회사 소개
COCH는 청각 건강 분야의 혁신적인 의료 기술을 제공하는 회사로, 청각 손실 스펙트럼 전반에 걸쳐 활동하고 있습니다. 이 회사는 1995년에 설립되어 자연 귀를 활용한 임플란트형 청각 장치를 개발하기 시작하였으며, 외부 마이크 대신 귀의 구조를 통해 소리를 포착하는 센서를 설계했습니다. COCH의 첫 제품인 Esteem FI-AMEI는 2006년에 개발돼 2010년에 FDA 승인을 받았으나, 주로 청각 장치로 분류되어 보험 적용 대상에서 제외되어 상업적으로 큰 성공을 거두지 못했습니다. Esteem FI-AMEI는 환자의 청각 필요에 따라 외부가 아닌 내부에서 직접 소리를 처리하는 방식으로, 현재까지 전 세계적으로 약 1,000개의 장치가 이식되었습니다. 나중에는 Acclaim CI라는 새로운 모델의 완전 임플란트형 인공 와우 체계를 개발하여 시장에서의 기회를 엿보고 있으며, 2026년 FDA 승인을 목표로 하고 있습니다. COCH는 제품 판매를 통해 주 수익을 올리고 있으며, 판매가 이루어지는 시점에 수익을 인식합니다. 이 회사는 앞으로 Acclaim CI의 상업화를 통해 수익원을 다각화할 계획이며, 현재까지는 기존 제품에서 발생하는 수익이 미미해 지속적인 연구 개발 비용이 필요합니다. COCH의 주력 기술은 청각 장치의 구성을 기존의 외부 장치와는 다르게 내부 장치로 통합하여 사용자에게 보다 자연스러운 청각 경험을 제공하는 데 집중되고 있습니다.
주요 고객
COCH의 고객 페르소나는 청각 건강 분야에 관심이 있거나 필요성을 느끼는 다양한 개인 및 단체로 구성될 수 있습니다. 첫 번째 고객군은 선천적 또는 후천적 청각 손실을 경험하는 개인입니다. 이들은 일반적으로 청각 보조 도구에서 더 자연스러운 청취 경험을 추구하는 사람들로, COCH의 임플란트형 청각 장치는 외부 장치의 불편함을 해소하면서 음질을 개선할 수 있는 솔루션을 제공합니다. 두 번째 고객군은 청각 전문가 및 의료기관입니다. 이들은 환자들에게 보다 효과적이고 혁신적인 치료 옵션을 제공하기 위해 COCH의 제품을 고려할 가능성이 높습니다. COCH의 기술은 특별히 수술 절차 및 장기적인 유지보수 측면에서 의료 전문가들에게 중요한 혁신을 가져올 수 있어, 이러한 그룹은 COCH와의 협업을 통해 솔루션을 제공할 수 있습니다. 세 번째 고객군으로는 청각 관련 연구 및 학술 기관이 있으며, 이들은 COCH의 제품을 통해 새로운 연구 및 임상 실험을 수행함으로써 청각 과학의 발전에 기여할 수 있습니다. 이러한 고객군은 COCH의 제품이 제공하는 기술적 혁신과 품질에 가치를 두고, 개인적이거나 집단적인 의료 목적 달성을 위해 비용을 지불할 가능성이 높습니다.
회사의 비용구조
COCH 회사는 여러 비용 항목으로 구성되며, 각 항목은 특수 부품, 에너지, 연구 개발 등의 요소로 이루어져 있습니다. 주요 비용 항목을 표로 정리하면 다음과 같습니다.
| 비용 항목 | 설명 | 관련 업체 |
|---|---|---|
| 핵심 부품 비용 | COCH의 청각 장치에 필요한 모든 부품과 자재를 구매하는 데 드는 비용입니다. 구체적으로는 임플란트 및 관련 부품 구매가 포함됩니다. 구체적인 공급업체는 문서에 언급되어 있지 않습니다. | |
| 에너지 소비 | 연구 개발 및 제조 과정에서 발생하는 전력 사용 비용입니다. 에너지 공급사는 명시되어 있지 않습니다. | |
| 연구 및 개발 비용 | 새로운 기술 개발과 제품 개선에 투자되는 비용으로, 실험실 운영, 개발 프로그램, 외부 연구 자원 사용 등을 포함합니다. | |
| 직원 급여 및 복리후생 | 연구진, 지원 인력 등의 인건비와 그외 복리후생 등이 포함됩니다. |
이 외에도 법률 비용, 소프트웨어 라이선스 및 유지보수 비용 등도 비용 항목에 포함되며 이는 사업 운영을 위한 필수적인 경비에 해당합니다. COCH의 비용 관리는 종합적인 제품 개발과 혁신 기술 도입을 위한 중요한 부분을 차지하고 있습니다.
제품군
COCH의 주요 제품은 Esteem FI-AMEI와 새롭게 개발 중인 Acclaim CI가 있습니다. Esteem FI-AMEI는 전통적인 외부 마이크 대신 귀의 자연 구조를 활용하여 소리를 포착하며, 내부 임플란트형 청각 장치로 소리를 직접 처리하는 혁신적인 장치입니다. 이 장치는 현재까지 약천 개가 이식되었으나, 보험 적용이 어려워 상업적 성과를 거두지 못해 수익 기여도가 낮습니다. 반면 Acclaim CI는 완전 임플란트형 인공 와우 체계로서, 더욱 발전된 청각 솔루션을 제공하고 있으며, 2026년까지 미국 FDA 승인을 목표로 상업화를 준비 중입니다. 이 두 제품은 COCH의 주요 수익원 이지만, Esteem FI-AMEI의 수익은 제한적이며, Acclaim CI의 미래 수익 기여도 또한 FDA 승인 후에 시작될 것입니다. COCH의 경쟁사로는 커클랜드(Cochlear Limited), 소노바(Sonova), 스탁메드에서 제조한 와우 제품 등이 있으며, 이들은 각기 다른 기술 및 가격 전략으로 시장에서 경쟁하고 있습니다.
아래는 COCH의 주요 제품 및 경쟁사 목록입니다:
| 제품명 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| Esteem FI-AMEI | 귀의 자연 구조를 활용한 내부 임플란트형 청각 장치 | 낮음 |
| Acclaim CI | 완전 임플란트형 인공 와우 체계(개발 중) | 미정 |
| 회사명 | 경쟁 제품 |
|---|---|
| 커클랜드 | 와우 제품 |
| 소노바 | 청각 장치 |
| 스탁메드 | 인공 와우 및 청각 솔루션 |
이러한 제품과 기술들은 COCH의 수익 구조와 경쟁 우위를 결정짓는 중요한 요소입니다. 팬데믹 이후 변화된 의료기기 시장과 경쟁사들의 공격적인 가격 전략은 COCH의 시장 점유율 및 제품 개발에 지속적인 영향을 끼칠 것으로 보입니다.
주요 리스크
COCH의 사업에는 여러 가지 고유한 위험 요소가 존재한다. 첫째, Acclaim CI와 같은 제품의 상용화가 지연되거나 실패할 경우, 시장에서의 존재감과 신뢰성을 잃을 위험이 있다. 이러한 위험은 특히 임상 시험 단계에서 발생할 수 있는 예기치 않은 부작용이나 기술적 결함으로 인해 더욱 증가한다. 둘째, 제어된 공급망이 부족할 경우 원자재 및 부품 공급의 단절이 발생할 수 있으며, 이는 생산 로드맵에 심각한 영향을 미치고 잭업을 초래할 수 있다. 셋째, COCH는 제한된 수의 공급업체에 의존하고 있기 때문에, 공급업체가 겪는 문제로 인해 생산 일정이 무산될 가능성도 있다. 넷째, 검색기술의 발전으로 인해 새로운 비침습적 치료법이 등장할 경우, COCH의 시장 점유율이 급격히 줄어들 수 있는 위험이 있다. 다섯째, 정보 보안과 관련된 위험이 커지고 있으며 사이버 공격이 성공할 경우, 회사의 기밀 정보가 노출되어 심각한 법적 및 재정적 문제를 발생시킬 수 있다. 마지막으로, 시장 수요가 예상보다 낮을 경우, 기업의 수익성 및 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 우려가 있다.
뉴스
재무
COCH의 재무 성과는 여러 지표에서 리스크가 존재하는 모습을 보인다. COCH는 2023년 한 해 동안 2,990만 달러의 순손실을 기록하였으며, 이는 전년도 2022년의 1,590만 달러보다 크게 악화된 상황이다. 이러한 손실은 주로 Acclaim CI 제품의 연구 개발과 관련된 비용 증가 및 운영 비용 증가로 인한 것이다. 연구개발 비용은 전년 대비 약 400만 달러 증가하여 895만 6천 달러에 달했으며, 이 회사는 고정비용과 관리비용의 증가 역시 경험하고 있다. 또한, 2023년 말 기준 COCH는 257.2백만 달러의 누적 적자를 기록하고 있으며, 회사의 계속적 경영에 대한 상당한 의문이 제기되고 있다. 자금 조달 면에서 COCH는 주로 지분 발행과 전환 사채를 통해 운영 자금을 확보해왔으며, 2023년 12월 31일 기준으로 420만 달러의 현금을 보유하고 있다. 이러한 상황에서 회사는 제품 상업화 및 추가적인 규제 승인을 통한 수익 창출이 필요하며, 이를 위한 추가 자금 조달이 필수적이다. 그러나 이러한 자금 조달이 적시에 이루어지지 않거나 불리한 조건으로 이루어질 경우, 이는 회사의 전략적 계획과 재정 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점에서 재무적 부담이 가중되고 있다.
대차대조표
COCH의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표를 살펴보면, 총 자산은 7,640,000달러로 구성되어 있으며, 그 중 현금은 4,218,000달러, 매출채권은 70,000달러, 기타 수취채권은 176,000달러까지 포함한 유동 자산은 총 6,636,000달러에 달합니다. 그러나 부채도 상당하여, 총 부채는 9,402,000달러로 기록되어 있습니다. 이는 주로 운영 리스, 제품 보증 부채, 전환 사채 등을 포함합니다. 이러한 재무 상태는 COCH가 계속적인 기술 개발과 제품 출시 준비를 위해 상당한 운영 비용과 부채를 감수하고 있음을 나타냅니다. 특히, 청각 임플란트 제품의 연구개발과 상업화를 위해 많은 자원이 할당되어 있음을 알 수 있으며, 이는 회사의 주요 사업 모델과 부합합니다. 자산배분 면에서 현금이 유동 자산의 대부분을 차지하고 있으나 빠른 상환 혹은 수익으로의 전환이 필요한 상황이며, 이를 통해 부채와의 균형을 맞추는 것이 중요해 보입니다.
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
COCH는 여러 형태의 대출과 채무를 보유하고 있습니다. 주요한 것 중 하나로는 K2 HealthVentures와 체결한 대출 및 보안 계약이 있으며, 이 계약에 따라 COCH는 최대 5천만 달러의 대출을 받을 수 있게 되어 있습니다. 첫 번째 3천만 달러는 계약 체결 시 자금이 지급되었고, 두 번째 최대 2천만 달러는 COCH의 요청에 따라 2025년 3월 1일 이전까지 지급받을 수 있게 되어 있으며, 개인 대출 금액은 변동 금리로 7.95% 이상이며 현재 총 대출 유효 이자율은 약 14.14%입니다. Pathlight Capital과의 2차 유치권 대출 계약은 2023년 100백만 달러의 3년 만기 대출로 제공되었지만 BRF Finance Co. LLC로부터 1억 800만 달러의 2차 유치권 대출 계약과 함께 2023년 말에 완전히 상환되었습니다. 이 외에도 COCH는 여러 가지 다른 대출 옵션과 보증을 통해 운영 자금을 조달하고 있습니다.
주가 영향 미치는 요인들
COCH의 주가 변동에는 여러 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변화는 COCH의 국제 거래에 영향을 미쳐 수익성에 직간접적인 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 달러가 강세를 보이면 COCH의 해외 매출이 줄어들어 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 글로벌 경제 상태는 의료기기와 같은 비필수 소비재 시장에 영향을 줄 수 있습니다. 경제 침체 시에는 소비자 지출이 줄어들어 COCH의 제품 수요에도 악영향을 미칠 것입니다. 셋째, 미국과 중국 간 무역 전쟁과 같은 국제 갈등은 COCH의 공급망에 문제를 야기할 수 있습니다. 예를 들어, 중국에서 주요 부품을 공급받는 경우, 관세 부과나 수입 제한 조치가 주식 가격에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상은 COCH의 시장 점유율에 변화를 일으킬 수 있습니다. 경쟁사가 개혁적이고 비용 효율적인 청각 장치를 출시할 경우, 시장 점유율 하락과 함께 주식 가격이 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화가 COCH의 사업환경에 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 완전 임플란트형 청각 장치에 대한 수요가 증가한다면, COCH의 새로운 제품인 Acclaim CI의 성공 가능성이 높아 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
COCH의 미래는 혁신적인 제품 개발 및 시장 확장 여부에 따라 크게 좌우될 수 있습니다. 첫째, 청각 장애 인구의 증가 추세와 함께 보다 고급 기술을 포함한 청각 장치에 대한 수요 증가는 COCH의 성장을 견인할 수 있습니다. 특히, 고령화 사회로 접어들면서 난청을 앓는 인구가 많아짐에 따라 이러한 장치의 필요성은 더욱 커질 것입니다. 둘째, COCH는 인공 와우 체계와 같은 완전 임플란트형 청각 장치를 상업화함으로써 새로운 시장을 창출할 수 있는 기회를 가집니다. 이는 경쟁사보다 앞서나갈 수 있는 탁월한 기술적 진보를 통해 실현될 수 있습니다. 셋째, COCH의 제품이 보험 적용을 받을 경우, 더 많은 소비자가 경제적 부담 없이 제품을 구입할 수 있게 되어 수요가 증가할 것입니다. 반대로, COCH의 미래가 부정적일 수 있는 요인으로는 연구 개발비 증가로 인한 재정적 부담과 치열한 경쟁이 있습니다. 경쟁사가 더 저렴하고 효과적인 제품을 출시할 경우, COCH의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 또한, 글로벌 시장 진입 시 발생할 수 있는 법적 규제와 현지화 필요성은 COCH의 사업 확장에 제약을 가할 수 있습니다.