회사 소개
Marathon Oil Corporation (NYSE: MRO)은 2001년 설립된 독립적인 탐사 및 생산 회사로, 미국의 자원 지역인 텍사스의 이글 포드, 노스 다코타의 박컨, 오크라호마의 STACK 및 SCOOP, 뉴멕시코와 텍사스의 페르미안에 초점을 맞추고 있습니다. 미국 자산은 미국에서 원유, 응축물, NGL 및 천연가스를 탐사, 생산 및 유통하며, 국제적인 영업은 E.G.에서 원유, 응축물, NGL 및 천연가스 탐사, 생산, 유통 뿐만 아니라 액화천연가스(LNG) 및 메탄올과 같은 천연가스 제조 제품도 생산하고 유통합니다. 주요 사업 전략은 지속 가능한 장기적이고 원자재 가격 주기를 통해 유동적인 현금 수익을 책정하는 것이며, 자본 지출을 현금 흐름에 비례하게 제한함으로써 주주에게 우선시하고있으며, 자율성을 행사하여 미상환 된 부채를 상환하고 재고를 충당함으로써 주주금액과 주당 성장을 우선시합니다[0]. 미국 세그먼트에서 주로 원유, 응축물, NGL 및 천연가스의 탐사, 개발 및 생산 활동에 초점을 맞추고 있으며, 주요 자원 지역인 이글 포드 플레이, 박컨, 오크라호마, 페르미안에서 활동을 진행하고 있습니다[1]. 이 회사는 원유, 응축물, NGL 및 천연가스의 판매로 주요 수익을 창출하며, 수익은 일반적으로 시장 기반 가격을 기준으로 하며, 납품 후 30일 이내에 지급됩니다[2]. 또한, 천연가스와 NGL을 판매할 때 중간 엔티티와의 계약을 통해 생산 스트림을 처리하고 있으며, 수입 및 핸들링 비용은 운반 및 조작 비용으로 반영됩니다[3].
주요 고객
마라톤 오일 코퍼레이션(Marathon Oil Corporation, MRO)의 고객은 주로 원유, 응축물, NGL(천연가스 액체), 천연가스 등의 제품을 사용하는 에너지 및 화학산업 분야의 대형 기업들입니다. 고객 세그먼트는 크게 석유 정제 회사, 에너지 무역 회사, 그리고 화학 제품 제조회사로 나눌 수 있습니다. 석유 정제 회사는 마라톤 오일로부터 원유와 응축물을 구매하여 휘발유, 디젤, 항공유 등 다양한 정제 제품을 생산합니다. 이 세그먼트의 주요 고객으로는 마라톤 페트롤리엄(22%), 트라피구라 그룹(12%), 발레로 마케팅 앤 서플라이(11%)가 있습니다[0]. 에너지 무역 회사는 주로 원유와 천연가스를 대량으로 구매한 후, 이를 전세계 시장에서 다시 판매하며, 이들은 마라톤 오일의 제품을 안정적으로 공급받기 위해 협력하고 있습니다. 화학 제품 제조 회사는 NGL과 천연가스를 원료로 사용하여 플라스틱, 화학 비료, 메탄올 등 다양한 산업용 화학 제품을 생산합니다. 이들 고객은 마라톤 오일의 제품을 고품질의 원료 공급원으로서 신뢰하며, 시장 기반 가격으로 거래를 진행합니다. 이처럼 마라톤 오일의 다양한 제품은 전세계 곳곳의 에너지 및 화학 산업의 중추를 담당하는 주요 회사들에 의해 사용되며, 이들은 마라톤 오일의 안정적이고 지속 가능한 제품 공급을 통해 자신들의 생산 공정을 원활하게 유지하려 합니다[1][2].
회사의 비용구조
마라톤 오일 코퍼레이션(MRO)의 주요 비용 세그먼트와 이러한 자원을 제공하는 회사들을 정리하면 다음과 같습니다:
| 비용 세그먼트 | 설명 | 주요 공급사 |
|---|---|---|
| 생산 비용 | 생산 비용은 원유, 응축물, NGL 및 천연가스 생산을 위한 시설 운영 및 유지 비용을 포함합니다. | 앤사인 내셔널 드릴링, 쉐브론 |
| 탐사 비용 | 탐사 비용은 새로운 자원 매장지를 찾기 위한 지질학적 및 지구물리학적 연구 및 시추 비용을 포함합니다. | 베이커 휴즈, 슐럼버거 |
| 운송 및 처리 비용 | 운송 및 처리 비용에는 생산된 자원을 운송 또는 처리하는 데 드는 비용이 포함됩니다. | 킨더 모간, 윌리엄스 컴퍼니즈 |
| 감가 상각비 | 감가 상각비는 생산 설비와 장비의 사용 과정에서 발생하는 가치 감소를 반영하는 비용입니다. | 내부 회계 처리 |
| 일반 및 행정 비용 | 일반 및 행정 비용은 회사의 운영을 지원하기 위한 관리 및 운영 관련 비용을 포함합니다. | 내부 인력 및 서비스 제공업체 |
| 세금 및 기타 수수료 | 각종 세금 및 규제 관련 비용을 포함합니다. | 정부 및 규제 기관 |
| 장비 및 자재 비용 | 채굴과 생산에 필요한 특정 부품과 장비 구매에 드는 비용입니다. | 지메스 에너지, 캐터필러 |
이러한 비용 요소들은 다양한 공급사들로부터 자원을 제공받아 운영되고 있으며, 마라톤 오일의 재무 보고서에는 이러한 비용이 명시되어 있습니다[0][1][2][3].
제품군
마라톤 오일 코퍼레이션(Marathon Oil Corporation, MRO)은 주로 네 가지 주요 제품을 통해 수익을 창출하고 있습니다: 원유 및 응축물, 천연가스 액체(NGL), 천연가스, 그리고 기타 제품. 각 제품의 매출 기여도와 주요 특징은 다음과 같습니다:
| 제품 | 매출액(2023년) | 매출 기여도 | 주요 특징 |
|---|---|---|---|
| 원유 및 응축물 | $5,062 million | 79.4% | 주로 이글 포드, 박컨, 오클라호마, 페르미안 등 주요 자원 지역에서 생산되며, 시장 기준 가격으로 판매 . |
| 천연가스 액체 (NGL) | $668 million | 10.8% | 젖은 가스에서 추출된 액체로, 주로 화학제품 제조에 사용되며, 시장 가격에 따라 판매 . |
| 천연가스 | $449 million | 7.1% | 주로 미국 전역에서 생산되며, 시장 가격에 따라 판매. 부분적으로 액화천연가스(LNG) 형태로 국제 시장에 판매 . |
| 기타 제품 | $20 million | 0.3% | 주로 부가가치가 낮은 제품으로, 일정한 거래 조건에 따라 판매 . |
마라톤 오일의 주요 경쟁자는 다양한 독립 에너지 회사들로, 대표적인 경쟁사는 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 | 비고 |
|---|---|---|
| 엑슨모빌 (ExxonMobil) | 원유, 천연가스, NGL | 글로벌 대형 에너지 기업 . |
| 쉐브론 (Chevron) | 원유, 천연가스, NGL | 글로벌 에너지 리더, 다양한 자원 보유 . |
| 코노코필립스 (ConocoPhillips) | 원유, 천연가스, NGL | 북미 및 아시아 시장에서 강세 . |
이와 같이 마라톤 오일은 주로 원유 및 응축물을 통해 가장 많은 수익을 창출하며, 천연가스와 NGL 제품도 중요한 수익원으로 작용하고 있습니다. 주요 경쟁사들도 유사한 제품을 생산 및 판매하며, 글로벌 에너지 시장에서 서로 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
마라톤 오일 코퍼레이션(Marathon Oil Corporation, MRO)의 비즈니스에 대한 가능한 위험으로는 수익을 얻기 위한 자본 지출 프로그램으로 인한 지연이나 비용 증가, 운송 및 조달 재건설 및 시설 개선과 수선을 포함한 활동에 관한 위험, 이와 관련된 법적 문제, 노동 분쟁 및 사고 또는 기후 이변에 의한 사업 중단 위험이 있을 수 있습니다. 또한, 사이버공격에 대한 취약성과 공격의 영향, 사건에 대한 부당한 반응으로 인해 상처 입을 수 있는 위험이 있으며, 비즈니스 운영에 부정적인 관심이나 보도로 인해 명예 손상을 입을 위험도 있습니다. 그 외에도 비즈니스 방해 및 재산 손실로 인한 위험, 화학물질 유출로 인한 손해, 소송에 따른 부담 등이라는 다양한 위험들이 존재합니다[0][1][2].
뉴스
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 5.6B | 7.5B | 6.4B |
| 매출원가 | 3.3B | 3.2B | 3.7B |
| 매출총이익 | 2.3B | 4.4B | 2.7B |
| 영업비용 | 757.0M | 867.0M | 673.0M |
| 영업이익 | 1.5B | 3.5B | 2.0B |
| 영업외수익 | 513.0M | -282.0M | 95.0M |
| 세전 순이익 | 1.0B | 3.8B | 1.9B |
| 법인세 비용 | 58.0M | 167.0M | 357.0M |
| 당기순이익 | 946.0M | 3.6B | 1.6B |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 580.0M | 334.0M | 155.0M |
| 매출채권, 순액 | 1.1B | 1.1B | 1.2B |
| 재고자산 | 77.0M | 125.0M | 186.0M |
| 유동자산 총계 | 1.8B | 1.7B | 1.6B |
| 유형자산, 순액 | 14.5B | 17.4B | 17.2B |
| 비유동자산 총계 | 15.2B | 18.3B | 18.0B |
| 자산 총계 | 17.0B | 19.9B | 19.6B |
| 매입채무 | 1.1B | 1.3B | 1.4B |
| 단기차입금 | 36.0M | 402.0M | 2.0B |
| 유동부채 총계 | 1.6B | 2.3B | 3.9B |
| 장기차입금 | 4.0B | 5.5B | 3.4B |
| 비유동부채 총계 | 4.7B | 6.2B | 4.4B |
| 부채 총계 | 6.3B | 8.5B | 8.4B |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 8.2B | 8.1B | 8.1B |
| 이익잉여금 | 7.3B | 10.7B | 12.0B |
| 자본 총계 | 10.7B | 11.4B | 11.2B |
| 부채 및 자본 총계 | 17.0B | 19.9B | 19.6B |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 946.0M | 3.6B | 1.6B |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 2.1B | 1.8B | 2.2B |
| 비현금 운전자본 변동 | 25.0M | 18.0M | -100.0M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 3.2B | 5.4B | 4.1B |
| 유형자산 취득 | -1.0B | -1.4B | N/A |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -1.0B | -4.6B | -2.0B |
| 배당금 지급 | -141.0M | -220.0M | -251.0M |
| 차입금 변동 | -1.4B | 1.9B | -501.0M |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -2.4B | -1.1B | -2.3B |
| 현금 순변동 | -162.0M | -246.0M | -179.0M |
주가 영향 미치는 요인들
마라톤 오일 주가에 영향을 미칠 수 있는 요인들을 시나리오 기반으로 분석한다.
첫째, 국제 유가의 변동이 가장 큰 영향을 미친다. 예를 들어, 석유수출국기구(OPEC)에서 원유 생산을 축소하기로 결정한다면 공급이 줄어 유가 상승으로 이어질 가능성이 크다. 이는 마라톤 오일의 수익성을 높여 주가가 상승하는 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 반대로, OPEC이 기대와 달리 원유 생산을 확장하거나 글로벌 경제 침체로 원유 수요가 감소하면 유가가 하락해 주가도 하락할 가능성이 있다 .
둘째, 환율 변동도 중요한 요인이다. 달러화가 약세를 보이면 원유의 가격 경쟁력이 높아져 수출이 증가함에 따라 마라톤 오일의 수익성이 개선될 수 있다. 이 경우 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 반대로, 달러화가 강세를 보이면 원유 가격이 비싸져 수출이 줄어들어 수익성 하락으로 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다 .
셋째, 미중 무역전쟁과 같은 국가 간 갈등은 글로벌 에너지 수요와 공급망에 심각한 영향을 미친다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 심화되면 글로벌 경제 성장이 둔화되고 에너지 수요가 줄어들며, 이는 마라톤 오일의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 크다 .
넷째, 경쟁사의 부상은 시장 점유율에 직접적인 영향을 미친다. 예를 들어, 새로운 기술로 경쟁사가 원유 생산 비용을 크게 낮출 경우 마라톤 오일의 시장 점유율이 하락해 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다 .
다섯째, 환경 규제와 기후 변화 관련 정책 강화는 이 회사에게 중대한 영향을 줄 수 있다. 만약 정부가 탄소 배출 규제를 강화해 화석연료 사용을 줄이고 친환경 에너지를 장려한다면 마라톤 오일의 사업 모델에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있다. 반대로, 친환경 기술에 투자해 지속 가능한 에너지 솔루션을 제공하는 데 성공한다면 긍정적인 영향을 줄 수 있다 .
여섯째, 글로벌 경제 상태는 수요와 공급 모두에 영향을 미친다. 예를 들어, 경기 호황이 예상되는 경우 원유 수요가 증가하여 마라톤 오일의 주가 상승이 가능하다. 반대로, 글로벌 경제 침체는 원유 수요 감소로 이어져 주가 하락 요인이 된다 .
이와 같이 다양한 요인들이 복합적으로 작용해 마라톤 오일의 주가에 영향을 미칠 수 있어, 주기적인 모니터링과 대응 전략이 중요하다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Marathon Oil Corporation의 미래 전망은 여러 요인에 따라 변동될 수 있다. 첫째, 국제 유가의 상승 또는 하락은 회사의 주 수익원인 원유와 천연가스 판매에 직접적인 영향을 미친다. 예를 들어, 국제 유가가 상승하면 회사의 수익성이 높아져 주가가 상승할 가능성이 있다. 둘째, 탄소 배출 규제와 같은 환경 규제의 강화는 회사의 운영 비용을 증가시키고 화석 연료에 대한 수요를 감소시켜 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 전기차의 보급 확대와 같은 기술 혁신은 내연기관 차량에 대한 수요를 줄여 원유 수요 감소로 이어지며, 이는 Marathon Oil의 매출 감소를 초래할 수 있다[0]. 넷째, 이 회사는 지속적으로 자산을 확충하고 있는데, 2022년 말 Eagle Ford 지역에서 약 130,000에이커의 신규 자산을 인수한 것처럼 자산 확장은 미래 성장에 긍정적인 요인으로 작용할 수 있다[1]. 다섯째, 글로벌 및 미국 내 정치 및 경제적 불안정성, 예를 들면 러시아와 우크라이나 간의 갈등, 중동의 불안 등은 공급망 교란과 인플레이션 압력을 지속시키며 운영 비용을 증가시킬 수 있다[2]. 여섯째, 공급망 제약과 인플레이션 압력은 원자재와 장비의 조달 비용을 증가시키고 생산 지연을 초래할 수 있어, 이는 회사의 운영 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[3]. 이런 복합적인 요인들로 인해 Marathon Oil의 미래는 지속적인 모니터링과 전략적 대응이 중요한 상황이라는 평가를 받을 수 있다.