회사 소개
회사 GPRE는 여러 기술을 결합하여 발효, 기계 분리 및 처리, 섬유 변환을 하나의 플랫폼으로 결합하고 있습니다. 이를 통해 옥수수 커널의 섬유 부분에 바인딩된 모든 사용 가능한 디스틸러스 옥수수 오일을 해방하고, 낮은 탄소 에탄올을 생산하기 위한 세포 재생당을 생성하며, 전 세계의 축산물 사료 다이어트를 위한 고품질 원료를 생산하는 새로운 공정을 만들 수 있는 잠재력을 지니고 있습니다. 이 회사는 재무 결과를 개선하기 위해 리소스 관리 및 기술 통합에 초점을 맞추고 있으며, 실시간 생산 데이터와 시스템을 활용하여 운영 성능을 최적화하는 등 운영 개선에 집중하고 있습니다. 이를 통해 혁신적인 제품 공급 및 능률적인 플랫폼을 구축하고 있으며, 향후 능동적으로 기술적 기회를 모색하여 업무 영역과 수익 다변화를 통해 안정적인 성장을 추구하고 있습니다. 또한, 회사는 낮은 탄소 이더널과 지속 가능한 성분 제조 업체로의 전환을 통해 탄소 포집 및 저장 프로젝트로 온실 가스 배출량을 줄이고 있습니다. 이러한 전략을 통해 기업은 지배적인 위치를 유지하고 있으며, 높은 단백질 사료 수요에 대한 대비책을 마련하고 있습니다.
주요 고객
GPRE의 고객은 다양하며 주요 고객군으로는 재생 디젤 및 바이오디젤 공장, 지역 및 국제 에탄올 수출업자, 고품질 동물 사료 수요 시장, 그리고 천연가스를 포함한 에너지 시장 등이 있습니다. 먼저 재생 디젤 및 바이오디젤 공장은 GPRE의 재생 옥수수 오일을 주로 사용하며, 이는 환경에 미치는 영향을 줄이고 지속 가능성을 높이기 위한 필요성 때문입니다. 또한, 지역 및 국제 에탄올 수출업자들은 GPRE의 낮은 탄소 에탄올을 구매하여 지리적으로 에탄올 및 고단백 성분을 생산하지 않는 지역에 공급합니다. 이는 높은 품질의 에탄올 제품을 안정적으로 공급받기 위해 필요합니다. 고단백 동물 사료 시장 역시 GPRE의 고객군 중 하나로, 주로 축산 및 가금류 시장에서 고품질의 사료를 필요로 하기 때문에 GPRE의 제품을 선호합니다. 마지막으로, GPRE는 천연가스를 포함한 에너지 시장에도 서비스를 제공하는데, 이는 주로 GPRE의 에탄올 공장과 다른 제3자 에탄올 공장들에게 천연가스 마케팅 서비스를 제공하고 운송 및 물류를 지원하기 위함입니다. 이러한 고객들은 GPRE의 높은 품질과 안정적인 공급 능력, 지속 가능한 에너지원에 대한 요구사항을 충족시키기 위해 비용을 지불합니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 옥수수 | 옥수수는 에탄올 생산에 필요한 주요 원재료로, 옥수수 가격 및 소비량이 생산 비용에 큰 영향을 미칩니다. | ADM, Cargill 및 지역적인 농부 협동조합 |
| 화학물질 | 공정에 필요한 다양한 화학물질로, 비용 절감을 위해 다양한 화학물질을 효과적으로 관리합니다. | BASF, DuPont 및 Dow Chemical |
| 에너지 | 생산 공정에서 소비되는 전기 및 가스 등의 에너지 자원, 운영 비용의 큰 부분을 차지합니다. | Exelon, Dominion Energy |
| 유틸리티 | 공장 운영에 필요한 물, 전기, 가스 등의 유틸리티 비용. | 지역 전력회사 및 가스 회사 |
| 운송 | 제품의 물류와 유통을 위한 운송 비용, 주로 철도와 트럭킹. | Union Pacific, BNSF Railway, 지역 운송업체 |
| 감가상각 | 설비 및 자산에 대한 감가상각 비용. | 자체 관리 |
| 인건비 | 운영 및 관리에 필요한 인력 비용. | 자체 고용 |
| 기술 및 IT | 운영 최적화를 위한 실시간 생산 데이터 및 시스템 운영 비용. | Microsoft Azure, AWS . |
제품군
GPRE의 주요 제품으로는 에탄올, 디스틸러스 그레인(distillers grains), 고단백질 사료(Ultra-High Protein), 재생 옥수수 오일(renewable corn oil) 등이 있으며, 각 제품은 회사의 매출에 중요한 기여를 하고 있습니다. 먼저, 에탄올은 차량 연료 및 연료 첨가제로 사용되며, 저탄소 에너지원으로 각광받고 있습니다. 에탄올은 회사의 주력 제품으로, 전체 매출의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 디스틸러스 그레인은 에탄올 생산 과정에서 생성되는 부산물로, 주로 가축 사료로 사용되며, 고단백질 사료와 함께 동물 사료 시장에서 중요한 역할을 합니다. 고단백질 사료는 특히 축산업계에서 높은 수요가 있으며, 회사의 수익성에 크게 기여합니다. 재생 옥수수 오일은 바이오디젤 제조에 사용되어 재생 에너지 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 이들 제품의 매출 기여도는 아래 표와 같습니다.
| 제품 | 매출 기여도 (%) | 상세 설명 |
|---|---|---|
| 에탄올 | 70% | 차량 연료 및 연료 첨가제로 사용, 저탄소 에너지원 |
| 디스틸러스 그레인 | 15% | 에탄올 생산 부산물, 주로 가축 사료로 사용 |
| 고단백질 사료 | 10% | 축산업계에서 높은 수요 |
| 재생 옥수수 오일 | 5% | 바이오디젤 제조에 사용, 재생 에너지 시장에서 중요 |
GPRE의 경쟁 회사로는 다음과 같은 회사들이 있습니다.
| 경쟁 회사 | 주요 제품 |
|---|---|
| Archer Daniels Midland Company(ADM) | 에탄올, 가축 사료, 식용유 |
| Valero Energy Corporation | 에탄올, 디젤, 휘발유 |
| Green Plains Inc. | 에탄올, 동물 사료, 재생 에너지원 |
이러한 경쟁 회사들은 GPRE와 유사한 제품 포트폴리오를 가지고 있으며, 에탄올 및 바이오디젤 시장에서 주요 경쟁자로 자리잡고 있습니다.
주요 리스크
GPRE의 비즈니스에 대한 잠재적 위험으로는 다음과 같은 요인들이 있습니다. 첫째, 기존의 기술이 경쟁 기술보다 효과적이지 않거나 경쟁 기술에 비해 뒤처질 경우 경쟁력이 약화되고 운영, 현금흐름 및 재무 상태에 미치는 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 둘째, 생산 시스템의 효율성과 신뢰성이 뛰어난 새로운 공장들이 기존 20년 된 공장들보다 경쟁 우위에 있을 수 있으며, 탄소 포집 기술 도입에서 후발 기업들이 낮은 CI 점수를 달성하는 것이 GPRE보다 선행될 경우 경쟁력이 약화될 수 있습니다. 이외에도 에탄올, 디스틸러스 그레인, 고단백질 사료, 재생 옥수수 오일이 판매 계약서에 정의된 규격을 충족하지 못할 경우 적용해야 하는 조치, 비즈니스 중단을 초래할 수 있는 예상치 못한 운영 장애, 글로벌 시장 변화로 인한 옥수수 공급 부족, COVID-19 팬데믹의 여파와 테러 위협 등이 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 2827.2 | 3662.8 | 3295.7 |
| 매출원가 | 2625.1 | 3525.0 | 3103.8 |
| 매출총이익 | 202.1 | 137.8 | 191.9 |
| 영업비용 | 206.2 | 236.8 | 258.7 |
| 영업이익 | -4.1 | -98.9 | -66.8 |
| 영업외수익 | 38.9 | -0.2 | 15.5 |
| 세전 순이익 | -43.0 | -98.7 | -82.3 |
| 법인세 비용 | 1.8 | 4.7 | -5.6 |
| 당기순이익 | -66.0 | -127.2 | -93.4 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 551.1 | 444.7 | 349.6 |
| 매출채권, 순액 | 120.0 | 108.6 | 94.4 |
| 재고자산 | 267.8 | 278.9 | 215.8 |
| 유동자산 총계 | 1117.7 | 928.8 | 732.7 |
| 유형자산, 순액 | 957.6 | 1102.6 | 1095.9 |
| 비유동자산 총계 | 1042.0 | 1194.4 | 1206.6 |
| 자산 총계 | 2159.8 | 2123.1 | 1939.3 |
| 매입채무 | 146.1 | 234.3 | 186.6 |
| 단기차입금 | 225.5 | 160.2 | 130.7 |
| 유동부채 총계 | 471.8 | 486.9 | 385.0 |
| 장기차입금 | 563.8 | 550.8 | 545.8 |
| 비유동부채 총계 | 585.9 | 575.1 | 564.3 |
| 부채 총계 | 1057.7 | 1062.1 | 949.3 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 1069.6 | 1110.2 | 1113.9 |
| 이익잉여금 | -15.2 | -142.4 | -235.8 |
| 자본 총계 | 1102.0 | 1061.1 | 990.1 |
| 부채 및 자본 총계 | 2159.8 | 2123.1 | 1939.3 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | -44.1 | -103.4 | -76.3 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 92.0 | 92.7 | 98.2 |
| 비현금 운전자본 변동 | -64.7 | 50.4 | 26.4 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 4.2 | 69.7 | 56.3 |
| 유형자산 취득 | -187.2 | -212.4 | -108.1 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -236.3 | -105.3 | -106.9 |
| 배당금 지급 | -9.3 | -22.6 | -22.7 |
| 차입금 변동 | 206.9 | 8.2 | -37.6 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 518.2 | -25.1 | -71.0 |
| 현금 순변동 | 286.1 | -60.7 | -121.5 |
주가 영향 미치는 요인들
GPRE의 주가 변동 요인에는 다양한 매크로 경제 상태, 통화 가치의 변화, 국가 간 갈등, 경쟁 업체의 부상, 시장 및 트렌드 변화 등이 포함됩니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화될 경우, 에탄올 수요와 수출이 영향을 받아 GPRE의 매출 감소로 이어질 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 경쟁 업체의 기술 혁신이나 생산 능력 증대는 GPRE의 시장 점유율을 잠식할 수 있으며, 이 또한 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 반면, 미국 정부가 재생 에너지에 대한 지원 정책을 강화할 경우, 에탄올 시장의 성장 가능성이 커지며 GPRE의 재정 상태가 개선되고 주가가 상승할 긍정적 영향이 있을 수 있습니다. 또한 글로벌 경제 회복 시기에는 원유 가격 상승이 예상되며, 이는 대체 연료로서 에탄올 수요를 증가시켜 GPRE의 수익을 늘려 긍정적인 주가 변동을 유발할 수 있습니다. 또한, 기후 변화로 인한 자연 재해가 주요 옥수수 생산지에 타격을 줄 경우 옥수수 가격이 상승하고, 이는 GPRE의 생산비용 증가로 이어져 부정적인 주가 영향을 미칠 수 있습니다 .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
GPRE의 미래 성장 가능성은 여러 요인에 따라 결정될 수 있습니다. 우선, 단백질 사료 수요의 증가로 인한 고단백 사료와 저탄소 재생 가능한 옥수수 오일의 생산 확대가 예상됩니다. FQT의 첨단 기술을 이용한 초고단백 생산은 GPRE의 주요 성장 동력 중 하나로, 다양한 바이오 리파이너리에서 이를 상업적으로 활용하는 계획을 세우고 있습니다. 또한, 셸 섬유 변환 기술과의 협업을 통해 저탄소 에탄올 및 고품질 단백질 성분 생산을 위한 새로운 공정을 개발하여 시장 점유율을 확장할 것으로 기대됩니다. SAF(Sustainable Aviation Fuel)와 같은 재생 연료의 수요 증가 추세는 항공산업의 탄소 발자국 감소를 지원함으로써 GPRE의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 또한, 정부의 친환경 에너지 지원정책은 GPRE가 참여할 수 있는 다양한 경제적 인센티브를 제공할 가능성이 큽니다. 반대로, 옥수수와 천연가스와 같은 주요 원자재 가격 변동, 경쟁 업체의 기술 혁신, 그리고 글로벌 경제 상황의 변화는 GPRE에게 위협이 될 수 있습니다. 특히 원자재 가격의 급격한 상승은 생산 비용을 증가시켜 수익성을 악화시킬 수 있습니다. 따라서 GPRE는 위험 관리와 헷징 전략을 통해 운영 마진을 최적화하고, 시장 기회를 적극적으로 활용하는 등 다각적인 대응 전략이 필요합니다.