회사 소개
SND는 완전히 통합된 굴착 및 산업용 모래 공급 및 서비스 회사로, 유류회수율을 향상시키기 위해 프로판트로 사용되는 프리미엄 모래인 북부화이트 모래를 생산하며 유리, 세관류, 건물 제품, 여과, 지열, 재생 에너지, 도자기, 잔디 및 조경, 소매, 레크리에이션 등 산업용으로 모래를 제공합니다. 전략적 위치와 물류적 이점, 자사의 전용 SmartSystems TM 웰사이트 저장 가능력을 통해 환송 솔루션을 제공합니다. 또한, 제품선 확장을 통해 산업용 제품 솔루션도 제공하여 장기적 주주가치 증가를 목표로 합니다. 손쉬운 계약 조건을 통해 고객 요구를 충족시키는 모래 및 물류 서비스 제공업체로 평가됩니다. 그들은 웨스트턴 버클리 광산 업체를 인수하여 새로운 출발점과 목적지를 제공하며 다수의 단위 기차 가능한 화물 화물 전송 단말에서 운영합니다. 에너지 회수산업 및 다양한 산업 분야로 다각화 및 시장 점유 확대를 통해 지속 가능한 북부화이트 모래 공급 및 물류 솔루션 제공 업체가 되기 위해 역량을 강화하고 있습니다.
주요 고객
SND의 고객 군은 주로 유전 및 가스전 시추 회사, 유리 제조업체, 주조 공장, 필터링 시스템 제조업체, 건축 자재 회사, 재생 에너지 회사와 같은 산업 부문에 걸쳐 있습니다. 첫 번째 고객 군은 유전 및 가스전 시추 회사들로, 이들은 더 높은 유정 회수율을 위해 프락 샌드를 사용합니다. 특히, Equitable Gas Corporation과 Liberty Oilfield Services와 같은 회사들이 대표적인 고객입니다. 이들은 장기 계약 또는 단기 계약을 통해 안정적인 프락 샌드 공급을 받고 있으며, 유전의 생산성과 효율성을 높이기 위해 SND의 프락 샌드를 사용합니다. 두 번째 고객 군은 유리 제조업체들로, 고품질의 북부화이트 모래를 사용해 투명하고 강도가 높은 유리를 생산합니다. 세 번째로, 주조 공장들은 주조 틀에 사용되는 모래로 SND의 모래를 사용해 정밀한 형태의 금속 제품을 만듭니다. 네 번째는 필터링 시스템 제조업체들입니다. 이들은 SND의 모래를 성분으로 사용해 정수기, 공기 청정기 등의 필터를 제작합니다. 다섯 번째는 건축 자재 회사들로, 이들은 건축 자재의 내구성 및 품질을 향상시키기 위해 SND의 모래를 사용합니다. 여섯 번째로, 재생 에너지 회사들은 태양광 패널, 지열 시스템 등에서 SND의 모래를 다양한 방식으로 활용합니다. 마지막으로, 스포츠 및 레크리에이션 업계도 고객층에 포함됩니다. 이들은 골프장 모래 벙커, 비치 발리볼 경기장 등에서 SND의 모래를 사용합니다. 각 고객 군은 SND의 모래를 통해 자신들의 제품 품질을 높이고, 생산성을 극대화하려는 목표를 가지고 있습니다.
회사의 비용구조
SND의 주요 비용 세그먼트는 다음과 같습니다. 첫째, 운송 비용이 있으며, 여기에는 운송 비용과 철도 차량 임대 비용이 포함됩니다. 둘째, 생산 비용이 있으며 이는 노동, 유지보수, 유틸리티, 장비, 굴착 및 자산의 감가상각 비용으로 구성됩니다. 셋째, 유틸리티 비용, 주로 전기와 천연가스로 구성되며, 이는 시장 변동에 민감합니다. 넷째, 장비 임대 비용이 있으며 회사는 광업 및 운송 장비와 물류 서비스를 포함하여 여러 영역에서 장비를 임대합니다. 다섯째, 굴착 비용으로, 모래와 다른 재료들을 채취하기 위해 폭발 및 굴착 작업이 필요합니다. 이는 사내 통합 작업이 매우 중요한 역할을 합니다. 주요 천연 자원 공급 업체로는 천연가스 및 기타 연료를 공급하는 제3자 업체가 있습니다.
| 비용 세그먼트 | 상세 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 운송 비용 | 운송 및 철도 차량 임대 비용 | 분류 없음 |
| 생산 비용 | 노동, 유지보수, 유틸리티, 장비, 굴착 및 감가상각 비용 | 분류 없음 |
| 유틸리티 비용 | 전기 및 천연가스 비용 | 제3자 공급업체 |
| 장비 임대 비용 | 광업 및 운송 장비 및 물류 서비스에 대한 임대 비용 | 분류 없음 |
| 굴착 비용 | 폭발 및 굴착 작업 비용 | 분류 없음 |
제품군
SND의 주요 제품과 그들의 매출 기여도는 다음과 같습니다.
- 프락 샌드 (Frac Sand)
- 설명: 유전 및 가스전 시추에 사용되는 고품질 북부화이트 모래로, 유류 회수율을 향상시키는 데 필요한 프로판트로 활용됩니다.
- 매출 기여도: 2023년 기준 전체 매출의 약 95%를 차지하며, $283.2백만 달러의 매출을 기록했습니다.
- 로지스틱스 서비스 및 SmartSystems
- 설명: 프리미엄 물류 서비스는 모래 운송, 레일카 사용, 스마트 시스템 렌탈 등을 포함합니다. SmartSystems에는 SmartDepot 저장 사일로, SmartPath 트랜스로더, SmartBelt 컨베이어 등이 있습니다.
- 매출 기여도: 2023년 기준 약 $8.5백만 달러로 전체 매출의 약 3%를 차지합니다.
- 단기 계약 부족 금액 수입 (Shortfall Revenue)
- 설명: 계약된 최소한의 거래량을 충족시키지 못한 경우 발생하는 수입으로, 계약 조건에 명시된 톤당 부족 금액에 따라 계산됩니다.
- 매출 기여도: 2023년 기준 약 $4.3백만 달러로 전체 매출의 약 1.5%를 차지합니다.
다음으로, 유사한 제품을 제조하는 다른 미국 상장 기업과의 경쟁 상황을 살펴보면:
| 경쟁사 이름 | 주요 제품 | 매출 기여도 |
|---|---|---|
| US Silica Holdings | 프락 샌드, 산업용 모래 | 프락 샌드가 주요 매출원 |
| Hi-Crush Inc. | 프락 샌드 및 물류 서비스 | 프락 샌드 및 관련 서비스 |
| Covia Holdings | 프락 샌드, 건설 및 유리용 모래 | 다양한 모래 제품 |
SND는 프락 샌드와 프리미엄 물류 서비스를 주요 매출원으로 삼고 있으며, 이러한 제품들은 특히 유전 및 가스전 시추 산업에서 큰 역할을 하고 있습니다. SND의 경쟁사들도 유사한 제품과 서비스를 제공하며, 유전 및 가스전 시추 시장에서 각축전을 벌이고 있습니다.
주요 리스크
SND의 사업에 대한 잠재적 위험 요소는 다음과 같습니다:
- 자연재해 및 비상사태: 눈보라, 태풍, 폭풍, 홍수, 지진 등의 자연재해로 인해 운영 중단, 인적 부상, 재산 및 장비 심각한 손상, 환경 오염으로 인한 운영 중지 등으로 인한 상당한 손실이 발생할 수 있습니다. 또한, 코로나19나 기타 감염병 발생 시 우리의 시설 중 하나 이상에서 확산될 가능성이 있습니다.
- 보험 및 에너지 공급 위험: 우리의 모든 사업 위험에 대해 완전히 보험되어 있지 않고, 보험 가격 및 자금 확보의 어려움으로 인해 적정 보험을 유지하거나 획득하지 못할 수 있습니다. 에너지 공급 가격 상승이나 중단이 사업, 운영 결과 및 재무 상태에 중대한 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
- 수요 감소 및 경쟁: 유료 연료 가격 상승은 사업, 운영 결과 및 재무 상태에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 새로운 프로판트나 수주 외에 경쟁사의 경합이 손실을 초래할 수 있습니다. 특히 수요 감소나 시장 내 프로판트 공급 증가로 물량 손실보다 제품 가격 하락이 수익, 현금 흐름 및 재무 상태를 현저히 감소시킬 수 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 126.6 | 255.7 | 296.0 |
| 매출원가 | 142.6 | 226.1 | 254.4 |
| 매출총이익 | -15.9 | 29.6 | 41.6 |
| 영업비용 | 27.4 | 33.0 | 41.3 |
| 영업이익 | -43.3 | -3.4 | 0.3 |
| 영업외수익 | 16.4 | 0.5 | 2.5 |
| 세전 순이익 | -59.7 | -3.9 | -2.3 |
| 법인세 비용 | -9.0 | -3.2 | -6.9 |
| 당기순이익 | -50.7 | -0.7 | 4.6 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 25.6 | 5.5 | 6.1 |
| 매출채권, 순액 | 17.5 | 35.7 | 23.2 |
| 재고자산 | 15.0 | 20.2 | 26.8 |
| 유동자산 총계 | 73.9 | 68.1 | 61.9 |
| 유형자산, 순액 | 292.3 | 284.9 | 278.4 |
| 비유동자산 총계 | 300.2 | 291.9 | 284.4 |
| 자산 총계 | 374.0 | 360.0 | 346.3 |
| 매입채무 | 8.5 | 14.4 | 16.0 |
| 단기차입금 | 16.2 | 17.1 | 26.2 |
| 유동부채 총계 | 48.5 | 51.9 | 54.5 |
| 장기차입금 | 39.0 | 27.4 | 17.5 |
| 비유동부채 총계 | 84.3 | 64.6 | 49.6 |
| 부채 총계 | 132.9 | 116.5 | 104.0 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 174.5 | 178.4 | 182.0 |
| 이익잉여금 | 70.6 | 69.9 | 74.5 |
| 자본 총계 | 241.2 | 243.5 | 242.3 |
| 부채 및 자본 총계 | 374.0 | 360.0 | 346.3 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | -50.7 | -0.7 | 4.6 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 26.1 | 27.3 | 28.3 |
| 비현금 운전자본 변동 | 41.8 | -20.2 | -1.4 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 32.4 | 5.4 | 31.0 |
| 유형자산 취득 | -11.2 | -12.7 | -23.0 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -11.1 | -18.2 | -22.9 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | -6.9 | -7.4 | -2.8 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -7.4 | -7.3 | -7.5 |
| 현금 순변동 | 13.9 | -20.1 | 0.6 |
주가 영향 미치는 요인들
SND의 주가 급등이나 하락의 원인은 여러 가지가 있을 수 있습니다. 첫째, 통화 변동성입니다. 예를 들어 미국 달러가 강세를 보이면 수출의 경쟁력이 떨어지고, 이에 따라 SND의 해외 매출도 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 글로벌 경제가 침체에 빠지면 원유와 천연가스의 수요가 감소하고, 이는 SND의 주요 고객인 에너지 업계의 투자가 줄어들어 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화되면 공급망에 차질이 생기고 원자재 가격이 급등할 수 있어 SND의 비용 압박이 커질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 새로운 경쟁사가 시장에 진입해 더 저렴한 가격과 향상된 기술을 제공하면 SND의 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화입니다. 재생 에너지에 대한 수요가 급증하면 전통적인 에너지 자원인 석유와 천연가스의 수요가 감소하여 SND의 매출이 줄어들고, 이는 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 여섯째, 규제 변화입니다. 예를 들어, 환경 규제가 강화되어 탄소 배출을 줄이기 위한 비용이 증가하면 SND의 운영 비용이 상승해 수익성이 악화될 수 있습니다. 이러한 시나리오들은 SND의 주가에 각각 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
SND의 미래는 여러 가지 요인에 의해 성장하거나 축소될 가능성이 있습니다. 성장 요인으로는 우선 북부화이트 모래의 프리미엄 품질과 물류적 이점 덕분에 다양한 산업에서 수요가 지속적으로 증가할 수 있습니다. 또한, 회사는 새로운 터미널과 광산 시설을 열어 물류 네트워크를 확장하고, 이를 통해 더 많은 고객에게 접근할 수 있게 됩니다. 예를 들어, 2022년에 펜실베이니아의 웨인즈버그와 오하이오의 미네르바 및 데니슨에 새로운 터미널을 추가하고, 2023년에 위스콘신 블레어 광산과 처리가능 시설을 인수하여 생산 능력을 확장했습니다. 이러한 인프라 확장으로 SND는 주요 시장에서의 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 또한, 유리, 세라믹 등 다양한 산업 시장으로 제품군을 다변화해 매출원이 넓어졌습니다. 유가 및 천연가스 가격이 안정적이거나 상승할 경우, 이는 하이드롤릭 프랙킹 업계의 활동을 촉진해 모래 수요증가로 이어질 수 있습니다. 그러나 위협 요인으로는 시장의 경쟁 심화가 있으며, 로컬 모래의 가격 경쟁력이 지속적으로 향상될 경우 북부화이트 모래의 수요가 감소할 수 있습니다. 또한, 환경 규제 강화로 운영 비용이 상승하거나, 글로벌 경제 불확실성이 커지면서 에너지 수요가 감소할 가능성도 있습니다. 규제와 정치적 리스크도 중요한 요인이며, 무역 전쟁이나 환경 규제 등으로 인한 공급망 문제는 회사 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.