회사 소개
VEL은 2004년에 설립된 수직 통합된 부동산 금융 회사로, 부동산 담보 대출 포트폴리오를 발행, 유동화 및 관리하여 주주들에게 안정적인 위험 조정 스프레드를 제공합니다. 주로 1~4유닛 단독 주거용 임대용 부동산을 담보로 하는 투자자 대출과 다가구주택, 혼합용도 및 상업용 부동산 대출을 발행합니다. 이들은 독자적인 주택담보대출 역사에서 축적한 거대한 네트워크를 통해 전국적으로 대출을 발행합니다. 주로 투자용 부동산 대출로부터 발생하는 이자 수입이 주 수익원이며, 긴 기간 변동금리로 자금을 조달하여 리스크를 최소화하고 이자 수익을 최대화하며 원금 회수를 목표로 합니다. 또한, 호주부 자산 관리는 실적개선에 핵심적인 역할을 합니다. 또한 자사의 경험 많은 경영진은 금융 서비스 및 부동산 대출 산업에서 25년 이상의 경력을 가지고 있으며, 시장 내 목표 선호 여부와 전략 비전에 맞는 기업 인수들을 통해 성장 전략을 수립하고 있습니다[0].
주요 고객
VEL의 고객층은 주로 개인 투자자, 부동산 개발업자, 그리고 상업 부동산 소유주로 나뉩니다. 첫 번째 세그먼트는 부동산을 임대하여 수익을 창출하고자 하는 개인 투자자들입니다. 이들은 1~4유닛 단독 주택이나 다가구 주택을 담보로 대출을 받아 부동산을 구입하거나 리모델링 후 임대 수익을 올립니다. 두 번째 세그먼트는 상업용 부동산 개발업자로, 상업용 빌딩이나 혼합용도 부동산을 개발하거나 리노베이션하는 데 필요한 자금을 조달하기 위해 VEL의 대출 서비스를 이용합니다. 이들은 프로젝트 완료 후 부동산을 임대하거나 매각해서 수익을 창출합니다. 마지막으로 상업 부동산 소유주들은 기존의 상업용 부동산을 개선하거나 확장하는 데 필요한 자금을 조달받기 위해 VEL의 대출 상품을 이용합니다. 이들은 주로 부동산 가치를 높여 추가 임대 수익을 기대하고 있습니다. 이 모든 고객들은 자산을 활용해 추가 수익을 창출하기 위해 VEL의 대출 상품을 이용하며, 안정적인 자금 유동성과 맞춤형 금융 솔루션을 제공받기 위해 대출 수수료를 지불합니다[0].
회사의 비용구조
VEL의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 설명 | 공급 업체 (해당 시) |
|---|---|---|
| 보상 및 직원 복리후생 | 직원 급여와 복리후생 비용으로, 2023년에는 $48.3백만이 소요되었습니다 | 회사 내부 인사관리 |
| 발행 비용 | 대출 발행과 증권화 발행 관련 비용으로, 2023년에는 $3.9백만의 비용 절감이 있었습니다 | 다양한 금융 기관 및 서비스 제공 업체 |
| 증권화 비용 | 증권화 발행을 위한 직접 비용으로, 2023년에 $12.9백만이 소요되었습니다 | 투자 은행 및 금융 기관 |
| 대출 서비스 | 대출 포트폴리오 관리 비용으로, 2023년에 $17.6백만이 소요되었습니다 | 대출 서비스 제공 업체 |
| 전문가 수수료 | 법률 및 회계 서비스 비용으로, 2023년에 $4.6백만이 소요되었습니다 | 법률 및 회계 법인 |
| 임대 및 점유 비용 | 사무실 임대료와 관련 비용으로, 2023년에 $1.9백만이 소요되었습니다 | 부동산 임대 업체 |
| 부동산 보유 순 비용 | 부동산 보유 관리와 관련된 비용으로, 2023년에 $6.2백만이 소요되었습니다 | 부동산 관리 회사 |
| 기타 운영 비용 | 마케팅, 여행 경비 등 다양한 경비로, 2023년에 $8.5백만이 소요되었습니다 | 다양한 서비스 제공 업체 |
이 외에도 회사는 특정 대출 발행과 증권화 발행시 발생하는 비용을 경비 처리하고 있습니다. 주요 공급 업체는 다양한 투자 은행, 금융기관 및 법률과 회계 법인입니다[0][1].
제품군
VEL은 다양한 부동산 금융 상품을 통해 수익을 창출하는데, 주요 제품과 각 제품이 수익에 미치는 영향을 표와 함께 설명한다.
주요 제품 및 기여도
| 제품 유형 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 30년 고정금리 상환 대출 | VEL의 주요 상품으로, 주로 안정적인 장기 부동산 투자를 위해 사용된다. 2023년 기준 전체 대출 발행의 90%를 차지한다. | 높은 |
| 단기 이자만 상환 대출 | 1-4유닛 주거용 투자 부동산을 매입, 재위치 또는 품질 개선을 위해 제공되는 단기 대출. 고객이 신용 문제를 해결하거나 자산 가치 증가 후 장기 대출로 전환할 수 있도록 돕는다. | 중간 |
| 1-4유닛 주거용 임대 대출 | 소형 주거용 부동산에 대한 투자자 대출. 임대 수익을 창출하는 부동산을 대상으로 한다. 2023년 대출 포트폴리오의 54.9%를 차지. | 중간 |
경쟁사
| 경쟁사 | 유사 제품 | 비고 |
|---|---|---|
| Realty Income Corp | 상업용 부동산 대출 | 안정적인 수익 창출을 위한 임대용 상업 부동산 대출 제공 |
| Annaly Capital Management | 주거용 부동산 대출 | 주로 주거용 모기지에 집중하며 유사한 투자 전략 사용 |
| Starwood Property Trust | 상업용 및 주거용 부동산 대출 | 다양한 부동산 대출 및 투자 상품 제공 |
VEL의 주요 제품인 30년 고정금리 상환 대출은 안정적인 장기 투자 수익을 창출하며, 단기 이자만 상환 대출은 고객이 장기 대출로 전환하기 전 임시로 사용하는 상품이다. 1-4유닛 주거용 임대 대출은 소형 주거용 부동산에 주로 투자자들이 임대 수익을 올릴 수 있도록 도움을 준다. 이러한 제품들은 VEL의 수익 구조에서 중요한 위치를 차지하며, 경쟁사들도 유사한 제품을 통해 부동산 금융 시장에서 경쟁하고 있다[0][1][2].
주요 리스크
VEL의 사업에 대한 가능한 위험 요소는 다음과 같습니다: 첫째, 시장 경쟁은 수익성과 성장에 영향을 미칠 수 있으며, 유사한 제품을 통해 경쟁하고 있으나 경쟁사가 더 유리한 금리 및 조건으로 더 많은 서비스를 제공하는 경우에는 수익을 제한시킬 수 있습니다. 둘째, 자금 조달의 가용성과 비용은 장기 자금 조달에 영향을 줄 수 있으며, 마코경제 상황 변화로 인해 채무증권 발행이 제한되면 장기 자금 조달의 옵션을 제한할 수 있습니다. 이러한 위험 대비를 위해 비우량 대출에 이자 지불과 관련된 의무가 있는 창고 품목과 계약한 AMERIBOR 및 SOFR에 연동된 이자 지불 의무가 있습니다. 더불어 대출 수익 사업은 잠재적 손실을 최소화하기 위해 구조화되는데, 경제적 조건이 변할 경우 채권자의 상환 능력에 지대한 영향을 끼칠 수 있습니다. 또한, 운영 효율성은 수익이 비용보다 빠른 속도로 성장하는 경우에만 양호한 성과를 얻을 수 있는데, 기술과 기타 투자에 따라 플랫폼이 확장 가능하며, 비용효율적인 모기지 브로커 네트워크에 초점을 맞추고 있습니다[0][1].
뉴스
재무
VEL의 2023년 재정 상태는 전반적으로 긍정적으로 평가됩니다. 2023년 12월 31일 기준, 총 영업비용이 전년 대비 62.9% 증가하여 1억 619만 달러에 달했으며, 이는 주로 대출 및 유동화 발행 비용의 즉시 인식으로 인한 결과입니다. 주요 비용 항목으로는 보상 및 직원 복지 비용이 58.7% 증가한 4,834만 달러, 대출 발행 비용이 87.0% 감소한 399만 달러, 유동화 비용이 1,292만 달러, 대출 서비스 비용이 43.4% 증가한 1,763만 달러 등이 있습니다. 또한 기업 부채 이자 비용은 2022년 2,950만 달러에서 2023년 1,660만 달러로 감소했으며, 이는 주로 2022년 3월에 이전 부채를 조기 상환한 데 따른 것입니다. 대출 손실 충당금은 2022년에 비해 증가해 190만 달러를 기록했으며, 이는 대손 상각 증가에 기인합니다. 2023년 12월 31일 기준, 회사의 포트폴리오 관련 순이자 마진은 3.34%로, 대출 포트폴리오에서 발생하는 이자 수익과 포트폴리오 관련 부채에 대한 이자 비용 간의 차이를 반영합니다. 세전 수익과 순이익은 각각 7,110만 달러와 5,230만 달러를 기록했으며, 세전 자기자본이익률과 자기자본이익률은 각각 17.5%와 12.8%에 달했습니다[0][1][2].
대차대조표
다음은 VEL의 2023년과 2022년 12월 31일 기준 연결 대차대조표를 표로 정리한 것입니다:
| 항목 | 2023 (천 달러) | 2022 (천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $179,628 | $17,204 |
| 제한된 현금 | $261,270 | $212,262 |
| 대출 채권 (대출 투자) | $4,134,195 | $3,548,485 |
| 기타 자산 | $316,607 | $276,472 |
| 부채 및 자본 | ||
| 어음 및 리파이낸싱 | $227,911 | $292,490 |
| 유동화 부채 | $3,113,500 | $2,458,332 |
| 법인 부채 | $215,000 | $205,979 |
| 기타 부채 | $75,233 | $43,094 |
| 주식 자본 | $1,591,056 | $1,054,528 |
VEL의 재무 상태를 분석해 보면 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째, 현금 및 현금성 자산이 2022년 $17,204천 달러에서 2023년 $179,628천 달러로 크게 증가했으며 이는 회사의 유동성 개선을 나타냅니다. 둘째, 대출 채권(대출 투자)는 2023년에 $4,134,195천 달러로 증가하며 계속해서 회사의 주요 자산 항목을 차지하고 있습니다. 이처럼 대출 채권에서 많은 비중을 차지하고 있는 것은 VEL의 사업 성격상 적절해 보입니다. 부채 측면에서 유동화 부채가 2022년 $2,458,332천 달러에서 2023년 $3,113,500천 달러로 증가한 점은 회사가 적극적으로 자금을 조달하고 있음을 시사합니다. 자본 항목에서도 주식 자본이 크게 증가한 점은 긍정적으로 보이며, 이는 회사의 재무적 안정성과 성장 가능성을 나타냅니다. VEL의 자산은 주로 대출 채권에 집중되어 있으며, 이는 부동산 금융이라는 회사의 사업 모델과 일치합니다[0][1][2].
손익계산서
| 항목 | 2023 (천 달러) | 2022 (천 달러) |
|---|---|---|
| 영업수익 | ||
| 이자수익 | $310,775 | $240,343 |
| 영업비용 | ||
| 이자 비용 | $186,468 | $127,723 |
| 순이자수익 | $124,307 | $112,620 |
| 차입금 유지 관련 비용 | $17,630 | $12,300 |
| 전문 서비스 비용 | $4,600 | $4,200 |
| 임대 및 점유 비용 | $1,700 | $1,900 |
| 부동산 소유 운영비 | $6,200 | $(70) |
| 기타 운영비용 | $8,500 | $9,200 |
| 소득세 비용 | $18,800 | $12,000 |
| 순이익 | $52,293 | $32,519 |
VEL의 2023년 재정 상태를 분석해 보면, 이자수익은 2022년 $240,343천 달러에서 2023년 $310,775천 달러로 29.3% 증가하였으며 이는 주로 대출 포트폴리오의 증가와 평균 수익률 상승에 기인합니다. 반면, 이자 비용 또한 동일 기간동안 $127,723천 달러에서 $186,468천 달러로 46.0% 증가하여 순이자수익이 $112,620천 달러에서 $124,307천 달러로 증가했습니다. 이는 회사가 높은 이자 비용을 감당하면서도 이자수익을 통해 수익성을 유지하고 있음을 보여줍니다.
특히 부동산 소유 운영비가 $6,200천 달러로 크게 증가한 점이 주목됩니다. 이는 주로 가치 조정의 증가 때문이며, 부동산 자산의 평가가 하향 조정된 것에 기인합니다. 또한 대출 포트폴리오의 증가에 따라 차입금 유지 관련 비용이 $12,300천 달러에서 $17,630천 달러로 증가했습니다.
이를 통해 VEL이 부동산 금융 회사로서의 특성을 잘 반영하고 있으며, 대출 포트폴리오를 통해 안정적인 수익을 창출하는 것은 물론, 동시에 비용 관리를 통해 수익성을 유지하고 있음을 알 수 있습니다. 그러나 높은 이자 비용과 부동산 자산 가치 조정에 따른 비용 상승은 주의 깊게 관리되어야 할 요소입니다[0][1].
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 종류 | 금액 (백만 달러) | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 2022년 기업 부채 | 215.0 | 7.125% (고정) | 2027년 3월 15일 | 모든 담보 자산에 대해 Velocity Commercial Capital, LLC의 보증 및 Velocity Financial, Inc. 주식 담보 |
| 창고 및 환매 시설 | 336.4 | 변동금리 | 연속적 | 최소 순자산, 최대 부채/순자산 비율 및 최소 EBITDA/이자 비용 비율을 유지해야 함[0][1] |
주가 영향 미치는 요인들
VEL의 주가 변동은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫 번째로, 환율 변동이 주가에 미치는 영향은 크다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우, 외국인 투자자들의 투자 매력이 감소하여 주가 하락으로 이어질 수 있다. 둘째, 거시 경제 상태가 주가에 중요한 영향을 미친다. 만약 미국 경제가 경기 침체에 빠진다면 부동산 담보 대출 수요가 감소하여 VEL의 수익성이 저하되고 주가가 하락할 가능성이 크다. 셋째, 국가 간 갈등도 주가에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국-중국 무역전쟁이 격화된다면 무역 불확실성이 증가하여 전체 시장이 불안해지고 VEL 주가도 하락할 수 있다. 넷째, 경쟁자의 부상이 주가에 영향을 줄 수 있다. 만약 새로운 부동산 금융 기업이 시장에 진입하여 VEL의 시장 점유율을 뺏어간다면 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화도 중요한 요인이다. 예를 들어, 주택 소유보다 임대 수요가 증가하는 트렌드가 있다면, VEL의 임대 부동산 대출 상품에 대한 수요가 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
VEL의 미래는 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 우선, VEL은 부동산 대출 포트폴리오의 발행과 관리 능력을 통해 성장할 가능성이 크다. 특히, 기존 네트워크를 확장하고 신규 중개인을 통해 대출 발행량을 늘리는 전략이 효과를 보일 것으로 보인다[0][1]. 또한 다각화된 차입자 접근과 신용 위험 관리 능력은 경쟁 구도에서 우위를 점할 수 있는 중요한 요소이다. 그러나, 대출 포트폴리오의 수익성과 함께 경쟁자의 출현과 금리 변화 같은 거시 경제 요인이 부정적인 영향을 미칠 수도 있다. 예를 들어, 금리가 상승하면 자금 조달 비용이 증가하여 이익률이 감소할 수 있다[0]. 반면, 경제 상황이 악화되어 신규 대출 기회가 감소할 경우, 기존 대출 포트폴리오의 관리가 더 중요해지며 이는 VEL의 운영 리스크를 높일 수 있다. 이와 함께, 시장의 트렌드 변화 또한 VEL의 미래에 큰 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 임대수요가 증가하는 추세는 VEL의 수익을 늘릴 수 있는 기회를 제공할 수 있다. 주택 임대 시장의 성장과 이에 따른 부동산 가치 상승은 VEL의 대출 수익성을 높이는데 긍정적인 영향을 줄 수 있다[3]. 하지만, 규제 변화나 국제 분쟁 등의 외부 요인도 사업의 변동성을 증가시킬 수 있음을 유념해야 한다[3].