애쉬포드 (Ashford Inc., AINC)

회사 소개

AINC는 다양한 사업을 통해 수익을 올리고 있습니다. 그들은 Ashford Trust, Braemar, 그리고 제 3자 클라이언트로부터 수익을 창출하고 있습니다. 이 중 일부 사업으로 Mobile Room Keys 및 Keyless Entry Solutions를 제공하며, 이는 자회사인 OpenKey, Inc.를 통해 이루어지고 있습니다. 또한, Hypoallergenic Premium Room Products and Services를 Ashford Trust, Braemar 및 제 3자 클라이언트에 제공하고 있습니다. AINC는 Lismore를 통해 Ashford Trust와 Braemar에 부채 배치 및 관련 서비스를 제공하고 있습니다. 또한, 부동산 자문 및 중개 서비스, 그리고 브로커 딜러 서비스도 제공하고 있습니다. 이를 통해 AINC는 수익을 창출하며, 주요 전략 중 하나는 자산 관리 부문을 확대하고, 제품 및 서비스 사업을 성장시키는 것입니다[0].

주요 고객

AINC의 고객은 주로 다양한 산업 분야에서 활동하는 기업 및 기관입니다. 주요 고객 세그먼트로는 부동산 자산 관리 서비스, 호텔 경영 서비스, 디자인 및 건설 서비스, 이벤트 기술 및 창의적 커뮤니케이션 솔루션, 모바일 키 플랫폼, 수상 스포츠 및 여행 서비스, 그리고 고급 하이포알러제닉 객실을 제공하는 기업들이 포함됩니다. 특히 Advisory 부문 고객은 자산 관리 및 자문 서비스를 필요로 하는 부동산 투자 신탁(Real Estate Investment Trusts, REIT)과 같은 기관 투자자들로 구성되며, 이들은 자산 가치 극대화를 위해 AINC의 전문 서비스를 이용합니다. Remington 부문은 호텔 운영 및 관리를 필요로 하는 호텔 소유주들이 주요 고객으로, 이들은 고품질의 호텔 관리 서비스를 통해 운영 효율을 높이고, 고객 만족도를 향상시키기 위해 AINC의 서비스를 선택합니다. Premier 부문은 디자인, 개발, 건축 및 프로젝트 관리 서비스를 필요로 하는 부동산 개발업체들이 주요 고객으로, 이들은 프로젝트의 성공적 완수를 위해 AINC의 포괄적이고 비용 효율적인 서비스를 이용합니다. INSPIRE 부문은 이벤트 기술 및 커뮤니케이션 솔루션을 필요로 하는 기업들이 주요 고객으로, 이들은 혁신적이고 창의적인 이벤트 운영을 위해 AINC의 서비스를 이용합니다. OpenKey 부문은 호텔 및 숙박업체들이 주요 고객으로, 이들은 모바일 키 플랫폼을 통해 고객 편의를 증진하고 운영 효율성을 높이기 위해 AINC의 솔루션을 사용합니다. RED 부문은 수상 스포츠 및 여행 서비스를 제공하는 업체들이 주요 고객으로, 이들은 고급스러운 체험을 통해 고객 만족도를 높이기 위해 AINC의 서비스를 선택합니다. Pure Wellness 부문은 하이포알러제닉 객실을 제공하는 호텔 및 상업용 오피스 업체들이 주요 고객으로, 이들은 고객 건강과 편안함을 위해 AINC의 고급 객실 솔루션을 이용합니다[0][1].

회사의 비용구조

주요 비용 항목	설명	관련 제공 업체
급여 및 복리후생	직원들에게 지급되는 급여, 보너스, 복리후생 비용을 포함합니다.	자체 관리
디자인 및 건설 비용	디자인 및 건설 프로젝트와 관련된 비용을 포함합니다.	자체 관리
오디오 비주얼 비용	오디오 및 비디오 장비와 관련된 비용을 포함합니다.	자체 관리 또는 협력업체
감가상각 및 상각	자산의 가치가 저하되는 것을 회계적으로 반영한 비용을 포함합니다.	자체 산출
일반 및 행정 비용	사무실 운영, 전문가 수수료, 여행 및 기타 비용을 포함합니다.	자체 관리 및 다양한 서비스 제공업체
기타 운영 비용	운영 과정에서 발생하는 기타 비용을 포함합니다.	자체 관리 및 관련 협력업체
상환된 비용	클라이언트로부터 상환받는 비용을 포함합니다.	자체 관리
이자 비용	대출 및 기타 금융 비용을 포함합니다.	금융 기관
대출 비용 상각	대출과 관련된 비용의 상각을 포함합니다.	금융 기관
소프트웨어 비용	비자본화 소프트웨어 비용을 포함합니다.	자체 관리 및 소프트웨어 제공업체
여행 및 기타 비용	사업 개발 및 기타 업무와 관련된 출장비용을 포함합니다.	항공사, 숙박업체 등

AINC는 주요 비용 항목을 통해 다양한 운영 활동에 지출을 하고 있으며, 세부적인 비용 항목과 설명은 위의 표와 같습니다. 각 비용 항목의 관리와 제공은 자체적으로 관리되거나 특정 협력업체와의 협력을 통해 이루어집니다 .

제품군

아쉬포드 사(AINC)의 주요 제품들과 이들이 매출에 어떻게 기여하는지, 그리고 유사한 제품을 제공하는 경쟁 업체들을 아래와 같이 정리한다.

주요 제품 및 매출 기여도

AINC의 주요 제품과 서비스는 다음과 같다:

제품 및 서비스	매출 기여도 (2023년)	상세 설명
모바일 방 키 및 무카드 입장 솔루션	$1.556M	OpenKey, Inc.를 통해 모바일 방 키와 무카드 입장 솔루션을 제공한다[0].
알러지 프리 프리미엄 객실 제품 및 서비스	$2.428M	Pure Wellness를 통해 알러지 프리 객실 솔루션을 제공한다[0].
부채 배치 및 관련 서비스	$4.7M	Lismore Capital II LLC를 통해 부채 배치와 관련된 서비스를 제공한다[0].
호텔 경영 수수료	$52.561M	Remington을 통해 호텔 경영 및 관련된 서비스를 제공한다[3].
디자인 및 건설 수수료	$27.740M	Premier를 통해 디자인, 개발, 건축 및 프로젝트 관리 서비스를 제공한다[3].
오디오 비주얼 서비스	$148.617M	INSPIRE를 통해 이벤트 기술 및 커뮤니케이션 솔루션을 제공한다[3].
수상 스포츠 및 여객 서비스	$34.057M	RED를 통해 수상 스포츠 및 여행 서비스를 제공한다[3].
기타 매출	$43.433M	다양한 기타 서비스, 주로 호텔 관련 제품 및 서비스 제공[3].
비용 환급 매출	$426.496M	Ashford Trust와 Braemar에 대한 자금 관리 및 기타 비용 환급[8].

주요 경쟁 업체

AINC의 제품과 유사한 제품을 제공하는 다른 미국 내 상장 기업들:

제품 및 서비스	주요 경쟁 업체	상세 설명
모바일 방 키 및 무카드 입장 솔루션	Assa Abloy, Dormakaba	스마트 잠금 및 출입 통제 솔루션을 제공하는 글로벌 기업들.
알러지 프리 프리미엄 객실 솔루션	Hilton CleanStay, Marriott Cleanliness Council	호텔 체인에서 제공하는 위생 및 청결 프로그램.
부채 배치 및 관련 서비스	CBRE Group, JLL	글로벌 부동산 서비스 회사로, 부동산 및 자산 관리, 부채 금융 관련 서비스 제공.
호텔 경영 수수료	Marriott International, Hilton Worldwide	글로벌 호텔 체인으로, 호텔 관리 및 운영 서비스를 제공.
디자인 및 건설 수수료	AECOM, Jacobs Engineering	글로벌 인프라 및 건설 서비스 회사로, 건축, 디자인 및 프로젝트 관리 서비스 제공.
오디오 비주얼 서비스	PSAV, Encore	이벤트 기술 및 오디오 비주얼 솔루션을 제공하는 기업.
수상 스포츠 및 여객 서비스	Norwegian Cruise Line, Royal Caribbean	글로벌 크루즈 회사로, 다양한 수상 스포츠 및 여행 서비스 제공.

이와 같이 AINC는 다양한 제품과 서비스를 통해 다양한 산업군의 고객들에게 포괄적인 솔루션을 제공하며, 그들의 매출 역시 여러 제품군에서 고르게 분배되고 있음을 알 수 있다. 경쟁업체들 또한 글로벌 시장에 걸쳐 포진해 있으며, 유사한 제품과 서비스를 제공하며 치열한 경쟁을 벌이고 있다.

주요 리스크

AINC의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다: 첫째, 일반적인 자본 시장 활동이 감소하거나 중단될 경우 고객들이 기존의 부채를 성장하거나 재융자하기 어려워질 수 있으며, 이는 AINC의 자문 수수료에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, AINC가 주로 의존하고 있는 Ashford Trust와 Braemar가 더 이상 지불을 하지 못할 경우, 이는 AINC의 사업, 재무 상태, 전망 및 영업 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 정보기술 네트워크와 시스템에 대한 사이버 공격, 보안 문제 또는 다른 장애로 인한 손실 가능성이 있으며, 이러한 상황은 새로운 위협과 위험을 야기할 수 있습니다. 이러한 요인들은 AINC의 사업 운영과 금융 안정성에 부정적인 영향을 줄 수 있음을 시사합니다[0][1].

재무

AINC의 2023년 재무 성과를 살펴보면 총 수익은 2022년과 비교해 15.9% 증가하여 7억 4680만 달러에 달했습니다. 주요 수익 증대 요인으로는 호텔 관리 수수료, 디자인 및 건설 수수료, 그리고 오디오 비주얼 서비스 수익의 증가가 있습니다. 그러나 순손실은 전년도 3281만 달러에서 4082만 달러로 증가하여 재정적 압박이 더 커졌습니다. 특히, 기초 자문 수수료 및 인센티브 자문 수수료 등의 일부 항목에서 감소를 보였으나, 일반 관리비와 급여, 혜택 등에서는 비용이 크게 증가했습니다. 운영 손익은 796만 달러로 감소했으며, 이는 계열사들의 수익이 감소하고 이자 비용이 증가한 것이 원인입니다. 또한, 세전 손익은 1억 455만 달러의 손실을 기록하여 전년도 대비 큰 폭으로 하락했습니다. 전반적으로 AINC의 재무 상태는 매출 증대에도 불구하고 비용 증가와 순손실 확대 등으로 도전적인 상황임을 보여주고 있습니다[0][1][2][3][4].

대차대조표

다음은 AINC의 2022년 12월 31일자로 작성된 연결대차대조표입니다:

항목	2022년 12월 31일 (단위: 천 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	$43,475
단기 투자	$2,650
계류 계정	$49,652
미수 수익	$10,727
선급 비용 및 기타 자산	$16,490
유형 자산	$2,441
기타 자산	$4,270
부채 및 자본
계류 계정	$17,905
미지급금	$2,680
기타 부채	$9,983
자본
보통주	$3
추가 납입 자본	$297,715
이익 잉여금	-$568,482
기타 포괄 손익 누계액	$78
자사주	-$947
비지배 지분	$167
총 자산 및 부채	$504,807

AINC의 재무 상태를 분석하면, 현금 및 현금성 자산은 약 4천 3백만 달러로 비교적 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 그러나 이익 잉여금이 -5억 6천 8백만 달러로 크게 감소하여 누적 적자가 심각한 수준임을 알 수 있습니다. 추가 납입 자본은 2억 9천 7백만 달러로 자본 확충에 노력하고 있지만, 자사주 매입으로 인해 일부 자본이 소모되고 있습니다. 부채는 총 3억 2천 9백만 달러로, 그중 상당 부분이 계류 계정과 기타 부채로 구성되어 있습니다. 이를 통해 AINC는 현금 자산을 보유하고 있지만, 과중한 부채와 누적 적자가 재정적 부담이 되고 있으며, 이로 인해 장기적으로 재무 구조 개선이 필요한 상태입니다[0][1][2][3].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

Category	Amount (in millions)	Interest Rate	Terms
Revolving Note	$6.0	BSBY Rate + 2.75%	Monthly interest-only payments until maturity.
Equipment Note	$4.0	BSBY Rate + 2.75%	Monthly principal payments at 1/60th of original amount.
Term Loan	$1.7	6.0% (first 5 years)	Prime Rate + 0.5% after 5 years with a floor of 6.0%.
Closed-end Non-Revolving	$1.5 each	5.0% (first 3 years)	Prime Rate + 0.5% after 3 years with a floor of 5.0%.
Term Loan for Marine Vessels	$1.5 each	Prime Rate + 1.0%	Maturity dates ranging from 2027 to 2028.
Loan Funding Agreement	$0.395	N/A	Remaining unused balance is $158,000.
Acquisition Term Loans	$1.7 and $2.4	N/A	Monthly payments starting April 2023.
RED Units	$2.0	6.5%	Quarterly payments with a liquidation value.
Credit Agreement	$100.0	Base Rate + 6.35% or SOFR + 7.35%	Five-year interest-only, with three one-year extension options, increasing interest margins.

AINC는 다양한 대출과 금융 상품을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 예를 들어, INSPIRE의 Revolving Note와 Equipment Note는 BSBY 금리에 2.75%를 더한 금리가 적용되며, 각각의 미사용 잔액에 대해 연 0.25%의 미사용 수수료가 부과됩니다. RED는 6.0% 금리로 첫 5년 동안 1.7백만 달러의 장기 대출을 체결하였고, 이후에는 프라임 금리에 0.5%를 더한 금리가 적용됩니다. 또한, 해양 선박 구매 및 건설과 관련하여 두 개의 닫힌 비회전 대출을 각각 1.5백만 달러로 체결했으며, 첫 3년 동안 5.0%의 금리가 적용되고, 그 이후에는 프라임 금리에 0.5% 더한 금리가 적용됩니다. OpenKey는 최대 395,000달러의 대출 계약을 체결했으며, 연 합계 이자율은 4.0%입니다. Ashford Inc.는 100백만 달러의 대출 시설을 체결했으며, 기본 금리에 6.35% 또는 SOFR에 7.35%를 더한 금리를 선택할 수 있습니다[0][1][2][3][4].

주가 영향 미치는 요인들

AINC의 주가 변동은 여러 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주가에 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 달러 강세가 지속될 경우 AINC의 해외 사업에서 발생하는 수익이 줄어들어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시경제 상황도 큰 영향을 미친다. 경기 침체가 지속되면 여행과 숙박에 대한 수요가 감소해 AINC의 주요 클라이언트인 호텔 산업이 타격을 받아 회사의 수익이 줄어들고 주가도 하락할 것이다[0][1]. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미국과 중국 간 무역 전쟁이 심화되면 AINC가 제공하는 서비스와 제품에 대한 수요가 불확실해져 주가가 하락할 가능성이 크다. 넷째, 경쟁사의 등장도 중요한 요인 중 하나다. 만약 새로운 경쟁사가 AINC의 시장 점유율을 빠르게 잠식하게 되면, 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화가 회사에 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 기존 호텔 산업에서 벗어나 에어비앤비와 같은 공유 숙박 모델이 인기를 끌게 되면, AINC의 기존 고객 기반이 줄어들어 주가가 하락할 가능성이 높다.

회사의 미래 전망

AINC의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 주요 고객인 Ashford Trust와 Braemar의 재무 상태와 시장 상황이 중요한 역할을 합니다. 이들의 자산 매각이나 호텔 담보 대출 연체가 발생하면 AINC의 수수료 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째, 회사의 플랫폼 확장 가능성과 인프라 투자 여부도 중요한 요인입니다. 성장 과정에서 인력과 인프라에 대한 충분한 투자 없이는 사업이 원활하게 확장되기 어렵고, 이는 사업 운영에 방해가 될 수 있습니다[0]. 셋째, 인수를 통한 성장 전략이 실패할 경우에도 회사는 재정적 부담을 겪을 수 있습니다. 인수 과정에서 예상치 못한 부채나 인수된 회사의 부진한 성과로 인해 재무 상태가 악화될 수 있습니다[2]. 넷째, 국제 시장 진출 시 발생할 수 있는 규제 장벽과 문화적 차이에 대한 적응 어려움도 큰 도전 과제가 될 것입니다[3]. 다섯째, 기존 자산 관리 기법과 전략이 경제 환경 변화에 효과적으로 대응하지 못할 경우, 예기치 못한 손실을 입을 가능성이 있습니다[0]. 이 외에도 숙박 산업의 전반적인 경기와 관련된 불확실성, 예를 들어 COVID-19와 같은 팬데믹 상황이 재발하면 호텔 산업 전체가 타격을 입어 AINC의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3]. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용해 AINC의 미래를 결정짓게 될 것입니다.