회사 소개
SLVM는 종이 제조업에 종사하며, 주로 미커치처지 기술이 필요한 특수 종이나 제품을 제조합니다. 이 회사는 유럽, 라틴 아메리카 및 북미의 일반 경제 상황 변화와 글로벌 경제 상황 변화에 밀접하게 연관되어 있습니다. 주요 제품은 주로 탄소중립적인 재생 바이오매스의 일부를 통해 에너지를 공급하는 스웨덴 Nymolla의 제지 공장에서 생산되는 무코팅 프리시트(Uncoated Freesheet) 종이로, 이 제품은 Multicopy와 같은 상징적인 브랜드도 보유하고 있습니다. 회사는 무료 현금흐름을 생성하고 주주에게 현금을 반환하는 등 주주들을 위해 가치를 창출하고자 노력하고 있으며, 앞으로도 강력한 조정된 EBITDA 및 자유 현금흐름을 발생시킬 것으로 예상되며, 2024년에는 최소 40%의 자유 현금흐름을 주주에게 반환할 계획입니다[0].
주요 고객
SLVM의 주요 고객군은 기업, 교육기관, 출판사, 상업용 인쇄 회사 및 개인 소비자로 나뉩니다. 기업 고객은 사무실 내 문서 출력 및 복사용지로 사용하는 무코팅 프리시트 종이를 주로 구매하며, 이는 효율적인 문서 관리와 내부 소통에 필수적입니다. 교육기관은 학생들과 교직원의 교육 자료 출력을 위해 SLVM의 종이를 사용합니다. 출판사는 책, 잡지, 브로셔 같은 인쇄물을 제작하면서 SLVM의 고품질 종이를 선택하여 독자들에게 최상의 인쇄 품질을 제공합니다. 상업용 인쇄 회사는 다양한 광고, 프로모션 자료, 연차 보고서 등을 제작할 때 SLVM의 종이 제품을 사용하며, 이는 고객사의 이미지와 정보를 효과적으로 전달하는 데 기여합니다. 마지막으로 개인 소비자들은 가정에서의 프린터 용지나 개인 문서 보관을 위해 SLVM의 제품을 구매합니다. 이들은 SLVM의 제품이 품질이 우수하며 환경 친화적이라는 인식을 가지고 있습니다[0][1].
회사의 비용구조
SLVM의 주요 비용 항목은 자연 자원, 부분, 에너지 소비, 운송 등으로 나누어집니다. 아래 표는 SLVM의 비용 구성과 각 항목에 대해 자세히 설명한 것입니다.
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급 업체 및 출처 |
|---|---|---|
| 자연 자원 | 목재 섬유와 같은 원자재는 종이 제조에 필수적입니다. 목재 섬유의 비용은 수요, 공급, 노동 비용, 그리고 운송비 등에 따라 달라집니다. | 브라질과 스웨덴의 제재소 (예: 브라질의 삼림지, 스웨덴의 Nymolla 공장) |
| 에너지 소비 | 제조 공정은 많은 에너지를 필요로 하며, 비용은 에너지 가격 변동에 크게 영향을 받습니다. 이는 주로 전기와 화석 연료를 포함합니다. | 현지 에너지 공급자 (예: 지역 전력회사), 대형 에너지 공급 체인 |
| 화학물질 및 기타 부품 | 종이 제조 공정에 사용되는 다양한 화학물질 및 부품들로, 화학물질의 비용은 공급망 및 원자재 가격에 따라 달라집니다. | 글로벌 화학물질 공급업체 (예: BASF, 다우 화학 등) |
| 운송 및 물류 | 원자재와 완제품의 운송 비용에는 해상, 철도, 도로 운송이 포함되며, 운송 비용은 연료비와 물류 비용에 따라 변동합니다. | 트럭 운송 회사, 철도 운송 회사, 해운업체 (예: UPS, FedEx 등) |
| 기타 운영 비용 | 시설 유지보수, 노동 비용 및 기타 운영 비용이 포함되며, 이는 정기적인 유지보수와 예기치 않은 유지보수 비용을 포함합니다. | 다양한 지역 서비스 공급업체 (예: 설비 유지보수 서비스 업체) |
2023년 보고서에 따르면, 원자재 및 에너지 비용의 변동은 회사의 생산 비용에 많은 불확실성을 초래할 수 있습니다. 브라질과 스웨덴에서의 목재 섬유 비용 증가와 같은 구체적인 예가 있으며, 이는 날씨, 기후 변화, 자연 재해, 및 규제 활동 등에 영향을 받습니다[0][1].
제품군
SLVM의 주요 제품은 무코팅 프리시트(Uncoated Freesheet) 종이와 시장 파프(Market Pulp)입니다. 무코팅 프리시트 종이는 SLVM의 생산량 및 매출의 큰 부분을 차지하며, 다양한 고품질 문서 출력 및 출판 목적으로 사용됩니다. 주로 Multicopy와 같은 상징적인 브랜드로 판매되며, 회사의 대표적인 제품입니다. 2023년 기준으로 무코팅 프리시트 종이는 유럽에서 733백만 달러, 라틴 아메리카에서 885백만 달러, 북미에서 1,891백만 달러의 매출을 기록하였으며, 전체 매출의 상당 부분을 차지합니다[0]. 시장 파프는 유럽에서 88백만 달러, 라틴 아메리카에서 64백만 달러, 북미에서 60백만 달러의 매출을 기록하였습니다[0].
다음은 SLVM의 주요 제품과 이들의 매출 기여도 summaries: | 지역 | 무코팅 프리시트 매출 | 시장 파프 매출 | 총 매출 | |——————|———————|—————-|————-| | 유럽 | 733백만 달러 | 88백만 달러 | 821백만 달러| | 라틴 아메리카 | 885백만 달러 | 64백만 달러 | 949백만 달러| | 북미 | 1,891백만 달러 | 60백만 달러 | 1,951백만 달러|
SLVM의 경쟁사 중에는 International Paper, Stora Enso, UPM-Kymmene와 같은 다른 대형 제지 회사들이 있습니다. 이들 기업들도 유사한 범주의 제품을 생산하며, 글로벌 시장에서 경쟁하고 있습니다.
| 경쟁사 | 주요 제품군 |
|---|---|
| International Paper | 무코팅 프리시트, 산업용 파프 |
| Stora Enso | 무코팅 종이, 포장재 |
| UPM-Kymmene | 인쇄 및 쓰기 종이, 특별 용지 |
이로 인해 SLVM은 높은 품질의 제품과 효율적인 생산 공정으로 시장에서 경쟁력을 유지하고 있습니다.
주요 리스크
SLVM의 사업에 대한 가능한 위험요인은 다음과 같습니다. 첫째로, SLVM의 종이 제품 가격이 하락하거나 수요가 감소할 경우, 나무 섬유, 화학물질, 운송 또는 에너지 비용이 증가하는 등의 요인으로 인해 사업, 재무 상태 및 영업실적에 심각한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째로, 종이 산업 내 경쟁이 심화되거나 업계 내 합병이 발생할 경우, 경쟁력, 재무상태 및 영업실적에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 생산 시설에서의 중대한 문제 발생은 사업, 재무 상태 및 영업실적에 중대한 부정적 영향을 줄 수 있으며, 이러한 문제는 화재, 홍수, 지진, 기후 변화에 따른 영향, 공급망 중단 등 다양한 요인으로 인해 발생할 수 있습니다[0][0]. 이외에도 브라질의 공장 또는 숲지역에 영향을 줄 수 있는 기후 변화로 인한 자연재해, 물 공급 중단, 에너지 비용 상승, 기후 변화로 인한 운영 중단이 포함된 여러 요인들이 사업에 불리한 영향을 미칠 수 있습니다[2].경우 [2].
뉴스
재무
SLVM은 2023년 동안 꾸준한 재무 성과를 보였습니다. 2023년 순이익은 2억 5천 3백만 달러로, 2022년의 3억 3천 6백만 달러에 비해 감소했으나, 총 매출액은 2022년의 36억 달러에서 37억 달러로 증가했습니다. 운영 활동을 통한 현금 유입은 5억 4백만 달러로 전년도의 4억 1천 8백만 달러보다 증가했으며, 조정 EBITDA는 7억 2천 1백만 달러에서 6억 7백만 달러로 감소했습니다. 조정 EBITDA 마진 역시 19.9%에서 16.3%로 줄어들었습니다. 이러한 감소는 주로 비코팅 프리시트에 대한 수요가 예상보다 낮고, 유럽과 북미 지역에서 경제적 제조 중단으로 인한 고정 비용의 증가 때문입니다. 그럼에도 불구하고, SLVM은 부채를 7천 6백만 달러 상환하고, 잉여 현금 흐름 2억 9천 4백만 달러를 창출하며, 1억 2천 7백만 달러를 주주들에게 환원했습니다. SLVM은 또한 스웨덴 Nymölla에 있는 비코팅 프리시트 제지 공장을 인수하며 전략적 확장을 이루었습니다. 이 공장은 상징적인 브랜드인 멀티카피를 포함하며, 에너지 요구의 85%를 탄소 중립적인 재생 가능 바이오매스 잔여물로 충당합니다[0][1][2] .
대차대조표
다음은 SLVM의 2023년과 2022년의 대차대조표입니다:
| 구분 | 2023년 (단위: 백만 달러) | 2022년 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 제 | ||
| - 현금 및 단기 투자 | 220 | 360 |
| - 제한된 현금 | 60 | - |
| - 계정 및 매출채권 | 428 | 450 |
| - 계약 자산 | 27 | 30 |
| - 재고 | 404 | 364 |
| - 기타 유동 자산 | 54 | 39 |
| 총 유동 자산 | 1,193 | 1,243 |
| 비유동 자산 제 | ||
| - 공장 및 설비, 순 | 1,002 | 817 |
| - 산림지 | 364 | 322 |
| - 영업권 | 139 | 128 |
| - 사용권 자산 | 58 | 35 |
| - 이연 비용 및 기타 자산 | 116 | 165 |
| 총 자산 | 2,872 | 2,710 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 제 | ||
| - 계정 및 매입채무 | 421 | 453 |
| - 단기 부채 및 장기 부채의 현재 만기분 | 28 | 29 |
| - 미지급 급여 및 복리후생 | 63 | 81 |
| - 기타 유동 부채 | 183 | 165 |
| 총 유동 부채 | 695 | 728 |
| 비유동 부채 제 | ||
| - 장기 부채 | 931 | 1,003 |
| - 이연 법인세 | 189 | 183 |
| - 기타 부채 | 156 | 118 |
| 자본 | ||
| - 보통주 ($1.00 액면가) | 45 | 44 |
| - 자본금 | 48 | 25 |
| - 이익잉여금 | 2,222 | 2,029 |
| - 기타포괄손실누계액 | (1,256) | (1,338) |
| - 재고주($3.3 주식) | (158) | (82) |
| 총 자본 | 901 | 678 |
| 총 부채 및 자본 | 2,872 | 2,710 |
SLVM의 대차대조표 분석을 통해 몇 가지 주목할 만한 포인트를 확인할 수 있습니다. 먼저, SLVM은 현금 및 단기 투자가 360백만 달러에서 220백만 달러로 감소했지만, 제한된 현금이라는 새로운 항목이 추가되어 60백만 달러를 차지하고 있습니다. 이는 자산의 일부를 제한된 환경에서 사용할 계획임을 나타냅니다. 또한, 재고가 증가했음에도 불구하고 계정 및 매출채권이 감소하여 운영 자본 관리에서 변화가 있음을 보여줍니다. 비유동 자산 항목에 있어서는 공장 및 설비의 증가가 두드러지며, 이는 회사의 증가된 생산 능력을 의미합니다. 이와 함께, 산림지와 영업권도 각각 증가하여 회사의 장기적 자산 가치도 상승하고 있음을 알 수 있습니다.한편, 유동 부채는 감소했으나, 장기 부채가 약간 감소해 여전히 상당한 양의 금융 부채를 유지하고 있는 것으로 보입니다. 줄어든 이연 법인세와 함께 기타 부채 항목이 증가했고, 이는 특정 재무 전략의 변화나 비즈니스 환경의 변동을 반영합니다. SLVM의 자본 부분에서는 이익잉여금의 증가가 눈에 띄며 이는 회사가 소득을 제반 사업 활동에 효과적으로 재투자하고 있음을 나타냅니다. 다만, 재고주 비율의 증가와 함께 기타포괄손실누계액이 여전히 크다는 점은 주식 관련 손실이 존재한다는 점을 시사합니다.
SLVM의 자산이 공장 및 설비와 산림지에 집중되어 있다는 점은 회사의 주요 제조업과 자원 기반 사업의 특성을 반영합니다. 이는 자산의 상당 부분이 장기적인 생산 능력과 자원에 투자되고 있음을 의미하며, 이는 회사의 지속 가능한 성장과 안정성에 기여하는 요소로 작용하고 있습니다 .
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 구분 | 금액 (백만 달러) | 만기일 | 이자율 |
|---|---|---|---|
| Term Loan F | 471 | 2027 | 약 6.31% (SOFR + 1.85%) |
| Term Loan A | 266 | 2028 | SOFR + 1.85% |
| 7% Senior Notes | 89 | 2029 | 7.00% 고정 |
| Securitization Program | 117 | 2025 | 평균 5.92% |
| 기타 | 16 | - | - |
회사는 또한 2026년 만기인 4억 5천만 달러 규모의 회전대출(Cash Flow-Based Revolving Credit Facility)을 사용할 수 있으며, 2023년 12월 31일 기준으로 4억 2천 9백만 달러의 차입 가능성을 가지고 있습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
SLVM의 주가 상승 또는 하락의 가능한 원인은 여러 가지가 있습니다. 우선, 환율 변동이 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 미국 달러 대비 유로화가 강세를 보이면 SLVM의 유럽 수익이 더 높아져 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 반면, 브라질 헤알화가 약세를 보이면 브라질 공장의 비용이 증가해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0] . 다음으로, 거시 경제 상태도 중요합니다. 전 세계 경제가 성장 국면에 접어들면 종이 및 포장 재료의 수요가 증가해 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로 경제가 침체되면 수요 감소로 인해 주가가 하락할 가능성이 있습니다[0]【11：source】. 국가 간 갈등도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간 무역 전쟁이 격화되면 글로벌 공급망이 혼란을 겪고 생산 비용이 증가할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]【11：source】. 반면, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 경쟁사가 시장에 진입해 점유율을 빠르게 확대하면 SLVM의 시장 점유율이 감소해 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어 친환경 제품에 대한 수요가 증가하면 탄소중립적인 재생 바이오매스를 사용하는 SLVM의 제품이 인기를 끌어 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3] .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
SLVM의 사업이 성장하거나 축소될 수 있는 여러 이유가 있다. 첫째, 탄소중립적인 재생 바이오매스를 사용하는 친환경 생산 공정을 통해 환경 규제를 준수함으로써 시장에서 경쟁력을 확보할 수 있다. 둘째, 유럽과 북미 시장에서 경제 활동이 활발해질 경우 종이 및 포장 제품의 수요가 증가해 매출이 늘어날 가능성이 크다. 셋째, 신규 인수한 스웨덴의 Nymolla 공장이 고성능의 무코팅 프리시트 종이를 생산하여 생산 능력을 확장함으로써 수익성을 높일 수 있다[0][1]. 반면, 자재 비용과 에너지 비용의 상승, 특히 국제적인 공급망 교란으로 인해 운영 비용이 증가하면 수익성이 저하될 수 있다. 또한 종이 산업의 전반적인 수요 하락, 특히 전자 문서 및 전자 상거래의 확산으로 인해 종이 제품에 대한 수요가 지속적으로 감소할 가능성도 있다[2]. 마지막으로, 숙련된 노동자의 퇴직 및 채용 어려움으로 인해 생산성이 저하될 수도 있다[3]. 이 모든 요인들은 SLVM의 사업 성과에 중요한 영향을 미칠 수 있다.