세이버 (Sabre Corp, SABR)

회사 소개

SABRE Corporation은 여행을 실현하는 기술 회사로, 두 개의 주요 사업 부문인 여행 솔루션(Travel Solutions)과 환대 솔루션(Hospitality Solutions)을 통해 운영됩니다. 첫 번째 부문인 여행 솔루션은 글로벌 분배 네트워크와 소프트웨어 기술 제품을 통해 항공사, 호텔, 렌터카 및 여행 공급업체와 온라인 및 오프라인 여행 대행사, 기업 여행 부서 등 다양한 여행 구매자를 연결하는 사업으로, 예약 시스템, 상업 및 운영 관련 제품, 에이전시 솔루션 등을 제공합니다. 고객들은 주문형 소프트웨어(SaaS) 방식으로 이러한 기술 솔루션을 이용해 마케팅, 판매 및 서비스 운영을 최적화할 수 있습니다. 두 번째 부문인 환대 솔루션은 전 세계의 호텔과 호텔 체인에 소프트웨어 및 솔루션을 제공하여 가격 관리, 예약 및 유통 채널에서의 운영을 지원합니다. SABRE는 여행 공급업체에게 소프트웨어 라이센스, 유지 관리 수수료 및 직불 예약을 통해 수익을 창출하며, 고급 예약 시스템 및 데이터 기반 솔루션을 통해 여행 경험을 개인화하고 수익을 증대시키는 데 도움을 줍니다. 고객의 요구에 맞춘 기술 혁신을 통해 새로운 기회를 창출하고 지속 가능한 성장을 추구하는 전략을 가지고 있으며, 특히 고객의 여행 수요 변화에 발맞추어 맞춤형 솔루션을 제공하는 데 중점을 두고 있습니다.

주요 고객

SABRE Corporation의 고객은 여행 산업에서 다양한 영역에 종사하는 기업들로 구분됩니다. 첫째, 항공사와 호텔은 가장 주요한 고객으로, 이들은 SABRE의 글로벌 분배 네트워크와 예약 시스템을 이용하여 항공편과 숙박 예약을 효율적으로 관리하고 최적화하는 데 관심이 있습니다. 항공사는 복잡한 일정과 가격 결정, 수익 관리 솔루션을 통해 운영 효율성을 높이고, 수익성을 증대시키기 위해 이 서비스를 활용합니다. 호텔 역시 유통 채널의 다각화와 가격 최적화를 위해 SABRE의 시스템을 사용합니다. 둘째, 여행사 및 여행 관리 회사들 역시 중요한 고객으로, 이들은 고객의 여행 요구를 충족시키기 위한 다양한 패키지와 서비스를 제공하기 위해 SABRE의 기술에 의존합니다. 여행사들은 특히 SABRE의 소프트웨어를 통해 예약 과정을 간소화하고 고객 맞춤형 서비스를 제공하는 데 집중합니다. 마지막으로 기업 여행 부서 및 온라인 여행사들도 SABRE의 서비스 범위 내에 있으며, 이들은 직원 출장 관리와 비용 절감을 위해 필요한 다양한 예약 및 관리 솔루션을 활용합니다. 이러한 고객들은 공통적으로 SABRE의 혁신적인 기술 솔루션이 제공하는 효율성과 맞춤형 서비스의 가능성을 높이 평가하며, 이를 통해 운영 비용 절감과 만족도 증대라는 주요 이점을 얻고자 합니다.

회사의 비용구조

SABRE Corporation의 주요 비용은 연구 및 개발, 기술 인프라, 직원 급여, 마케팅 및 판매, 그리고 일반 및 관리비로 구분됩니다. 기술 인프라는 특히 클라우드 컴퓨팅과 데이터 센터 운영을 포함하며, 이는 회사의 방대한 데이터 처리와 저장 요구를 지원하기 위해 필수적입니다. 회사는 이를 위해 Amazon Web Services(AWS)와 같은 클라우드 서비스 제공업체를 이용할 수 있습니다. 연구 및 개발 비용은 시장과 기술의 빠른 변화에 대응하기 위한 새로운 소프트웨어 및 솔루션의 개발에 집중됩니다. 직원 급여와 관련된 비용은 전 세계적으로 운영되는 다양한 사업장에서 근무하는 직원들에 대한 보상 및 혜택을 포함합니다. 마케팅 및 판매 비용은 고객 기반을 확장하고 유지하기 위한 다양한 캠페인 및 광고 전략에 사용되며, 일반 및 관리비에는 사무실 운영, 의무적인 법적 및 회계 활동, 그리고 기타 일반적인 행정비용이 포함됩니다. 이러한 비용 구조는 SABRE가 고객에게 제공하는 솔루션의 혁신과 품질을 유지하는 데 중요한 요소로 작용합니다.

제품군

SABRE Corporation의 주요 제품은 여행 및 환대 솔루션을 포함하며, 이들은 회사의 중추적 수익원으로 작용합니다. 여행 솔루션 부문에서는 글로벌 분배 네트워크와 소프트웨어 기술을 결합하여 항공사와 호텔 등이 예약과 관련된 비즈니스 운영을 효율화할 수 있도록 돕습니다. 이 부문에서 제공하는 제품은 주문형 소프트웨어(SaaS) 방식으로, 항공사들은 상업 및 운영 최적화 솔루션을 통해 수익성을 개선할 수 있으며, 예약 시스템이 이 과정에서 핵심적 역할을 담당합니다. 환대 솔루션 부문은 호텔 산업에 특화된 소프트웨어를 제공하여 예약 관리와 유통 채널 상의 운영을 개선하도록 지원합니다. 이러한 솔루션들은 소프트웨어 라이센스와 유지 관리 수수료를 통해 수익을 창출합니다.

SABRE Corporation과 유사한 제품을 제공하는 경쟁사로는 Amadeus IT Group과 Travelport Worldwide가 있습니다. 이들 회사는 여행 기술 솔루션을 제공하며, SABRE와 유사하게 항공사와 여행사에 소프트웨어 서비스를 제공하는 주목할 만한 경쟁업체입니다. 이들은 모두 글로벌 여행 솔루션 시장에서 영향력을 행사하고 있으며, 비슷한 제품과 서비스를 시장에 제공하여 SABRE와 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

SABRE Corporation의 사업에 적용될 수 있는 몇 가지 특정 리스크는 다음과 같다. 첫째, SABRE는 항공사와 호텔 등 다양한 여행 공급업체와의 관계에 크게 의존하는데, 이러한 공급업체가 재정적 불안정성을 겪거나 통합되는 경우, 이로 인해 판매 감소 및 서비스 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있다. 둘째, SABRE의 기술 솔루션에 통합된 인공지능(AI) 기술의 사용은 사이버 보안 위협과 새로운 법적, 규제적 문제를 초래할 수 있으며, 이로 인해 고객 데이터 유출 및 신뢰도 하락의 리스크가 존재한다. 셋째, 제3의 유통 파트너와의 계약도 리스크 요소로, 이러한 파트너들이 SABRE의 마케팅 기준을 충족하지 못할 경우, 브랜드 평판에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, SANCT 관련 법률 및 규제가 변경되면 운영에 어려움을 초래할 수 있으며, 이는 특히 유럽과 같은 특정 지역에서 SABRE의 사업 모델에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 다섯째, 기술적 또는 자연재해와 같은 외부 요인으로 인한 시스템 중단 역시 큰 리스크로, 이는 서비스의 연속성에 영향을 줄 수 있는 심각한 문제를 야기할 수 있다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	1688.9	2537.0	2907.7
매출원가	1744.3	2136.9	2226.2
매출총이익	-55.4	400.1	681.5
영업비용	610.1	661.2	634.4
영업이익	-665.5	-261.1	47.1
영업외수익	272.9	162.4	540.7
세전 순이익	-938.4	-423.4	-493.5
법인세 비용	-14.6	8.7	34.7
당기순이익	-928.5	-435.4	-527.6

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	978.4	849.2	700.2
매출채권, 순액	259.9	353.6	343.4
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	1402.3	1361.5	1158.6
유형자산, 순액	349.4	314.7	303.6
비유동자산 총계	3889.1	3601.4	3513.6
자산 총계	5291.3	4962.9	4672.2
매입채무	122.9	171.1	231.8
단기차입금	29.3	23.5	4.0
유동부채 총계	716.5	815.6	914.7
장기차입금	4803.1	4785.2	4885.7
비유동부채 총계	5074.5	5020.1	5118.9
부채 총계	5791.0	5835.7	6033.6
자본금 및 추가 납입 자본	3119.2	3202.1	3254.0
이익잉여금	-3049.7	-3506.5	-4048.4
자본 총계	-499.7	-872.8	-1361.4
부채 및 자본 총계	5291.3	4962.9	4672.2

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-926.3	-432.8	-527.9
감가상각비 및 무형자산상각비	262.2	184.6	148.7
비현금 운전자본 변동	78.6	-23.7	136.5
영업활동으로 인한 현금흐름	-418.2	-279.7	55.8
유형자산 취득	-54.3	-69.5	-87.4
투자활동으로 인한 현금흐름	-29.4	174.0	-110.0
배당금 지급	-21.6	-21.4	-16.0
차입금 변동	6.8	-4.1	66.7
재무활동으로 인한 현금흐름	-50.6	-75.4	-94.2
현금 순변동	-498.1	-181.1	-148.4

주가 영향 미치는 요인들

SABR의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 요인으로는 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율의 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러의 가치가 다른 통화에 비해 약세를 보일 경우 SABR의 해외 수익이 증가하고, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 달러 강세는 해외 수익 감소로 이어져 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태와 관련된 요인입니다. 세계 경제가 회복세를 보이고 여행 수요가 증가할 경우 SABR의 수익은 상승할 것입니다. 그러나 경제 침체가 지속되어 소비자들이 여행을 줄이게 되면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁과 같은 상황입니다. 이러한 상황은 공급망 교란과 경제 불확실성을 초래하여 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상이 있습니다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 기술로 시장에 진입하거나 기존 경쟁사가 점유율을 확대할 경우 SABR의 시장 점유율 감소로 이어질 수 있으며 이는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로 시장과 트렌드의 변화입니다. 예를 들어, 여행업계의 디지털화가 진행되고 이를 선도하는 경우 SABR는 그 혜택을 받아 주가가 상승할 수 있습니다. 그러나 변화에 뒤처질 경우 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들은 SABR의 주가에 긍정적이거나 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 각 요인이 어떻게 상호작용하는지에 따라 그 영향력은 달라질 것입니다.

회사의 미래 전망

SABR의 미래는 여행업계의 트렌드 변화와 글로벌 경제 상황에 따라 크게 좌우될 것으로 예상된다. 긍정적인 요인으로는 첫째, 디지털화와 데이터 기반 솔루션 수요의 증대다. 여행업계는 계속해서 디지털 혁신을 추진하고 있으며, 고객들에게 맞춤형 서비스를 제공하는 데이터 기반의 솔루션이 더욱 중요해지고 있다. 이는 SABR가 제공하는 소프트웨어 솔루션의 수요 증가로 이어질 수 있다. 둘째, 해외 관광 수요의 회복이다. 세계 여러 나라에서 여행 제한이 해제되고 있으며, 이에 따라 국제 여행 수요가 회복될 가능성이 있다. 이는 SABR의 여행 솔루션 및 환대 솔루션 수익 증가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, M&amp.A(인수 및 합병)을 통한 시장 지배력 확대도 중요한 이유가 될 수 있다. SABR이 주요 경쟁사를 인수하거나 전략적 제휴를 통해 시장 점유율을 확대할 경우, 이는 성장 동력이 될 수 있다. 반면, 부정적인 요인으로는 첫째, 항공 및 여행업계의 규제 강화가 있다. 각국 정부가 환경 문제를 이유로 항공 산업에 대한 규제를 강화한다면 이는 SABR의 고객 기반인 항공사들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 데이터 보안 문제로 인한 신뢰도 저하도 문제가 될 수 있다. 만일 SABR의 시스템에서 대규모 데이터 유출 사건이 발생할 경우, 고객들의 신뢰도 하락으로 사업에 치명타가 될 수 있다. 셋째, 경쟁사의 기술 혁신 속도다. 경쟁사들이 SABR보다 앞서 혁신적인 기술을 적용한다면 SABR의 성장 가능성은 약화될 수 있다. 이를 종합할 때, SABR의 미래는 여러 내외부 요인의 상호작용에 따라 다양하게 전개될 수 있을 것이다.