회사 소개
PSBD는 기업의 회사 채무증권에 대해 주로 대여하고 투자하는 금융 서비스 기업으로, 소형부터 대형 미국 기업을 포함합니다. 2019년 8월에 메릴랜드 주식회사로 조직되었고, 외부 관리형 비다각화 폐쇄형 투자 관리 회사로 구성되었습니다. 투자 회사법 1940에 따라 비즈니스 개발 회사로 규제되기로 결정했으며, 2020년 12월31일 종료하는 세무 연도부터 1986년 개정된 미국 국세 내부 수입법의 서브챕터 M에 따라 규제 투자 회사(“RIC”)로 취급되기로 선정되었으며, 이후 매년 RIC로 자격을 얻을 것으로 예상됩니다. 주요 투자 효과는 현재 소득과 자본 가치 증대로 구성되어 있으며, 주요 투자 전략은 기업 채권 투자와 일부 미만의 경우 콜레럴라이즈드 대출 채권(“CLO”) 구조화 신용 펀드에 투자하는 데 집중하고 있습니다. 이 회사는 주로 이자 및 수수료 수입과 투자 수익에 의해 수익을 창출하며, 운영 비용에는 투자 자문료 및 운영 비용이 포함됩니다. 이 회사는 소속 투자 자문사에 의해 외부적으로 관리되며, 특정 행정 서비스로 설명된 기타 운영 비용을 지불합니다[0][1].
주요 고객
PSBD의 고객 페르소나는 다양한 산업에 걸친 중소형 및 대형 기업들로, 이들은 주로 자금 조달과 투자 기회를 찾고 있는 회사들입니다. 주요 고객 세그먼트에는 헬스케어 제공업체 및 서비스, 소프트웨어, 건설 및 엔지니어링, IT 서비스, 전자 장비, 호텔, 레스토랑 및 레저, 독립 전력 및 재생 가능 전기 생산업체 등이 포함됩니다. 예를 들어, 헬스케어 제공업체 및 서비스 고객은 의료 서비스 제공 및 관련 인프라 확장 자금을 위해 PSBD의 금융 서비스에 의존할 수 있습니다. 소프트웨어 및 기술 기반 회사들은 연구 개발 및 제품 확장을 위한 자금을 조달할 수 있습니다. 건설 및 엔지니어링 기업은 신규 프로젝트 및 인프라 확장을 위한 자본이 필요할 수 있으며, IT 서비스 제공업체는 혁신적인 기술 솔루션 개발을 위해 금융 지원이 필요할 수 있습니다. 이러한 고객들은 PSBD의 자문 및 투자 서비스를 통해 적절한 자금 조달을 받으며, 이는 그들의 사업 확장과 성장을 가능하게 합니다 .
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 관련 회사 |
|---|---|---|
| 투자 자문 수수료 | 투자 자문 계약에 따른 수수료로, 회사의 외부 투자 자문사에 지급되는 금액입니다. | PSCM |
| 운영 비용 | 관리 계약에 따른 간접비와 임대 비용 및 기타 운영 비용을 포함합니다. | PSCM |
| 이자 비용 및 부채 관련 비용 | 부채와 관련된 이자 비용 및 기타 비용입니다. | 다양한 금융 기관 |
| 순자산가치 계산 비용 | 순자산가치 계산을 위한 제3자 평가 서비스 비용입니다. | 제3자 평가 서비스 제공업체 |
| 주식 및 기타 증권 매각 및 재매입 비용 | 주식 및 기타 증권의 매각 및 재매입과 관련된 비용입니다. | 증권 거래 서비스 제공업체 |
| 투자 관련 제3자 수수료 | 투자 자문사 또는 그 계열사의 출장비, 연구비 및 예비 투자에 대한 실사 관련 비용을 포함한 투자 관련 제3자 수수료입니다. | 투자 자문사, 연구기관 및 예비투자 조사 업체 |
| 이관 대리인 및 보관 수수료 | 주식 이관 대리인 및 보관 서비스에 대한 비용입니다. | 이관 대리인 및 보관 서비스 제공업체 |
| 초기 운영 비용 | 운영 시작 전에 발생한 비용입니다. | 초기 설립 관련 서비스 제공업체 |
| 마케팅 관련 비용 | 마케팅 활동과 관련된 실비 및 기타 비용입니다. | 마케팅 서비스 제공업체 |
| 연방 및 주 등록 수수료 | 연방 및 주 등록 수수료 및 주식 거래소 상장 수수료입니다. | 해당 정부 기관 및 주식 거래소 |
PSBD의 주요 비용 항목에는 투자 자문 수수료, 운영 비용, 이자 비용 및 부채 관련 비용, 순자산가치 계산 비용, 주식 및 기타 증권 매각 및 재매입 비용, 투자 관련 제3자 수수료, 이관 대리인 및 보관 수수료, 초기 운영 비용, 마케팅 관련 비용, 연방 및 주 등록 수수료가 포함됩니다. 이들 비용은 각각 PSCM, 다양한 금융 기관, 제3자 평가 서비스 제공업체, 증권 거래 서비스 제공업체, 투자 자문사, 연구기관, 이관 대리인, 보관 서비스 제공업체, 초기 설립 관련 서비스 제공업체, 마케팅 서비스 제공업체, 해당 정부 기관 및 주식 거래소에서 제공되는 자원과 서비스에 의해 발생합니다[0][1].
제품군
PSBD의 주요 제품과 서비스는 주로 기업 채권 투자, 콜레럴라이즈드 대출 채권(CLO) 투자, 기업 신용 펀드 등을 포함하며, 이들은 각각 다른 세그먼트에서 수익을 창출합니다. 다음 표는 PSBD의 주요 제품과 그들의 수익 기여도를 정리한 것입니다:
| 제품 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 기업 채권 투자 | 다수의 산업에 걸쳐 기업들이 발행한 채권에 투자하며, 이를 통해 안정적인 이자 수익을 획득. | 비중 높은 수익원 |
| 콜레럴라이즈드 대출 채권(CLO) 투자 | 다양한 대출 채권을 묶어 구조화된 금융 상품에 투자. 높은 수익률과 리스크 분산을 통해 수익을 극대화. | 중간 정도의 수익원 |
| 기업 신용 펀드 | 다수의 기업에 대출을 제공하고 그 대출 채권을 펀드 형태로 관리. 주로 수수료와 이자로 수익을 창출. | 낮은 비중의 수익원 |
비슷한 제품을 제공하는 경쟁사들은 아래와 같습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Ares Capital Corporation | 기업 채권 투자, 중소기업 대출 | 다양한 산업에 걸쳐 대출과 채권 투자를 통해 수익 창출 . |
| Apollo Investment Corporation | 메자닌 채권, 자산 기반 금융 | 고수익을 기대할 수 있는 메자닌 채권과 자산 기반 금융에 특화 . |
| FS KKR Capital Corp | 중소기업 대출, 에퀴티 투자 | 주로 중소기업을 대상으로 대출과 에퀴티 투자를 통한 포트폴리오 관리 . |
PSBD의 주요 전문 분야는 안정적인 이자 수익을 제공하는 기업 채권 및 구조화 금융 상품(CLO) 투자로, 이를 통해 다양한 산업의 기업들에게 필요한 자금을 공급하며 수익을 창출합니다 .
주요 리스크
PSBD의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인으로는 다음 사항들이 있을 수 있습니다: 첫째, 투자 자문사와 투자 포트폴리오 회사가 겪을 수 있는 힘든 사건으로 인한 영향. 특히, 천재지변 사건에 대한 예기치 못한 영향을 강조하며, 이는 포트폴리오 회사의 현금 흐름에 악영향을 끼칠 수 있습니다[0]. 둘째, CLO 차량에 투자함으로써 높은 차입금에 놓인 위험성도 고려되어야 합니다. 이로 인해 기본 대출에 비해 높은 위험도가 예상되며, 이로 인해 운영 결과 및 현금 흐름에 상당한 영향을 줄 수 있습니다[1]. 셋째, 대회사들에 영향을 미치는 글로벌 경제, 정치, 시장 조건의 변화 또한 중요한 리스크입니다[2]. 네째, 환차익과 이자율 위험을 헤지하기 위한 투자 전략 사용 시 발생할 수 있는 복잡성과 내재적 위험에도 주의해야 합니다[3].
뉴스
재무
PSBD의 전반적인 재정 상태는 최근 몇 년 동안 상당히 변동이 있었습니다. 2023년 회계연도 동안 PSBD는 총 1억 1,222만 달러의 투자 수익을 기록했으며, 이는 주로 투자로부터 발생한 이자 수익에 기인한 것입니다[0]. 순 운영 경비는 5,423만 달러에 달했으며, 주요 항목은 4,448만 달러의 이자 비용과 840만 달러의 관리 수수료, 232만 달러의 기타 운영 비용 등이 포함되어 있습니다[1]. 이로 인해 순 투자 수익은 약 5,799만 달러로 보고되었습니다[0]. 또한, PSBD는 5,256만 달러의 순 비실현 이익을 보고했는데, 이는 주로 투자 포트폴리오의 공정 가치 변동에 따른 것입니다. 2023년 말 기준 자산 대비 부채 비율은 172%로, 최소 요구 비율인 150%를 초과하여 안정적인 자본 구조를 유지하고 있습니다[3]. 반면, 2022년에는 1억 740만 달러의 순 비실현 손실을 보고하여 재정적 변화의 폭이 컸음을 알 수 있습니다. 전반적으로 PSBD는 2023년 회계연도에 1억 783만 달러의 순 자산 증가를 기록하며 긍정적인 회복세를 보였습니다[0].
대차대조표
PSBD의 대차대조표
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $2,117,109 | $1,650,801 |
| 투자 매도금 수취액 | $97,141 | $31,014,356 |
| 투자 상환금 수취액 | $344,509 | $136,119 |
| 투자 자문사로부터 받을 금액 | $1,718,960 | $234,102 |
| 배당금 수취액 | $301,637 | $141,997 |
| 이자 수취액 | $8,394,509 | $6,465,594 |
| 선급 비용 및 기타 자산 | $30,100 | $598,327 |
| 총 자산 | $1,121,814,718 | $1,057,453,028 |
| 부채 | ||
| 신용 시설 (순) | $641,828,805 | $641,309,417 |
| 매입된 투자의 미지급액 | $14,710,524 | $42,750,748 |
| 지급 예정 배당금 | - | $6,941,066 |
| 관리 수수료 미지급액 | $2,252,075 | $1,872,815 |
| 기타 일반 및 관리 비용 미지급액 | $1,067,921 | $1,135,500 |
| 총 부채 | $659,859,325 | $694,009,546 |
| 순자산 | ||
| 보통주 ($0.001 액면가; 2023년 27,102,794주, 2022년 24,286,628주 발행) | $27,103 | $24,287 |
| 추가 납입 자본 | $520,663,106 | $473,921,377 |
| 분배 가능한 이익 (누적 결손금) | ($58,734,816) | ($110,502,182) |
| 총 순자산 | $461,955,393 | $363,443,482 |
| 총 부채 및 순자산 | $1,121,814,718 | $1,057,453,028 |
PSBD의 대차대조표를 통해 재무 상태를 살펴보면, 2023년 말 기준으로 총 자산은 약 11억 2181만 달러로 이전 회계연도 대비 늘어났습니다. 가장 큰 자산 구성 요소는 현금성 자산, 투자 매도금 및 이자 수취액이며, 이는 회사가 주로 채권 투자로부터의 수익을 통해 현금 흐름을 관리하고 있음을 보여줍니다. 부채는 주로 신용 시설과 매입된 투자의 미지급액으로 구성되어 있는데, 이는 회사가 신용 시설을 활용하여 운영 자금을 조달하고 있음을 나타냅니다. 2023년 말 순자산은 약 4억 6195만 달러로, 전년도 대비 큰 폭으로 증가하였으며, 이는 분배 가능한 이익의 적자가 감소하고 추가 납입 자본이 크게 증가한 덕분입니다. 이처럼 PSBD는 채권 투자와 관련된 자산을 효율적으로 운용하고 있으며, 자산과 부채의 비율을 잘 맞추어 재무적 안정성을 유지하는 데 주력하고 있습니다[0][1][2].
손익계산서
PSBD 손익계산서 (연간 기준)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 수익 | |||
| 비제어 비제휴 투자로부터의 이자 수익 | $107,739,382 | $73,705,450 | $38,897,216 |
| 배당 수익 | $4,066,745 | $610,203 | $9,597 |
| 기타 수익 | $417,480 | $184,247 | $778,840 |
| 총 투자 수익 | $112,223,607 | $74,499,900 | $39,685,653 |
| 비용 | |||
| 이자 비용 | $44,483,152 | $23,452,169 | $8,616,661 |
| 관리 수수료 | $8,408,074 | $8,328,713 | $6,369,583 |
| 전문 수수료 | $792,645 | $741,961 | $758,435 |
| 임원 수수료 | $75,000 | $75,000 | $75,000 |
| 기타 일반 행정비 | $1,528,225 | $1,862,314 | $1,827,931 |
| 총 비용 | $55,287,096 | $34,460,157 | $17,647,610 |
| 관리 수수료 면제 | ($1,051,009) | ($1,041,089) | ($796,198) |
| 순 비용 | $54,236,087 | $33,419,068 | $16,851,412 |
| 순 투자 수익 (손실) | $57,987,520 | $41,080,832 | $22,834,241 |
| 실현 및 미실현 손익 | |||
| 비제어 비제휴 투자에서의 실현 손익 | ($2,715,413) | ($8,130,187) | $4,753,263 |
| 미실현 손익 변동 | $52,563,544 | ($107,432,980) | ($8,527,786) |
| 총 실현 및 미실현 손익 | $49,848,131 | ($115,563,167) | ($3,774,523) |
| 영업으로 인한 순자산 증감 | $107,835,651 | ($74,482,335) | $19,059,718 |
PSBD의 손익계산서를 보면, 2023년에는 총 투자 수익이 2022년 대비 크게 증가하여 $1억 1222만 달러를 기록했습니다. 특히 이자 수익이 $1억 773만 달러로 두드러지게 증가했는데, 이는 PSBD가 보유한 투자 포트폴리오에서 높은 이자 수익을 얻었음을 나타냅니다. 수수료 수익과 기타 수익도 증가세를 보이며 전반적인 수익 성장을 뒷받침하고 있습니다.
비용 측면에서는 이자 비용이 $4,448만 달러로 전년 대비 크게 증가한 것이 주목됩니다. 이는 회사의 부채가 늘어났거나 기존 부채의 이자율이 상승했음을 시사합니다. 관리 수수료와 기타 일반 행정비용도 안정적으로 유지되었지만, 총 비용은 전년 대비 상당히 증가한 $5,528만 달러를 기록했습니다. 순 비용은 $5,423만 달러로, 이는 필수적인 운영 비용을 제외한 금액이다. 전반적으로 순 투자 수익은 $5,799만 달러를 기록하면서 전년도 대비 큰 폭으로 증가했습니다.
실현 및 미실현 손익 부분에서는 이 점이 특히 눈에 띄는데, 2023년에는 $5,256만 달러의 미실현 이익이 보고되었습니다. 이는 2022년의 미실현 손실(약 $1억 743만 달러)과 대조적인 결과로, 투자 포트폴리오의 공정 가치가 크게 상승한 것으로 보입니다. 결과적으로 영업으로 인한 순자산 증가는 $1억 785만 달러로 전년도 순손실(약 $7,448만 달러)에서 반등하며 긍정적인 재무 성과를 나타냈습니다.
PSBD의 수익과 비용은 비교적 균형을 이루고 있으며, 총 수익 증가가 비용 증가를 크게 상회하는 양상을 보입니다. 이는 회사가 투자 수익을 효율적으로 극대화하고 있음을 시사합니다. 또한, 미실현 이익의 대규모 증가는 미래 수익성 증대 가능성을 보여줍니다. 이러한 결과는 PSBD가 안정적인 투자 전략을 통해 재무 성과를 개선하고 있음을 나타냅니다[0][1][2][3][4].
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 종류 | 약정된 총 원금 | 미결제 원금 | 가용 금액 | 순장부가치 | 이자율 및 조건 | 만기일 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BoA 신용 시설 (2022년 12월 31일 기준) | $725,000,000 | $514,500,000 | $210,500,000 | $513,726,164 | 기준금리 + 1.30% (기준금리는 연방기금금리 + 0.50%, 또는 프라임금리, 또는 1개월/3개월 LIBOR 중 가장 높은 값), 이후 SOFR 대체 | 2025년 2월 18일 |
| BoA 신용 시설 (2023년 12월 31일 기준) | $725,000,000 | $504,000,000 | $221,000,000 | $505,417,357 | 기준금리 + 1.40% (기준금리는 연방기금금리 + 0.50%, 프라임금리, 또는 1개월/3개월 SOFR 중 가장 높은 값) | 2025년 2월 18일 |
| WF 신용 시설 (2022년 12월 31일 기준) | $150,000,000 | $126,750,000 | $23,250,000 | $127,583,253 | 기준금리 + 1.85% (광범위 유통 대출 시), 기준금리 + 2.35% (중간 시장 대출 시) | - |
| WF 신용 시설 (2023년 12월 31일 기준) | $175,000,000 | $136,250,000 | $38,750,000 | $136,411,448 | 기준금리 + 1.85% (광범위 유통 대출 시), 기준금리 + 2.35% (중간 시장 대출 시) | - |
PSBD는 주로 BoA와 WF 신용 시설을 통해 자금을 조달하고 있으며, 이자율은 LIBOR 또는 SOFR와 같은 기준금리에 가산금리를 더한 형태로 설정됩니다. 이는 금리 변동에 따라 채무 비용이 변할 수 있음을 의미합니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
PSBD의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 미국 달러의 가치 변동이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러의 가치가 급격히 하락하는 경우, PSBD가 보유한 외화 자산의 가치가 하락하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 세계 경제의 전반적인 상태도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 글로벌 경제가 불황에 빠지면 기업 대출 수요가 줄어들고, PSBD의 이익이 감소하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등도 영향을 미칩니다. 만약 이러한 갈등이 심화되면, 글로벌 금융 시장의 불확실성이 증가하여 PSBD 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁자의 부상도 요인 중 하나입니다. 새로운 금융 서비스 기업이 더 나은 조건으로 시장에 진입하면, PSBD의 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 중요한 요소입니다. 예를 들어, 대출에 대한 수요가 증가하는 경제 상황에서 PSBD의 투자 수익이 증가할 경우, 주가는 긍정적으로 반응할 것입니다. 이러한 시나리오들은 각각 PSBD의 주가에 긍정적이거나 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 투자자들은 이를 주의 깊게 관찰할 필요가 있습니다[0][1][2][3][4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
PSBD의 미래는 다양한 요인들에 의해 좌우될 수 있습니다. 먼저 경제 전반의 회복세와 기업 대출 수요의 증가가 PSBD의 성장을 촉진할 수 있습니다. 특히 중소기업에 대한 전통적 은행의 대출 감소가 지속될 경우, 대체 금융 제공자로서 PSBD의 기회는 더욱 확대될 것입니다. 또한, PSBD의 투자 포트폴리오에 포함된 CLO(콜레럴라이즈드 대출 채권)와 같은 구조화 신용 펀드 세그먼트는 높은 수익률을 제공할 가능성이 있어 긍정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 그러나, 금융 시장의 변동성, 금리 상승, 인플레이션, 그리고 글로벌 경제 불황 같은 외부 요인들은 PSBD의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 인플레이션이 포트폴리오 기업들의 운영비용을 상승시키고 이를 고객에게 전가하지 못할 경우, PSBD의 투자 수익은 줄어들 가능성이 있습니다. 또한, 미중 무역 전쟁이나 기타 국제적 갈등이 심화될 경우에도 PSBD의 주가는 불확실성에 직면하게 될 수 있습니다. 이러한 상황에서 PSBD는 자본 접근성 문제, 특히 주식과 채권 발행 및 차입을 통한 자본 조달에 어려움을 겪을 수 있으며, 이는 회사의 성장 가능성을 제한할 수 있습니다[0][1][2].