랜턴 파마 (Lantern Pharma Inc., LTRN)

회사 소개

LTRN은 인공지능(A.I.), 기계학습 및 바이오마커 데이터를 활용하여 암 치료제 개발 과정을 간소화하고 우리의 표적 온콜로지 요법을 받을 환자를 식별하는 데 초점을 맞춘 임상 단계의 생명과학 기업입니다. 이 회사는 사람들이 시도했지만 실패했던 소분자 약제와 자사의 A.I. 플랫폼 및 바이오마커 주도 접근법을 활용하여 개발 중인 새로운 화합물 포트폴리오로 구성되어 있습니다. LTRN의 전략은 RADR® 플랫폼을 활용하여 새로운 약물 후보를 개발하고 이전 임상 시험을 거친 약물 후보를 개발하는 것으로 되어 있습니다. 이 회사는 암 환자 중 판별된 특정 암 환자 인구와 치료 지침을 대상으로 하는 것이 전략의 주요 구성 요소로 여겨지며, A.I.와 혁신적인 관찰을 활용하여 특히 목표를 정확히 하고 효과적으로 약을 개발하는 데 중점을 두고 있습니다[0].

주요 고객

LTRN의 고객은 주로 암 치료와 관련된 여러 환자 그룹으로 구분될 수 있습니다. 첫 번째 고객 그룹은 비흡연자이며 폐 선암(NSCLC)으로 고통받는 여성 환자들입니다. 이들은 LTRN의 LP-300 치료법이 기존 치료보다 생존율을 크게 높일 수 있다는 연구 결과 때문입니다[0]. 두 번째는 유전자 표적 치료가 필요한 환자들입니다. 이들은 LTRN의 A.I. 플랫폼 RADR®가 제공하는 맞춤형 치료 솔루션을 통해 더욱 정확한 치료를 받을 수 있습니다[1]. 세 번째 고객 그룹은 기존의 화학 치료로 인한 심각한 부작용을 줄이고자 하는 환자들입니다. LP-300은 화학 치료의 독성을 줄이는 데 도움이 되는 것으로 나타났으며, 이는 치료 과정에서의 삶의 질을 향상시킬 수 있는 중요한 요소입니다[2]. 마지막으로, 새로운 항암 요법을 찾고 있는 임상 연구 기관과 제약사들도 LTRN의 고객이 될 수 있습니다. 이들은 LTRN의 혁신적인 기술과 데이터를 활용하여 신약 개발 과정을 효율화하고, 더 나은 치료법을 개발하기 위해 투자할 것입니다.

회사의 비용구조

LTRN의 주요 비용 항목들은 연구 및 개발(R&D) 비용, 임상 시험 비용, 생산 및 공급 비용, 기술 인프라 비용 등으로 구분됩니다. 이들의 구체적인 비용 항목 및 제공업체와 관련된 정보는 다음 표와 같이 정리할 수 있습니다.

비용 항목	상세 설명	주요 제공업체 또는 관련 회사
연구 및 개발 비용	컨설턴트, 실험실, 연구자 비용, 전임상 및 임상 연구 활동에 대한 비용, 연구 및 임상시험 재료 및 실험용 공급품 비용	다양한 학계 연구소 및 전문 연구 기관
임상 시험 비용	임상 시험 현장 비용, 시험 참가자 관리 비용	제약회사 및 임상 시험 관리 기관
생산 및 공급 비용	의약품 후보 물질의 제조 비용 및 관련 공급품 비용	의약품 제조업체 및 실험 공급품 제공업체
기술 인프라 비용	RADR® 플랫폼 개발을 위한 클라우드 기반 기술 인프라 비용	클라우드 서비스 제공자(예: AWS, Azure)
일반 관리 비용	임원, 재무 및 행정, 법무, 정보 시스템 비용	다양한 외부 컨설팅 업체 및 법률 사무소

기술 인프라 비용의 경우 클라우드 서비스를 제공하는 주요 업체로는 Amazon Web Services(AWS)와 Microsoft Azure가 있으며, 이들 플랫폼을 통해 회사는 대규모 데이터 처리와 A.I. 모델 훈련 등의 작업을 수행합니다. 이외에도 의약품 제조 및 공급 과정에서 다양한 제약사와 협력 업체가 포함되어 있으며, 임상 시험과 관련해서는 전문적인 임상 시험 관리 기관들이 참여합니다 .

제품군

LTRN의 주요 제품과 그 제품들이 LTRN의 매출에 기여하는 방식에 대해 다음과 같은 분석을 제공한다. 주요 제품은 LP-300, LP-184, LP-284, 그리고 항체-약물 접합체(ADC) 프로그램으로 구성된다. 현재 LTRN은 이들 제품에서 주 수익원을 창출하고 있으며, 각 제품의 임상 개발 단계와 타겟 환자군에서의 효과에 따라 그 중요성이 나뉜다.

주요 제품 설명

제품명	설명	임상 단계	적용 분야
LP-300	비흡연자의 진행된 비소세포폐암(NSCLC) 대상. 기존 화학 요법과 병행하여 사용.	2상	폐암
LP-184	다수의 고형 종양 대상. 췌장암, 유방암, 방광암, 뇌암 등 다양한 적용 가능.	1상	고형 종양, 뇌암 등
LP-284	다수의 혈액암 대상. 기존 화학 요법과 병행하여 사용.	1상	혈액암
ADC 프로그램	세포 독성을 줄이고 표적 세포를 보다 정확히 공격하는 항체-약물 접합체. 컴포넌트 암 치료에 사용될 가능성.	전임상	고형 종양

각 제품의 매출 기여도는 아직 초기 임상 단계이기 때문에 분명하지 않으나, 개발 단계에 따른 비용 구조와 연구개발비 증가로 인해 각 제품의 상용화 성공 여부가 매출의 핵심 요인으로 작용할 것이다. 현재까지는 제품의 직접적인 판매보다는 주로 연구개발비와 시장 진입 비용을 통해 방대한 자금을 소요하고 있다[0][1].

주요 경쟁사

경쟁사	제품	설명
바이오테크 A	NSCLC 치료제	폐암 환자를 대상으로 하는 신약 개발 중
바이오테크 B	고형 종양 치료제	다양한 고형 종양에 대해 다수의 신약 임상 진행 중
제약사 C	항체-약물 접합체	ADC 기술로 다수의 암 치료제 개발

이와 같은 경쟁사는 LTRN의 제품과 유사한 기술과 타겟을 가짐으로써 미래의 시장 진입 경쟁에서 중요한 변수로 작용할 것이다.

주요 리스크

LTRN의 비즈니스에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 위험 요인은 다음과 같다. 첫째, 신약 개발의 불확실성은 제품의 임상 시험 결과와 효능에 대한 불투명성을 야기할 수 있으며, 예기치 못한 부정적 결과로 연구개발 비용을 증가시킬 수 있다. 둘째, 경쟁사의 기술적 발전에 대한 뒷전은 LTRN의 제품이 시장에서 경쟁력을 유지하는 데 어려움을 겪을 수 있으며, 새로운 기술적 혁신에 대한 대응력이 시급하다. 셋째, 규제 요건의 변화와 관련된 위험은 LTRN의 제품 개발 및 상용화 프로세스에 지연을 초래하고, 적격성 및 안전성 문제로 인해 심각한 영향을 미칠 수 있다. 이러한 요인들은 잠재적으로 LTRN의 비즈니스 성공에 영향을 줄 수 있다 .

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	N/A	N/A	N/A
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	12.6M	14.4M	17.9M
영업이익	-12.6M	-14.4M	-17.9M
영업외수익	-228.5k	-172.8k	-1.9M
세전 순이익	-12.4M	-14.3M	-16.0M
법인세 비용	N/A	N/A	N/A
당기순이익	-12.4M	-14.3M	-16.0M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	70.7M	55.2M	41.3M
매출채권, 순액	N/A	N/A	N/A
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	72.7M	58.7M	43.3M
유형자산, 순액	216.2k	95.7k	280.4k
비유동자산 총계	1.2M	113.6k	306.3k
자산 총계	74.0M	58.8M	43.6M
매입채무	N/A	N/A	N/A
단기차입금	152.1k	52.9k	173.0k
유동부채 총계	2.3M	2.8M	2.7M
장기차입금	52.9k	N/A	61.5k
비유동부채 총계	52.9k	N/A	61.5k
부채 총계	2.4M	2.8M	2.7M
자본금 및 추가 납입 자본	96.7M	95.7M	96.3M
이익잉여금	-25.0M	-39.3M	-55.2M
자본 총계	71.6M	56.0M	40.9M
부채 및 자본 총계	74.0M	58.8M	43.6M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-12.4M	-14.3M	-16.0M
감가상각비 및 무형자산상각비	6.8k	10.1k	14.6k
비현금 운전자본 변동	600.0k	-611.9k	538.0k
영업활동으로 인한 현금흐름	-10.6M	-12.8M	-14.3M
유형자산 취득	-15.5k	-27.8k	-18.7k
투자활동으로 인한 현금흐름	-19.5M	179.3k	-930.2k
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	63.4M	-2.2M	-500.0k
현금 순변동	33.3M	-14.8M	-15.8M

주가 영향 미치는 요인들

LTRN의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 통화 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우, LTRN이 해외에서 벌어들이는 수익의 달러 환산 가치가 감소할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제적 상태입니다. 경제 침체나 고물가, 또는 금리 인상은 회사의 운영 비용을 증가시키고 자금 조달을 어렵게 만들 수 있습니다. 고물가가 지속되면 LTRN의 임상 시험 비용이 상승하고, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다 . 셋째, 국가 간 갈등이나 무역 전쟁입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 격화되면 공급망 불안과 비용 상승이 발생할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 만약 경쟁사가 새로운 혁신적인 치료제를 개발하여 시장을 선점하면, LTRN의 시장 점유율이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드의 변화입니다. 예를 들어, 생명공학 분야의 새로운 기술 트렌드나 치료법이 등장하면, 이에 적응하지 못하는 회사들은 경쟁에서 밀려 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 연구 분석가의 보고서 역시 중요한 역할을 합니다. 긍정적인 보고서는 주가를 상승시키지만, 부정적인 보고서는 주가를 급락시킬 수 있습니다 .

회사의 미래 전망

LTRN의 미래는 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 먼저, 이 회사는 인공지능(A.I.)과 기계학습(ML)을 활용한 RADR® 플랫폼을 통해 암 치료제를 개발하고 있어, 정밀한 맞춤형 치료를 제공할 수 있는 능력을 가지고 있습니다[0]. 이러한 기술력은 그들의 약물 개발 효율성을 높이며, 신약 후보물질을 빠르게 임상시험에 진입시킬 수 있는 잠재력을 보유하고 있습니다. 또한, LTRN은 기존의 시판 약물과의 병용 요법을 통해 시너지 효과를 창출할 계획이며, 이는 암 치료 시장에서 중요한 경쟁 우위를 제공할 수 있습니다[1]. 향후 회사가 PARP 억제제와 같은 항암제와의 조합을 통해 더 큰 시장 기회를 모색하고 있는 점도 긍정적입니다[0]. 그러나 주의할 점은 아직까지 상업화에 성공한 치료제가 없고, 임상 시험의 성공 여부가 불확실하다는 점입니다[3]. 만약 주요 임상 시험에서 실패하거나 심각한 부작용이 발견될 경우, 이는 회사의 성장에 큰 타격을 줄 수 있습니다. 또한, 고도의 기술적 접근이 필요한 분야이기 때문에 연구개발 비용이 상당히 높고, 자금 조달의 어려움도 미래 성장에 영향을 미칠 수 있습니다. 경쟁업체들의 기술 혁신과 시장 선점 역시 LTRN의 성장에 걸림돌이 될 수 있습니다. 따라서, LTRN의 미래는 기술적 진보, 임상 시험 성공 여부, 자금 조달 능력 및 경쟁 환경 등에 크게 의존하게 될 것입니다.