회사 소개
STRATTEC SECURITY CORPORATION은 자동차 접근 제어 제품을 디자인, 개발, 생산 및 마케팅하는 기업으로, 주로 북미 자동차 고객을 위해 기계식 잠금장치, 키, 전자 개선 잠금장치, 키포브, 페스티브스(Passive Entry Passive Start) 시스템, 조향 컬럼 및 계기판 점화 잠금 케이스, 래치, 파워 슬라이딩 측면 문 시스템, 파워 테일게이트 시스템, 파워 리프트 게이트 시스템, 파워 데크리드 시스템, 문 핸들 및 관련 제품을 공급합니다. 이 외에도 중요한 주요 자동차 고객을 통해 글로벌 자동차 제조업체에 제품을 공급하고 있습니다. 또한, 연구 및 개발 활동을 통해 자동차 접근 제어 관련 분야에 주력하고 있으며, 고객 도구 및 환경 준수에도 큰 관심을 가지고 있습니다. STRATTEC은 전체적으로 자동차 산업과 관련하여 제품의 성능 향상 및 혁신에 힘쓰고 있으며, 미래의 제품 프로그램을 지원하기 위해 연구 및 개발에 지속적으로 투자할 계획입니다.
주요 고객
STRATTEC SECURITY CORPORATION의 주요 고객군은 크게 몇 가지로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 고객군은 북미 지역의 주요 OEM(Original Equipment Manufacturer) 자동차 제조업체들로, 여기에는 General Motors, Ford, Stellantis 등이 포함됩니다. 이들은 STRATTEC의 주요 제품인 잠금 장치, 키 및 관련 시스템을 차량 생산에 있어 필수적인 부품으로 사용합니다. 이러한 대형 자동차 제조업체들은 엄격한 품질 관리와 혁신적인 기술을 요구하기 때문에 STRATTEC의 고품질과 높은 신뢰도를 중요하게 생각합니다. 두 번째로는 Tier 1 자동차 부품 공급업체들입니다. 이들 역시 OEM에 하청을 받아 부품을 납품하며, STRATTEC의 제품을 통합하여 자동차의 접근 제어 시스템을 완성합니다. 세 번째 고객군은 자동차 애프터마켓과 서비스 채널입니다. 이들은 차량 수리 및 유지보수를 전문으로 하는 업체들로, 키포브나 잠금장치 등의 교체 부품을 필요로 합니다. STRATTEC의 제품은 높은 신뢰성과 호환성 덕분에 탁월한 서비스 품질을 제공할 수 있습니다. 또한, 소매 유통 채널을 통해 하드웨어 스토어 같은 소매점에서도 STRATTEC의 제품을 만나볼 수 있습니다. 이러한 소매점에서는 일반 소비자들이 개인 차량의 키나 잠금장치를 교체할 때 매우 유용합니다.
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 | 주로 고급 아연, 황동, 니켈 실버, 알루미늄, 강철 및 플라스틱 수지. 이러한 원자재의 가격 변동이 회사의 운영에 큰 영향을 미침. | 특정 공급업체 언급되지 않음. |
| 구매 부품 | 외부 공급업체로부터 구매한 부품. 원자재와 부품의 비용 상승이 회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음. | 특정 공급업체 언급되지 않음. |
| 멕시코 제조 비용 | 멕시코에서 발생하는 제조 비용. 특히 멕시코 페소와 미국 달러 간의 환율 변동이 큰 영향을 미침. | - |
| 노동 비용 | 멕시코와 미국의 노조가 있는 공장에서 발생하는 인건비. 최소 임금 법률로 인해 멕시코에서 인건비 인상. | - |
| 물류비 | 원자재와 구매 부품에 대한 운송 비용. | - |
| 에너지 소비 | 제조 공장에서 사용하는 전기 및 기타 에너지원의 소비. | - |
STRATTEC SECURITY CORPORATION의 주요 비용 항목에는 기본적으로 원자재, 구매 부품, 멕시코 제조 비용, 노동 비용, 물류비 및 에너지 소비가 포함됩니다. 원자재는 고급 아연, 황동, 니켈 실버, 알루미늄, 강철 및 플라스틱 수지가 주로 사용되며, 이러한 원자재의 가격 변동이 회사의 운영 성과에 큰 영향을 미칩니다. 구매 부품 및 외부 공급업체로부터 구매한 구성품 또한 비용에 주요한 영향을 미치고 있으며, 멕시코에서 발생하는 제조 비용은 환율 변동에 민감하게 영향을 받습니다. 멕시코와 미국의 노조가 있는 공장에서의 노동 비용이 중요한데, 멕시코에서는 최소 임금 인상으로 인해 비용이 증가했습니다. 물류비는 원자재와 구매 부품의 운송에 드는 비용이며, 제조 공장에서 사용하는 전기 및 기타 에너지원의 소비도 주요 비용 요소입니다.
제품군
STRATTEC SECURITY CORPORATION(STRATTEC)의 주요 제품과 각 제품이 회사 매출에 기여하는 방식에 대해 상세히 설명한다. STRATTEC의 주요 제품은 기계식 잠금 장치, 키포브(key fobs), 전자 개선 잠금 장치, 래치(latches), 파워 접근 장치(power access devices) 및 사용자 인터페이스 제어 장치(user interface controls)로 나뉜다.
- 기계식 잠금 장치 및 키: STRATTEC의 대표적인 제품으로, 다양한 자동차 제조업체들에 공급되며, 북미 지역에서 주로 생산된다. 이 제품군은 회사의 고정 수입원으로 역할하고 있다.
- 키포브(Key Fobs): 차량의 원격 제어 기능을 제공하는 전자 장치로, 현대 자동차의 필수 요소로 자리 잡았다. 이 제품군의 매출 비중도 높으며, 특히 전자 개량 제품에 대한 수요가 증가함에 따라 매출 기여도가 증가하고 있다.
- 전자 개선 잠금 장치: 기존의 기계식 잠금장치를 대체하는 첨단 기술이 적용된 제품으로, 자동차 제조업체들로부터 높은 수요를 받고 있다.
- 래치(Latches): 차량의 도어, 트렁크 등의 개폐를 담당하는 장치로, 안전과 직결된 부품이다.
- 파워 접근 장치(Power Access Devices): 파워 슬라이딩 도어, 파워 리프트 게이트 등의 전자 동력 시스템을 포함하며, 편의성을 높여주는 역할을 한다.
- 사용자 인터페이스 제어 장치(User Interface Controls): 운전자가 차량 내부에서 기능을 제어할 수 있게 해주는 장치로, 현대적인 차량 인터페이스에 꼭 필요한 부분이다.
각 제품군은 회사의 다양한 고객 세그먼트에 걸쳐 판매된다. 주요 매출원은 북미 지역의 OEM(Original Equipment Manufacturer) 자동차 제조업체들이며, 이들은 STRATTEC의 주요 제품인 잠금 장치, 키 및 관련 시스템을 차량 생산에 중요한 부품으로 사용한다. 또한, Tier 1 자동차 부품 공급업체와 애프터마켓, 서비스 채널을 통해서도 판매가 이루어진다 .
주요 경쟁사로는 비슷한 제품을 제조하는 여러 회사가 있다. 이들은 주로 자동차 부품 시장에서 경쟁하고 있으며, 아래 표에 정리되었다.
| 회사명 | 주요 제품 | 특이점 |
|---|---|---|
| Magna International | 전자 제어 시스템, 파워 접근 장치 | 글로벌 자동차 제조업체에 다양한 부품 공급 |
| Bosch | 전자 장치, 보안 시스템 | 자동차 전자 제품 및 솔루션에 강점 |
| Delphi Technologies | 전자 및 전력 기기 | 자동차 전기/전자 시스템 분야의 혁신적 기술 |
| Lear Corporation | 전자 제어 모듈, 좌석 시스템 | 차량 내부 시스템 및 기술 솔루션 제공 |
위와 같은 경쟁사와의 비교를 통해 STRATTEC은 자동차 접근 제어 시스템 분야에서 경쟁력을 유지하고 있으며, 앞으로도 지속적인 제품 혁신과 고객 요구에 대한 대응을 통해 시장 점유율을 확대할 것으로 예상된다.
주요 리스크
STRATTEC SECURITY CORPORATION의 비즈니스에 영향을 주는 가능한 리스크들을 살펴보면 다음과 같은 요인들이 특정한 충격을 줄 수 있습니다: 1. 지역정치적 불안: 러시아와 우크라이나 간의 군사적 충돌으로 인한 경제 불안, 자본 시장 붕괴 및 공급망 중단 등의 영향을 받을 수 있으며, 이로 인해 시장 붕괴 및 원가 변동 등이 발생할 수 있습니다. 2. 주요 고객 손실: General Motors Company, Ford Motor Company 및 Stellantis 간의 매출이 연간 순매출의 약 66%를 차지하며, 이들 고객과의 계약해지나 차량 모델 취소로 인한 매출 감소가 발생할 경우 수익, 재무상태 및 현금흐름에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 3. 제품 생산 지연: 주요 고객사 및 공급 업체의 생산 지연은 현재의 고객들이 겪는 주문량으로 회사의 비즈니스 및 재무 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 4. 국제 무역 문제 또는 관세: 미국 및 여타 국가 간의 무역 긴장과 관세 문제로 인해 국제 무역 활동이 복잡해지고 비용이 증가함에 따라 비즈니스 활동이 영향을 받을 수 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 452.3 | 492.9 | 537.8 |
| 매출원가 | 396.2 | 450.8 | 472.3 |
| 매출총이익 | 56.0 | 42.2 | 65.5 |
| 영업비용 | 47.1 | 48.2 | 47.7 |
| 영업이익 | 8.9 | -6.1 | 17.8 |
| 영업외수익 | -0.4 | 1.6 | -2.4 |
| 세전 순이익 | 9.3 | -7.7 | 20.2 |
| 법인세 비용 | 0.4 | 1.3 | 3.8 |
| 당기순이익 | 7.0 | -6.7 | 16.3 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 8.8 | 20.6 | 25.4 |
| 매출채권, 순액 | 75.8 | 89.8 | 99.3 |
| 재고자산 | 80.5 | 77.6 | 81.6 |
| 유동자산 총계 | 188.2 | 225.8 | 253.8 |
| 유형자산, 순액 | 91.7 | 94.4 | 86.2 |
| 비유동자산 총계 | 130.9 | 115.1 | 110.5 |
| 자산 총계 | 319.1 | 340.9 | 364.3 |
| 매입채무 | 44.0 | 57.9 | 54.9 |
| 단기차입금 | N/A | N/A | N/A |
| 유동부채 총계 | 81.5 | 109.0 | 118.3 |
| 장기차입금 | 11.0 | 13.0 | 13.0 |
| 비유동부채 총계 | 17.7 | 20.9 | 20.4 |
| 부채 총계 | 99.2 | 129.9 | 138.7 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 101.6 | 100.4 | 101.1 |
| 이익잉여금 | 241.0 | 234.3 | 250.6 |
| 자본 총계 | 219.9 | 211.0 | 225.6 |
| 부채 및 자본 총계 | 319.1 | 340.9 | 364.3 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 8.8 | -8.9 | 16.4 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 19.4 | 17.5 | 16.5 |
| 비현금 운전자본 변동 | -16.8 | 2.7 | -16.2 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 10.4 | 10.1 | 12.3 |
| 유형자산 취득 | -14.2 | -17.4 | -9.8 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -14.3 | 8.9 | -7.8 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | -2.0 | 4.0 | N/A |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -1.9 | -7.4 | 0.1 |
| 현금 순변동 | -5.8 | 11.6 | 4.5 |
Income Statement Table
| 항목 | 2023년 7월 2일 | 2022년 7월 3일 |
|---|---|---|
| 총 매출액 | $492,902,000 | $452,328,000 |
| 매출 원가 | $450,707,000 | $396,283,000 |
| 매출총이익 | $42,195,000 | $56,045,000 |
| 운영비용: | ||
| 엔지니어링, 판매 및 행정 비용 | $47,432,000 | $46,912,000 |
| 감가상각 | $824,000 | $1,012,000 |
| 운영이익(손실) | ($6,061,000) | $8,121,000 |
| 기타 소득(손실) | $2,178,000 | – |
| 이자 비용 | – | – |
| 세전이익(손실) | ($3,883,000) | $9,113,000 |
| 법인세(수익) | ($754,000) | $1,859,000 |
| 순이익(손실) | ($3,129,000) | $7,254,000 |
Expert Analysis
STRATTEC SECURITY CORPORATION의 수익 구조와 비용을 종합적으로 분석해보면, 2023 회계연도 총 매출액은 $492,902,000로 전년 대비 증가했지만, 순이익은 $3,129,000의 손실을 기록했다. 이는 주로 매출 원가가 $450,707,000로 크게 증가한 것이 주요 원인이다. 이러한 원가 상승은 원자재 가격 상승, 높은 운송비, 멕시코 노동 임금 인상 등의 복합적 요인에서 비롯된 것으로 보인다. 따라서, 총이익률은 2022년 12.4%에서 2023년 8.6%로 감소했다.
비용 측면에서 엔지니어링, 판매 및 행정 비용이 $47,432,000으로 전년도 $46,912,000 대비 다소 증가했다. 이는 신상품 개발 비용 증가 및 ADAC-STRATTEC의 도어 핸들과 외장 트림 제품 관련 엔지니어링 비용 증가에 기인한 것으로 보인다. 그러나 이러한 비용 증가에도 불구하고 감가상각 비용은 감소해 어느 정도 비용 절감을 이뤘음을 알 수 있다.
운영이익은 -$6,061,000으로, 전년도 $8,121,000에 비해 크게 감소했다. 이는 매출 원가 상승과 주요 비용 항목의 증가로 인한 것이다. 다만 기타 소득 항목에서 $2,178,000의 소득을 기록하여 일부 손실을 상쇄했다.
비용과 수익의 균형을 평가하면, 매출 원가의 급격한 상승과 높은 운영비용이 수익성을 악화시키고 있다. 특히 멕시코 노동 임금 인상과 원자재 가격 상승이 주요 원인으로 작용한다. 또한, 외환 거래 손실도 $2,935,000로 작지 않은 손실을 기록했다.
연구개발(R&.D) 비용은 별도로 명시되지 않았으나, 기술 혁신 및 제품 성능 향상을 목표로 하는 STRATTEC의 특성상 향후 더 많은 투자와 비용의 투입이 필요할 것으로 예상된다. 이는 동종 업계와 비교했을 때 기술적 우위를 유지하는 데 중요한 요소이며, 향후 비용 구조를 재정비하고 효율성을 높여야 할 필요가 있다.
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 8.8 | -8.9 | 16.4 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 19.4 | 17.5 | 16.5 |
| 비현금 운전자본 변동 | -16.8 | 2.7 | -16.2 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 10.4 | 10.1 | 12.3 |
| 유형자산 취득 | -14.2 | -17.4 | -9.8 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -14.3 | 8.9 | -7.8 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | -2.0 | 4.0 | N/A |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -1.9 | -7.4 | 0.1 |
| 현금 순변동 | -5.8 | 11.6 | 4.5 |
현금 흐름표
| 항목 | 2023년 7월 2일 | 2022년 7월 3일 |
|---|---|---|
| 영업활동 현금 흐름 | ||
| 순이익(손실) | ($8,949,000) | $8,844,000 |
| 투자이익 | ($1,559,000) | ($177,000) |
| 감가상각 | $17,485,000 | $19,379,000 |
| 외환 거래 손실(이익) | $2,935,000 | ($237,000) |
| 외환 선물 계약 미실현 이익 | – | ($384,000) |
| 이연 법인세 | ($4,937,000) | – |
| 기타 영업활동 조정 항목 | ||
| 영업활동으로 인한 순현금 | $4,901,000 | $27,425,000 |
| 투자활동 현금 흐름 | ||
| 설비 및 장비의 추가 투자 | ($17,370,000) | ($14,188,000) |
| 설비 및 장비 매각 대금 | – | – |
| 투자활동으로 인한 순현금 | ($8,901,000) | ($14,333,000) |
| 재무활동 현금 흐름 | ||
| 대출 진행 | $17,000,000 | $13,000,000 |
| 대출 상환 | ($15,000,000) | ($14,000,000) |
| SPA 비지배지분 취득 자금 | ($9,019,000) | – |
| 자사주 매입 | – | – |
| 자회사의 비지배 지분에 대한 배당금 | ($600,000) | ($1,800,000) |
| 재무활동으로 인한 순현금 | ($7,436,000) | ($1,892,000) |
| 외환에 따른 현금 변동 | – | – |
| 현금 및 현금 등가물의 순증가(감소) | $11,797,000 | ($5,691,000) |
| 기초 현금 및 현금 등가물 | $8,774,000 | $14,465,000 |
| 기말 현금 및 현금 등가물 | $20,571,000 | $8,774,000 |
STRATTEC SECURITY CORPORATION의 현금 흐름은 주로 높은 영업 비용과 투자 비용으로 인해 도전 과제들을 직면하고 있다. 영업활동에서 발생하는 순현금은 2022년 $27,425,000에서 2023년 $4,901,000로 크게 감소했다. 이는 순이익의 급감과 함께 외환 거래 손실 등이 원인으로 작용한다. 투자 활동에서는 설비 및 장비 추가 투자로 인해 순현금 유출이 증가했고, 재무 활동에서는 대출의 상환과 SPA 비지배지분 취득 자금으로 인한 현금 유출이 컸다. 이를 경쟁 업체와 비교해 보면, 비슷한 자동차 부품 제조업체들도 높은 원가와 투자 비용으로 인해 현금 유동성에 어려움을 겪는 경우가 많다. 결국 이러한 요소들이 STRATTEC의 전반적인 현금 흐름에 있어 부정적인 영향을 미치고 있다.
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 조건 및 이자율 | 2023년 7월 2일 | 2022년 7월 3일 |
|---|---|---|---|
| STRATTEC 신용 시설 | 이자율: LIBOR + 1.25% 또는 은행 기준 금리, 2023년 2월 22일 이후 SOFR + 1.35% 또는 은행 기준 금리 | $0 | $0 |
| ADAC-STRATTEC 신용 시설 | 이자율: LIBOR + 1.25% 또는 은행 기준 금리, 2023년 2월 6일 이후 SOFR + 1.35% 또는 은행 기준 금리 | $13,000,000 | $11,000,000 |
STRATTEC SECURITY CORPORATION은 BMO Harris Bank N.A.와 $40백만의 담보 회전 신용 시설(STRATTEC Credit Facility)을 보유하고 있으며, ADAC-STRATTEC LLC도 동일 은행과 $25백만의 담보 회전 신용 시설(ADAC-STRATTEC Credit Facility)을 보유하고 있습니다. 두 신용 시설은 각각 미국 내 현금 잔고, 매출채권, 재고 및 고정 자산을 담보로 하고 있습니다. 둘 다 2024년 8월 1일에 만료됩니다. STRATTEC 신용 시설의 2023년 평균 대출 잔액은 $5,365,000에 이자율은 평균 5.7% 였으며, 2022년에는 $0에 이자율 2.0%였습니다. ADAC-STRATTEC 신용 시설의 경우 2023년 평균 대출 잔액은 $12,426,000에 이자율 5.3%, 2022년에는 평균 대출 잔액 $14,248,000에 이자율 1.5%였습니다.
주가 영향 미치는 요인들
STRATTEC SECURITY CORPORATION의 주가가 급등하거나 하락할 수 있는 원인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. STRATTEC는 미국 달러로 매출을 발생시키며 멕시코에서 생산 활동을 하고 있으므로 미국 달러와 멕시코 페소 간의 환율 변동이 수익성에 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 멕시코 페소 대비 미국 달러가 약세를 보이면 멕시코 운영 비용이 증가하여 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태입니다. 경제 불황이나 경기 침체는 자동차 구매력을 감소시켜 STRATTEC의 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 반대로 경제 성장 및 소비 증가가 나타나는 경우 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화될 경우 부품 조달 비용이 상승해 수익성이 악화될 수 있으며, 이는 주가에 부정적 영향을 줄 것입니다. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 기술 혁신을 통한 경쟁사의 제품 출시가 STRATTEC의 시장 점유율을 잠식할 경우 매출이 감소하여 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 전기차 시장의 확대로 인해 새로운 안전장치에 대한 수요가 증가할 경우 STRATTEC의 제품 수요가 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 마지막으로 공급망 문제도 중요한 요인입니다. 반도체 부족이나 주요 부품의 공급 중단이 발생하면 생산 차질로 인해 매출이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
STRATTEC SECURITY CORPORATION의 미래 전망은 다양한 요인에 영향을 받을 수 있다. 우선, 자율주행차와 전기차의 확산이 STRATTEC의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 자율주행차와 전기차는 높은 수준의 보안과 혁신적인 접근 제어 시스템을 필요로 하기 때문에 STRATTEC의 고급 기술 제품에 대한 수요가 증가할 가능성이 크다. 또한, 글로벌 자동차 시장의 회복과 성장은 STRATTEC의 매출 증가로 이어질 수 있다. 특히 신흥 시장에서의 자동차 보급률 증가가 중요한 역할을 할 것이다. 반면, 원자재 가격 상승과 공급망 문제는 회사의 수익성을 저하시킬 수 있는 요인이다. 예를 들어, 반도체 부족이 지속될 경우 부품 공급에 어려움을 겪을 수 있으며, 이는 생산 지연과 비용 증가를 초래할 수 있다. 환율 변동성 역시 회사의 재무 성과에 큰 영향을 미칠 가능성이 있다. 특히, 미국 달러와 멕시코 페소의 환율 변화가 비용 구조에 큰 변화를 가져올 수 있다. 또한, 첨단 보안 기술에 투자하는 활동이 지속적으로 이루어지지 않거나, 경쟁사들의 기술 혁신이 STRATTEC을 앞서나갈 경우, 시장 점유율을 빼앗길 위험이 있다. 마지막으로, 환경 규제 강화와 관련된 법적 과제가 기업 운영에 추가적인 부담을 줄 수 있다. 종합적으로, STRATTEC의 미래는 기술 혁신, 시장 동향, 외부 경제 요인 등에 따라 크게 달라질 잠재력을 가지고 있다.