회사 소개
NHI는 1991년에 설립된 미국의 회사로, 주로 고령자 주택 및 의료 시설 투자의 매출 임대·임대 및 부동산 투자를 전문으로 하는 자기 관리형인 REIT입니다. 회사는 부동산 투자와 시니어 하우징 운영 포트폴리오(SHOP) 두 부문을 통해 운영됩니다. 부동산 투자 부문에는 독립 주거 시설, 노인 거주 시설, 입구 비용 커뮤니티, 노인 주거 캠퍼스, 숙련 간호 시설 및 한 병원에 대한 부동산 투자와 임대 및 대사, 모기지 및 기타 수취채권이 포함되어 있습니다. NHI는 임대 수입, 모기지 및 기타 수취채권 이자 수입, 주민 수수료 및 서비스로부터 수익을 창출하며, 주요 수익원은 임대 수입입니다. 이외에도 SHOP 부문을 통해 독립 주거 시설의 운영을 소유하는 두 벤처로부터의 수입을 얻고 있습니다. 회사는 부동산 투자를 주로 영업 현금흐름, 부채 발행 및 주식 배분을 통해 자금을 조달하고 있습니다[0].
주요 고객
NHI의 고객은 주로 고령자 주택 및 의료 시설에 관심이 있는 다양한 그룹으로 나뉩니다. 첫 번째로 노인 주거 시설 운영자는 NHI가 제공하는 독립 주거 시설이나 양로원 등에서 발생하는 임차료 수익을 통해 수익을 얻는 주 고객입니다. 이들은 주로 민간 체인, 지역 운영자 등으로 구분되며, NHI의 주요 수익원입니다. 두 번째로는 투자자로, 이들은 NHI의 주식이나 부동산, 모기지 채권 등에 투자하여 배당금 등 수익을 기대하는 금융 기관, 펀드 매니저 등이 포함됩니다. 세 번째로는 관리 회사 및 부동산 개발자로, NHI는 이들과 협력하여 부동산 관리를 하며, 이들은 주로 시설 운영 수수료와 같은 형태로 수익을 얻습니다. 마지막으로는 거주자 자체가 고객일 수 있는데, 이들은 독립 주거 시설에 거주하며 각종 서비스와 편의시설을 제공받기 위해 비용을 지불합니다[0][1][2].
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회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급업체 또는 관련 회사 |
|---|---|---|
| 독립 주거 시설 운영 비용 | 주거 시설의 유지보수, 운영, 직원 급여 등의 비용을 포함합니다. | 자체 운영 또는 임대 |
| 임대 부동산 세금 및 보험 | NHI의 임대 부동산에 대한 재산세, 보험료 등의 지출입니다. | 지역 정부, 보험 회사 |
| 감가상각비 | 회사가 소유한 부동산 및 설비의 감가상각 관련 비용입니다. | 자체 계산, 회계 법인 |
| 이자 비용 | 대출 및 부채 발행에 대한 이자 지급입니다. | JP모건, 웰스파고 등 금융 기관 |
| 법률 비용 | 법률 자문, 소송 관련 비용 등입니다. | 로펌, 법률 자문 회사 |
| 프랜차이즈, 소비세 및 기타 세금 | 다양한 세금 지출 항목입니다. | 지역 및 국가 정부 |
| 일반 및 관리비 | 사무실 운영비, 경영 관리비, 직원 급여 등의 항목입니다. | 자체 운영 또는 외주 회사 |
| 대출 및 부동산 손실 | 손실 처리 비용과 관련된 항목입니다. | 금융 기관, 회계 법인 |
주요 비용 중 독립 주거 시설 운영 비용은 주로 자체 운영 또는 임대를 통해 발생하며, 임대 부동산 세금 및 보험은 현지 정부와 보험 회사로부터 제공받습니다. 또한 이자 비용은 주로 JP모건, 웰스파고와 같은 대형 금융 기관으로부터 대출 받아 지출되며, 법률 관련 비용은 외부 로펌과 법률 자문 회사와의 계약을 통해 발생합니다.[0][1].
제품군
NHI의 주요 제품은 크게 세 가지로 분류할 수 있으며, 각 제품군은 수익에 중요한 기여를 하고 있습니다.
| 제품군 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 임대 수익 | 독립 주거 시설, 노인 거주 시설, 숙련 간호 시설 등 다양한 의료 및 주거 시설을 임대하며 발생하는 수익입니다. | $217,700,000 (2022년 기준) |
| 거주자 수수료 및 서비스 | 시니어 하우징 운영 포트폴리오(SHOP) 내 독립 주거 시설 및 양로원 등에 제공되는 거주자 수수료 및 서비스 수익입니다. | $35,796,000 (2022년 기준) |
| 모기지 및 기타 수취채권 이자 수입 | NHI가 다양한 부동산과 관련된 모기지 및 기타 채권에 투자하여 얻는 이자 수익입니다. | $24,698,000 (2022년 기준) |
주요 제품별 수익 기여도를 보면 임대 수익이 가장 큰 비율을 차지하고 있으며, 그 다음으로는 거주자 수수료 및 이자 수입이 차지하고 있습니다[0][1].
비슷한 제품을 제공하는 다른 미국 상장 회사들도 있습니다. 대표적인 경쟁사들은 다음과 같습니다:
| 회사명 | 주요 제품 |
|---|---|
| Welltower Inc. | 고령자 주택과 의료시설 임대 및 투자 |
| Ventas Inc. | 병원, 연구시설 및 시니어 하우징 투자 |
| Healthpeak Properties, Inc. | 병원 및 의료 시설, 고령자 주택 투자 |
이들 회사는 NHI와 유사하게 의료 및 고령자 주택 관련 부동산에서 임대 수익과 다양한 수수료 수익을 창출하고 있습니다[2][3].
주요 리스크
NHI의 사업에 대한 가능한 위험 중 하나는 중요한 데이터 보안 침해입니다. 외부 또는 내부적인 데이터 보안의 심각한 침해나 데이터 남용은 운영을 방해하고 상당한 비용을 초래할 수 있을 뿐 아니라 비즈니스 관계에 피해를 줄 수 있으며 보안 및 보험 비용을 증가시키고 평판을 손상시킬 수 있습니다. 또한, 중요한 사이버 보안 사건은 우리를 소송에 노출시킬 수 있고 정부 단속 조치로 이어져 벌금과 기타 처벌을 받을 수 있습니다. 또한, 환경 법률과 관련된 위험과 위험물질 관련 책임과 관련된 비용에 노출될 수 있습니다. 이러한 위험들은 NHI의 사업에 특정하며, 환경 문제나 자연재해 등 외부 요인으로 인한 잠재적인 영향을 가지고 있습니다[0].
뉴스
(2024-10-15) 국립 건강 투자자(NHI)는 지난 4주 동안 10.2% 하락하여 하락세를 보이고 있습니다. 그러나 주가는 지금 과매도 상태에 있으며, 분석가들 사이에는 회사가 이전 예측보다 더 나은 수익을 보고할 것이라는 강한 합의가 있어 잠재적 반전을 나타내고 있습니다.link
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 298.7M | 278.2M | 319.8M |
| 매출원가 | 11.6M | 9.8M | 11.5M |
| 매출총이익 | 287.1M | 268.4M | 308.3M |
| 영업비용 | 101.8M | 135.6M | 129.5M |
| 영업이익 | 185.3M | 132.8M | 178.8M |
| 영업외수익 | 73.2M | 67.4M | 44.3M |
| 세전 순이익 | 112.0M | 65.4M | 134.5M |
| 법인세 비용 | N/A | N/A | N/A |
| 당기순이익 | 111.8M | 66.4M | 135.7M |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 37.4M | 19.3M | 22.3M |
| 매출채권, 순액 | 99.4M | 81.9M | 89.6M |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 514.8M | 383.0M | 375.2M |
| 유형자산, 순액 | N/A | N/A | N/A |
| 비유동자산 총계 | 2.3B | 2.1B | 2.1B |
| 자산 총계 | 2.8B | 2.5B | 2.5B |
| 매입채무 | 23.2M | 25.9M | 34.3M |
| 단기차입금 | N/A | N/A | N/A |
| 유동부채 총계 | 70.2M | 70.0M | 79.4M |
| 장기차입금 | 1.2B | 1.1B | 1.1B |
| 비유동부채 총계 | 1.3B | 1.1B | 1.1B |
| 부채 총계 | 1.3B | 1.2B | 1.2B |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 1.6B | 1.6B | 1.6B |
| 이익잉여금 | -84.6M | 2.3B | 2.5B |
| 자본 총계 | 1.5B | 1.3B | 1.3B |
| 부채 및 자본 총계 | 2.8B | 2.5B | 2.5B |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 112.0M | 65.5M | 134.4M |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 80.8M | 70.9M | 70.0M |
| 비현금 운전자본 변동 | -438.0k | -2.7M | 3.3M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 210.9M | 185.3M | 184.4M |
| 유형자산 취득 | -64.0k | N/A | -3.7M |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | 185.3M | 197.9M | -11.6M |
| 배당금 지급 | -182.9M | -161.8M | -156.2M |
| 차입금 변동 | -558.6M | -93.4M | -12.4M |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -403.0M | -401.3M | -169.7M |
| 현금 순변동 | -6.9M | -18.0M | 3.1M |
주가 영향 미치는 요인들
NHI의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 통화 환율 변동이 있다면, 미국 달러의 강세는 해외 투자자들의 자금 유입을 증가시키고, NHI의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태가 악화되면, 예를 들어 미국 경제가 침체기에 접어들면, 시니어 하우징의 거주율이 감소하고, 수익성에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미국과 중국 간 무역 전쟁이 심화되면 글로벌 경제가 위축되고, 이는 NHI의 투자 자산 가치를 감소시켜 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 넷째, 경쟁사의 부상은 NHI의 시장 점유율을 잠식할 수 있습니다. 예를 들어 새로운 시니어 하우징 제공업체가 높은 품질의 서비스를 제공하며 시장에 진입하면, NHI는 거주율이 하락하고 수익이 감소하여 주가에도 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드의 변화도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 시니어 하우징에 대한 수요가 증가하는 트렌드가 발생하면, NHI의 주가에는 긍정적인 영향을 줄 것입니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
NHI의 미래 사업 전망은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있다. 성장 가능성 측면에서는 인구 고령화로 인해 시니어 하우징에 대한 수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상된다. 특히 베이비부머 세대의 연령층이 시니어 하우징 서비스를 필요로 하게 되면서 해당 시장은 확대될 것으로 보인다. 또한 기술의 발전과 의료 서비스 향상으로 고령자들이 더 오래 건강하게 생활할 수 있게 되면서 시니어 하우징의 필요성은 더욱 증대될 것이다. NHI는 이러한 트렌드를 적절히 활용하여 시장 점유율을 확대할 수 있다. 반면, 신종 감염병의 발생 또는 재발, 예를 들어 COVID-19와 같은 팬데믹 상황은 시니어 하우징의 거주율에 큰 타격을 줄 수 있다 . 비용 측면에서는 운영 경비의 증가, 예를 들어 인건비, 식품비, 유틸리티 비용의 상승이 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 환경 규제의 강화로 인해 기존 시설의 에너지 효율성을 높이기 위한 추가 비용이 발생할 수도 있다. 경쟁 측면에서는 자본력이 강한 다른 REIT 또는 부동산 투자 펀드와의 경쟁이 심화되면서 좋은 투자 기회를 확보하기 어려워질 수 있다[0]. 마지막으로, 금리 변동은 NHI의 재무 건전성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 금리가 상승하면 부채 비용이 증가하고, 이는 이익 마진을 압박할 수 있다 .