비트코인 디포 (Bitcoin Depot Inc., BTM)

회사 소개

BTM 기업은 북미에서 가장 큰 비트코인 ATM(일명 BTM) 네트워크를 운영하며, 고객이 현금을 사용하여 비트코인을 구매할 수 있는 기회를 제공합니다. 이 회사는 약 6,300개의 BTM을 소매점에 배치하여 고객들이 손쉽게 현금을 비트코인으로 환전할 수 있도록 지원하고, 고객이 비트코인을 현금으로 판매할 수 있는 일부 기기도 제공하고 있습니다. BTM에서 비트코인을 판매하는 매출은 매 거래마다 고객이 지불하는 현금과 거래 수수료에서 발생하며, 이 수수료는 비트코인 가격의 실시간 시장 가치를 기준으로 다양한 마크업이 추가된 형태로 책정됩니다. 이러한 방식으로 매출의 약 99.9%가 비트코인 판매에서 발생하며, 고객에게 제공되는 거래 수수료는 BTM에서의 거래 또는 BDCheckout(소매 체크아웃 방식으로 비트코인을 구매하는 방법)에서 동일한 구조로 적용됩니다. 또한, BTM 운영을 위한 소프트웨어를 개발하는 BitAccess라는 자회사를 통해 제3자 BTM 운영자를 위한 소프트웨어 서비스 계약에 의해 수익을 올리기도 합니다. 기업의 전문성은 기술적 플랫폼과 물리적 기기를 결합하여 고객이 쉽게 암호화폐에 접근할 수 있는 방안을 마련하는 데 있습니다. BTM 네트워크와 BDCheckout 시스템을 통합하는 방식으로 비트코인을 관리하며, 이를 통해 고객은 짧은 시간 내에 비트코인을 구매하고 거래를 완료할 수 있습니다. 이 회사는 사용자의 편리한 경험을 들으며, 비트코인 결제 시스템을 필요한 자산으로 자리매김하고 있습니다.

주요 고객

BTM의 고객은 여러 세그먼트로 나눌 수 있으며, 각각의 고객군은 저마다의 필요와 이유로 BTM의 제품과 서비스를 활용합니다. 첫 번째 고객군은 일반적인 암호화폐 투자자들로, 이들은 비트코인과 같은 암호화폐에 투자하거나 거래하는데 관심이 많습니다. 이들은 현금으로 비트코인을 직접 매입할 수 있는 편리한 방식을 선호하기 때문에 BTM을 이용합니다. 두 번째는 관광객 및 여행객으로, 이들은 여행 중 새로운 통화 포트폴리오를 쉽게 구축하려는 욕구가 있습니다. 이 고객군은 환전소나 은행을 찾기보다 손쉽게 비트코인을 확보하기 위해 BTM의 위치 기반 서비스를 이용할 가능성이 큽니다. 세 번째는 금융 기관 및 비즈니스 고객으로, 이들은 점점 더 주목받고 있는 암호화폐 마켓에 대한 전략적 접근을 필요로 합니다. 이들은 고객에게 더 다양한 결제 수단을 제공하기 위해, BTM을 통해 직관적이고 신속하게 비트코인을 거래하려는 동기가 존재합니다. 마지막으로는 기술 트렌드를 따르는 초기 수용자들로, 이들은 새로운 기술을 시험하고 이를 생활 속에 도입하려는 경향이 있습니다. 이 고객들은 혁신적인 결제 수단으로서의 비트코인의 잠재력을 BTM을 통해 체험하고자 합니다. BTM은 이러한 다양한 고객 세그먼트를 목표로 하여 사용이 간편한 비트코인 거래 방식을 제공함으로써 각 세그먼트의 니즈를 충족시키는 데 주력하고 있습니다.

회사의 비용구조

비용 세그먼트	세부 설명	관련 공급업체
비트코인 구매 비용	BTM은 비트코인 가격의 시장 가치에 따라 비트코인을 조달합니다	제시된 문서에선 구체적인 비트코인 공급업체 언급 없음
거래 수수료	BTM 네트워크에서 발생하는 거래마다 고객에게 부과하는 수수료, 이는 고객과의 직접적인 거래에서 발생합니다	비트코인 거래 자체에는 별도의 제3자 공급업체가 관여하지 않습니다
하드웨어 비용	비트코인 ATM(BTM)과 관련된 기기 및 부품 구입 비용	G&amp.D Currency Technology
소프트웨어 개발 및 유지보수 비용	자회사를 통해 소프트웨어 개발 및 제삼자 BTM 운영자를 위한 서비스 제공	자체 개발 및 BitAccess
에너지 소비 비용	BTM 및 관련 기술 운영에 있어 상당한 전기 및 기타 에너지의 사용	전문 에너지 공급업체는 문서에 명시되지 않음
데이터 처리 비용	비트코인 거래 및 고객 데이터 관리를 위한 클라우드 및 데이터 처리 비용	Amazon Web Services(AWS)

BTM 기업은 주요 비용 세그먼트로 비트코인 구매 비용, 거래 수수료, 하드웨어 비용, 소프트웨어 개발 및 유지보수 비용, 에너지 소비 비용, 그리고 데이터 처리 비용을 포함합니다. 이로 인해 소프트웨어 개발부터 데이터 관리까지 다양한 부문에서 비용이 발생하며, Amazon Web Services와 같은 클라우드 서비스 공급업체를 통해 데이터 처리 서비스를 제공합니다. 하드웨어와 관련한 비용은 ATM 기기의 구매 및 유지보수와 관련이 있으며, 이를 위해 G&amp.D Currency Technology와 같은 공급업체와 협력합니다.

제품군

BTM의 주력 제품과 그에 따른 수익 기여도는 다음과 같습니다. 첫째, 비트코인 ATM(BTM)은 BTM의 주요 제품으로, 고객이 현금을 통해 비트코인을 손쉽게 구매할 수 있도록 하는 기기입니다. 이 제품은 전체 매출의 약 99.9%에 기여하고 있으며, 고객이 비트코인을 구매할 때 부과되는 거래 수수료가 수익원입니다. 둘째, BDCheckout은 소매점의 체크아웃 시스템을 통해 비트코인을 구매할 수 있는 솔루션으로, 이 또한 BTM과 같은 수익 구조로 운영됩니다. 마지막으로, BTM은 BitAccess라는 자회사를 통해 제3자 BTM 운영자에게 소프트웨어 서비스를 제공하여 추가적인 수익을 창출하고 있습니다.

경쟁사로는 비슷한 제품이나 서비스를 제공하는 다른 기업들이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, Gentherm은 전기차 배터리 관리 시스템을 포함하여 다양한 열 관리 솔루션을 제공하며, 이들 중 일부는 BTM 시스템의 이름을 사용하기도 합니다. 이와 같은 경쟁사들의 존재는 BTM의 시장 내 위치를 유지하기 위한 차별화된 전략이 필요할 수 있음을 시사합니다.

주요 리스크

BTM 비즈니스의 주요 위험 요소는 몇 가지 창의적인 측면에서 도출될 수 있다. 첫째, 비트코인 및 다른 암호화폐 시장의 급변하는 동향에 따라 고객 수요를 정확하게 예측하지 못하면 재고 관리와 고객 만족도에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, BTM의 사업 모델은 현금으로 비트코인을 구매하는 과정에서 발생할 수 있는 거래의 복잡성으로 인해 사용자 자산의 손실 위험이나 분쟁 가능성이 존재한다. 셋째, BTM의 고객 데이터 관리에 관한 위험 역시 강조되어야 한다. 사용자 데이터를 안전하게 보호하지 못할 경우, 기업의 명성이 크게 손상될 수 있으며, 데이터 유출 사고는 법적 문제로 이어질 수 있다. 넷째, 비트코인을 포함한 암호화폐의 법적 규제가 강화될 경우, BTM의 운영에 중대한 영향을 미칠 수 있으며, 이는 신규 사용자의 유입이나 기존 고객의 유지를 어렵게 할 수 있다. 마지막으로, BTM이 경쟁업체들에게 운영 소프트웨어를 제공하는 BitAccess라는 자회사를 통한 지식 이전이 기업의 경쟁력을 저하시킬 수 있는 위험이 있다. 이러한 잠재적인 위험 요소들은 BTM의 지속 가능한 성장과 시장에서의 성공에 중대한 영향을 미칠 수 있다.

뉴스

(2024-12-19) 수요일에 암호화폐 시장은 연방준비제도의 금리 인하가 예상되었음에도 투자자의 기대에 부응하지 못하면서 하락을 겪었다. 비트코인, 이더리움, 솔라나, 카르다노와 같은 암호화폐는 그 결과로 상당한 손실을 보였다.link

(2024-12-18) 비트코인을 포함한 암호화폐는 최근 상승 후 연방준비제도(연준)의 올해 마지막 회의 결과를 앞두고 후퇴했으며, 이 회의에서는 25bp 금리 인하가 예상됩니다. 세계 3위 암호화폐인 XRP도 하락했으며, 밈 토큰인 도지코인과 시바이누도 하락했습니다.link

(2024-12-17) 이 기사는 2025년에 이더리움이 비트코인을 능가할 가능성에 대해 논의하며, 이더리움 ETF의 인기가 증가하고, 탈중앙화 금융에서의 역할, 그리고 사상 최고가에 비해 현재 저평가되고 있는 점 등을 요인으로 들고 있습니다.link

재무

BTM의 2023년 재무 성과를 분석하면, 회사는 전반적으로 개선된 수익성과 안정적인 재무 구조를 보여주고 있다. 2023년 12월 31일까지의 연간 수익은 약 6억 8,900만 달러로, 이는 전년도의 6억 4,680만 달러에서 6.5% 증가한 수치이다. 조정된 총 이익률은 14.7%를 기록하며, 영업 수익과 전반적인 재무 성과가 우수함을 나타냈다. 그러나, 순이익은 147만 달러로 전년도의 354만 달러에 비해 감소하였으며, 이는 주요 비용 증가와 관련이 있다. BTM의 운영 비용은 2023년에 7,055만 달러로 크게 증가했으며, 이는 주로 인건비와 주식 보상 비용이 늘어난 결과이다. 또한, 회사는 파이프(Pipeline) 금융 계약과 관련된 비용으로 인해 1,490만 달러의 기타 비용이 증가하였으며, 이는 직접적인 손실로 이어졌다. 비트코인 관리 측면에서는 소규모 비트코인 잔액을 유지함으로써 비트코인 가격의 변동성을 최소화하려는 전략을 고수하고 있으며, 이로 인해 안정적인 현금 흐름 관리가 가능했다. 한편, 회사의 BTM 키오스크 네트워크는 세부 조정과 최적화를 통해 평균 거래 규모 증가와 사용자 및 거래량 증가를 이끌어냈다. 이러한 재무 성과들을 바탕으로, BTM은 지속적으로 성장하고 시장 내 입지를 확고히 하기 위해 비용 관리와 효율적인 운영 전략을 시험하고 있다.

대차대조표

BTM의 2023년도 12월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같습니다. 총 자산은 93,401천 달러이며, 총 부채는 83,957천 달러로 보고되었습니다. 자산 내역을 살펴보면, 현금 및 현금성 자산과 기타 유동자산으로 구성된 총 자산에서 현금 자체가 차지하는 비중은 크지 않으며, 현금은 주로 BTM 기기와 암호화폐 거래소에서 관리되고 있는 것으로 보입니다. 자산의 상당 부분이 비트코인 관리 및 운영에 있어서 필요한 자산으로 배분되고 있다는 점이 눈에 띕니다. 부채 항목을 보면 계정의 지불금 및 기타 유동부채가 주된 요소를 구성하고 있으며, 이는 회사 운영을 위한 현금 흐름 관리와 관련이 있는 중요한 부분입니다. BTM은 비트코인 거래를 중점으로 하는 사업 구조상 상당 부분의 자산이 비트코인 매입 및 판매와 관련된 활동에 할당되어 있습니다. 이처럼 BTM의 사업 모델에 적절하게 자산이 배분되어 있음을 알 수 있습니다. 이러한 대차대조표 분석을 통해, BTM은 비트코인 거래량과 변동성에 대한 빠른 대응능력을 배경으로 자산을 효과적으로 활용하고 있음을 알 수 있습니다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

BTM 기업은 다음과 같은 각종 부채 및 금융 관련 약정을 가지고 있습니다:

부채 유형	만기일	총액 (백만 달러)	이자율	조건 및 기타 정보
Mizrahi Loan 2023	2031년 10월	50.0	7.15%	16회 반기별 상환, 다양한 긍정적 및 부정적 규약 포함
Hapoalim 2023 Loan	2033년 2월	100.0	언급 없음	20회 반기별 상환, 재무 비율 유지 필요
B. Riley Loan	언급 없음	36.5	9.00%	SAI의 자산 전체 및 운영 순익에 대한 담보
2027 Convertible Notes	2027년 3월	200,000	2.0% (변환 가능)	회사의 평소 보고 의무 불이행 시 추가 이자 발생 가능
Ellendale Loan	2028년 2월	19.7	7.48%	Ellendale 설비의 담보, 주요 호스팅 계약 포함

위의 부채들은 다양한 만기일과 이자율로 조직되며, 특히 Mizrahi 및 Hapoalim 대출은 다양한 금융 요건 및 규정을 요구합니다. B. Riley Loan은 회사의 AI 클라우드 서비스 및 데이터센터 확장을 위한 자금을 제공하며, Ellendale Loan은 데이터를 호스팅하는 엔다에 확장 자금의 일환으로 사용됩니다.

주가 영향 미치는 요인들

BTM의 주가에 영향을 미칠 수 있는 요인은 많습니다. 첫째, 환율 변화는 BTM에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다. 비트코인 구매에 사용되는 법정 화폐의 가치가 하락할 경우 고객의 구매 비용이 증가하여 수요가 감소할 수 있으며, 이는 부정적으로 주가에 작용할 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황 변화가 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 경제 불황 시 비트코인에 대한 관심이 증가하며 BTM 사용자가 늘어나 주가가 긍정적으로 상승할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화될 경우 암호화폐가 안전자산으로 인식되어 BTM의 이익 증가로 이어져 주가 상승을 유발할 수 있습니다. 넷째, 경쟁업체의 증가도 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 경쟁자가 시장에 진입하여 더 저렴한 수수료를 제공하면 BTM의 시장 점유율이 감소하며 부정적으로 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화가 있습니다. 비트코인의 인기가 떨어지거나, 새로운 기술이 등장하여 다른 암호화폐가 주목받을 경우 BTM의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 요인들은 모두 BTM의 주가에 직접적인 영향을 미칠 수 있으며, 그 결과는 상황에 따라 긍정적이거나 부정적일 수 있습니다.

회사의 미래 전망

BTM의 미래 전망은 여러 요인에 의해 좌우될 수 있다. 우선, 비트코인 및 암호화폐 시장이 계속 성장할 경우, BTM의 비즈니스 모델은 더 많은 관심을 받을 수 있다. 비트코인의 인기가 지속된다면 더 많은 소비자가 비트코인을 구매하고자 할 것이며, 이는 BTM의 ATM 네트워크 확장과 수익 증가로 이어질 수 있다. 또한, 비트코인을 비롯한 암호화폐가 대중화되면 오프라인 매장에서도 결제가 가능해질 것이며, 이는 BTM의 비즈니스 모델 강화에 기여할 수 있다. 반면에, 규제 환경의 변화는 BTM의 성장을 저지할 수 있는 요소가 될 수 있다. 각국 정부가 암호화폐 거래를 규제하거나 더 높은 과세를 적용한다면 소비자들이 비트코인 거래를 기피할 수 있으며, 이는 BTM의 수익 감소로 연결될 수 있다. 또한, 기술 및 보안 이슈도 중요한 요소다. BTM 기기나 소프트웨어가 해킹 공격에 취약할 경우, 고객 신뢰도가 하락하면서 비즈니스 감소로 이어질 수 있다. 마지막으로, 경쟁이 치열해질 경우 BTM의 시장 점유율이 감소할 가능성도 있다. 시장에는 이미 다양한 암호화폐 거래 수단이 존재하며, 더욱 혁신적인 기술을 제공하는 경쟁자가 등장할 경우 BTM의 입지는 약화될 수 있다. 이러한 다양한 요인들이 결합하여 BTM의 비즈니스가 확대되거나 축소될 수 있는 가능성을 가늠하게 한다.