회사 소개
NTST는 미국 전역에 걸쳐 고신용 품질의 장기숙련 순수 임차 소유 상업용 부동산 포트폴리오를 취득, 보유, 투자 및 관리하는 내부 경영형 부동산 회사로서, 실체가 파이즈드 (Pifized) 정기 순 임대 조건을 가진 단일 세입자 소매 상업용 부동산 다양한 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 주요 테넌트인 홈임프루브먼트, 오토 파츠, 드럭 스토어 및 약국, 일반 소매점, 식료품점, 편의점, 할인점 및 빠른 음식점을 중점적으로 고려하면서 매출 및 이윤 창출에 물리적 위치가 중요한 산업에 중점을 둡니다. 제품 품질, 위기 대응과 같은 이러한 특징들이 테넌트들의 비즈니스를 전자상거래 저항력이 높고 모든 경제 주기를 통해 견고하게 만든다고 봅니다. 또한, 이 회사는 자신의 속성을 소유하고 영업 파트너십을 통해 사업을 수행하며, 미국 연방 소득세 목적으로 REIT (부동산 투자 신탁)로 선언 및 자격을 받기로 결정했습니다. 높은 신용도의 테넌트로부터의 임대료 수익 추구 및 안정적인 임대 기간을 통해 안정적인 현금 흐름원을 보유하고 있다는 것으로 보입니다.[0].
주요 고객
NTST의 주요 고객층은 고신용도와 장기 임대 계약을 체결할 수 있는 테넌트들로 구성됩니다. 이 고객들은 주로 홈임프루브먼트, 자동차 부품, 드럭 스토어 및 약국, 일반 소매점, 식료품점, 편의점, 할인점 및 패스트푸드점 등입니다. 그들은 물리적 위치가 비즈니스 성공에 중요한 산업에 속해 있으며, NTST의 부동산을 임대하여 안정적이고 전략적인 위치를 확보합니다. 이들 고객은 NTST의 고품질 부동산 포트폴리오를 통해 전자상거래의 성장에도 비교적 덜 영향을 받고, 경제 주기에도 안정적인 거래를 유지할 수 있습니다. 예를 들어, 홈임프루브먼트 업체는 재고를 직접 보관하고 고객에게 빠르게 제공할 수 있는 공간이 필요하며, 식료품점과 편의점은 고객 접근성과 편리한 위치가 성공의 열쇠입니다. 또한, 자동차 부품점과 드럭 스토어 역시 신속한 물류와 접근성이 중요한 요소로 작용하며, NTST의 전략적 위치들이 이를 지원합니다. 따라서 이들 고객은 NTST의 부동산을 통해 비즈니스 안정성과 지속 가능성을 확보하며, 임대료를 통해 이러한 가치를 지급합니다 .
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 세부 설명 | 주요 공급업체 및 관련 회사 |
|---|---|---|
| 부동산 비용 | 2023년 1,640만 달러로, 주로 운영 중인 부동산의 수 증가에 기인한 것. 재산세, 공용면적 유지 관리, 보험 비용 등이 포함됨. | 대부분의 원천은 다양한 지방 정부 및 보험 회사. |
| 일반 및 행정 비용 | 2023년 2,020만 달러로, 보너스 및 급여 증가, 사무실 임대료 증가 등에 기인. | 다양한 인적 자원 관리 및 리스 회사. |
| 감가상각 및 상각 | 2023년 6,370만 달러로, 건물 감가상각, 임대 관련 무형 자산 상각, 건물 개선 비용 등이 포함됨. | 건설 및 개발 회사, 부동산 평가 회사. |
| 거래 비용 | 주로 포기한 인수 건에 대한 비용 감소로 2023년 50만 달러로 감소. | 부동산 및 법무 자문 회사. |
| 이자 비용 | 2023년 1,910만 달러로, 2028년과 2029년 만기의 장기 대출에 대한 이자 증가에 기인. | 주요 은행 및 금융 기관. |
| 상각비 | 2023년에 소유한 부동산에 대한 상각비. | 회계 및 감사 회사. |
| 임대 비용 | 2023년 사무실 임대료 및 기타 임대 비용. | 다양한 부동산 및 사무실 관리 회사. |
제품군
NTST의 주요 제품과 서비스는 주로 상업용 단일 테넌트 부동산 소유 및 임대입니다. 이 회사는 홈임프루브먼트, 자동차 부품, 드럭 스토어 및 약국, 일반 소매점, 식료품점, 편의점, 할인점, 패스트푸드점 등의 소매업체들을 대상으로 임대하고 있습니다. NTST는 대부분의 임대가 장기 삼중 순 임대(triple-net lease) 계약으로, 이는 테넌트가 모든 운영 비용(부동산 세금, 공과금, 유지 보수비 등)을 부담한다는 것을 의미합니다. 이러한 임대 구조는 NTST에 안정적인 캐시플로우를 제공합니다. 회사의 수익 구성은 아래와 같습니다:
| 수익 구성 | 2023년 수익 (단위: 천 달러) | 비중 |
|---|---|---|
| 고정 임대 수익 | 110,177 | 89% |
| 변동 임대 수익 | 13,179 | 11% |
| 기타 임대 수익 | 789 | 1% |
- 고정 임대 수익: 계약서에 명시된 금액을 기반으로 한 임대료로, 임대 기간 동안 직선법으로 인식합니다.
- 변동 임대 수익: 테넌트가 해당 부동산의 실제 운용 비용의 일부를 부담하는 금액입니다. 여기에는 부동산 세금, 보험료, 공용구역 유지비 등이 포함됩니다.
- 기타 임대 수익: 시장 임대료 대비 초과/하락 임대료의 상각액 및 임대 인센티브로 구성됩니다[0].
이러한 주요 제품과 서비스는 NTST의 재무 상태에 큰 기여를 하고 있습니다. 주요 경쟁사들은 브릭모트(prime real estate)를 소유 및 임대하거나 유사한 분야에서 활동하는 회사들이며, 이를 통해 안정적인 수익을 창출합니다.
| 경쟁사 | 주요 활동 분야 | 유사 제품 |
|---|---|---|
| Realty Income | 상업용 부동산 임대 | 장기 임대 계약 |
| National Retail Properties | 싱글 테넌트 넷 리스 부동산 | 삼중 순 임대 |
| Store Capital | 서비스 소매 부동산 | 장기 삼중 순 임대 계약 |
이와 같이 NTST의 주요 제품과 서비스는 안정적인 상업용 부동산 임대를 통해 지속적인 수익을 창출하며, 경쟁사들과 유사한 고객층 및 기반을 가지고 있습니다.
주요 리스크
NTST의 비즈니스에 대한 특정 위험 요인 중 하나는 정보 시스템이나 데이터의 보안에 대한 장애나 위반입니다. 정보 시스템의 중요성은 재무 및 회계부터 운영까지 여러 기능에서의 신뢰성 및 용량에 달려 있습니다. 이러한 시스템의 장애나 보안 위협은 지적재산권, 개인정보 또는 개인 재산의 도난뿐만 아니라 평판 손상, 제3자 요구 사항, 운영의 효율성 저하 및 내부 및 외부 재무 보고의 정확성에 영향을 줄 수 있습니다. 이와 같은 문제의 해결은 상당한 예상치 못한 지출을 초래할 수 있습니다. 또한, 협력 업체에 대한 의존으로 인해 새로운 사이버 보안 리스크와 취약점이 발생할 수 있으며, 이로 인해 비즈니스 운영에 부정적인 결과가 나타날 수 있습니다[0].
뉴스
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 58.4M | 92.5M | 123.1M |
| 매출원가 | 5.0M | 10.3M | 15.0M |
| 매출총이익 | 53.3M | 82.2M | 108.1M |
| 영업비용 | 45.6M | 69.1M | 83.9M |
| 영업이익 | 7.7M | 13.1M | 24.3M |
| 영업외수익 | 4.5M | 4.5M | 17.4M |
| 세전 순이익 | 3.2M | 8.6M | 6.8M |
| 법인세 비용 | 59.0k | 396.0k | -49.0k |
| 당기순이익 | 3.0M | 8.1M | 6.8M |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 7.6M | 65.8M | 18.4M |
| 매출채권, 순액 | 2.8M | 7.2M | 10.1M |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 17.1M | 157.2M | 217.9M |
| 유형자산, 순액 | 6.2M | 6.2M | 5.6M |
| 비유동자산 총계 | 1.1B | 1.4B | 1.7B |
| 자산 총계 | 1.1B | 1.6B | 1.9B |
| 매입채무 | 419.0k | 1.4M | 4.7M |
| 단기차입금 | 64.0M | 113.0M | 80.0M |
| 유동부채 총계 | 72.9M | 127.0M | 107.8M |
| 장기차입금 | 203.1M | 416.8M | 560.3M |
| 비유동부채 총계 | 205.7M | 420.2M | 565.0M |
| 부채 총계 | 278.6M | 547.3M | 672.8M |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 810.2M | 1.1B | 1.4B |
| 이익잉여금 | -35.1M | -66.9M | -112.3M |
| 자본 총계 | 789.8M | 1.1B | 1.3B |
| 부채 및 자본 총계 | 1.1B | 1.6B | 1.9B |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 3.1M | 8.2M | 6.9M |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 30.8M | 50.1M | 63.7M |
| 비현금 운전자본 변동 | 676.0k | -5.0M | 2.5M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 31.5M | 50.6M | 80.2M |
| 유형자산 취득 | -732.0k | -1.2M | -35.0k |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -430.1M | -468.4M | -452.0M |
| 배당금 지급 | -31.3M | -40.0M | -52.1M |
| 차입금 변동 | 64.0M | 249.0M | 116.9M |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 313.6M | 480.7M | 331.2M |
| 현금 순변동 | -85.0M | 62.9M | -40.6M |
주가 영향 미치는 요인들
NTST의 주가 변동 요인에는 다양한 요소가 있으며, 주요 요인으로는 환율 변동, 거시경제 상황, 국가 간 갈등(예: 미·중 무역전쟁), 경쟁자의 대두, 시장 및 트렌드 변화 등이 있습니다. 환율 변동의 경우, 예를 들어 미국 달러가 강세를 보이면 외국인 투자자들이 미국 주식에 대한 투자를 줄일 수 있어 NTST의 주가는 하락할 수 있습니다(부정적 영향). 거시경제 상황에서는, 높은 인플레이션과 금리 상승이 부동산 투자 비용을 높이고 자금 조달을 어렵게 하여 NTST의 성장 전략을 저해할 수 있습니다(부정적 영향) . 반면, 경제가 회복되면서 소비자와 기업의 지출이 늘어나면 상업용 부동산의 수요가 증가하여 NTST의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다(긍정적 영향). 국가 간 갈등의 경우, 미·중 무역전쟁과 같은 상황이 발생하면 글로벌 경제 불확실성이 증가하여 NTST의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다(부정적 영향). 경쟁자의 대두로 인해 NTST가 시장 점유율을 잃게 되면 주가가 하락할 수 있습니다(부정적 영향). 그러나 경쟁자의 부진으로 NTST가 시장 점유율을 확대하면 주가가 상승할 가능성이 있습니다(긍정적 영향). 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화에서는 전자상거래의 확산이 계속되면서 소매 부문의 상업 부동산 수요가 줄어들 수 있어 NTST의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다(부정적 영향) .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
NTST의 미래는 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째, 경제 회복과 인프라 투자 증가로 인해 상업용 부동산에 대한 수요가 높아지는 경우 NTST의 성장은 기대됩니다. 지속적인 소비자 지출 증가와 기업의 확장이 상업용 부동산 임대 수익을 증대시킬 수 있습니다. 둘째, NTST가 보유한 포트폴리오의 다양성과 고신용 테넌트 기반으로 인해 안정적인 현금 흐름을 유지할 가능성이 큽니다. REIT로서의 지위를 유지하면서 세금 혜택을 누리고, 배당금을 통해 투자자들에게 안정적인 수익을 제공할 수 있습니다 . 셋째, NTST는 전략적으로 우수한 부동산을 지속적으로 인수하고, 기존 부동산을 재개발 또는 재임대함으로써 포트폴리오 가치를 높일 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 반대로, 전자상거래의 확산과 같은 구조적 변화가 상업용 부동산 수요 감소를 초래할 수 있으며, 이는 NTST의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 금리 상승은 부채 조달 비용을 증가시켜 NTST의 수익성을 저해할 수 있습니다. 마지막으로, 예기치 않은 경제 위기나 자연재해는 부동산 시장에 부정적인 영향을 미쳐 NTST의 성장을 저해할 수 있는 리스크 요소로 작용합니다.