리버티 글로벌 (Liberty Global Ltd., LBTYB)

회사 소개

LBTYB는 Liberty Global Ltd.의 자회사로, 고속 인터넷 및 엔터테인먼트 서비스를 제공하는 유럽 내 주요 통신 회사 중 하나이다. 이 회사는 케이블, 모바일, IPTV 및 VoD(비디오 온 디맨드)와 같은 다양한 서비스를 통해 수익을 창출한다. LBTYB는 DOCSIS와 XGSPON 기술을 사용하여 최대 10Gbps의 초고속 인터넷 서비스를 제공하며, 고객은 다양한 가격대의 서비스 등급을 선택할 수 있다. 또한, 고객들이 원하는 콘텐츠를 지원하기 위해 HBO, 넷플릭스, 아마존 프라임 비디오와 같은 OTT(Over-the-Top) 서비스와 제휴하고, 디지털 콘텐츠를 통합하여 더 나은 사용자 경험을 제공하는 데 집중하고 있다. LBTYB는 고속 인터넷 서비스 외에도 스마트 홈 솔루션, 인터넷 보안 서비스, 클라우드 기반의 다양한 엔터테인먼트 패키지를 제공함으로써 고객의 편의성을 높이고, 소비자 맞춤형 서비스를 지속적으로 개발하여 시장의 경쟁력을 유지하고 있다. 이를 통해 LBTYB는 개인 고객뿐만 아니라 기업 고객에게도 종합적인 통신 솔루션을 제공하고, 최첨단 네트워크 기술을 활용하여 고객의 요구에 부응하는 서비스를 지속적으로 개선하고 있다.

주요 고객

LBTYB의 고객은 크게 개인 사용자와 기업 고객으로 나눌 수 있다. 개인 사용자의 경우, 주로 고속 인터넷 및 다양한 미디어 콘텐츠에 대한 필요성을 가진 사람들이 주요 고객이다. 이들은 일상적인 인터넷 사용뿐만 아니라, 가정 내 다수의 디바이스를 동시에 연결하는 데 있어 높은 속도와 안정성을 요구하는 가족, 인터넷 기반 업무 또는 스트리밍 서비스를 원활히 즐기고자 하는 젊은 세대가 포함된다. 이러한 개인 사용자는 LBTYB의 고속 인터넷 서비스와 OTT(Over-the-Top) 플랫폼과의 제휴로 제공되는 다양한 콘텐츠에 만족하며, 합리적인 가격대로 다양한 옵션의 서비스를 선택할 수 있기 때문에 비용 효율성을 중시한다. 반면, 기업 고객은 대기업부터 중소기업에 이르기까지 업무의 디지털화, 네트워크 확장 및 보안 유지를 위한 솔루션을 필요로 한다. 이들은 안정적인 네트워크 환경이 비즈니스 운영의 핵심이기 때문에 LBTYB의 고성능 인프라와 맞춤형 클라우드 서비스를 통해 기업의 효율성을 높이고, 보안을 강화하기 위한 목적으로 서비스를 이용한다. 특히, IT 기반의 스타트업이나 디지털 콘텐츠 제공업체들은 LBTYB의 기술 지원을 통해 비즈니스 확장을 도모한다 .

회사의 비용구조

다음은 LBTYB 회사의 주요 비용 항목과 이를 제공하는 회사들에 대한 분석이다.

비용 항목	설명	주 공급업체
네트워크 인프라 비용	LBTYB는 고속 인터넷 및 다양한 미디어 서비스를 제공하기 위한 네트워크 인프라 구축 및 유지를 위해 상당한 비용을 투자한다. 이러한 인프라는 고객들에게 데이터 및 인터넷 접속을 원활히 제공하기 위해 필요하다.	Cisco Systems, Ericsson 등 네트워크 장비 공급업체와 파트너십을 통해 인프라 관련 기술을 제공받고 있다.
콘텐츠 제공 비용	미디어와 엔터테인먼트 서비스를 강화하기 위해 넷플릭스, HBO 등의 스트리밍 서비스와 제휴하고, 다양한 콘텐츠 라이브러리를 구매 및 유지하는 데 비용이 발생한다.	넷플릭스, HBO, 아마존 프라임 비디오 등과 같은 콘텐츠 제공업체가 주요 협력사로, 콘텐츠 계약 및 라이선스 제공에 관여하고 있다.
에너지 소비 및 운영비	데이터 센터와 네트워크 운영을 위한 전력 소비는 상당하며, 특히 고성능의 컴퓨팅 및 처리 능력을 유지하기 위해 필요한 전기를 대량 소비한다.	다양한 지역 전력회사 및 에너지 공급 업체와 계약을 통해 친환경적인 에너지 공급을 지속적으로 확장하고 있다.
클라우드 사용 및 컴퓨팅 능력	고객에게 향상된 디지털 서비스를 제공하기 위해 클라우드 기반의 서버 및 저장 공간을 활용하여 데이터 서비스를 제공하는 데 비용이 발생한다.	아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저 등 주요 클라우드 서비스 제공업체가 중요한 협력사로, 클라우드 인프라 및 컴퓨팅 능력을 제공하고 있다.

회사의 비용 관리는 효과적인 운영과 경쟁력 유지를 위해 중요한 측면으로, 다양한 공급업체와의 파트너십을 통해 필요 자원을 조달하고 있다.

제품군

LBTYB의 주요 제품과 서비스는 고속 인터넷, IPTV 및 OTT 서비스, 모바일 및 고정 전화 서비스 등을 포함하며, 다른 수익원이 부가 서비스와 기업용 솔루션 등으로 구성된다. 이들 각각의 매출 기여도를 자세히 살펴보면, 고속 인터넷 서비스는 대규모의 이용자 기반을 바탕으로 가장 큰 수익을 창출한다. IPTV와 OTT 서비스는 다양한 미디어 콘텐츠를 통해 추가적인 수익을 제공하며, 특히 넷플릭스, HBO 등과의 제휴를 통한 수익 다변화가 특징이다. 모바일 서비스는 유무선 통신을 아우르며, 사용자의 데이터 소비 증가에 따라 꾸준한 수익을 올리고 있다. 부가 서비스로는 스마트 홈 솔루션, 인터넷 보안 서비스 등이 있으며, 이는 고객의 요구에 맞추어 발전하고 있는 분야이다. 경쟁업체로는 주요 미국 내 상장 기업 중, AT&amp.T, Verizon 등이 있으며, 이들은 유사한 통신 및 미디어 서비스를 제공하여 경쟁 구도를 형성하고 있다. LBTYB와 비슷한 서비스를 제공하는 경쟁업체들의 제품과 이들의 매출 기여를 살펴본 결과, 이들은 대부분 각자의 지역 내 유사한 전략으로 시장 점유를 확대하고 있음을 알 수 있다.

주요 리스크

LBTYB의 비즈니스에 특정한 위험 요소는 여러 가지가 있다. 첫째, 고속 데이터 전송을 지원하기 위해 필요한 주파수 대역(spectrum)의 확보가 어려워질 수 있다는 점이다. 여러 통신사들이 경쟁적으로 주파수 대역을 확보하려고 하므로, 필요한 주파수를 구매하지 못할 경우 서비스 품질 저하나 고객 유지에 어려움을 겪을 수 있다. 둘째, LBTYB가 제공하는 다양한 콘텐츠의 확보가 제한적이지 않다는 보장이 없다. 주요 스포츠 및 영화 콘텐츠의 독점적 방송권을 가진 경쟁사가 있을 경우, 고객을 유치하거나 유지하는 데 어려움을 겪을 수 있다. 셋째, 다수의 서비스와 제품을 제공하는 만큼 다양한 규제의 대상이 된다. 특히 공정 거래법이나 통신 관련 법규의 변화는 LBTYB의 사업 운영에 심각한 영향을 미칠 수 있으며, 예를 들어, 제3자에게 자신의 네트워크에 접근할 수 있게 하라는 규제 조치를 받을 경우 수익성이 저하될 위험이 있다. 마지막으로, LBTYB는 해외에서 활발하게 사업을 운영하고 있기 때문에, 각국의 정치적 불안정이나 경제적 위기가 직접적으로 비즈니스에 영향을 줄 수 있다. 이러한 굴절이나 국가 간 불안정성이 직접적인 사업 중단이나 재정적 손실로 이어질 가능성을 가지고 있다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	10311.3	7195.7	7491.4
매출원가	3017.6	2085.7	2384.7
매출총이익	7293.7	5110.0	5106.7
영업비용	5992.4	4878.1	5283.3
영업이익	1301.3	231.9	-176.6
영업외수익	-12699.5	-1192.3	3547.6
세전 순이익	14000.8	1424.2	-3724.2
법인세 비용	473.3	318.9	149.6
당기순이익	13426.8	1473.2	-4051.7

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	3180.2	4347.8	3406.4
매출채권, 순액	907.3	830.6	870.1
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	5940.5	6297.4	5641.6
유형자산, 순액	6981.5	6504.5	7360.2
비유동자산 총계	40976.5	36597.6	36446.3
자산 총계	46917.0	42895.0	42087.9
매입채무	613.4	610.1	689.8
단기차입금	850.3	799.7	806.8
유동부채 총계	4084.8	3921.0	4332.8
장기차입금	15200.9	14609.4	16611.2
비유동부채 총계	17234.2	16400.6	18747.7
부채 총계	21319.0	20321.6	23080.5
자본금 및 추가 납입 자본	3898.3	2305.4	1326.4
이익잉여금	18144.5	19617.7	15566.0
자본 총계	25598.0	22573.4	19007.4
부채 및 자본 총계	46917.0	42895.0	42087.9

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	13527.5	1105.3	-3873.8
감가상각비 및 무형자산상각비	2353.7	2171.4	2315.2
비현금 운전자본 변동	-165.2	40.4	57.9
영업활동으로 인한 현금흐름	3549.0	2837.8	2165.9
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-5796.5	1281.0	-1845.0
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	774.0	-1038.2	2133.7
재무활동으로 인한 현금흐름	-1545.9	-3276.0	-692.4
현금 순변동	-3793.4	842.8	-371.5

주가 영향 미치는 요인들

LBTYB의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 작용할 수 있다. 첫째, 환율 변동은 수익성에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 유럽 내 광범위하게 사업을 운영하는 LBTYB의 경우, 만약 유로화가 미국 달러 대비 강세를 보인다면, 외환 거래상 이점이 발생해 긍정적인 주가 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시 경제 상황도 중요하다. 경기 침체가 오면 소비자들의 지출이 줄어들며, LBTYB의 서비스 구독자 수 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국제 갈등은 글로벌 경제 불안을 초래해 자산 가격의 변동성을 높일 수 있다. LBTYB의 경우, 이러한 불안 요소는 투자자 신뢰를 떨어뜨려 주가 하락으로 이어질 수 있다. 넷째, 기술의 진보와 새로운 경쟁자의 출현은 시장에서의 LBTYB의 위치를 위협할 수 있다. 가령, 새로운 기술을 가진 경쟁사가 등장해 LBTYB의 고객을 빼앗는다면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화는 빠르게 적용하지 못하는 기업에는 위험이 될 수 있다. 예를 들어, 기존의 케이블 TV 시청에서 스트리밍 서비스로의 급격한 전환이 일어났을 때 LBTYB가 이를 빠르게 반영하여 OTT 서비스를 확장한다면, 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 이러한 다양한 시나리오들은 LBTYB의 주가에 영향을 미칠 가능성이 있으며, 각각의 상황에 따라 주가가 상승하거나 하락할 수 있다.

회사의 미래 전망

LBTYB의 미래 전망에 대해 다양한 가능성이 존재한다. 우선, LBTYB가 제공하는 고속 인터넷 및 엔터테인먼트 서비스의 수요가 지속적으로 증가한다면, 이는 사업 성장을 촉진할 수 있다. 특히, 새로운 기술 발전과 고객 맞춤형 서비스 개발은 고객 만족도 및 유지율을 높여 장기적인 수익 증가의 촉매제가 될 수 있다. 또한, OTT 서비스와의 협력 확대 역시 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 그러나 경쟁사의 시장 진입 및 기술 개발 역량이 증가하면, 이는 LBTYB의 시장 점유율을 위협할 수 있으며, 고객 유출로 이어질 가능성이 있다. 게다가, 예상보다 빠른 기술 변화나 규제 변동이 새로운 도전 과제로 작용할 수 있다. 만약 외부 경제 위기가 발생하면, 소비자 구매력 감소로 인한 서비스 구독자 감소가 발생할 수 있으며, 이는 수익성에 즉각적인 영향을 줄 수 있다. 반면, 광대역 네트워크 인프라 확장과 같은 장기적인 기술 투자가 성공적으로 이루어진다면, 이는 장기적인 경쟁 우위를 확보할 수 있는 기회가 될 수 있다. 마지막으로, 글로벌 시장으로의 확장 및 새로운 지리적 시장에 대한 진출 전략이 성공한다면, LBTYB의 성장 가능성을 더욱 확대할 수 있을 것이다.