더 미들비 코퍼레이션 (The Middleby Corporation, MIDD)

회사 소개

MIDD는 미국 및 전 세계에서 상업용 주방, 식품 가공 및 주거용 주방 장비의 다중 라인 제조업체 중 하나로, 주요 경쟁사로는 Ali Group S.r.l., AB Electrolux, Haier Group, Panasonic Corporation 등이 있다. MIDD는 상용 주방 장비 그룹, 식품 가공 장비 그룹 및 주거용 주방 장비 그룹으로 구성된 세 가지 사업 부문에서 각각 제품의 디자인과 생산에 대한 전문 지식을 제공하며, 주요 고객은 대형 레스토랑 체인 및 주요 식품 가공 회사 등이며, 물자 공급에 미치는 가격 인상과 공급 중단 등이 수익을 불리할 수 있으며, 제품의 책임 소지가 크기 때문에 제품 책임 청구 가능성이 있을 수 있다[0].issuer.

주요 고객

MIDD의 고객은 크게 세 가지 주요 세그먼트로 나뉩니다. 첫 번째 세그먼트는 대형 레스토랑 체인으로, 이들은 상업용 주방 설비를 필요로 합니다. 이 고객들은 일관된 품질과 빠른 사이클 타임으로 대량의 음식을 제조할 수 있는 설비를 원하기 때문에 MIDD의 제품을 구매합니다. 두 번째 세그먼트는 주요 식품 가공 회사로, 이 회사들은 주로 단백질 제품과 베이커리 제품을 생산하며, 더 효율적이고 유연한 설비를 통해 제품 품질과 일관성을 높이기 위해 MIDD의 최신식 설비를 도입합니다. 이러한 고객들은 제품의 안전성과 품질에 대한 높은 요구사항을 갖고 있으며, 새로운 기술의 도입을 통해 생산성을 높이고 비용 효율성을 추구합니다. 세 번째 세그먼트는 고급 주거용 주방 장비를 필요로 하는 개인 고객이나 디자이너 및 주택 건설업자들입니다. 이들은 품질과 디자인이 우수하면서도 기능적인 주방 장비를 원하며, MIDD의 제품은 이들의 고급스러운 생활 방식을 지원합니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
원자재	회사는 주방 장비 및 식품 가공 장비의 제조를 위해 철강, 알루미늄 등 다양한 금속과 플라스틱을 사용	특정한 공급업체 명시 없음
부품	기계 장비에 필수적인 다양한 부품, 예를 들면 모터, 전기 구성 요소 등이 포함됨	특정한 공급업체 명시 없음
에너지	생산 공장 운영 및 제품 제조 과정에서 상당한 양의 전기 및 가스 사용	특정한 공급업체 명시 없음
물류 및 운송	제품의 납품 및 유통에 영향을 미치는 물류 및 운송 비용	특정한 공급업체 명시 없음
연구개발 비용	신제품 개발을 위한 연구개발 비용으로 매출원가 항목에 포함됨, 2023년, 2022년 및 2021년에 각각 $53.1백만, $48.9백만 및 $41.8백만	특정한 공급업체 명시 없음
임대료	창고, 사무실 및 설비 임대료, 2023년, 2022년 및 2021년 각각 $39.6백만, $35.7백만 및 $31.5백만의 운영 임대 비용 포함	특정한 공급업체 명시 없음
인건비	인플레이션으로 인해 증가하는 인건비	특정한 공급업체 명시 없음

MIDD 회사는 공급망 문제와 인플레이션으로 인한 비용 상승 압박에 대응하고 있으며, 이는 재고 수준의 증가로 이어졌고, 대체 소싱, 복수 소싱 및 조직 간 협업을 통해 해결 노력을 기울이고 있다[0].

제품군

MIDD의 주요 제품과 그들의 수익 기여도는 다음과 같습니다.

제품군	설명	2023년도 매출
상업용 주방 장비 그룹	대형 레스토랑 체인에 필요한 상업용 주방 설비로, 빠른 사이클 타임으로 대량 음식 제조 지원	$2,521.5 백만 (5.3% 증가)
식품 가공 장비 그룹	주요 식품 가공 회사들이 사용하는 단백질 제품과 베이커리 제품을 생산하기 위한 최신식 설비	$720.6 백만 (22.1% 증가)
주거용 주방 장비 그룹	고급 주거용 주방 장비로, 개인 고객, 디자이너 및 주택 건설업자를 타겟으로 품질과 디자인을 겸비	$1,048.1 백만 (42.2% 증가)

1. 상업용 주방 장비 그룹 (Commercial Foodservice Equipment Group): 이 그룹의 매출은 $2,521.5 백만으로 전년도 대비 5.3% 증가했습니다. 주요 고객은 대형 레스토랑 체인으로, 이들은 일관된 품질과 빠른 사이클 타임으로 대량 음식을 제조할 수 있는 설비를 필요로 합니다[0].
2. 식품 가공 장비 그룹 (Food Processing Equipment Group): 이 그룹의 매출은 $720.6 백만으로 전년도 대비 22.1% 증가했습니다. 주요 고객은 단백질 제품과 베이커리 제품을 생산하는 주요 식품 가공 회사들로, 이들은 더 효율적이고 유연한 설비를 통해 제품 품질과 일관성을 높입니다[0].
3. 주거용 주방 장비 그룹 (Residential Kitchen Equipment Group): 이 그룹의 매출은 $1,048.1 백만으로 전년도 대비 42.2% 증가했습니다. 주요 고객은 고급 주거용 주방 장비를 필요로 하는 개인 고객이나 디자이너 및 주택 건설업자들로, 이들은 품질과 디자인이 우수한 동시에 기능적인 주방 장비를 원합니다[2].

MIDD의 주요 경쟁사와 유사한 제품을 생산하는 회사들은 다음과 같습니다:

경쟁사	주요 제품군 및 설명	시장에서의 위치
Ali Group S.r.l.	상업용 주방 장비 및 식품 가공 장비	글로벌 시장에서 강력한 경쟁자
AB Electrolux	주거용 주방 장비와 상업용 주방 장비	유럽과 북미 시장에서 주요 플레이어
Haier Group	주거용 및 상업용 주방 장비	아시아 시장에서 주요 경쟁자
Panasonic Corporation	주거용 주방 장비 및 전자제품	글로벌 시장에서 강력한 존재감

이들 회사들은 주로 MIDD와 유사한 상업용 주방 장비, 식품 가공 장비 및 주거용 주방 장비를 생산하며, 각기 다른 시장에서 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

MIDD의 사업 위험 요인은 다음과 같습니다. 첫째, 정보 기술 시스템이나 제3자 서비스 제공업체의 정보가 외부에서 침투되어 정보를 추출하거나 변조하거나 비즈니스 프로세스를 방해할 수 있습니다. 이러한 불허한 접근은 회사의 비즈니스를 심각하게 방해하고 비용을 증가시키거나 자산을 상실시킬 수 있습니다. 사이버 보안 공격이 더욱 정교해지고 악의적인 소프트웨어, 데이터에 불법적으로 접근을 시도하는 행위 및 기타 전자 보안 침해를 포함하며, 장기적인 시스템 장애, 기밀 정보의 무단 공개, 데이터의 손상 또는 파괴, 시스템이나 네트워크의 조작 또는 부적절한 사용으로 이어질 수 있습니다. 이러한 사건은 고객 및/또는 평판에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 보정 조치로 인한 재정적 손실, 사업 손실, 생산 중단, 운영 지연 또는 잠재적인 책임, 벌금 등으로 이어질 수 있으며, 이는 회사의 비즈니스에 중대한 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 보안 위협과 사이버 보안 및 데이터 개인 정보 보호 및 보호 법률 및 규정이 점점 진화하고 정교해지면서 회사는 시스템의 보안에 추가 자원을 투자할 수 있습니다. 이러한 증가된 투자가 비용을 증가시키고 재무 상태나 영업 성과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	3.3B	4.0B	4.0B
매출원가	2.1B	2.6B	2.5B
매출총이익	1.2B	1.4B	1.5B
영업비용	668.0M	797.2M	806.9M
영업이익	526.9M	649.3M	727.1M
영업외수익	-92.6M	84.9M	207.7M
세전 순이익	619.5M	564.4M	519.4M
법인세 비용	131.0M	127.8M	118.5M
당기순이익	488.5M	436.6M	400.9M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	180.4M	162.0M	247.5M
매출채권, 순액	577.1M	631.1M	644.6M
재고자산	837.4M	1.1B	935.9M
유동자산 총계	1.7B	2.0B	2.0B
유형자산, 순액	381.0M	443.5M	510.9M
비유동자산 총계	4.7B	4.9B	4.9B
자산 총계	6.4B	6.9B	6.9B
매입채무	304.7M	271.4M	227.1M
단기차입금	50.0M	70.8M	71.2M
유동부채 총계	914.9M	988.3M	851.1M
장기차입금	2.4B	2.7B	2.4B
비유동부채 총계	3.0B	3.1B	2.8B
부채 총계	3.9B	4.1B	3.7B
자본금 및 추가 납입 자본	357.5M	408.5M	479.4M
이익잉여금	3.1B	3.5B	3.9B
자본 총계	2.5B	2.8B	3.2B
부채 및 자본 총계	6.4B	6.9B	6.9B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	488.5M	436.6M	400.9M
감가상각비 및 무형자산상각비	125.2M	138.1M	132.6M
비현금 운전자본 변동	-183.8M	-239.0M	-23.9M
영업활동으로 인한 현금흐름	423.4M	332.6M	628.8M
유형자산 취득	-46.6M	-67.3M	-85.2M
투자활동으로 인한 현금흐름	-1.0B	-348.3M	-155.7M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	1.2B	605.0M	-308.3M
재무활동으로 인한 현금흐름	502.8M	7.6M	-390.9M
현금 순변동	-82.7M	-8.1M	82.1M

주가 영향 미치는 요인들

MIDD의 주식 가격 변동 요인은 다양하다. 첫 번째 요인은 환율 변동이다. 예를 들어, 미국 달러화가 강세를 보이면 MIDD의 해외 매출이 감소하거나 원자재 비용이 증가할 수 있는데, 이는 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0]. 두 번째 요인은 거시경제적인 상태다. 경기 침체나 물가 상승 등의 상황이 발생하면 소비자들의 외식 수요가 감소하여 MIDD의 매출이 감소할 수 있다. 이렇게 되면 주식 가격이 하락할 가능성이 높아진다[1]. 세 번째 요인은 국가 간 갈등이다. 예를 들어, 미중 무역전쟁 등의 갈등이 발생하면 MIDD의 공급망이 불안정해지고, 이는 생산 비용 증가와 공급 지연으로 이어질 수 있어 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[2]. 네 번째 요인은 경쟁자의 부상이다. 새로운 경쟁자가 등장해 시장 점유율을 빼앗게 되면 MIDD의 시장 지위가 약화될 수 있으며, 이는 주식 가격에 부정적인 영향을 줄 수 있다[1]. 마지막으로, 시장이나 트렌드 변화도 큰 요인이 된다. 예를 들어, 친환경 제품이나 스마트 주방 장비와 같은 새로운 트렌드가 산업 전반에 확산되면 MIDD가 이에 대한 대응을 잘 할 경우 주식 가격이 긍정적으로 반응할 수 있다.

회사의 미래 전망

MIDD의 미래에는 여러 가지 시나리오가 있을 수 있다. 먼저, 요식업계와 식품 가공 산업의 성장에 따라 MIDD의 비즈니스도 성장할 가능성이 크다. 사람들이 외식 빈도가 증가하고, 대형 식품 체인점이 확장되는 경우, MIDD의 고품질 주방 장비에 대한 수요가 증가할 것이다. 또한, 산업 자동화와 스마트 주방 장비에 대한 관심이 증가함에 따라, MIDD가 첨단 기술을 도입해 제품 라인을 확장한다면 경쟁에서 유리한 위치를 차지할 수 있다. 반대로, 경제 침체나 소비자 소비 감소는 MIDD의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 원자재 가격 상승과 물류 비용 부담 증가도 수익성을 저해할 수 있으며, 이러한 비용 압박은 회사의 성장 속도를 제한할 가능성이 있다. 게다가, 환경 규제 강화와 지속 가능성에 대한 요구가 높아짐에 따라, 친환경 제품 개발에 필요한 연구개발(R&D) 비용이 증가할 수 있다. 이러한 변화에 빠르게 대응하지 못한다면 시장에서의 경쟁력 저하가 우려된다. 또한, 새로운 경쟁자의 등장과 글로벌 공급망의 불안정성도 MIDD의 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 전반적으로, 시장 트렌드와 기술 발전, 그리고 경제 상황에 따른 다양한 변수들이 MIDD의 미래를 결정짓는 주요 요인이 될 것이다.