마이크로봇 메디컬 (Microbot Medical Inc., MBOT)

회사 소개

Microbot은 다음 세대 로봇 내시경 수술 기기를 연구, 설계 및 개발하는 선진 의료기기 회사로, 주로 침습적 수술 분야를 대상으로 합니다. LIBERTY® Endovascular Robotic Surgical System을 활용하여 내시경 간섭 프로시저를 위한 세계 최초의 완전 일회용 로봇을 개발 중이며, 이를 통해 심혈관, 말초 및 신경혈관과 같은 내시경 간섭 수술을 하고 있습니다. 이 시스템은 병원 내 카테터 룸이나 전용 직원이 필요한 대규모 자본 장비의 필요성을 제거하고, 가이드와 미세 카테터를 체액 중에서 조작할 수 있도록 설계되었습니다. 마이크로봇은 내시경 심혈관 초음파학, 내시경 방사선학 및 신경 방사선학 시장을 대상으로 LIBERTY® Endovascular Robotic Surgical System의 지속적 정제 외에도 추가 수술 로봇 솔루션 개발을 계획하고 있습니다. 회사는 현재 제품 판매로부터 수익을 창출하고 있지 않으며, 개발 파이프라인에서 유래된 제품을 성공적으로 개발, 상용화 및 판매할 수 있을지에 대한 확신을 줄 수 없으며, 미래 개발 파트너 중 어느 하나라도 제품 후보군 중 하나를 상용화하는데 성공할지에 대한 보증 역시 할 수 없습니다.

주요 고객

MBOT의 주요 고객은 주로 내시경 수술을 수행하는 병원 및 의료 기관, 그리고 첨단 의료 기기를 사용하는 임상 전문가들입니다. 이러한 고객 세그먼트는 심혈관, 말초 및 신경혈관 등 다양한 내시경 간섭 수술 분야에 필요한 로봇 수술 시스템을 필요로 합니다. 주요 고객은 병원 내의 심혈관 조영실 및 신경영상실과 같은 특정 의료 부서를 포함하며, 이러한 병원들은 MBOT의 LIBERTY® Endovascular Robotic Surgical System을 사용하여 진보된 내시경 수술을 저비용과 높은 효율성으로 수행할 수 있습니다. 의료 기관은 이 로봇 시스템을 통해 대규모 자본 장비의 필요성을 없애고 직원들의 방사선 노출을 줄이며 수술의 안전성을 높일 수 있다는 점에서 MBOT의 제품에 비용을 지불할 의향이 있습니다. 또한, 의료기관은 높은 정확도와 조작 용이성을 제공하는 로봇 시스템을 통해 환자 만족도를 높이고, 더 나아가 의료 서비스의 질을 향상시킬 수 있습니다. 마지막으로, 새로운 기술 도입에 열려 있는 주요 의사와 의료 전문가들은 MBOT의 제품이 현재 시장에서 제공되는 다른 기술들보다 더 나은 성능과 경제성을 제공한다는 점을 인식하고 있습니다.

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	공급업체
원자재 비용	내시경 로봇 수술 시스템 제조에 필요한 다양한 복합 재료 및 고성능 부품. 주요 비용에는 카테터, 가이드 와이어, 마이크로 로봇 모터 등이 포함됨.	특정 공급업체는 명시되지 않았으나, 주로 제3자 제조업체에 의존.
인건비	연구 개발, 임상 시험 및 제품화를 위한 전문 인력 고용 비용. 특히, 이스라엘 내 연구 인력 및 시설 임대료 지불이 포함되며, 이는 주로 신 이스라엘 셰켈(NIS)로 지불됨.	내부 인력 및 지역 시설.
에너지 소비	제조 및 연구 시설 운영을 위한 전력 및 기타 에너지 자원 사용 비용. 대규모 제조 시설이 필요하지 않지만, 소규모 연구 및 개발 시설의 에너지 소비도 무시할 수 없음.	지역 에너지 공급업체.
연구개발(R&amp.D) 비용	LIBERTY® Endovascular Robotic Surgical System의 개발, 테스트 및 임상 시험에 대한 모든 연구 개발 비용.	이스라엘 이노베이션 당국으로부터 일부 자금 지원.
클라우드 및 컴퓨팅 파워	제품 설계, 시뮬레이션 및 데이터 분석에 필요한 고성능 컴퓨팅 파워 및 클라우드 서비스 사용.	특정 클라우드 서비스 제공업체는 명시되지 않음. 주요 클라우드 서비스 제공업체일 가능성 높음.
제조 하청 비용	제품 후보군의 제조를 위한 제3자 제조업체 의존 비용. 제조 협력업체의 용량, 운영 문제 또는 일정 제약 등에 따른 공급 가용성 제한 가능성.	주로 제3자 제조업체, 특정 업체 명시 안됨.

제품군

Microbot Medical의 주요 제품은 LIBERTY® Endovascular Robotic Surgical System이며, 이는 다음과 같은 특징과 작용 방식을 가지고 있습니다.

• LIBERTY® Endovascular Robotic Surgical System: 이 제품은 첫 번째 사용을 위한 완전 일회용 로봇 내시경 수술 시스템으로 개발되었습니다. 이 시스템은 심혈관, 말초 및 신경혈관 내시경 간섭 수술에 활용되며, 병원 내의 대규모 카테터 룸이나 여러 전용 직원을 필요로 하지 않는 혁신적인 장비입니다. 환자의 체액 내에서 가이드와 미세 카테터를 효율적으로 조작할 수 있도록 설계되어, 의료 전문가는 더 안전하고 정확한 수술을 실행할 수 있습니다.

제품 주요 특징 - 일회용 사용으로 교차 감염 위험 감소 - 대상 수술의 범위 확장 가능성 (심혈관, 말초, 신경혈관) - 혁신적 설계로 인해 큰 자본 장비나 많은 인력이 필요 없음 - 더 높은 조작 정확도와 안전성

주요 기여 요인 현재 Microbot Medical은 제품 판매로 인한 수익을 창출하지 않고 있으며, LIBERTY® 시스템의 개발 및 상용화 성공 여부에 크게 의존하고 있습니다. 그래서 현재의 주 수입원은 투자 자본에 의한 것이며, 실제 상업적 성공을 이루기 위해서는 여러 가지 임상 시험과 규제 승인 과정을 성공적으로 완료해야 합니다 .

경쟁사 분석 Microbot Medical의 주요 경쟁사는 Siemens Healthineers의 자회사인 Corindus Vascular Robotics가 제작한 CorPath GRX 시스템입니다. 이 시스템은 FDA 승인을 받은 상태이며, CE 마크를 획득한 상태로, 주요 시장에서 Microbot과 경쟁하고 있습니다. 또한, 프랑스의 Robocath가 PCI(경피적 관상동맥 중재) 절차에 대한 CE 마크를 받은 상용 제품을 보유하고 있습니다. - CorPath GRX: FDA 승인, CE 마크 획득 - Robocath: CE 마크 획득 (PCI 한정)

경쟁사 제품	주요 특성	상태
CorPath GRX	관상 및 혈관 수술용 로봇 시스템	FDA 승인, CE 마크
Robocath	PCI 절차용 로봇	CE 마크 획득

이 외에도 LN Robotics와 Endoways와 같은 기업들이 다양한 개발 단계에 있으며, 추가적인 경쟁 데이터를 통해 이러한 기업들의 시장 내 위치를 평가할 필요가 있습니다 .

주요 리스크

Microbot의 비즈니스 활동에서 발생할 수 있는 위험 중 하나는 LIBERTY® Endovascular Robotic Surgical System의 광범위한 외과 의사들에 의한 제품 채택에 의존하는 사업 계획입니다. 임상 연구가 LIBERTY® Endovascular Robotic Surgical System을 통한 절차의 이점을 제때에 나타내지 못하거나 전혀 나타나지 않을 수 있으며, 결과 연구가 현재 시점에서 설계되지 않았으며 Microbot이 수행하기에는 너무 커서 비용이 많이 발생할 수 있습니다. 또한, 제품 리콜로 인한 평판, 비즈니스 및 재무 결과에 영향을 줄 수 있는 위험도 있습니다. 이 외에도 외부 제조업체와의 제조 계약이나 생산 능력을 개발하지 못할 경우 비즈니스에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 제품 후보군의 안전성과 효과적인 대안으로 인식되지 못할 경우 상용화에 실패할 수 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	N/A	N/A	N/A
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	11.4	13.4	10.1
영업이익	-11.4	-13.4	-10.1
영업외수익	-0.0	-0.3	0.6
세전 순이익	-11.3	-13.2	-10.7
법인세 비용	N/A	N/A	N/A
당기순이익	-11.3	-13.2	-10.7

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	15.5	8.2	6.4
매출채권, 순액	N/A	N/A	N/A
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	15.9	8.8	7.9
유형자산, 순액	0.9	0.7	0.4
비유동자산 총계	0.9	0.7	0.4
자산 총계	16.8	9.5	8.3
매입채무	0.3	0.1	0.4
단기차입금	0.3	0.3	0.2
유동부채 총계	2.0	2.1	3.8
장기차입금	0.4	0.2	0.0
비유동부채 총계	0.4	0.2	0.0
부채 총계	2.4	2.2	3.8
자본금 및 추가 납입 자본	70.0	76.0	84.0
이익잉여금	-55.6	-68.8	-79.5
자본 총계	14.4	7.3	4.5
부채 및 자본 총계	16.8	9.5	8.3

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-11.3	-13.2	-10.7
감가상각비 및 무형자산상각비	0.1	0.1	0.1
비현금 운전자본 변동	0.5	-0.2	-0.0
영업활동으로 인한 현금흐름	-9.4	-11.5	-8.5
유형자산 취득	-0.1	-0.1	-0.0
투자활동으로 인한 현금흐름	3.2	-3.8	2.0
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	N/A	4.3	6.6
현금 순변동	-6.2	-11.1	-0.0

주가 영향 미치는 요인들

MBOT의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 환율 변동은 주요 요인 중 하나로, 미국 달러와 이스라엘 신세켈(NIS) 간의 환율 변동은 회사의 운영 비용에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, NIS가 달러 대비 강세를 보이면 MBOT의 이스라엘에서 발생하는 운영 비용이 증가하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 거시 경제적 상태도 중요한 변수입니다. 글로벌 경제 침체가 발생할 경우 병원 및 의료기관의 자본 지출이 줄어들어 MBOT의 로봇 수술 시스템 수요가 감소할 수 있어 주가가 하락할 수 있습니다. 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 상황은 국제 비즈니스에 부정적인 영향을 미쳐 MBOT의 해외 매출에 악영향을 미칠 수 있습니다. 경쟁사의 등장 또한 중요한 변수입니다. MBOT의 주요 경쟁사가 더 저렴하거나, 더 효율적이고 안전한 제품을 내놓을 경우 MBOT의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 또한 시장 및 트렌드 변화도 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 로봇 수술의 수요가 급증하거나 새로운 혁신이 발생하며 MBOT의 제품이 시장에서 긍정적으로 평가될 경우 주가가 상승할 수 있습니다. 각 시나리오에 따라 MBOT 주가는 긍정적 또는 부정적인 영향을 받을 수 있으며, 이는 회사의 재무 상태와 연관된 다양한 요인에 의해 결정됩니다.

회사의 미래 전망

MBOT의 미래는 여러 요인에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 먼저, 로봇 내시경 수술 기기의 기술 혁신이 지속적으로 이루어진다면 MBOT는 시장에서 지속적인 성장을 이룰 수 있습니다. 특히 LIBERTY® Endovascular Robotic Surgical System과 같은 혁신적인 제품이 의료 현장에서 큰 호평을 받을 경우 MBOT의 매출 증대와 시장 점유율 확대가 예상됩니다. 반면, 연구 개발 비용이나 기술적인 문제로 인해 제품 완성도가 부족할 경우 이는 큰 리스크로 작용할 수 있습니다. 또한, 글로벌 인구 고령화와 만성질환 증가로 인해 내시경 수술 기기의 수요는 증가할 것으로 예상되며, 이는 MBOT의 사업 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 반대로, 경쟁사의 등장과 가격 경쟁이 심화될 경우 MBOT의 시장 점유율이 감소할 가능성도 존재합니다. 더불어, 전 세계적으로 엄격해지는 의료기기 규제와 인증 절차도 MBOT의 제품 출시와 상업화에 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 규제를 잘 대응하여 빠르게 시장에 진입할 수 있는 능력이 중요합니다. 마지막으로, 환율 변동과 같은 외부 경제 요인 역시 MBOT의 재무 상태와 주가에 중요한 변수로 작용할 수 있습니다. NIS와 미국 달러 간의 환율 변동은 운영 비용과 수익성에 직접적인 영향을 줄 수 있어 이를 잘 관리하는 것이 필요합니다.