그릿스톤 바이오 (Gritstone bio, Inc., GRTS)

회사 소개

GRTS는 면역학적 통찰을 결합한 독자적 기술과 능력을 활용하여 다음 세대 백신을 개발하는 임상 단계 생명공학 회사입니다. 회사는 암과 전염성 질병에 대항하는 백신 기반 면역요법 후보물질을 발견, 개발, 제조 및 공급합니다. 그들의 목표는 백신 혁신을 통해 보다 효과적이고 지속적인 면역을 발견하는 것이며, 현재 사용 가능한 백신과 면역요법의 단점을 해결하기 위해 내부 능력과 기술을 활용하는 것입니다. GRTS는 에이치엘에 의해 세포 표면에 표시된 항원 특정 T 세포를 생성하는 것에 초점을 맞춘 과학적 접근을 통해 전략적인 치료 및 예방 효과를 발휘할 수 있다고 믿습니다. 그들은 개인화된 백신을 개발하고 있으며, 특히 특정 돌연변이가 발생할 때 암 세포에 제시되는 신생 항원(네오안티젠)을 통해 종양을 파괴하려는 것이 핵심입니다. 또한, 감염성 질병에서는 T 세포와 B 세포를 대상으로 치료 및 예방 백신을 개발하고 있으며, 핵산 증폭 메신저 RNA(샘RNA)의 개발과 적용 분야에서 선도적인 위치에 있다고 주장합니다[0].

주요 고객

GRTS의 고객은 주로 암과 전염성 질병에 대한 예방 및 치료에 관심이 있는 다양한 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째로, 암 환자와 그 가족이 주요 고객이 될 수 있습니다. 이들은 GRTS가 제공하는 개인화된 면역요법을 통해 암 치료의 효과를 극대화하고자 합니다. 특히, GRANITE 프로그램의 경우 각 환자의 종양 돌연변이를 기반으로 한 맞춤형 백신을 제공하기 때문에, 표적화된 치료가 가능하며 환자들의 생존율을 높이는 데 기여할 수 있습니다. 두 번째로, 병원과 암 치료 센터는 중요한 고객입니다. 이들은 최첨단 치료법을 통해 환자들에게 더 나은 치료 결과를 제공하고자 하며, GRTS의 백신을 치료 프로토콜에 통합시킴으로써 그 목적을 달성할 수 있습니다. 세 번째로, 국가 및 글로벌 보건 기구 또한 고객층에 포함됩니다. 이들은 전염병 예방을 위해 GRTS의 T 세포 및 B 세포를 타겟으로 한 백신을 대량으로 구입하여 국가적 보건 문제를 해결하고자 합니다. 마지막으로, 제약 회사들이 잠재적 고객층에 포함될 수 있습니다. 이들은 GRTS의 혁신적인 면역요법에 투자하거나 협력하여 새로운 치료법을 개발함으로써 시장 경쟁력을 강화하고자 합니다[0] .

회사의 비용구조

GRTS의 주요 비용 구성 요소와 그에 대한 설명, 그리고 관련된 공급회사를 표로 정리하면 다음과 같습니다:

비용 구성 요소	상세 설명	관련 공급회사
자연 자원 및 재료 (원자재)	GRTS는 백신 및 면역요법 개발을 위해 다양한 특수 화학 물질 및 생물학적 재료를 사용합니다.	불명 (공개된 정보는 없음)
파트 및 장비	연구 및 개발을 위해 다양한 실험 장비와 소모품이 필요합니다. 컴퓨터 하드웨어, 소프트웨어, 실험실 장비 등이 포함됩니다.	Dell, Apple 등 (컴퓨터 장비), 특정 실험 장비 제조사
에너지 소비	실험실 운영 및 제조 프로세스를 위한 상당한 전력 소비가 발생합니다.	지역 전력 회사
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용	연구 개발 과정에서 고성능 컴퓨팅 및 데이터 분석을 위해 클라우드 서비스 및 컴퓨팅 리소스가 필요합니다.	Amazon Web Services (AWS), Google Cloud Platform (GCP)
임대 비용	연구소, 사무실 등에서 임대하는 공간에 대한 비용이 발생합니다.	Boston Lease (임대 계약) [0]
기타 연구 개발비	새로운 치료법 및 백신 개발을 위한 임상 시험, 연구 인력 고용, 규제 승인 준비 등의 비용이 포함됩니다.	불명 (여러 협력사 및 인력)

GRTS는 주로 첨단 생명공학 및 데이터 분석을 활용한 백신 개발에 특화된 비용 구조를 갖추고 있으며, 이를 통해 새로운 면역요법 및 예방 백신을 시장에 공급하고자 합니다. 주요 비용 요소는 대부분 연구 개발과 관련된 원자재 및 장비, 에너지 소비, 클라우드 서비스 usage에 집중되어 있으며, 이러한 비용 요소는 전문화된 공급업체를 통해 마련됩니다.

제품군

GRTS는 주로 암과 전염성 질병에 대한 치료 및 예방 백신을 개발하고 있으며, 주요 제품은 다음과 같습니다. GRANITE 프로그램은 개인화된 암 백신으로, 각 환자의 종양 돌연변이를 기반으로 합니다. 이 프로그램은 암 세포에 제시되는 신생 항원(네오안티젠)을 타겟으로 하여 종양을 파괴하는 것을 목표로 하며, 매출에 중요한 기여를 하고 있습니다. SLATE 프로그램은 다른 백신과 달리, 공통적으로 발생하는 네오안티젠을 목표로 하는 암 백신입니다. 이 제품은 다양한 환자 집단에서 사용될 수 있으며, 매출 다양성을 제공합니다. CORAL 프로그램은 COVID-19와 같은 감염성 질병을 목표로 한 백신으로, samRNA 기술을 사용하여 감염성 바이러스에 대응하는 면역 체계를 강화합니다. 이 제품 역시 매출에 상당한 기여를 하고 있습니다. 다음은 주요 제품의 상세 설명입니다:

제품군	설명	수익 기여도
GRANITE	개인화된 암 백신, 환자의 종양 돌연변이에 기반	고
SLATE	공통 네오안티젠을 목표로 하는 암 백신	중
CORAL	COVID-19 등 감염성 질병을 목표로 하는 백신, samRNA 기술 사용	중
HIV 백신	Gilead와 협업하여 HIV 백신 개발, 현재 임상 1상 진행 중	저

다음은 GRTS의 주요 경쟁사와 그들이 개발 중인 유사한 제품들에 대한 분석입니다:

경쟁 회사	유사 제품군	제품 설명
Bristol-Myers Squibb	OPDIVO, YERVOY	면역 체크포인트 억제제
Merck & Co., Inc.	KEYTRUDA	면역 체크포인트 억제제
AstraZeneca	IMFINZI	면역 체크포인트 억제제
Genentech, Inc.	TECENTRIQ	면역 체크포인트 억제제
Amgen, Inc.	BLINCYTO	T 세포 활성제
Bayer	STIVARGA	다중 키나제 억제제
Pfizer & BioNTech	COMIRNATY	mRNA 기반 COVID-19 백신
Replicate Biosciences		자기 증폭 RNA를 사용한 전염성 질병 치료제

이와 같이 GRTS는 암과 전염성 질병에 대한 혁신적인 백신을 개발하며, 다수의 경쟁자와 경합하고 있습니다[0][1][2][3].

주요 리스크

GRTS의 비즈니스에 대한 가능한 리스크 중 일부는 다음과 같습니다. 첫째, 기업의 본사나 다른 시설을 사용할 수 없게 하는 자연재해, 전력 장애 또는 기타 사건이 발생할 경우 기업의 업무를 지속하기 어려울 수 있습니다. 또한, 기업 내 정보 기술 시스템에 대한 장애나 보안 위협이 발생할 경우 중요한 정보를 노출시키거나 엑세스를 방해하여 기업의 업무에 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 지속적인 운영 중 대형 클라우드 컴퓨터 무력화를 통해 가상 프라이버시 관련 문제와 보안 문제로 인해 기업의 정보가 위협 받을 수 있습니다. 마지막으로, 산업 스파이, 전적인 해킹, 외국 정부 및 사이버 테러리스트로 인한 사이버 공격 및 침입 위험이 증가함에 따라, 정보 보안 위협에 직면할 가능성이 있습니다[0][1][1].

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	46.7	9.3	1.3
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	121.9	129.7	141.0
영업이익	-75.2	-120.4	-139.6
영업외수익	-0.1	-0.7	-1.1
세전 순이익	-75.1	-119.7	-138.5
법인세 비용	N/A	N/A	N/A
당기순이익	-75.1	-119.7	-138.5

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	201.6	171.9	79.3
매출채권, 순액	N/A	N/A	N/A
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	220.6	182.9	87.4
유형자산, 순액	44.5	38.8	84.1
비유동자산 총계	57.5	57.9	90.3
자산 총계	278.1	240.8	177.8
매입채무	4.2	8.7	3.8
단기차입금	7.5	5.3	6.9
유동부채 총계	40.0	34.8	27.3
장기차입금	18.9	35.0	97.9
비유동부채 총계	22.1	35.2	98.6
부채 총계	62.0	70.0	125.9
자본금 및 추가 납입 자본	617.5	691.9	711.4
이익잉여금	-401.4	-521.1	-659.6
자본 총계	216.1	170.8	51.9
부채 및 자본 총계	278.1	240.8	177.8

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-75.1	-119.7	-138.5
감가상각비 및 무형자산상각비	6.3	6.6	7.6
비현금 운전자본 변동	-1.4	-24.5	-17.1
영업활동으로 인한 현금흐름	-50.7	-115.9	-121.6
유형자산 취득	-5.5	-5.9	-4.6
투자활동으로 인한 현금흐름	-118.6	-13.0	102.3
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-0.1	18.9	19.7
재무활동으로 인한 현금흐름	108.8	83.1	25.1
현금 순변동	-60.5	-45.8	5.8

주가 영향 미치는 요인들

GRTS의 주가 변동에는 여러 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 시장 및 경제 상태입니다. 예를 들어, 글로벌 경제가 불안정해지거나 금리가 상승하면 투자자들이 위험 자산을 회피하게 되어 GRTS의 주가가 하락할 수 있습니다. 반대로, 경제가 호전되면 주가는 상승할 것입니다(부정적 요인: 경제 불안정, 긍정적 요인: 경제 호전). 둘째, 경쟁사의 등장과 발전입니다. 만약 새로운 경쟁사가 더 효율적인 백신을 출시하면 GRTS의 시장 점유율은 감소할 수 있어 주가는 하락할 것입니다(부정적 요인). 셋째, 국제 분쟁이나 무역 전쟁입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되면 GRTS의 국제 사업에 어려움이 생기고 주가가 하락할 수 있습니다(부정적 요인). 넷째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 백신에 대한 수요가 증가하면 GRTS의 주가는 상승할 가능성이 높습니다(긍정적 요인: 백신 수요 증가). 다섯째, 규제 환경의 변화입니다. 예를 들어, 새로운 규제가 도입되어 바이오테크 산업에 유리하게 작용한다면 GRTS의 주가는 상승할 것입니다(긍정적 요인)[0][1][2][3][4].

회사의 미래 전망

GRTS의 미래 전망은 여러 요인에 따라 변화할 수 있습니다. 먼저, 현재 진행 중인 여러 백신 후보물질의 임상시험 결과가 중요한 역할을 할 것입니다. 만약 GRANITE, SLATE, CORAL 등의 임상시험이 성공적으로 진행되어 규제 당국의 승인까지 이어진다면, 상업화를 통해 상당한 수익을 올릴 수 있을 것입니다[0]. 그러나 임상시험이 지연되거나 예상치 못한 부작용이 발견될 경우, 승인 과정이 지연되거나 실패할 가능성이 있으며 이로 인해 회사의 재정 상태가 악화될 수 있습니다. 또한, 재정 자원 확보가 중요한 문제가 될 수 있습니다. 현재 자본 상황으로는 2024년 3분기까지 운영이 가능하지만, 추가적인 재정 확보가 필요할 것이며, 만약 이에 실패하면 운영 지속성에 상당한 문제가 발생할 수 있습니다[1][2]. 이외에도 파트너십과 라이선스 계약을 통한 추가 수익 역시 기대됩니다. 예를 들어, Gilead와의 협력을 통해 HIV 백신 연구에서 최대 7억2500만 달러의 수익을 올릴 가능성이 있습니다[3]. 그러나 이러한 파트너십 계약이 취소되거나 조건이 변경될 경우에도 위험 요소가 존재합니다. 마지막으로, 글로벌 경제 상태와 규제 환경의 변화도 사업 성장에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 백신에 대한 글로벌 수요 변동과 각국의 규제 정책 변화에 따라 회사의 사업 방향이 크게 좌우될 것입니다[4].