회사 소개
GPK는 미국의 대형 변색 종이판 생산업체 중 하나로, 화이트 보드를 생산합니다. 화이트 보드는 대부분 소나무와 단단한 나무를 사용하여 제조되며, 뛰어난 습기 및 건조 강도 특성 및 고급 포장용 인쇄 가능성을 가지고 있습니다. 회사는 재활용된 종이판도 생산하며, 주로 오래된 완충용 용기, 이중라인 크래프트 매립물, 오래된 신문 등에서 재활용된 섬유를 사용합니다. 또한 일본의 합작 회사와 일본의 포장 설비를 통해 고객 사양을 충족시키기 위해 종이판을 변환하고 제조합니다. 고객으로는 주로 다국적 음료, 식품 및 빠른 음식점, 건강 / 미용 및 기타 소비자 제품 회사에 제품을 마케팅하고 있습니다. 또한 독립 및 통합된 종이판 포장 생산업체에게 개방 시장에서 종이판을 판매합니다. GPK는 제품 세그먼트를 통해 주로 미국, 호주, 브라질, 중국, 프랑스, 독일, 이탈리아, 일본, 멕시코, 스페인, 네덜란드 및 영국의 판매 사무소를 통해 제품을 주로 판매합니다. 미국에서는 GPK와 WestRock Company가 미국의 주요 미백 종이판 생산업체입니다.
주요 고객
GPK의 주요 고객은 다양한 산업에 걸쳐 있으며, 크게 다섯 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫째, 다국적 음료 회사들로 대표적으로 Anheuser-Busch, MillerCoors, PepsiCo, Coca-Cola와 같은 회사들이 있습니다. 이들 기업은 주로 음료를 패키지하는 데 GPK의 종이판을 사용합니다. 이유는 GPK의 종이판이 습기와 손상에 강하고, 인쇄 품질이 우수하여 브랜드 인지도를 높이는 데 효과적이기 때문입니다. 둘째, 식품 및 빠른 서비스 레스토랑(QSR) 업계로, 고객으로는 Kraft Heinz, General Mills, Nestlé, Chick-fil-A, McDonald’s, Wendy’s, Panda Express, Chipotle, Dairy Queen, Panera, KFC 등이 있습니다. 이들은 제품을 포장하는 데 GPK의 종이판을 사용하며, 이는 제품의 신선도를 유지하고 손쉽게 조리할 수 있는 패키징 솔루션을 제공하기 때문입니다. 셋째, 소비재(CPG) 회사들로, 고객으로는 Johnson &. Johnson, Bayer, P&.G, Colgate 등이 있으며, 이들은 건강 및 미용 제품을 포함한 다양한 소비재를 포장하는 데 GPK의 종이판을 사용합니다. 넷째, 독립 및 통합된 종이판 포장 생산업체들로, 이들은 GPK로부터 종이판을 구매하여 자체 생산 라인에서 다양한 제품을 포장합니다. 마지막으로, GPK는 직접 종이판을 소비하지 않는 시장에도 종이판을 판매하여 개방 시장에서도 중요한 역할을 하고 있습니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 천연 자원 | 주로 소나무와 단단한 나무를 사용하여 종이판을 제조하며, 재활용 종이도 사용합니다. | 자체 관리 |
| 에너지 | 천연 가스, 연료, 전기 등의 에너지 비용이 포함되며, 특히 천연 가스의 가격 변동성을 위험 관리 계약을 통해 대응합니다. | 다양한 에너지 공급업체 |
| 화학 제품 | 제조 공정에 사용하는 다양한 화학 물질들이 포함되며, 주로 공장 화학 물질이 큰 비중을 차지합니다. | 글로벌 및 로컬 화학 제품 공급업체 |
| 외부 보드 | 종이판 제조에 필요한 외부 보드 구매 비용이 포함됩니다. | 다양한 외부 종이 보드 공급업체 |
| 노동 및 복지 비용 | 직원 임금, 복지 비용 및 기타 인건비가 포함됩니다. | 자체 관리 |
| 운송 및 물류 | 제품의 운송 및 물류 비용, 특히 국제 운송 비용이 포함됩니다. | 물류 회사 |
| 감가 상각 비용 | 설비 및 기계 등의 감가 상각 비용이 포함됩니다. | 자체 관리 |
| 제조 관련 소모품 | 제조 과정에서 사용하는 다양한 소모품 비용들이 포함됩니다. | 다양한 산업 소모품 공급업체 |
| 세금 및 보험 | 재산세 및 근로자 보상 보험 등 다양한 보험 비용이 포함됩니다. | 보험 회사 |
GPK는 이러한 다양한 비용 항목을 관리하며, 특히 에너지 비용과 화학 물질 비용이 주요한 원가 요소 중 하나입니다. 천연 자원과 관련된 비용은 주로 자체 관리하나, 다른 항목들에 대해서는 다양한 외부 공급업체와의 계약을 통해 자원을 조달합니다. 예를 들어, 천연 가스의 가격 변동성을 줄이기 위해 스왑 계약을 체결하고 있으며, 주요 화학 물질은 글로벌 및 로컬 공급업체로부터 구매합니다.
제품군
GPK의 주요 제품과 각 제품이 회사 매출에 미치는 기여도를 설명하면 다음과 같습니다.
| 제품군 | 설명 | 2023 매출 (백만 달러) | 기여도 (%) | 주요 고객 |
|---|---|---|---|---|
| Paperboard Manufacturing | 재활용된 종이판, 표백 및 비표백 종이판을 생산. 주로 내부 소비용이지만 외부 고객에게도 판매 | 1,022 | 약 10.8% | 다양한 종이 패키지 업체 |
| Americas Paperboard Packaging | 소비재 용품과 음식 서비스를 위한 종이 패키지. 주로 미국 시장을 대상으로 함 | 6,200 | 약 65.7% | Anheuser-Busch, PepsiCo, Coca-Cola, Kraft Heinz, McDonald’s 등 |
| Europe Paperboard Packaging | 유럽 시장을 위한 소비재 용품과 건강 및 뷰티 제품 패키지 | 2,024 | 약 21.5% | Nestlé, Johnson &. Johnson, Bayer 등 |
제품 설명 및 기여도
- Paperboard Manufacturing: 재활용된 종이판, 표백 및 비표백 종이판을 생산하여 주로 내부 소비와 일부 외부 판매를 진행합니다. 2023년 기준 매출은 약 1,022 백만 달러로 전체 매출의 10.8%를 차지합니다.
- Americas Paperboard Packaging: 주로 미국 시장을 위한 소비재 및 음식 서비스 업계를 대상으로 한 종이 패키지를 생산합니다. 음료, 시리얼, 냉동식품 및 유제품 등 다양한 제품군에 패키지를 제공합니다. 2023년 매출은 약 6,200 백만 달러로 전체 매출의 65.7%를 차지합니다.
- Europe Paperboard Packaging: 유럽 시장을 대상으로 한 소비재 용품과 건강 및 뷰티 제품 패키지를 생산합니다. 2023년 매출은 약 2,024 백만 달러로 전체 매출의 21.5%를 차지합니다.
경쟁사 리스트
| 경쟁사 | 제품 설명 | 주된 제품군 |
|---|---|---|
| WestRock Company | 다양한 종이 패키지 솔루션 제공. 실생활 용품부터 산업용 패키지까지 광범위한 제품을 생산 | 재활용된 종이판, 유제품 및 식음료 패키징 |
| International Paper | 셀룰로오스 섬유 기반 제품 제공. 주로 산업용 및 소비재 패키징 제품을 다룸 | 골판지 및 백색 종이판 |
| Amcor | 유연하고 경질 플라스틱 및 종이 패키징 솔루션 제공. 식음료, 건강 및 개인 관리를 위한 고급 패키징 솔루션에 중점 | 유연한 패키징, 경질 플라스틱 및 종이 패키징 솔루션 |
이들 경쟁사도 유사한 제품을 생산하며, GPK와 마찬가지로 주로 종이와 재활용 소재를 이용한 다양한 패키지 솔루션을 제공합니다.
주요 리스크
GPK의 비즈니스에 대한 가능한 리스크는 다음과 같습니다: 기술적으로 유사하거나 더 나은 기술을 개발하는 타사, 자사의 기술을 복제하거나 특허를 회피하는 위험, 자본 지출이 원하는 이득을 얻지 못할 수 있는 점, 숙련된 노동자 및 중요한 경영진이 부족할 수 있는 위험, 해외 사업에서의 리스크(수출 규정, 외국 법규 준수, 자금 이동 문제 등), 그리고 재무 리스크(부채 문제로 인한 금융 상황 악화와 사업 변화 대응 능력 제약) 등이 포함됩니다. 또한 자연 재해 또는 생산 시설에 대한 중요한 손상 및 중단 사항 발생 가능성, 노조에 의한 생산 중단이나 파업 등으로 인한 영향, 정보 기술 시스템 중단, 무단 접근, 위반 등으로 인한 사업 영업 중단, 사이버 공격에 대한 취약성, 사고 발생에 따른 소요 비용 등도 중요한 리스크로 작용할 수 있습니다.
뉴스
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 7156.0 | 9440.0 | 9428.0 |
| 매출원가 | 6085.0 | 7610.0 | 7311.0 |
| 매출총이익 | 1071.0 | 1830.0 | 2117.0 |
| 영업비용 | 526.0 | 793.0 | 869.0 |
| 영업이익 | 545.0 | 1037.0 | 1248.0 |
| 영업외수익 | 256.0 | 321.0 | 316.0 |
| 세전 순이익 | 289.0 | 716.0 | 932.0 |
| 법인세 비용 | 74.0 | 194.0 | 210.0 |
| 당기순이익 | 204.0 | 522.0 | 723.0 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 172.0 | 150.0 | 162.0 |
| 매출채권, 순액 | 785.0 | 804.0 | 716.0 |
| 재고자산 | 1387.0 | 1606.0 | 1754.0 |
| 유동자산 총계 | 2502.0 | 2706.0 | 2845.0 |
| 유형자산, 순액 | 4677.0 | 4579.0 | 4992.0 |
| 비유동자산 총계 | 7955.0 | 7622.0 | 8330.0 |
| 자산 총계 | 10457.0 | 10328.0 | 11175.0 |
| 매입채무 | 1125.0 | 1123.0 | 1094.0 |
| 단기차입금 | 352.0 | 119.0 | 826.0 |
| 유동부채 총계 | 2049.0 | 1933.0 | 2589.0 |
| 장기차입금 | 5708.0 | 5384.0 | 4798.0 |
| 비유동부채 총계 | 6515.0 | 6245.0 | 5804.0 |
| 부채 총계 | 8564.0 | 8178.0 | 8393.0 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 2049.0 | 2057.0 | 2065.0 |
| 이익잉여금 | 66.0 | 469.0 | 1029.0 |
| 자본 총계 | 1893.0 | 2150.0 | 2782.0 |
| 부채 및 자본 총계 | 10457.0 | 10328.0 | 11175.0 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 216.0 | 522.0 | 723.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 489.0 | 553.0 | 619.0 |
| 비현금 운전자본 변동 | -229.0 | -218.0 | -308.0 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 609.0 | 1090.0 | 1144.0 |
| 유형자산 취득 | -27.0 | -27.0 | -23.0 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -2392.0 | -435.0 | -1025.0 |
| 배당금 지급 | -92.0 | -92.0 | -123.0 |
| 차입금 변동 | 2159.0 | -530.0 | 109.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 1778.0 | -666.0 | -106.0 |
| 현금 순변동 | -5.0 | -11.0 | 13.0 |
GPK의 포괄손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 7156.0 | 9440.0 | 9428.0 |
| 매출원가 | 6085.0 | 7610.0 | 7311.0 |
| 매출총이익 | 1071.0 | 1830.0 | 2117.0 |
| 영업비용 | 526.0 | 793.0 | 869.0 |
| 영업이익 | 545.0 | 1037.0 | 1248.0 |
| 영업외수익 | 256.0 | 321.0 | 316.0 |
| 세전 순이익 | 289.0 | 716.0 | 932.0 |
| 법인세 비용 | 74.0 | 194.0 | 210.0 |
| 당기순이익 | 204.0 | 522.0 | 723.0 |
GPK의 현금흐름표 (백만 달러)
(단위: Million USD)
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 216.0 | 522.0 | 723.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 489.0 | 553.0 | 619.0 |
| 비현금 운전자본 변동 | -229.0 | -218.0 | -308.0 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 609.0 | 1090.0 | 1144.0 |
| 유형자산 취득 | -27.0 | -27.0 | -23.0 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -2392.0 | -435.0 | -1025.0 |
| 배당금 지급 | -92.0 | -92.0 | -123.0 |
| 차입금 변동 | 2159.0 | -530.0 | 109.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 1778.0 | -666.0 | -106.0 |
| 현금 순변동 | -5.0 | -11.0 | 13.0 |
주가 영향 미치는 요인들
GPK의 주가 변동 요인에는 여러 가지가 있습니다. 먼저, 환율 변동이 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러화가 강세를 보이면 GPK의 해외 매출은 환전 과정에서 감소하여 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황도 주요 요인입니다. 글로벌 경제가 침체기에 들어서면 소비자 지출이 감소하여 포장재 수요가 줄어들어 주가 하락의 원인이 될 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미-중 무역전쟁이 발생하면 공급망 혼란과 관세 인상이 생길 수 있어 GPK의 생산 비용 증가로 이어질 수 있으며 이는 주가 하락의 요인이 됩니다. 넷째, 경쟁자의 등장은 시장 점유율 감소로 이어질 수 있습니다. 새로운 기술이나 혁신적인 포장 솔루션을 가진 경쟁사가 등장하면 GPK의 시장 점유율이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화 또한 중요한 요인입니다. 친환경 포장재에 대한 수요가 증가하면서 GPK가 이에 맞춘 제품을 성공적으로 출시한다면 긍정적인 주가 상승을 기대할 수 있습니다. 이런 여러 요인들이 복합적으로 작용하여 GPK의 주가는 변동될 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
GPK는 현재 여러 가지 이유로 성장과 축소 가능성을 동시에 지니고 있다. 첫째, 친환경 포장재에 대한 수요 증가가 예상되면서 재활용 종이판 및 지속 가능한 포장 솔루션을 제공하는 GPK의 사업이 긍정적인 영향을 받을 것이다. 특히, 회사는 지속가능성을 중시하는 글로벌 고객사를 다수 보유하고 있어, 환경 규제가 강화될 때 경쟁력 있는 위치를 차지할 수 있다. 둘째, 다양한 인수 합병을 통해 사업 확장을 지속하고 있어, 규모의 경제와 시장 점유율 확대를 기대할 수 있다. 예를 들어, 최근 Bell 회사 인수로 인해 오하이오와 사우스다코타에 퍼져 있는 새로운 포장 시설들을 확보하게 되었다. 셋째, 새로운 생산 시설을 구축하면서 생산 효율성을 높이는 동시에 비용을 절감하려는 시도가 있다. 텍사스 Waco에 새로운 재활용 종이판 제조 시설에 약 10억 달러를 투자해 기존의 소규모 시설을 통합하고 운영비를 줄일 계획이다. 그러나 한편으로는, 글로벌 경제 침체와 같은 거시경제적 변수, 각종 인플레이션 압력, 특히 원자재 및 노동비용 상승 등이 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 지정학적 불안정성이나 무역 갈등이 공급망을 방해할 경우, 생산 비용 증가와 같은 문제로 이어질 수 있다. 회사는 최근 러시아 내 사업을 매각하면서 지정학적 리스크를 줄이기 위한 전략을 펼쳤다. 이상의 요소들이 복합적으로 작용하여 GPK의 미래는 다양한 가능성을 열어 두고 있다.