시티 홀딩 컴퍼니 (City Holding Company, CHCO)

회사 소개

CHCO는 West Virginia주 첼시펠드에 본부를 둔 은행지주회사로, City National Bank of West Virginia를 통해 중요한 활동을 수행합니다. City National은 West Virginia, Kentucky, Virginia, 그리고 southeastern Ohio에 있는 98개 지점에서 고객에게 신용, 예금 및 투자 관리 서비스를 제공하는 소비자 지향 커뮤니티 은행입니다. 이 회사의 주요 수익원은 금융자산 및 금융부채에 대한 순 이자수익과 비금리 수익으로 구성되어 있습니다. 비금리 수익의 중요한 출처로는 서비스 수수료, 은행카드 수입, 투자 관리 수수료 및 은행 소유 인생 보험 등이 있습니다. 이 밖에도 차단 달러 초과 대여에 대한 대여금액인 FDIC 보험 한도인 25만 달러를 넘는 예치금 증서도 보유하고 있으며, 여러 유형의 주식 및 무디 투자로부터 발생하는 투자 수익과 손실을 포함하여 재무상 상품의 공정 가치를 결정합니다. 또한 해당 기업은 FHLB와의 담보 선취 대출뿐만 아니라 연방 기금 조달을 활용하여 충분한 유동성을 보장하고 있습니다 .

주요 고객

CHCO의 고객은 주로 다양한 금융 서비스와 대출 상품을 필요로 하는 여러 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 이에 해당하는 주요 고객군은 개인 고객, 소기업, 상업 및 산업 고객, 부동산 투자자 및 주택 소유자입니다. 개인 고객은 일상적인 은행 업무 및 투자 관리 서비스를 이용하며, 저축 계좌, 은퇴 계좌, 개인 대출, 신용카드 등의 금융 상품을 통해 자산을 관리하고 일상적인 금융 필요를 충족시킵니다. 소기업 고객은 비즈니스 운영을 위한 상업 대출, 운영 자금 대출, 장비 리스 및 기타 금융 서비스를 사용하여 운영 효율성을 높이고 성장을 도모합니다. 상업 및 산업 고객은 더 큰 규모의 대출 및 투자 서비스를 통해 사업 확장을 지원받습니다. 부동산 투자자는 상업용 부동산 대출, 건설 대출 등을 통해 투자 수익을 창출하며, 주택 소유자는 주택 담보 대출이나 주택 자산 대출을 통해 주택 구입 및 리모델링에 필요한 자금을 조달합니다. 고객들은 CHCO의 광범위한 금융 서비스와 맞춤형 솔루션을 통해 재정적 안정성과 성장 기회를 모색합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	주요 제공 회사
점포 관련 비용	임대료, 유지보수 등과 관련된 비용으로 주로 은행 지점 운영을 위한 공간 임대 및 관리 비용을 포함합니다.	-
장비 및 소프트웨어 관련 비용	은행에서 사용하는 컴퓨터, 서버, 소프트웨어 구입 및 유지보수 비용입니다. 이는 IT 인프라 유지 및 최신 기술 도입을 위해 필요합니다.	Dell, IBM, Microsoft 등
FDIC 보험 비용	은행 예금에 대해 연방예금보험공사(FDIC)에 지불하는 보험료입니다.	FDIC
광고 비용	마케팅 및 광고 활동에 사용되는 비용입니다. 주로 신문, TV, 라디오 및 디지털 광고를 포함하며 새로운 고객 유치를 위한 중요한 비용 항목입니다.	지역 광고 대행사, Google, Facebook 등
은행카드 비용	은행카드 발급 및 사용에 따른 비용으로, 카드 제조, 배포 및 거래 수수료가 포함됩니다.	Visa, MasterCard, 로컬 카드 발급 업체
우편 및 배송 비용	고객에게 서류나 카드 등을 배송하는 데 필요한 비용입니다. 주로 우편 및 택배 서비스를 이용합니다.	USPS, FedEx, UPS 등
사무용품 비용	프린터 용지, 잉크 등 사무실 운영에 필요한 소모품 구입 비용입니다.	Office Depot, Staples 등
법률 및 전문 서비스 비용	법률 자문, 회계 감사 등 전문 서비스 이용에 필요한 비용입니다.	DLA Piper, PwC, EY 등
통신비	인터넷, 전화 등 통신 서비스에 필요한 비용입니다. 은행 운영을 위한 네트워크 유지에 중요한 역할을 합니다.	AT&amp.T, Verizon 등
합병 관련 비용	타 은행과의 합병 시 발생하는 법적, 금융 자문 비용 및 기타 관련 비용입니다.	-
기타 비용	위에 언급되지 않은 기타 운영 비용을 포함합니다. 예: 유틸리티 비용, 직원 교육비 등	-

CHCO의 주요 비용 항목은 점포 운영에 따른 임대 및 유지보수 비용, IT 인프라 구축 및 유지 관련 비용, 금융 서비스 제공에 따른 보험 및 서비스 수수료, 마케팅 및 광고 비용 등으로 구성되어 있습니다 . 또한 법률 및 전문 서비스 비용과 직원 교육, 통신 서비스 비용 등이 상당한 비중을 차지합니다. 주요 제공 회사로는 IT 인프라를 위한 Dell, IBM, Microsoft와 광고 및 통신 서비스를 제공하는 Google, Facebook, AT&amp.T, Verizon 등이 있습니다 .

CHCO 주요 제품 및 수익 기여 분석

주요 제품 및 서비스

주요 제품 / 서비스	내용 및 설명	2023년 수익 (천 달러)
서비스 요금 (Service Charges)	예금 계좌의 월간 서비스 요금, 계좌 분석 수수료, 잔액 부족 수수료(NSF) 등 다양한 예금 계좌 관련 수수료로 구성됩니다. 거래 기반 수수료는 거래 시점에, 비거래 기반 수수료는 서비스 제공 기간 동안 인식됩니다.	27,751
은행카드 수입 (Bankcard Revenue)	주로 직불 카드 수입과 ATM 수수료로 구성됩니다. 직불 카드 수입은 Mastercard와 같은 카드 결제 네트워크에서 회사의 직불 카드가 처리될 때 발생하는 교환 수수료입니다.	27,960
신탁 및 투자 관리 수수료 (Trust and Investment Management Fee Income)	고객 자산의 관리 및 행정에서 발생하는 수수료로 구성됩니다. 분기 말 자산의 시장 가치와 적용 가능한 수수료율을 기반으로 수익이 인식됩니다.	9,563
기타 소득 (Other Income)	기타 다양한 수입원으로 구성됩니다.	3,794

경쟁 업체 분석

CHCO와 유사한 제품 및 서비스를 제공하는 경쟁 업체를 비교하면 다음과 같습니다.

경쟁 업체	유사한 제품 및 서비스
Wells Fargo	서비스 요금, 은행카드 수입, 신탁 및 투자 관리 수수료 등
JPMorgan Chase	서비스 요금, 은행카드 수입, 신탁 및 투자 관리 수수료 등
Bank of America	서비스 요금, 은행카드 수입, 신탁 및 투자 관리 수수료 등

CHCO는 다양한 금융 상품과 서비스를 통해 수익을 창출하며, 서비스 요금, 은행카드 수입, 신탁 및 투자 관리 수수료 등이 주요한 수익원입니다. 경쟁 업체들도 유사한 금융 상품과 서비스를 제공하며, 각각의 수익 기여도 유사할 수 있습니다.

주요 리스크

기업 CHCO의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요소는 사기 행위에 대한 위험, 주요 경영진의 예기치 않은 손실에 따른 영업 영향, 엄청난 사업 화재 손실이나 이종 결합 디바이스 등을 통한 장치 파손, 재해, 자연 재앙, 전쟁이나 테러 행위, 기후 변화로 인한 영향, 사생활 및 기술 관련 위험 등이 있습니다. 또한, 부동산을 담보로 하는 대출이 어려운 상황에서 수익을 확보하기 어려울 경우, 대출 상환의 기본 계약 위반으로 인한 수수료 및 재산 보유에 따른 복구 비용이 발생할 수 있습니다. CHCO는 대출 위험과 이자율 변동의 영향을 받을 수 있으므로, 변화하는 관련 법률 및 규정을 준수하지 못할 경우, 기업은 제재를 받을 수 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	218.8	246.1	282.4
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	N/A	N/A	N/A
영업이익	N/A	N/A	N/A
영업외수익	-111.2	-127.3	-143.1
세전 순이익	111.2	127.3	143.1
법인세 비용	23.1	25.3	28.7
당기순이익	88.1	102.1	114.4

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	2042.8	1705.5	1494.4
매출채권, 순액	15.6	18.3	20.3
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
유형자산, 순액	74.1	70.8	72.1
비유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
자산 총계	6003.7	5878.1	6168.1
매입채무	N/A	N/A	N/A
단기차입금	N/A	N/A	25.0
유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
장기차입금	N/A	N/A	100.0
비유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
부채 총계	5322.6	5300.3	5491.0
자본금 및 추가 납입 자본	218.6	218.6	225.0
이익잉여금	641.8	706.7	780.3
자본 총계	681.1	577.9	677.1
부채 및 자본 총계	6003.7	5878.1	6168.1

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	88.1	102.1	114.4
감가상각비 및 무형자산상각비	14.6	15.8	10.7
비현금 운전자본 변동	3.2	-3.2	10.2
영업활동으로 인한 현금흐름	102.3	115.8	137.6
유형자산 취득	-3.3	-2.1	-3.0
투자활동으로 인한 현금흐름	-191.2	-410.5	14.7
배당금 지급	-36.1	-36.7	-40.0
차입금 변동	N/A	N/A	100.0
재무활동으로 인한 현금흐름	194.9	-140.0	-196.0
현금 순변동	106.0	-434.6	-43.7

주가 영향 미치는 요인들

CHCO의 주가 변동 요인에는 다양한 요소가 있으며, 다음과 같은 가상 시나리오로 설명할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동 상황에서 미국 달러가 강세를 보이는 경우, 수입 가격 상승으로 인해 은행의 대출 수요가 줄어들 수 있으며 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 미국의 경제가 침체에 빠질 경우, 소비자들의 소비 및 대출 감소로 인해 은행의 수익성이 악화될 수 있어서 주가 하락 요인이 됩니다. 셋째, 미-중 무역 전쟁이 심화될 경우, 두 나라 간의 무역 감소로 인해 금융 시장의 불안정성이 가중되며 이는 CHCO의 주가에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 넷째, 신규 경쟁 은행의 등장으로 인해 시장 점유율이 감소하면, CHCO의 수익성이 저하되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 다섯째, 금융 기술의 발전으로 인해 디지털 뱅킹 서비스가 더욱 향상되면 고객 만족도가 높아지고 신규 고객 유치가 가능해지며, 이는 주가에 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 여섯째, 금리가 인상될 경우, 은행의 이자수익이 증가하게 되어 이는 CHCO의 주가 상승 요인이 됩니다. 마지막으로, 부동산 시장의 활황이 지속될 경우, 주택 담보 대출의 수요 증가로 인해 은행의 대출 포트폴리오가 확대되어 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

CHCO의 미래 성장 가능성에 대한 여러 요인을 고려할 수 있습니다. 첫째, 금융 기술의 발전으로 온라인 및 모바일 뱅킹 서비스를 강화하게 되면 고객 접근성이 높아져 거래량이 증가하고 수익이 성장할 수 있습니다. 둘째, 인구 고령화로 인해 은퇴자들이 많이 거주하는 지역에서의 금융 상품 수요가 증가할 수 있어 이를 선제적으로 대응하면 수익 확대가 가능해질 수 있습니다. 셋째, 경제 성장률이 높아지면 소비자 신용 대출 및 기업 대출의 수요도 증가하게 되어 수익이 증가할 수 있습니다. 반면, 미래에 금리가 지속적으로 상승할 경우 이자 비용이 증가해 순이자 마진이 감소할 수 있고, 이는 회사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 규제 강화로 인해 운영 비용이 증가하면 이는 수익성 저하로 이어질 수 있습니다. 추가적으로, 시장 경쟁이 치열해질 경우 고객 확보 및 유지 비용이 증가해 비용 부담이 커질 수 있습니다. 마지막으로, 경제 불황이 발생할 경우 대출 부실 위험이 증가해 자산 건전성이 악화되고, 이는 금융기관으로서의 신뢰도 하락을 초래할 수 있습니다.