:
- 설명: 회사의 기술 인프라 및 제3자 파트너의 기술 인프라가 자연재해, 전력 손실, 통신 장애, 테러 공격, 컴퓨터 바이러스, 랜섬웨어, 무단 접근으로부터 취약할 수 있으며, 이러한 사고가 발생할 경우 서비스 중단, 자산 또는 데이터 손실 또는 기능 저하 등이 발생할 수 있습니다.
- 예상되는 영향: 사이버 보험료가 모든 손실을 상환하는 데 충분하지 않을 수 있으며, 보안 조치가 무력화되거나 기술 인프라가 적절하게 보호되지 못할 경우 제품과 서비스가 취약하거나 신뢰할 수 없다고 인식될 수 있으며, 고객 서비스 중단, 수익 감소 및 경비 증가와 같은 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 지적재산권 보호 부족:
- 설명: 회사는 특허, 상표 및 영업비밀에 의존하고 있으며, 이러한 지적 재산권을 적절하게 보호하지 못할 경우 브랜드 및 명성에 손상을 입힐 수 있습니다.
- 예상되는 영향: 지적 재산권 침해로 인해 회사의 브랜드 및 명성에 피해를 입힐 수 있으며, 이는 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 재무 상태나 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
- 외부 계약업체의 실패:
- 설명: 일부 LC 및 MS 기기의 부품이 외부 계약업체에 의해 제조되고 있으며, 이들 계약업체가 제때나 만족스러운 품질 수준으로 의무를 이행하지 못할 경우 공급망과 회사의 재무 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
- 예상되는 영향: 계약업체가 서비스 중단이나 가격 인상을 경험하는 경우, 회사의 비용이 증가하고 제품의 납품이 차질을 빚을 수 있으며, 이로 인해 재무 상태나 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 2785.9 | 2972.0 | 2956.4 |
| 매출원가 | 1156.5 | 1248.2 | 1195.2 |
| 매출총이익 | 1629.3 | 1723.8 | 1761.2 |
| 영업비용 | 802.5 | 840.6 | 943.5 |
| 영업이익 | 826.9 | 883.2 | 817.7 |
| 영업외수익 | 20.7 | 45.3 | 81.4 |
| 세전 순이익 | 806.2 | 837.8 | 736.2 |
| 법인세 비용 | 113.3 | 130.1 | 94.0 |
| 당기순이익 | 692.8 | 707.8 | 642.2 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 569.3 | 481.4 | 396.0 |
| 매출채권, 순액 | 612.6 | 722.9 | 702.2 |
| 재고자산 | 356.1 | 455.7 | 516.2 |
| 유동자산 총계 | 1628.9 | 1763.9 | 1752.9 |
| 유형자산, 순액 | 632.6 | 668.7 | 723.7 |
| 비유동자산 총계 | 1466.0 | 1517.5 | 2874.0 |
| 자산 총계 | 3094.9 | 3281.5 | 4626.9 |
| 매입채무 | 96.8 | 93.3 | 84.7 |
| 단기차입금 | 27.9 | 76.4 | 77.8 |
| 유동부채 총계 | 680.5 | 785.7 | 789.6 |
| 장기차입금 | 1573.5 | 1587.0 | 2364.4 |
| 비유동부채 총계 | 2046.9 | 1991.2 | 2686.9 |
| 부채 총계 | 2727.4 | 2777.0 | 3476.5 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 2116.5 | 2201.4 | 2267.9 |
| 이익잉여금 | 7800.8 | 8508.6 | 9150.8 |
| 자본 총계 | 367.6 | 504.5 | 1150.3 |
| 부채 및 자본 총계 | 3094.9 | 3281.5 | 4626.9 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 692.8 | 707.8 | 642.2 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 131.7 | 130.4 | 165.9 |
| 비현금 운전자본 변동 | -114.1 | -247.1 | -240.3 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 747.3 | 611.7 | 602.8 |
| 유형자산 취득 | -161.3 | -175.9 | -160.6 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -231.6 | -108.0 | -1442.3 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | 160.0 | 60.0 | 780.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -438.3 | -509.6 | 755.0 |
| 현금 순변동 | 77.4 | -5.9 | -84.5 |
주가 영향 미치는 요인들
Waters Corporation(WAT)의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 가령, 미국 달러가 강세를 보일 경우, 해외 매출이 많은 WAT의 수익이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 경제 불황이 시작되면 연구개발(R&.D) 예산이 줄고 분석 기기 수요가 감소해 주가가 떨어질 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 WAT의 중국 내 매출이 감소하여 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁자의 부상입니다. 새로운 경쟁 업체가 혁신적인 기술이나 더 저렴한 제품을 출시한다면 WAT의 시장 점유율이 줄어 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화입니다. 만약 의료 및 생명과학 연구에 대한 투자가 증가하며 분석 기기에 대한 수요가 급증할 경우, 이는 WAT의 매출 증가로 이어져 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이런 다양한 시나리오들로 인해 WAT의 주가는 상승하거나 하락할 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Waters Corporation의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소할 수 있습니다. 먼저, 기술 혁신과 제품 개발은 회사의 성장을 뒷받침하는 주요 요인이 될 수 있습니다. Waters는 지속적인 연구 개발을 통해 고성능 액체 크로마토그래피(LC), 액체 크로마토그래피-질량 분석(LC-MS), 열 분석 등의 분야에서 새로운 기술을 선보이고 있습니다. 이는 특히 약품 개발, 환경 분석, 식품 안전 등에 중요한 영향을 미칠 수 있으며, 새로운 시장 확보와 매출 증대를 기대할 수 있습니다. 둘째, 시장의 수요 변화도 중요한 변수입니다. 생명 과학, 재료 과학 등의 연구 활동이 증가하면 Waters의 분석 기기 및 소프트웨어에 대한 수요가 늘어날 것입니다. 셋째, 글로벌 경제 상황에 따라 회사의 성장세가 결정될 수 있습니다. 예를 들어, 경제 불황이나 주요 시장에서의 수요 감소는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 인수 합병 및 전략적 투자도 중요한 역할을 할 수 있습니다. Waters는 지속적으로 다른 기업을 인수하여 기술 및 시장 포트폴리오를 확장하고 있습니다. 하지만 이러한 인수 합병이 잘 이뤄지지 않으면 경영 효율성이 저하될 위험도 있습니다. 마지막으로, 규제 및 정책 변화도 회사의 미래에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 각국의 약품, 식품, 환경 규제가 강화되거나 변경되면 그에 따른 기기 수요 변화가 발생할 수 있습니다. 따라서 Waters Corporation의 미래는 기술 혁신, 시장 수요, 경제 상황, 인수 합병, 규제 변화 등의 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다.